ESTRUCTURA FINANCIERA NACIONAL

Según la Ley de Estados financieros 393. Artículo 151. (TIPOS DE ENTIDADES FINANCIERAS).
I. Para efectos de esta Ley, los tipos de entidades financieras son los siguientes:
1.-MERCADOS:
1.1 Entidades financieras del Estado o con participación mayoritaria del Estado:
1.1.1 Banco de Desarrollo Productivo.
1.1.2. Banco Público.
1.1.3 Entidad Financiera Pública de Desarrollo.
1.2 Entidades de intermediación financiera privadas:
1.2.1 Banco de Desarrollo Privado.
1.2.2 Banco Múltiple.
1.2.3 Banco PYME.
1.2.4 Cooperativa de Ahorro y Crédito.
1.2.5 Entidad Financiera de Vivienda.
1.2.6 Institución Financiera de Desarrollo.
1.2.7 Entidad Financiera Comunal.
2.-MERCADO DE VALORES

3.-MERCADO DE SEGUROS

4.-MERCADO DE SEGUROS FIANCIEROS COMPLEMENTARIOS

4.1 Empresas de servicios financieros complementarios:

4.1.1 Empresas de arrendamiento financiero.

4.1.2 Empresas de factoraje.
4.1.3 Almacenes generales de depósito.
4.1.4 Cámaras de compensación y liquidación.
4.1.5 Burós de información.
4.1.6 Empresas transportadoras de material monetario y valores.
4.1.7 Empresas administradoras de tarjetas electrónicas.
4.1.8 Casas de Cambio.
4.1.9 Empresas de servicios de pago móvil.
1.-MERCADOS:
a) Entidades financieras del Estado o con participación mayoritaria del Estado:
Artículo 165. (CAPITAL). Las entidades financieras del Estado y con participación mayoritaria del
Estado, deberán mantener en todo momento, un capital pagado mínimo en moneda nacional por una
cantidad equivalente a Unidades de Fomento a la Vivienda, de acuerdo al siguiente detalle:
a) Para el Banco de Desarrollo Productivo S.A.M., se mantendrá el capital pagado mínimo
correspondiente al Banco Público.
b) Para el Banco Público, UFV30.000.000.- (Treinta Millones de Unidades de Fomento a la Vivienda).
c) Para las Entidades Financieras Públicas de Desarrollo, UFV18.000.000.- (Dieciocho Millones de
Unidades de Fomento a la Vivienda).

1. Banco de Desarrollo Productivo.

Artículo 178. (FINALIDAD Y ROL ESTRATÉGICO).
I. El Banco de Desarrollo Productivo - Sociedad Anónima Mixta (BDP - S.A.M.) tiene como
finalidad principal la de promover el desarrollo del sector agrícola, ganadero, manufacturero,
piscícola y forestal maderable y no maderable, pudiendo ampliar a otros sectores
productivos y los sectores de comercio y servicios complementarios a la actividad
productiva de Bolivia, otorgando servicios financieros y no financieros de manera directa o a
través de terceros.
II. II. El Banco de Desarrollo Productivo - Sociedad Anónima Mixta (BDP - S.A.M.) tiene como
rol estratégico:
a) Fortalecer la presencia del Estado Plurinacional de Bolivia en el financiamiento y
promoción del desarrollo del sector productivo del país.
b) Financiar la ejecución de las prioridades productivas y estratégicas establecidas en los
programas y políticas estatales destinados al fomento del desarrollo del sector productivo.
c) Participar activamente en el Sistema Financiero Nacional incidiendo en la mejora de las
condiciones financieras para los actores del sector productivo. d) Promover el acceso a
servicios financieros y no financieros por parte de los actores del sector productivo.

2. Banco Público.
Artículo 175. (BANCO PÚBLICO). El Banco Público se rige por su propia Ley en lo relativo a su
creación, actividades, funcionamiento y organización. Se someterá a la presente Ley en lo relacionado
a la aplicación de normas de solvencia y prudencia financiera y al control y supervisión de la Autoridad
de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI dentro del marco legal que regula a esta institución en
todo cuanto fuere aplicable según su naturaleza jurídica.

3. Entidad Financiera Pública de Desarrollo.

Artículo 204. (OBJETIVO). Las entidades financieras públicas de desarrollo tendrán como objetivo
principal, promover a través de apoyo financiero y técnico, el desarrollo de los sectores productivos de
la economía de los departamentos, las regiones y los municipios del país.
b) Entidades de intermediación financiera privadas:
Artículo 217. (CAPITAL).
I. Las entidades de intermediación financiera privada, exceptuando las cooperativas de ahorro y
crédito, de acuerdo a su naturaleza deberán mantener en todo momento, un capital pagado mínimo en
moneda nacional equivalente a Unidades de Fomento a la Vivienda, de acuerdo al siguiente detalle:
a) Para el Banco de Desarrollo Privado, el equivalente a UFV30.000.000,00.- (Treinta Millones de
Unidades de Fomento a la Vivienda).
b) Para un Banco Múltiple, el equivalente a UFV30.000.000,00.- (Treinta Millones de Unidades de
Fomento a la Vivienda).
c) Para un Banco PYME, el equivalente a UFV18.000.000.- (Dieciocho Millones de Unidades de
Fomento a la Vivienda).
d) Para una Entidad Financiera de Vivienda, el equivalente a UFV2.000.000,00.- (Dos Millones de
Unidades de Fomento a la Vivienda).
e) Para una Institución Financiera de Desarrollo, el equivalente a UFV1.500.000,00.- (Un Millón
Quinientas Mil Unidades de Fomento a la Vivienda).
f) Para una Entidad Financiera Comunal, el equivalente a UFV500.000,00.- (Quinientas Mil Unidades
de Fomento a la Vivienda).

1. Banco de Desarrollo Privado.

Artículo 224. (OBJETIVO). El Banco de Desarrollo Privado tendrá como objetivo promover, a través
de apoyo financiero y técnico, el desarrollo de los sectores productivos de la economía nacional y de
los sectores de comercio y servicios, complementarios a la actividad productiva.

2. Banco Múltiple.
Artículo 231. (OBJETIVO). Los bancos múltiples tendrán como objetivo la prestación de servicios
financieros al público en general, favoreciendo el desarrollo de la actividad económica nacional, la
expansión de la actividad productiva y el desarrollo de la capacidad industrial del país.

3. Banco PYME.
Artículo 235. (OBJETIVO).
I. Los bancos PYME tendrán como objetivo la prestación de servicios financieros
especializados en el sector de las pequeñas y medianas empresas, sin restricción para la
prestación de los mismos también a la microempresa.
 II. II. Con la limitación que se establece en el siguiente artículo, también podrá otorgar créditos
a empresas grandes.

4. Cooperativa de Ahorro y Crédito.

Artículo 238. (CONSTITUCIÓN).
I. Las cooperativas de ahorro y crédito se constituirán bajo la forma jurídica de sociedad
cooperativa adoptando el régimen de responsabilidad limitada, debiendo su escritura de
constitución social y estatutos regirse a las disposiciones de la Ley General de
Cooperativas, a la presente Ley y al Código de Comercio en lo conducente.
II. Están obligadas a utilizar en su denominación la sigla “R.L.”.
III. Para la obtención de su personería jurídica, las cooperativas de ahorro y crédito deberán
contar previamente con la aprobación del proyecto de constitución por parte de la Autoridad
de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI.
IV. Una cooperativa de ahorro y crédito puede constituirse a través de una de las siguientes
dos maneras:
a) Cooperativa de Ahorro y Crédito Abierta, autorizada para realizar operaciones de
intermediación financiera con sus socios y el público, excepto las operaciones activas que
podrán ser realizadas únicamente con sus socios.
b) Cooperativa de Ahorro y Crédito Societaria, autorizada para realizar operaciones de
intermediación financiera exclusivamente con sus socios.

(OBJETIVO). Las cooperativas de ahorro y crédito se constituirán como entidades especializadas de

objeto único para la prestación de servicios de intermediación financiera, dirigidos a sus socios y al
público en general cuando corresponda.

5. Entidad Financiera de Vivienda.

Artículo 247. (CARACTERÍSTICAS). La Entidad Financiera de Vivienda es una sociedad que tiene
por objeto prestar servicios de intermediación financiera con especialización en préstamos para
adquisición de vivienda; proyectos de construcción de vivienda unifamiliar o multifamiliar; compra de
terrenos; refacción, remodelación, ampliación y mejoramiento de viviendas individuales o en propiedad
horizontal y otorgamiento de microcrédito para vivienda familiar y para infraestructura de vivienda
productiva, así como también operaciones de arrendamiento financiero habitacional.
6. Institución Financiera de Desarrollo.
Artículo 273. (CARACTERÍSTICAS).
I. La Institución Financiera de Desarrollo es una organización sin fines de lucro, con
personalidad jurídica propia, creada con el objeto de prestar servicios financieros con un
enfoque integral que incluye gestión social, buscando incidir favorablemente en el progreso
económico y social de personas y organizaciones, así como contribuir al desarrollo
sostenible del pequeño productor agropecuario, piscícola y forestal maderable y no
maderable, y de la micro y pequeña empresa, principalmente del área rural y periurbana.
II. II. La Institución Financiera de Desarrollo se constituye con duración indefinida; sin
embargo, procederá su disolución y liquidación en caso de enfrentar situaciones
sobrevinientes que determinen la imposibilidad de lograr sus fines

7. Entidad Financiera Comunal.

Artículo 295. (CARACTERÍSTICAS).
I. La Entidad Financiera Comunal es una organización, con personalidad jurídica propia,
creada por una o más organizaciones de productores u otros sectores legalmente
constituidas, constituyentes del capital comunal en calidad de donación, como parte
imprescindible del capital social, con la finalidad de financiar la actividad de sus miembros
en condiciones de fomento, y de terceros productores cuando cuente con la autorización
correspondiente de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero - ASFI.
II. II. La Entidad Financiera Comunal se constituye con duración indefinida; sin embargo,
procederá su disolución y liquidación en caso de enfrentar situaciones no previstas que
determinen la imposibilidad de lograr sus fines.

2.-MERCADO DE VALORES
Es parte del Sistema Financiero y abarca al mercado de dinero y al mercado de capitales. El Mercado
de Valores es el espacio económico que reúne oferentes y demandantes de Valores.
En nuestra legislación, los valores son aquellos instrumentos financieros de contenido crediticio, de
participación o representativos de mercaderías. Los valores pueden ser emitidos por empresas
privadas o por el Estado Boliviano y sus entidades. Asimismo, conforman el Mercado de Valores, la
entidad reguladora, las Bolsas de Valores, Inversionistas, Emisores, Agencias de Bolsa, Entidades de
Depósito de Valores, Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, Calificadoras de Riesgo y
Sociedades de Titularización.
Inversionista
Es la persona natural o jurídica que invierte sus recursos en la adquisición de acciones, obligaciones u
otro valor para lograr rentabilidad y liquidez, así como obtener ganancias en las transferencias de
valores, en función de las alzas y las bajas de las cotizaciones.
¿Qué son los inversionistas institucionales?
Son entidades especializadas que administran recursos o capital de terceros y que, usualmente,
acumulan o agrupan ingentes cantidades de dinero para ser invertido de manera conjunta en activos
financieros y con ello incrementar dicho capital.
¿Quiénes son Intermediarios de Valores?
Son agentes autorizados a transar con valores, sobre los que recaen exigencias de cumplimiento de
normas de prudencia. En Bolivia estos agentes son las Agencias de Bolsa, que actúan como
intermediarios entre la oferta y la demanda de valores y acuden a las Bolsas de Valores para realizar
operaciones por cuenta propia o en representación de sus clientes.
¿Qué son las Bolsas de Valores?
Las bolsas de valores son sociedades anónimas de especiales características, cuyos asociados suelen
ser las Agencias de Bolsa, y tienen por finalidad facilitar la negociación de valores inscritos,
proporcionando una infraestructura adecuada (organizada, expedita y pública) para la concentración
de la oferta y demanda de valores, suministrando servicios, sistemas y mecanismos adecuados para la
intermediación de valores de oferta pública en forma justa, competitiva, ordenada, continua y
transparente.
¿Cuáles son los principales medios para obtener información del mercado?
Uno de los principales medios para obtener información del mercado es la Autoridad de Supervisión
del Sistema Financiero a través del Registro de Mercado de Valores, que tiene a disposición del
público aquella información relevante sobre los valores que se negocian en bolsa. La Bolsa Boliviana
de Valores constituye otro medio de información tanto económica como financiera del mercado,
especialmente de los emisores, sus valores y de las operaciones realizadas en el ruedo de bolsa y
mesa de negociación. Asimismo, constituye otras fuentes de información utilizadas por los
inversionistas: las revistas especializadas, páginas financieras de los periódicos comunes y
especializados, las Agencias de Bolsa y las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión.
¿Qué es la transparencia en el Mercado de Valores?
Es un principio fundamental en el mercado de valores que implica la presencia de información
relevante, de manera suficiente, fidedigna y oportuna sobre las empresas emisoras, intermediarias, e
instrumentos objeto de negociación. La transparencia hace posible que los inversionistas, en igualdad
de condiciones, tengan y gocen de los mismos derechos en el mercado; ello implica adoptar
decisiones basadas en una adecuada y suficiente información, especialmente en cuanto al riesgo que
asumen en su inversión y la rentabilidad que esperan obtener.
¿Qué comprenden los mercados financieros?
Los mercados financieros comprenden el mercado de dinero, mercado de capitales, y los mercados de
futuros y derivados.
¿Cuántos tipos de intermediación hay en el mercado?
Se dan dos tipos de intermediación: la intermediación indirecta y la directa. En la indirecta participan
intermediarios financieros, que pueden ser bancos que captan recursos del público que luego los
colocan en forma de préstamos, cobrando tasas de interés predeterminadas. En la directa, las
unidades económicas que necesita dinero para financiar sus proyectos o actividades, se aproximan a
los inversionistas directamente, recurriendo, por ejemplo, a emitir valores en el mercado y captar así
los recursos que necesiten.
Emisor
Los emisores de valores son las sociedades por acciones, sociedades de responsabilidad limitada,
entidades del Estado, Banco Central de Bolivia y otras personas jurídicas que pueden realizar oferta
pública de valores, acudiendo al mercado de valores en demanda de recursos financieros, a través de
la emisión de valores de deuda y/o participación. Son las empresas o entidades que dan origen a los
valores que se transan en el mercado y focalizan sus esfuerzos en optimizar su estrategia de
financiamiento. Costo financiero.
 ¿Qué es Mercado Primario?
Se conoce como Mercado Primario a la primera venta o colocación de valores emitidos por las
empresas.
¿Qué es una Emisión?
Es el conjunto de valores de un mismo emisor, incluidos en una misma Oferta Pública, debidamente
autorizados e inscritos en el RMV. Cada emisión podrá incorporar clases y series de valores, según la
decisión del emisor.

La Bolsa Boliviana de Valores

¿Qué es una bolsa de valores?
La bolsa de valores es parte del sistema financiero directo que canaliza los recursos superavitarios
hacia los deficitarios a través de la emisión de valores, recurriendo a los intermediarios con que cuenta
este sistema.
La bolsa de valores es el ambiente donde se brindan los mecanismos que permiten conectar a los
demandantes (empresas emisoras) con los oferentes de recursos (ahorristas o inversionistas),
determinándose en ellas los precios públicos de los valores que se transan. En esencia la Bolsa es un
lugar de intercambios, esto es de compra y venta de activos financieros que están inscritos en ella.
Estos activos son comúnmente acciones de empresas, bonos, certificados de depósitos, etc.
¿Cuál es la utilidad de una bolsa de valores?
La bolsa contribuye a una canalización eficiente, competitiva y transparente de financiamiento,
atendiendo a reglas previamente acordadas entre los asociados a ésta. La asignación racional y
eficiente de recursos económicos constituye un elemento importante en toda sociedad para lograr
niveles de desarrollo más elevados y la bolsa de valores es una institución que permite dicha
asignación, al facilitar la transferencia de excedentes con criterios de racionalidad y eficiencia
económica.
Por su parte, los inversionistas acuden a la bolsa por sus condiciones de seguridad, transparencia y
oportunidades de diversificación. La Bolsa también proporciona mejores condiciones de liquidez por
efecto de la negociación de los valores inscritos en ella.
¿Cuáles son las funciones de la bolsa de valores?
La Bolsa como institución está encargada de facilitar la negociación de valores registrados en ella.
Provee un servicio a sus asociados (que normalmente son los intermediarios o agentes de bolsa) y al
público en general, brindando los sistemas y mecanismos adecuados para que se ejecuten tales
transacciones. Estas facilidades pueden incluir desde un recinto físico hasta esquemas tecnológicos
sofisticados a través de operaciones mediante terminales de computadoras, pasando por la definición
de reglas claras de funcionamiento y la determinación de los documentos a emplearse en todo el
proceso de transacción.
De manera más expresa se suelen identificar como funciones de las bolsas las siguientes:
• Inscribir valores.
• Fomentar la negociación de valores.
• Proporcionar a sus asociados o miembros facilidades para negociación de valores.
• Ofrecer información veraz y oportuna sobre valores que se negocian.
• Resolver controversias entre sus asociados o miembros.
• Supervisar a sus asociados o miembros.
¿Cuáles son las principales características del financiamiento a través de la bolsa?
La bolsa es una opción de financiamiento para las empresas, caracterizada por la canalización de
recursos directamente de los ahorristas a las empresas demandantes de los mismos. Las
transacciones en las bolsas de valores se efectúan a través de agentes autorizados para operar en
ellas, conocidos con el nombre de Agencias de Bolsa. Éstas cumplen una serie de regulaciones que
tienden a hacer prevalecer en todo momento los intereses de sus clientes.
¿Qué obligaciones deben cumplir las bolsas de valores?
Según la Ley del Mercado de Valores, las principales obligaciones de las bolsas son:
• Cumplir la Ley, sus reglamentos y demás normas aplicables, así como velar por su cumplimiento por
parte de las personas naturales o jurídicas que actúan en ellas.
• Llevar un registro de las agencias de bolsa que sean sus miembros.
• Mantener los locales y sistemas adecuados para la realización de las operaciones bursátiles de
valores en forma eficiente, transparente, continua y efectiva.
• Proporcionar y mantener a disposición del público toda la información concerniente a los Valores
cotizados y negociados en la bolsa, sus emisores, intermediarios y las operaciones bursátiles, salvo la
información de carácter reservada o privilegiada.
• Informar a la ASFI sobre el incumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias en las que
incurran los participantes del mercado, cuyos Valores se coticen en dicha bolsa.
• Informar y certificar las cotizaciones y negociaciones de bolsa, proporcionando diariamente amplia
información sobre las mismas, incluyendo información sobre aquellos Valores transados además en
otra Bolsa de Valores.
• Aceptar en sus registros Valores para ser ofrecidos públicamente, cuando estos y su emisor se
encuentren inscritos en el Registro del Mercado de Valores.
• Establecer los mecanismos necesarios de transparencia de las operaciones realizadas para fines de
protección y seguridad de emisores e inversionistas.
• Cumplir los requerimientos de la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.
Las Agencias de Bolsa
¿Qué es una Agencia de Bolsa?
La Agencia de Bolsa actúa como intermediario entre la oferta y demanda de valores y acude a la Bolsa
de Valores para realizar operaciones por cuenta propia o en representación de sus clientes, sean éstos
individuos, empresas o entidades públicas.
La Agencia de Bolsa debe ser accionista de la Bolsa de Valores en la que opera.
Los principales servicios prestados por las Agencias de Bolsa son: 
 Intermediación de Valores, por cuenta de terceros.
 Prestar servicios de asesoría financiera.
 Administrar inversiones en portafolio de Valores.
 Realizar oferta pública por cuenta de los emisores.
 Otras actividades definidas por reglamento.
¿Quién es el Asesor de Inversión?
Funcionario de la Agencia de Bolsa que actúa en representación y bajo la responsabilidad de la
misma, para atender y asesorar directamente al público inversionista, brindándole orientación para la
toma de decisiones de inversión, así como para administrar carteras de clientes de las Agencias de
Bolsa.
Titularización
¿Qué es la Titularización?
La Titularización es un mecanismo de financiamiento que consiste en transformar activos o bienes,
actuales o futuros, en valores negociables en el Mercado de Valores, para obtener liquidez en
condiciones competitivas de mercado, con la consecuente reducción de los costos financieros.
Los bienes o activos deben tener características comunes (homogeneidad) y constituir "Patrimonio
Autónomos" independientes del patrimonio del cedente (originador), los mismos que serán
administrados por "Sociedades de Titularización".
¿Quiénes intervienen en los procesos de Titularización?
En los procesos de Titularización intervienen: el originador (cuando corresponda), la Sociedad de
Titularización, la Administradora de bienes o activos (cuando corresponda), la Entidad Calificadora de
Riesgo, los Inversionistas, el Colocador, el Estructurador, y el Representante Común de Tenedores de
Valores de Titularización.
¿Qué responsabilidad tienen las Sociedades de Titularización?
Las Sociedades de Titularización deben tender al manejo seguro y eficiente de los activos, bienes y
recursos que ingresen al Patrimonio Autónomo en los términos y condiciones previstos en el Contrato
de Cesión Irrevocable o en el Acto Unilateral Irrevocable de Cesión de Bienes o Activos.
Las Sociedades de Titularización podrán tener a su cargo la administración de uno o más Patrimonios
Autónomos de Titularización. Les corresponderá la representación legal y la defensa de los intereses
de los Patrimonios Autónomos que administren.
¿Qué tipos de Valores emiten los Patrimonios Autónomos de Titularización?
Los tipos de valores que los Patrimonios Autónomos de Titularización emiten son: Valores de Deuda,
Valores de Participación y Mixtos.

Fondos de Inversión y sus Sociedades Administradoras

¿Qué son las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión o SAFIs?
Son Sociedades Anónimas de objeto único que se encargan de la administración de Fondos de
Inversión.
La Sociedad Administradora es responsable de proporcionar a los Fondos de Inversión los servicios
administrativos que éstos requieran, tales como la cobranza de sus ingresos y rentabilidad,
presentación de informes periódicos que demuestren su estado y comportamiento actual y en general
la provisión de un adecuado servicio técnico para la buena administración del fondo.
¿Qué es un Fondo de Inversión?
Es el patrimonio común autónomo y separado de la Sociedad Administradora, constituido por la
captación de aportes de personas naturales o jurídicas, denominados participantes, para su inversión
en Valores de oferta pública, bienes y demás activos determinados por la Ley del Mercado de Valores
N° 1834 y sus reglamentos, por cuenta y riesgo de los participantes.
La propiedad de los Participantes respecto al Fondo de Inversión se expresa a través de las Cuotas de
participación emitidas por el mismo.
¿Qué son los Fondos de Inversión Abiertos o Fondos Mutuos?
Son aquellos cuyo patrimonio es variable y el ingreso y salida de los participantes es libre. Además las
cuotas de participación compradas por los participantes son redimibles directamente por el Fondo
(mediante un rescate de cuotas) y su plazo de duración es indefinido.
¿Qué son los Fondos de Inversión Cerrados?
Son aquellos cuyo patrimonio inicial y duración están previamente determinados y las cuotas de
participación, compradas por los participantes, no son redimibles directamente por el Fondo pudiendo
sus Certificados Nominativos de Cuotas, ser negociados en Bolsa.
¿Qué es una Cuota de Participación?
Los aportes que el inversionista realiza a un Fondo de Inversión se expresan en cuotas de
participación, que representan a su vez la alícuota parte del patrimonio total del fondo que corresponde
a cada participante.
Calificación de Riesgo
¿Qué es la Calificación de Riesgo?
Es la opinión independiente, objetiva y técnicamente fundamentada acerca de la solvencia y seguridad
de un determinado instrumento financiero emitido por alguna empresa u otra entidad.
En los casos de los instrumentos representativos de deuda, la calificación de riesgo está referida a la
probabilidad de que la empresa emisora pueda cancelarlos oportunamente en las mismas condiciones
pactadas (plazos, tasa de interés, resguardos, etc.). Se está midiendo, por tanto, el riesgo de no pago
para contrastarlo con otro tipo de riesgos.
¿Cuál es la utilidad de la calificación de riesgo?
La utilidad en la calificación de riesgo está en servir de insumo a los procesos de decisión. En el caso
del inversionista, brinda un indicador simple y objetivo de evaluación del riesgo crediticio y
complementa a bajo costo el propio análisis, permitiendo así determinar el premio por riesgo a exigir
una inversión. Por otro lado, el emisor se beneficia con la posibilidad de una estructura financiera más
flexible al tener mayores fuentes de recursos, y al estar dispersadas las opiniones de riesgo sobre sus
emisiones.
¿Cómo se constituyen las calificadoras de riesgo en Bolivia?
Las Entidades Calificadoras de Riesgo se constituyen como sociedades anónimas de objeto exclusivo;
debiendo obtener la autorización de funcionamiento y su inscripción en el Registro del Mercado de
Valores de la ASFI.
¿Qué principios debe respetar una calificadora de riesgos para alcanzar credibilidad?
La calificadora debe respetar los siguientes principios para obtener credibilidad:
• Debe ser independiente.
• Debe ser financieramente viable.
• Debe tener el derecho y la obligación de mantener confidencialidad sobre la información a la que
tiene acceso.
• Debe guardar total transparencia sobre sus metodologías, criterios y la racionalidad de sus
clasificaciones.
• Debe ser consistente en la aplicación de sus metodologías.
• Debe realizar una adecuada difusión de su actividad de calificación.
• Debe mantener un buen grado de coordinación con la autoridad reguladora.
¿Cuál es la labor de ASFI en el sistema de calificación de riesgos?
La supervisión está dirigida a revisar el cumplimiento de los procedimientos realizados por los
integrantes de la calificadora para asignar una categoría de riesgo de manera profesional,
independiente, objetiva e imparcial sin la existencia de conflicto de intereses, dolo o fraude.   

Las Bolsas de Productos

 ¿Qué son las Bolsas de Productos?
Las bolsas de productos son sociedades anónimas cuyo objeto exclusivo es promover a sus
intermediarios autorizados (agencias de bolsa) el local y la infraestructura necesarios para realizar
eficazmente sus transacciones, mediante mecanismos de negociación autorizados por la Autoridad de
Supervisión del Sistema Financiero, garantizando la existencia de un mercado más seguro, equitativo,
competitivo y transparente.
¿Qué se negocia en las Bolsas de Productos?
De acuerdo a la normativa vigente, en las Bolsas de Productos se negocian:
• Productos de origen agropecuario, pesquero, forestal y minero, salvo aquellos cuya comercialización
sea restringida o prohibida de acuerdo a la normativa vigente.
• Los valores representativos de los productos referidos anteriormente, siempre y cuando sean
libremente transferibles.
• Los contratos sobre tales productos bajo cualquier modalidad, autorizados mediante resolución de
carácter general por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero.  
¿Cuál es el objetivo de la Bolsa de Productos?
Contribuir en la formación, organización y funcionamiento de un mercado de acceso al público en
general, que permita acercar a vendedores y compradores, mediante el proceso de comercialización
de productos, claramente establecidos y definidos.
¿Quiénes pueden acceder a las Bolsas de Productos?
Las empresas agroindustriales y cualquier persona natural o jurídica que desee hacer negocios con
productos, valores representativos de productos o contratos sobre productos, solicitando a una
agencia de bolsa que intermedie por cuenta de ellos. Para el efecto, tendrá que generar una orden de
compra de venta, según sea el caso. La agencia, a través de su operador de bolsa, ejecutará la orden
en el ruedo de Bolsa.

Las Entidades de Depósito

¿Qué es la Entidad de Depósito de Valores?
Es una Sociedad Anónima de objeto exclusivo encargada del depósito, custodia, registro y
administración de valores, así como la liquidación y compensación de las operaciones realizadas con
esos valores, por lo que debe incluir en su denominación la expresión “Depósito de Valores” y debe ser
autorizada por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero e inscrita en el Registro del
Mercado de Valores.
¿Cuál es el objeto social de la Entidad de depósito de Valores?
Comprende el desarrollo de las siguientes actividades y la prestación de los siguientes servicios:
• Depósito de valores de propiedad de los depositantes y de todos aquellos titulares de valores que a
través de estos lo soliciten.
• Registro e inscripción de la titularidad de los valores objeto de depósito y de emisiones
desmaterializadas.
• Compensación y liquidación de las operaciones realizadas con valores en el mercado de valores.
• Ejercicio de los derechos económicos y políticos de los valores representados en anotaciones en
cuenta, por cuenta de sus propietarios o titulares.
3.-MERCADO DE SEGUROS
Un seguro es un contrato, denominado póliza de seguro, por el que una Compañía de Seguros (el
asegurador) se obliga, mediante el cobro de una prima y para el caso de que se produzca el evento
cuyo riesgo es objeto de cobertura a indemnizar, dentro de los límites pactados, el daño producido
al asegurado; bien a través de un capital, una renta, o a través de la prestación de un servicio
Póliza
Parte más importante de un seguro, ya que es el contrato entre ambas partes. Es el documento en el
que constan los derechos y obligaciones de las partes. Debe haber sido aceptado por ambos y en él
deben aparecer los datos personales del asegurado y de la compañía, la cantidad a pagar y cada
cuanto se producirán los pagos, descripción del seguro en cuestión, desde cuándo y hasta cuándo
está vigente la póliza, las coberturas que incluye el seguro y el beneficiario del seguro (quién es la
persona que recibe la indemnización en el caso de que se den las condiciones establecidas).
Indemnización
Es la compensación económica o EN ESPECIE QUE SE OTORGA CUANDO SE PRODUCE EL
HECHO QUE ESTA PROTEGIDO POR LA PÓLIZA. SEGURO= ACTIVIDAD INDEMNIZATORIA
Prima
Es el pago que realiza el asegurado para obtener cobertura de un seguro.
Modalidades de seguros.-

Servicios generales
Seguros de Finanzas

Seguros obligatorios
El SOAT es el Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito que todo propietario de vehículo
motorizado, público y/o privado, debe adquirir con carácter obligatorio, para poder transitar por vías
públicas del territorio boliviano. Está concebido con un profundo contenido social, porque garantiza la
atención médica de heridos en accidentes de tránsito y evita que los familiares de las víctimas fatales
queden en absoluto desamparo.

Coberturas Y Capital Asegurado

Elementos Especiales
 
El SOAT cuenta con las siguientes características especiales, las cuales benefician a todos los
afectados:
 Sin límite en el número de eventos. (Accidentes)
 Sin límite en el número de personas accidentadas.
 Procedencia de acumulación de capital.
 Incorporación de Roseta con dispositivo electrónico.
Fondo De Indemnización Soat - Fiso 
Con el fin de tener cobertura total del universo de accidentados, se crea el Fondo de Indemnizaciones
SOAT (FISO), para cubrir los siniestros en los cuales el vehículo causante no sea identificado. Los
fondos que financian el FISO provienen del aporte de Seguros y Reaseguros Personales Univida S.A.,
que es la Entidad autorizada para administrar y comercializar el Seguro Obligatorio de Accidentes de
Tránsito – SOAT 2017.

SOAT – 2018 Conforme lo establecido en el Decreto Supremo N°2920 de 28 de septiembre de 2016,

el Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito - SOAT será administrado y comercializado por la
Entidad Pública de Seguros, por lo cual, mediante Resolución Administrativa APS/DJ/DS/N° 1517-
2016 de 17 de octubre de 2016, se habilitó a la Compañía Seguros y Reaseguros Personales Univida
S.A. en su condición de Entidad Pública de Seguros, para que asuma la administración y
comercialización del SOAT Gestión 2018.

Seguros Personales
Seguros Previsionales

ENTIDADES SUPERVISADAS CON LICENCIA DE FUNCIONAMIENTO

Banco Múltiples
Nombre Sede N° de Empleados
1 Nacional de Bolivia S.A. La Paz 1,336
2 Mercantil Santa Cruz S.A La Paz 1,947
3 Bisa S.A. La Paz 1,369
4 Crédito de Bolivia S.A. La Paz 1,708
5 Económico S.A Santa Cruz 1,422
6 Ganadero S.A. Santa Cruz 751
7 Solidario S.A. La Paz 2,744
8 Fomento a Iniciativas La Paz 2,731
Económicas S.A
9 De la Nación Argentina Santa Cruz 23
1 Do Brasil S.A. Santa Cruz 37
0
1 Prodem S.A La Paz 2,676
1
1 Fassil S.A. Santa Cruz 691
2
1 Banco Fortaleza S.A La Paz 842
3
Bancos PYME
1 De la Comunidad S.A. Cochabamba 210
2 Ecofuturo S.A La Paz 1,309
Entidades Financieras de Vivienda
1 La Primera La Paz
2 La Promotora Cochabamba
3 El Progreso Oruro
4 Potosí Potosí
5 Pando Cobija
6 Paitití Trinidad
Cooperativas de Ahorro y Crédito Abiertas
1 Jesús Nazareno Ltda. Santa Cruz 254
2 Fátima Ltda. Santa Cruz
3 San Martín de Porres Ltda Santa Cruz
4 San Antonio Ltda. Cochabamba
5 Inca Huasi Ltda. Quillacollo
6 Quillacollo Ltda. Quillacollo
7 San José de Punata Ltda. Punata
8 Loyola Ltda. Cochabamba
9 Pio X Ltda. Cochabamba
1 El Chorolque Ltda Tupiza
0
1 San Pedro Ltda. Cochabamba
1
1 Catedral Ltda Potosí
2
1 Asunción Ltda Llallagua
3
1 Catedral de Tarija Ltda Tarija
4
1 Comarapa Ltda. Comarapa
5
1 Trinidad Ltda Trinidad
6
1 Educadores Gran Chaco Ltda. Yacuiba
7
1 San Mateo Ltda. Vallegrande
8
1 Monseñor Félix Gainza Ltda Villazón
9
2 Magisterio Rural Ltda. Tarija
0
2 San José de Bermejo Ltda. Bermejo
1
2 San Joaquín Ltda. Cochabamba
2
2 San Roque Ltda. Sucre
3
2 Madre y Maestra Ltda. Tarija
4
2 La Merced Ltda. Santa Cruz
5
2 San Carlos Borromeo Ltda. Cochabamba
6
2 CACEF R.L Cochabamba
7
2 Progreso R.L Santa Cruz
8
2 Magisterio Rural de Chuquisaca
9 Chuquisaca R.L.
3 La Sagrada Familia R.L. La Paz
0
Entidades Financieros Del Estado o Con Participación Mayoritaria Del
Estado
1 Banco de Desarrollo La Paz
Productivo S.A.M.
2 Banco Unión S.A. La Paz
Instituciones Financieras de Desarrollo
1 CIDRE-IFD Cochabamba
2 FUBODE-IFD Cochabamba
3 CRECER - IFD La Paz
4 DIACONÍA FRIF - IFD La Paz
5 IDEPRO - IFD La Paz
6 IMPRO - IFD La Paz
7 PRO MUJER La Paz
8 FONDECO - IFD Santa Cruz

ENTIDADES REGULADAS DEL MERCADO DE VALORES

Agencias de Bolsa
 BISA S.A. Agencia de Bolsa
 BNB Valores S.A. Agencia de Bolsa
 Compañía Americana de Inversiones S.A. CAISA Agencia de Bolsa
 Credibolsa S.A. Agencia de Bolsa
 GanaValores Agencia de Bolsa S.A.
 iBolsa Agencia de Bolsa S.A.
 Mercantil Santa Cruz Agencia de Bolsa Sociedad Anónima
 Multivalores Agencia de Bolsa S.A.
 Panamerican Securities S.A. Agencia de Bolsa
 Santa Cruz Securities Agencia de Bolsa S.A.
 Sudaval Agencia de Bolsa S.A.
 Valores Unión S.A. Agencia de Bolsa
Calificadoras de Riesgo
 AESA Ratings S.A. Calificadora de Riesgo
 Calificadora de Riesgo Pacific Credit Rating S.A.
 MicroFinanza Rating Bolivia Calificadora de Riesgo S.A.
 oMoody´s Latin America Agente de Calificación de Riesgo S.A.
Bolsas de Valores
 Bolsa Boliviana de Valores S.A.
Emisiones de Deuda
Emisores
 Alianza Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. E.M.A.
 Alianza Vida Seguros y Reaseguros S.A.
 Almacenes Internacionales S.A. (RAISA)
 Astrix S.A.
 Banco Bisa S.A.
 Banco de Crédito de Bolivia Sociedad Anónima
 Banco de Desarrollo Productivo - Sociedad Anónima Mixta (BDP - S.A.M.)
 Banco Do Brasil S.A. - Sucursal Bolivia
 Banco Económico S.A.
 Banco Fassil S.A.
 Banco Fortaleza Sociedad Anónima
 Banco Ganadero Sociedad Anónima (BANGASA)
 Banco Mercantil Santa Cruz S.A.
 Banco Nacional de Bolivia S.A.
 Banco para el Fomento a Iniciativas Económicas S.A.
 Banco Prodem S.A.
 Banco Pyme de la Comunidad S.A.
 Banco Pyme ECOFUTURO S.A.
 Banco Solidario S.A.
 Banco Unión S.A.
 Bisa Leasing Sociedad Anónima
 Bisa Seguros y Reaseguros S.A.
 BNB Leasing S.A.
 Bodegas y Viñedos de La Concepción S.A.
 Cervecería Boliviana Nacional Sociedad Anónima
 Compañía Americana de Construcciones S.A. (Ameco S.A.)
 Compañía Boliviana de Energía Eléctrica S.A. - Bolivian Power Company Limited - Sucursal
Bolivia
 Compañia de Seguros y Reaseguros Fortaleza S.A.
 Compañía Molinera Boliviana S.A.
 Cooperativa de Ahorro y Crédito Jesús Nazareno Ltda.
 Crediseguro S.A. Seguros Personales
 Distribuidora de Electricidad ENDE DEORURO S.A.
 Distribuidora de Electricidad La Paz S.A. DELAPAZ
 Droguería Inti S.A.
 Empresa de Ingeniería y Servicios Integrales Cochabamba S.A.
 Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica Cochabamba S.A.
 Empresa Eléctrica ENDE Corani S.A. (Res. ASFI N°1192/2017)
 Empresa Eléctrica Guaracachi Sociedad Anónima
 Empresa Ferroviaria Andina Sociedad Anónima
 Empresa Nacional de Telecomunicaciones Sociedad Anónima
 ENDE Servicios y Construcciones S.A.
 ENDE Transmisión S.A.
 ENDE Valle Hermoso S.A.
 Equipo Petrolero Sociedad Anónima (EQUIPETROL S.A.)
 Fábrica Nacional de Cemento Sociedad Anónima
 Ferroviaria Oriental S.A.
 Fortaleza Leasing S.A.
 Gas & Electricidad S.A.
 Gobierno Autónomo Municipal de La Paz
 Gobierno Municipal de Santa Cruz de la Sierra
 Granja Avícola Integral Sofía Ltda.
 Gravetal Bolivia S.A.
 Grupo Empresarial de Inversiones Nacional Vida S.A.
 Hidroeléctrica Boliviana S.A.
 Import. Export. Las Lomas Ltda.
 Impresiones Quality S.R.L.
 Industria Textil TSM S.A.
 Industrias de Aceite S.A.
 Industrias Oleaginosas S.A.
 Industrias Sucroalcoholeras ISA S.A.
 Ingenio Sucroalcoholero AGUAI S.A.
 Inversiones Inmobiliarias IRALA S.A.
 La Boliviana Ciacruz de Seguros y Reaseguros S.A.
 La Papelera S.A.
 La Vitalicia Seguros y Reaseguros de Vida S.A.
 Mercantile Investment Corporation (Bolivia) S.A.
 Nacional Seguros Patrimoniales y Fianzas S.A.
 Nacional Seguros Vida y Salud S.A.
 Nibol Ltda.
 Panamerican Investments S.A.
 Parque Industrial Latinoamericano S.R.L. (PILAT S.R.L.)
 PIL ANDINA S.A.
  Procesadora de Oleaginosas Prolega S.A.
 Productos Ecológicos Naturaleza S.A.
 Quinoa Foods Company S.R.L.
 Seguros Illimani S.A.
 Seguros Provida S.A.
 Seguros y Reaseguros Personales Univida S.A.
 Sociedad Agroindustrial Nutrioil S.A.
 Sociedad Boliviana de Cemento S.A.
 Sociedad Hotelera Los Tajibos S.A.
 Tecnología Corporativa TECORP S.A.
 Telefónica Celular de Bolivia S.A.
 Terminal de Buses Cochabamba S.A.
 Tigre S.A. Tubos, Conexiones y Cables
 Toyosa S.A.
 YPFB Andina S.A.
 YPFB CHACO S.A.
 YPFB TRANSIERRA S.A.
 YPFB Transporte S.A.
Empresas de Auditoría
 Acevedo & Asociados Consultores de Empresas S.R.L.
 AUDISET Auditores & Consultores S.R.L.
 Berthin Amengual y Asociados S.R.L.
 Bolivian American Consulting S.R.L.
 Deloitte S.R.L.
 Delta Consult Limitada
 Ernst & Young (Auditoria y Asesoría) Ltda.
 Escobar & Asociados S.R.L.
 García Veramendi y Asociados S.R.L.-Consultores de Empresas (SUSPENDIDA)
 KPMG S.R.L.
 PricewaterhouseCoopers S.R.L.
 o Tudela & TH Consulting Group S.R.L.
Entidad de Depósito de Valores
 Entidad de Depósito de Valores de Bolivia S.A.
Fondos de Inversión
 A Medida Fondo de Inversión Abierto de Corto Plazo
 Acelerador de Empresas Fondo de Inversión Cerrado
 Activo Unión Bs Fondo de Inversión Abierto - Largo Plazo
 Agroperativo Fondo de Inversión Cerrado
 CAP Fondo de Inversión Cerrado
 Capital Fondo de Inversión Abierto de Mediano Plazo
 Crecer Bolivianos - Fondo Mutuo Mediano Plazo
 Crecimiento Fondo de Inversión Cerrado
 Credifondo + Rendimiento Fondo de Inversión Abierto a Mediano Plazo
 Credifondo Bolivianos Fondo de Inversión Abierto a Corto Plazo
 Credifondo Corto Plazo, Fondo de Inversión Abierto
 Credifondo Crecimiento Bs Fondo de Inversión Abierto a Largo Plazo
 Credifondo Crecimiento USD Fondo de Inversión Abierto a Largo Plazo
 Credifondo Garantiza Fondo de Inversión Cerrado
 Credifondo Renta Fija, Fondo de Inversión Abierto a Mediano Plazo
 Efectivo Fondo de Inversión Corto Plazo
 En Acción Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
  Fibra Fondo de Inversión Cerrado
 Fondo de Inversión Dinero Unión - Mediano Plazo
 Fondo de Inversión Mutuo Unión - Mediano Plazo
 Fondo de Microfinancieras Fondo de Inversión Cerrado (MICROFIC)
 Fondo de Renta Universal de Vejez (Renta Dignidad)
 Fortaleza Disponible Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
 Fortaleza Interes + Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
 Fortaleza Inversión Internacional Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
 Fortaleza Liquidez Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
 Fortaleza Planifica Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo
 Fortaleza Porvenir Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo
 Fortaleza Potencia Bolivianos Fondo de Inversión Abierto Largo Plazo
 Fortaleza Produce Ganancia Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
 Fortaleza Renta Mixta Internacional Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
 Fortaleza UFV Rendimiento Total Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
 Futuro Asegurado Fondo de Inversión Abierto de Largo Plazo
 Global Fondo de Inversión Cerrado
 Global Unión $us Fondo de Inversión Abierto - Largo Plazo
 Horizonte Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo
 Impulsor Fondo de Inversión Cerrado
 Inclusión Empresarial Fondo de Inversión Cerrado
 Internacional Fondo de Inversión Cerrado
 K12 Fondo de Inversión Cerrado
 Mercantil Fondo Mutuo Mediano Plazo
 MSC Estratégico Fondo de Inversión Cerrado
 MSC Productivo Fondo de Inversión Cerrado
 Opción Fondo de Inversión Mediano Plazo
 Oportuno Fondo de Inversión Corto Plazo
 Portafolio Fondo de Inversión Mediano Plazo
 Premier Fondo de Inversión Abierto de Corto Plazo
 Previsor Fondo Mutuo Largo Plazo
 Propyme Unión Fondo de Inversión Cerrado
 Proquinua Unión Fondo de Inversión Cerrado
 Prossimo - Fondo de Inversión Abierto - Mediano Plazo
 PYME II Fondo de Inversión Cerrado
 PYME Progreso Fondo de Inversión Cerrado
 Renta Activa Bolivianos - Fondo de Inversión Abierto de Corto Plazo
 Renta Activa Emergente Fondo de Inversión Cerrado de Capital Privado
 Renta Activa Fondo de Inversión Abierto Corto Plazo
 Renta Activa Puente Fondo de Inversión Cerrado de Capital Privado
 Renta Activa PYME Fondo de Inversión Cerrado de Capital Privado
 Sembrar Alimentario Fondo de Inversión Cerrado
 Sembrar Exportador Fondo de Inversión Cerrado
 Sembrar Micro Capital Fondo de Inversión Cerrado
 Sembrar Productivo Fondo de Inversión Cerrado
 Superior Fondo Mediano Plazo
 Ultra Fondo de Inversión Abierto Mediano Plazo
 Xtravalor Unión FIA Mediano Plazo
Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión
 Alianza Safi S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
 Bisa Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
  BNB SAFI S.A. Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
 Capital + Gestionadora de Activos Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
Sociedad Anónima
 Capital Para el Crecimiento Empresarial Sociedad Administradora de Fondos de Inversión
S.A.
 Credifondo Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
 FIPADE Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
 Fortaleza Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
 Marca Verde Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
 Panamerican Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
 Santa Cruz Investments Sociedad Administradora de Fondos de Inversión S.A.
 Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Mercantil Santa Cruz S.A.
 Sociedad Administradora de Fondos de Inversión Unión S.A.
Titularizadoras
 BDP Sociedad de Titularización S.A
 Bisa Sociedad de Titularización S.A.
 iBolsa Sociedad de Titularización S.A

Mercado de Seguros
Compañías de Seguros Generales  y   Compañías de Seguros de Personas
Fianzas
ALIANZA COMPAÑÍA DE SEGUROS Y ALIANZA VIDA SEGUROS Y REASEGUROS
vinculada a
REASEGUROS S.A. S.A.
LA VITALICIA SEGUROS Y REASEGUROS
BISA SEGUROS Y REASEGUROS S.A. vinculada a
DE VIDA S.A.
LA BOLIVIANA CIACRUZ DE SEGUROS LA BOLIVIANA CIACRUZ SEGUROS
vinculada a
Y REASEGUROS S.A. PERSONALES S.A.
SEGUROS ILLIMANI S.A. vinculada a SEGUROS PROVIDA S.A.
NACIONAL SEGUROS PATRIMONIALES
vinculada a NACIONAL SEGUROS VIDA Y SALUD S.A.
Y FIANZAS S.A.
COMPAÑÍA DE SEGUROS Y COMPAÑIA DE SEGUROS DE VIDA
 
REASEGUROS FORTALEZA S.A. FORTALEZA S.A.
    BUPA INSURANCE (BOLIVIA) S.A.
SEGUROS Y REASEGUROS PERSONALES
    UNIVIDA S.A.
CREDISEGURO S.A. SEGUROS
   
PERSONALES
 
CREDINFORM INTERNATIONAL S.A.
 
SEGUROS  Y REASEGUROS