CAPITULO 1

CONCEPTOS BASICOS DEL MERCADO DE FUTUROS

¿QUÉ ES EL TRADING?
El trading no es ni más ni menos que abrir posiciones de compra (largo) o venta (corto) en determinados activos
financieros, tales como acciones, futuros, divisas, materias primas, opciones, etc., esperando obtener un
beneficio con el alza o la baja de su cotización, según se considere que será su comportamiento futuro.

Esta sería la definición académicamente hablando, pero para mí el trading es:

 La herramienta con la que puedo generar recursos
 Una forma de vida
 Conocimiento aplicado al mundo del dinero
 Saber gestionar tus recursos económicos
 Libertad, independencia y tiempo libre

¿ES EL TRADING PARA TODO EL MUNDO?

No, no lo es. Si quieres conseguir un buen desempeño te tiene que gustar mucho, te tiene que apasionar, tienes
que vibrar con sólo pensar en él, pero sobretodo, debes tener mucha disciplina, entrenar por muchas horas y
tener mucho control psicológico y emocional. Esto no es ningún secreto, pues ocurre lo mismo que con cualquier
actividad que pueda despertar tu interés y en la que quieras despuntar.

Es posible que muchos de quieran convertir el trading en su actividad económica principal, eso está genial.
Prepárense para una larga travesía.

A todos aquellos a los que les guste su trabajo y estén felices con lo que hacen, no puedo más que felicitarlos y
desearles lo mejor. Pero no olviden una cosa, el trading no sólo consiste en estar delante de las pantallas todo el
día tratando de comprar a 2 para vender a 4 como mucha gente piensa.

El trading es mucho más que eso, el trading va de adquirir los conocimientos que nos permitan gestionar nuestros
recursos económicos de la manera más efectiva.

¿QUÉ ES EL MERCADO?
Es un lugar físico o virtual donde se realizan transacciones de compra y venta de bienes y/o servicios en tiempo
real, o llevado al mundo financiero, es un lugar virtual donde se realizan transacciones de compra y venta en
tiempo real de instrumentos financieros, tales como divisas, commodities, futuros, entre otros.

¿QUÉ ES EL MERCADO DE FUTUROS?

En los Estados Unidos, las operaciones con futuros comenzaron a mediados del siglo XIX con el establecimiento
de los mercados centrales de granos donde los agricultores podían vender sus productos bien para su entrega
inmediata, también llamado mercado al contado, o para su entrega futura. Estos contratos forward eran
contratos privados entre compradores y vendedores, y se convirtieron en los precursores de los contratos de
futuros actuales negociados en los mercados bursátiles.

Tanto los contratos a plazo (forwards) como los contratos de futuros son acuerdos legales para comprar o vender
un activo en una fecha específica o durante un mes específico. Mientras que los contratos forward se negocian
directamente entre un comprador y un vendedor, y los términos del acuerdo pueden variar de un contrato a otro,
un contrato de futuros es facilitado a través de un mercado de futuros y es estandarizado conforme a la calidad,
la cantidad, hora y sitio de entrega. La única variable remanente es el precio, el cual se descubrirá a través de un
proceso similar a una subasta que ocurre en el piso de la bolsa o a través de CME Globex, la plataforma
electrónica del CME Group.

¿POR QUÉ OPERAR ESTE MERCADO?

El mercado de futuros tiene unas connotaciones un poco distintas a mercados como el de
Divisas (FOREX), porque a diferencia de este, el mercado FOREX es un mercado descentralizado con una alta
liquidez y que tiene con un volumen que supera los USD $5 Billones, haciendo que sea un mercado muy volátil,
altamente errático y a su vez poco controlado, y manipulado por los Bancos Centrales, instituciones Financieras,
Hedge Fuds, y Traders Profesionales.

El mercado de futuros, en cambio, a pesar de tener una alta liquidez y un alto volumen, es centralizado y por
ende tiene mayores regulaciones, no queriendo decir que no hay manipulación, pero es más complejo poder
realizar manipulación sin que traders entrenados no puedan percibirlas, adicional a que no es tan errático y
ofrece condiciones de facilidad para su aprendizaje y operatividad.

¿QUÉ TIPOS DE INDICES DE FUTUROS EXISTEN?

Una vez que estés listo para ampliar los mercados en los que puedes participar, es recomendable comprender,
analizar y operar ciertos mercados que se acoplen a tu plan y estilo de trading, a tu horario de participación en el
mercado y al tiempo que le puedes dedicar. Por ejemplo, los instrumentos que ofrecen mayor rentabilidad son el
Futuro del Crudo (CL) y el Futuro de la Divisa Euro/Dólar (6E). Debes tener presente que los instrumentos de
Futuros, a diferencia de los de FOREX (que se mueven en pips), estos se mueven en ticks y/o puntos. Por ejemplo,
el instrumento E-Mini S&P500 (ES) se mueve en ticks y puntos, mientras que el instrumento E-Mini Dow Jones
(YM) se mueve solo en puntos.

Lista de instrumentos de Futuros E-Mini más comerciados:

 ES: E-Mini Futuro para el índice del S&P500 de Globex (Chicago Mercantile Exchange)
 NQ: E-Mini Futuro para el índice del Nasdaq 100 de ECBOT (Chicago Board of Trade)
 6E: E-Mini Futuro para el par de divisas Euro/Dolar de FOREX (Chicago Mercantile Exchange)
 CL: E-Mini Futuro para commodity del Crudo (New York Mercantile Exchange)
 FDAX: E-Mini Futuro para el índice DAX de DBT (Deutsche Boerse)
 YM: E-Mini Futuro para el índice del Dow Jones 30 de ECBOT (Chicago Board of Trade)
 QO: E-Mini Futuro para commodity del Oro (New York Mercantile Exchange)
 TF: E-Mini Futuro para el índice del Russell 2000 de Globex (Chicago Mercantile Exchange)
¿QUÉ ES UN CONTRATO?
Es un acuerdo que obliga a las partes contratantes a comprar o vender un número determinado de bienes o
valores (activo subyacente) en una fecha futura y determinada, y con un precio establecido de antemano. Estos
contratos se negocian en lo que se llama mercado a término o mercado de futuros. Los contratos de futuros son
una categoría dentro de los contratos de derivados.

Existen dos motivos por los cuales alguien puede estar interesado en contratar un futuro:
 Operaciones de cobertura: La persona tiene o va a tener el bien subyacente en el futuro (petróleo, gas,
naranjas, trigo, etc.) y lo venderá en un futuro. Con la operación quiere asegurar un precio fijo hoy para la
operación de mañana.
 Operaciones especulativas: La persona que contrata el futuro sólo busca especular con la evolución de su
precio desde la fecha de la contratación hasta el vencimiento del mismo.

¿QUÉ ES EL E-MINI S&P500?

El E-Mini S&P 500 es el contrato de futuros más usado y el más popular de entre todos los referenciados sobre
índices bursátiles. Este contrato se ha hecho famoso entre los traders “retail” por su alta volatilidad y
comportamiento noble en un sentido técnico.

A menudo abreviado como “E-mini” (a pesar de la existencia de muchos otros contratos E-mini) es un mercado de
contratos de futuros referenciado al índice Standard & Poor´s 500. La historia de éste data de 1.923, cuando la
empresa Standard & Poor’s introdujo un índice que cubría 233 compañías. El índice, tal como se le conoce hoy en
día, fue creado en 1957 al ampliarse para incluir las 500 compañías más grandes de Estados Unidos. El S&P 500 es
uno de los índices bursátiles más importantes de Estados Unidos y una herramienta clave para conocer la
situación real del mercado.

En el año 1998 el CME (Chicago Mercantile Exchange) introdujo el E-mini S&P, hasta entonces sólo había existido
el futuro del S&P 500, el cual al ser un contrato altamente exigente tanto a nivel de garantías como en grado de
apalancamiento dejaba “fuera del juego” a todos los traders independientes/retail. Gracias a este nuevo
instrumento, con un menor apalancamiento, dado que un punto representa 50 USD, diez veces menos que el
instrumento anterior S&P 500 (de ahí el nombre mini), cualquier Trader puede negociar el índice S&P 500.

La mayoría de Hedge Funds e Inversores Institucionales prefieren la negociación del E-mini sobre su hermano
mayor, ya que ésta se realiza a través de Globex, un mercado totalmente electrónico de CME. Este mercado
permanece abierto de lunes a viernes, solamente realizando una pausa diaria de 15 minutos.

Dicho esto, hay que puntualizar, que los mayores movimientos ocurren durante la apertura de las bolsas que
negocian acciones (NYSE, NASDAQ), estos mercados permanecen abiertos desde las 9:30 hasta las 16:00. Durante
este periodo de tiempo tiene lugar lo más importante de la negociación, siendo el volumen mucho mayor que
fuera de estas horas. Principales Características:
 Futuro: E-Mini S&P 500
 Activo subyacente: Índice S&P 500
 Mercado: CME (Globex)
 Multiplicador: 50 dólares
 Cotización: En puntos enteros del índice con dos decimales, con una fluctuación mínima de 0,25 puntos =
12,50 dólares
 Duración del contrato: 3 meses
 Fecha de vencimiento: El futuro E-mini S&P 500 tiene 4 contratos diferentes y la negociación termina (LTD =
Last trading day) el tercer viernes del mes de entrega, o sea el tercer viernes de los meses de marzo, junio,
septiembre y diciembre.
 Nomenclatura de contratos: “H” (Marzo), “M” (Junio), “U” (Septiembre) y “Z” (Diciembre).
 Símbolo: ES + la letra del mes + 2 últimos dígitos del año.
 Cambio de contrato (rollover): 1 día y 1 semana antes de su fecha de vencimiento.

El E-Mini SP 500, así como todos los futuros, pertenecen a un mercado de suma cero, es decir, cuando un inversor
gana una determinada cantidad de dinero, otro pierde la misma cantidad. Hay que tener en cuenta que el Broker
cobrará las comisiones correspondientes tanto a uno como a otro. El E-Mini S&P tiene una serie de ventajas para
los Traders:
 Requisitos de margen más bajos que el contrato a tamaño completo.
 Alta liquidez y, por tanto, un deslizamiento mínimo del spread.
 Contrapartida asegurada.
 Posibilidad de ir de largo (compra) y corto (venta) con ninguna regla sobre tick.
 Gran volatilidad y alto apalancamiento.
 Comisiones muy bajas de corretaje.
 Poco capital de inversión necesario para operar.
 Dificultad máxima de manipulación selectiva.
 Menor presión de anuncios mediáticos.

¿QUIÉNES OPERAN EN EL MERCADO DE FUTUROS?

Tradicionalmente, los operadores se dividen en tres categorías principales: coberturistas (hedgers), especuladores
y retailers. Los coberturistas utilizan el mercado de futuros para administrar el riesgo de precios. Los
especuladores, por otro lado, aceptan ese riesgo con la intención de beneficiarse de los movimientos favorables
en los precios. Mientras los futuros ayudan a los operadores de cobertura a administrar su exposición al riesgo de
precios, el mercado no sería posible sin la participación de los especuladores. Estos proporcionan el grueso de la
liquidez del mercado, lo que permite a los operadores de cobertura entrar y salir del mercado en una forma
eficiente.

Los especuladores pueden ser operadores profesionales con dedicación completa o individuos que negocian
ocasionalmente. Algunos mantienen posiciones durante meses, mientras que otros, rara vez mantienen una
posición por más de unos segundos. Independientemente de su método, cada participante en el mercado juega
un papel importante en hacer que el mercado de futuros sea un lugar eficiente para realizar negocios.

Nosotros somos los traders retail que no tomamos parte activa en el mercado, puesto que no contamos con el
músculo financiero para interferir en el precio de un activo, por lo que no podemos participar en la batalla entre
coberturistas y especuladores, lo que podemos hacer es aprovechar una tendencia que haya en la lucha entre
estos 2 para sacar provecho.
¿CUÁL ES EL MINIMO REQUERIDO PARA OPERAR FUTUROS?
Esto depende mucho del bróker con el que se trabaje y del instrumento financiero que se opere, por poner un
ejemplo, para el instrumento financiero ES (E-Mini S&P500) el costo mínimo de operación es de USD $1000,
donde USD $500 son los requeridos para poder ejecutar 1 contrato y los otros USD $500 es la cobertura que exige
el bróker para poder tener un margen mínimo de riesgo ante una potencial pérdida que supere el contrato
abierto. Hay brokers que exigen un mínimo de USD $3000 e incluso otros que lo mínimo son USD $5000. Nuestra
sugerencia es no abrir una cuenta si no se tienen disponibles mínimo USD$2500.

¿QUÉ COSTOS DE OPERACIÓN Y COMISIONES SE DEBEN PAGAR?

Al igual que hay la necesidad de tener una cuenta bancaria al momento de tranzar un cheque por un trabajo
realizado, para poder operar en el mercado, sea el que sea que se opere es necesario un corredor o bróker.
Existen una variedad de brokers para todos los mercados y los hay los que son especializados para el mercado de
futuros, donde cada uno maneja una cuota de comisión (tal y como sucede los bancos que tienen diferentes
tarifas entre sí, pero con la misma finalidad) por permitirnos realizar nuestras operaciones.

¿CÓMO SE HACE DINERO OPERANDO EN EL MERCADO DE FUTUROS?

 Cuando el precio de un instrumento sube: Digamos que por información obtenida previamente, nos
enteramos que 1 kg de duraznos va a costar $1000 mañana, y también sabemos que en este momento 1 kg
de duraznos se encuentra en $800. Lo que procedemos a hacer es comprar 1 kg de duraznos en este
momento en $800 y luego venderlo mañana en $200, por lo que cuando pague por el kilo de duraznos y
realice la venta habré generado una ganancia de $200. Bueno, entendiendo que el mercado me cobra por
entrar al mercado una suma de $20, por lo que mi ganancia real habrá sido de $180. Esto es una entrada en
compra o en largo. Comprar barato para luego vender caro.
 Cuando el precio de un instrumento baja: Digamos que por información obtenida previamente, nos
enteramos que 1 kilo de peras mañana costará $700 y en este momento el precio de ese mismo kilo de peras
está en el mercado en $1000. Como no tengo ese kilo de peras, lo que hago es pedir prestado 1 kg de peras al
señor X con el compromiso de regresarle ese kilo mañana y pagarle una comisión por el préstamo de $20.
Una vez que me prestan ese kilo, lo que hago es venderlo a $1000 y luego espero a que baje el precio a $700
y compro ese kilo de peras nuevamente. Con esta operación habré ganado $300 por el diferencial menos $20
de comisión para un total de $280. Esto es una entrada en venta o en corto. Tomar prestado un contrato de
futuro, vender caro para luego comprar barato.

LENGUAJE TÉCNICO
 Armonía: Movimiento limpio sin ningún tipo de interferencia.
 Corto: Hace referencia a una entrada de venta en el mercado.
 Largo: Hace referencia a una entrada en compra en el mercado.
 Demanda: Hace referencia a una entrada de compra en el mercado.
 Derivado: Activo o instrumento cuyo valor se basa en el precio de otro activo o instrumento subyacente.
 DOM: Tabla o cinta de precios de un instrumento financiero donde muestra el número de cotizaciones
esperada en un punto exacto del precio.
 Instrumento: Es un activo el cual se comercializa en el mercado financiero a través de la compra o la venta del
mismo.
 Liquidez: Es la característica de un instrumento financiero que tiene la disponibilidad de compra y venta del
mismo.
 Mercado: Lugar físico o virtual donde se realizan transacciones de compra y venta de instrumentos
financieros.
 Trading: Operación de compra o venta de un instrumento financiero en un mercado específico.
 Volatilidad: Movimiento amplio y con ligereza del precio de algún activo en un momento dado.
 Volumen: Representa la cantidad total de transacciones realizadas de un instrumento en el mercado en un
momento dado.

Ejercicio

1. De acuerdo a lo visto hasta ahora, hacer un listado con su significado de 10 palabras o frases
que complementen el lenguaje técnico y su respectiva explicación.
2. También realizar un pequeño resumen de no más de 2 páginas de que es el trading, que es el
mercado de futuros y por qué se mueve el precio.