Tarea 2: Política Monetaria del Banco Central de Reserva

Nombre: Araujo Aymituma Alex Saul Código: 015300069k

Introducción

En el presente trabajo de la política monetaria del Banco Central de reserva del Perú en el año 2020
se explicará los diferentes instrumentos, encaje legal, las bases institucionales, los objetivos, etc.
que tiene el Banco Central de reserva del Perú en el año 2020.

Debido a la pandemia del coronavirus en el Perú y a la recesión económica en el Perú el PBI

decreció en comparación al año 2019, tasa menor a la del año previo, en parte por la contracción de
los sectores primarios, influidos por choques de oferta a la pesca y a la minería. Asimismo, las
actividades no primarias se vieron afectadas por el menor dinamismo de la demanda interna, tanto
del sector privado cuanto del sector público. El impacto de los menores términos de intercambio en
los ingresos y la moderación del crecimiento del empleo formal influyeron negativamente en el
consumo e inversión privados. La inversión pública registró una contracción en un contexto de
cambio de las autoridades de los gobiernos su nacionales.

El Banco Central de Reserva (BCR) manifestó que no espera cambios en la tasa de política
monetaria, que actualmente se ubica en 0,25% para enero y el resto del 2021.

El BCP proyectó que la economía se beneficiará este año debido a las cotizaciones del cobre que
cuyos precios están en máximos desde hace ocho años

Este desempeño económico fue en parte determinado por una desaceleración del crecimiento del
PBI mundial, una elevada incertidumbre en los mercados financieros internacionales y una
reducción de los términos de intercambio. La guerra comercial entre Estados Unidos y China afectó
la evolución del comercio global, la confianza de los agentes y las perspectivas de crecimiento. Con
ello, la expansión de la economía mundial en 2,9 por ciento fue la menor en 10 años. Los menores
precios internacionales de los metales básicos afectaron nuestros términos de intercambio, los
cuales acumularon dos años de reducción. En este contexto, los bancos centrales de las principales
economías desarrolladas y de varias economías emergentes mantuvieron una política monetaria
expansiva, que se reflejó en las bajas tasas de interés internacionales.
 Política monetaria del banco central de reserva

Instrumentos del BCRP

El BCRP dispone de instrumentos que dividen en títulos valores, depósitos a plazo, depósitos
públicos, operaciones de reporte y swaps cambiarios, esto ayuda a controlar la política monetaria en
el país. En el periodo enero-mayo de 2020, el valor de las transacciones del público a través del
instrumento de pagos distintos al efectivo ascendió a S/ 958 mil millones, monto superior en 4 por
ciento con relación al mismo periodo de 2019, reflejando una mayor aceptación por parte del
público de estas modalidades de pago.

1.- Títulos valores. -

Los títulos valores están regulados en nuestro país por la Ley n.º 27287 promulgada el 17 de junio
del 2000 y publicada en el Diario Oficial el 19 del mismo mes y año por el presidente de la
República, ALBERTO FUJIMORI. La ley presente se subdivide en dos libros: el primero de Parte
general y el segundo de Parte especial; en ellos se presentan secciones y títulos que dan mayores
explicaciones sobre los títulos valores.

Los títulos valores son un documento que representa o contiene derechos patrimoniales, lo cual les
confiere carácter de instrumentos con contenido económico, el destino a que están dedicados, o sea,
a la circulación, es decir que están hechos para movilizar valores. Su carácter formal, o sea, que
deben otorgarse de conformidad con las prescripciones legales que les imponen determinados
requisitos.

2.- Depósitos a plazo. –

Son sumas de dinero entregadas a una institución financiera, para generar intereses en un período de
tiempo determinado. Los Depósitos a Plazo son sumas de dinero entregadas a una institución
financiera, con el propósito de generar intereses en un período de tiempo determinado. Este tipo de
instrumentos de ahorro son regulados por normas dictadas por el Banco Central y la Comisión para
el Mercado Financiero

Los depósitos a plazo son depósitos en soles constituidos en el BCRP por las entidades participante
a cambio de una tasa de rendimiento en soles. En la fecha de inicio las entidades participantes
entregarán al BCRP el monto pactado y en la fecha de vencimiento el BCRP devolverá el monto
pactado más los intereses generados.
3 Depósitos Públicos. –

Se trata de depósitos a plazo en soles que el Banco de la Nación (BN) y el Tesoro Público (TP)
constituyen en las entidades participantes, quienes pagan a cambio de estos fondos una tasa de
rendimiento en soles. Estos depósitos son subastados por el BCRP bajo las condiciones establecidas
por el BN y el TP, y con los fondos que estas instituciones mantienen en el BCRP. En la fecha de
inicio el BN o el TP entregarán a las entidades participantes el monto pactado y en la fecha de
vencimiento las entidades participantes devolverán el monto pactado más los intereses generados.

4 Operaciones de reporte. –

Mediante las operaciones de reporte (repos) el BCRP realiza préstamos en soles o dólares a las
entidades participantes. A cambio del préstamo la entidad participante cederá al BCRP colaterales
durante el tiempo que dure la operación. El valor de mercado de estos colaterales, luego de aplicarle
un ajuste (haircut), debe ser mayor o igual al monto pactado.

5 Swaps Cambiarios. -

Los Swaps Cambiarios (SC) son instrumentos financieros derivados en los que una de las partes se
compromete a pagar una tasa variable en soles determinada por la capitalización del Índice
Overnight (ION) publicado por el BCRP, mientras que la otra parte se compromete a pagar una tasa
de interés fija y la variación del tipo de cambio promedio (TC) publicado por el BCRP. Los tres
componentes se calculan de la siguiente manera

Incorporaciones de instrumentos monetarios del BCRP

- El BCRP ha resuelto incluir a los Swaps de Tasas de Interés del Banco Central de Reserva
del Perú (STI BCRP) como parte de sus instrumentos de política monetaria con el objetivo
de estimular los préstamos de largo plazo como los hipotecarios. Estos instrumentos
facilitan la gestión de riesgos de tasas de interés por parte de las entidades financieras,
permitiéndoles utilizar sus excedentes de liquidez de corto plazo para realizar préstamos de
largo plazo, entre ellos los créditos hipotecarios, sin que ello afecte su exposición al riesgo
de tasa de interés. este nuevo instrumento incentiva a las entidades financieras a ampliar la
oferta de créditos a largo plazo.
- También en este periodo se han efectuado también por primera vez el instrumento de
operaciones de reporte con cartera crediticia. Este es un mecanismo de inyección a través
del cual las instituciones reciben liquidez del BCRP usando como contraparte parte de su
cartera de préstamos. Al cierre de mayo, el saldo de estas operaciones asciende a S/ 260
 millones. Este instrumento fue creado en 2009 en el contexto de la crisis financiera
internacional, pero se ha utilizado por primera vez en abril de 2020. Cabe señalar que al
inicio del mes de abril se amplió el conjunto de garantías y colaterales para llevar a cabo
estas operaciones.

Metas de inflación:

De acuerdo a la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas de febrero, los agentes económicos

mantienen sus expectativas de inflación para este y los próximos dos años en el rango meta de 1 a 3
por ciento. Las expectativas de inflación para 2020 se ubicaron entre 2,0 y 2,1 por ciento y entre 2,1
y 2,3 por ciento para 2021. Para 2022, estas expectativas estuvieron entre 2,3 y 2,4 por ciento,
dentro del rango meta. Las expectativas de inflación a 12 meses de los analistas económicos y del
sistema financiero, que desde mayo de 2017 se mantienen dentro del rango meta de 1 a 3 por ciento,
se redujeron de 2,1 por ciento en enero a 2,0 por ciento en febrero del 2020. Las expectativas de
crecimiento del PBI para 2020 se ubicaron entre 2,7 y 3,0 por ciento, para 2021 estuvieron entre 3,0
y 3,3 por ciento, en tanto que para 2022, entre 3,2 y 3,5 por ciento.

Las expectativas de tipo de cambio para 2020 se ubicaron entre S/ 3,35 y S/ 3,39 soles por dólar.
Mientras que para 2021 y 2022 se encuentran entre S/ 3,35 y S/ 3,41 soles por dólar. Los analistas
económicos y el sistema financiero ubicaron sus expectativas de tipo de cambio a 12 meses en S/
3,37 por dólar en febrero del 2020.

Bases Institucionales

En esta dirección, como institución especializada en la generación y difusión del conocimiento

económico, capacita permanentemente a diversos sectores de la población a través de conferencias,
seminarios, encuentros económicos y cursos de extensión para universitarios y docentes de
economía. Recientemente esto también incluye la realización de concursos de investigación
orientados a universitarios y escolares y la elaboración de material educativo.

Desde su creación el Banco Central, además de diseñar y gestionar la política monetaria, desarrolla
actividades de responsabilidad social y programas orientados a contribuir con el desarrollo social y
cultural del país.

Tasa de encaje

En el año 2020 la tasa de encaje mínimo legal y la tasa de encaje aplicada se redujo de 5,0 a 4,0 por
ciento. También la tasa de encaje aplicada a las obligaciones sujetas al régimen general es de 4,0
por ciento. La Entidad Sujeta a Encaje que se transforme en otro tipo de empresa de operaciones
múltiples seguirá empleando, para el cálculo del encaje exigible la tasa de encaje previa a su
transformación, hasta que el Banco Central la modifique Las obligaciones sujetas al régimen
general de las empresas que pasen a ser parte de las Entidades Sujetas a Encaje, a partir de la
vigencia de la presente Circular, estarán sujetas a una tasa de encaje de 4,0 por ciento.

Metas del BCRP en el año 2020

1. Mantener la inflación en el rango meta y las expectativas de inflación ancladas en dicho

rango.
2. Brindar oportunamente información macroeconómica de calidad.
3. Desarrollar propuestas de reformas para el crecimiento sostenido.
4. Promover la estabilidad financiera y sistemas de pagos eficientes y competitivos.
5. Mantener una gestión eficiente de las reservas internacionales.
6. Mejorar la calidad del dinero en circulación.
7. Mejorar la imagen del Banco a nivel nacional.
8. Asegurar una asesoría y defensa legal adecuadas.
9. Crear condiciones para atraer y retener talento profesional.
10. Contar con desarrollos informáticos y servicios de tecnologías que impulsen la innovación
en los procesos de negocio y soporte.
11. Impulsar una gestión eficaz del conocimiento.
12. Impulsar la eficiencia y la mejora continua en los procesos operativos.
13. Contar con un sistema de información financiera confiable.
14. Desplegar la gestión de riesgos a todos los procesos del Banco

Conclusiones

- En el año 2020 se aplicó un instrumento monetario por primera vez a pesar de ser creado en
el año 2009 que es el instrumento de operaciones de reporte con cartera crediticia para que
se inyecte usando como contraparte la cartera de préstamos de las instituciones que reciben
la liquidez del BCRP.
- A pesar de la pandemia y de la cuarentena que hiso que la economía se estanque, la tasa de
inflación no subió mucho debido a la buena política monetaria que aplico el BCRP, se
mantuvo en 2,0 y 2,1 por ciento y entre 2,1 y 2,3 por ciento para 2021. Para 2022, estas
expectativas estuvieron entre 2,3 y 2,4 por ciento.