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Perfecto Analisis Financiero Alicorp
Perfecto Analisis Financiero Alicorp
INTEGRANTES:
HUARAL – PERU
2015
ÍNDICE
INTRODUCCIÓN
CAPITULO I
Marco Empresarial……………………………………………………………………………………8
Cartera de productos………………………………………………………………………………..9
Actividad económica…………………………………………………………………………………10
Estructura………………………………………………………………………………………………….11
CAPITULO II
Estados Financieros…………………………………………………………………………….15
CAPITULO III
Análisis de Ratios
Ratios de liquidez………………………………………………………………………….28
Ratios de gestión……………………………………………………………………….....29
Ratios de solvencia………………………………………………………………………..29
Ratios de rentabilidad…………………………………………………………………….30
Indicadores financieros…………………………………………………………………..31
CAPITULO IV
Costos de producción……………………………………………………………………..32
Punto de equilibrio………………………………………………………………………….32
Análisis de sensibilidad……………………………………………………………………35
CONCLUSIONES 39
RECOMENDACIONES
ANEXO
2
3
INTRODUCCIÓN
En el presente trabajo se da un informe sobre los aspectos social, cultural y económico que
desarrolla la empresa ALICORP S.A.A. tanto en el entorno internacional como nacional.
Además se analiza los estados financieros, utilizando las diversas herramientas como el
análisis horizontal, vertical y ratios.
4
CAPITULO I
ALICORP S.A.A
5
1.1 Ubicación de la empresa en el marco macroeconómico actual:
- Entorno Mundial:
6
Alicorp Colombia S.A.: Fundada en el 2008 tras la compra de la empresa
Colombiana Propersa. Comercializa las categorías de alimento para mascotas,
galletas y cuidado del cabello.
Todas sus plantas están diseñadas con tecnología de avanzada, regidas bajo las
normas Codex y certificaciones ISO, HACCP, BPM y BASC, lo cual les ha
permitido elevar los estándares de producción y la calidad de sus productos.
Por otro lado, Álicorp está comprometido con una gestión responsable en los
aspectos productivos, laborales, sociales y ambientales en las comunidades donde
opera. Aporta proactivamente al desarrollo de iniciativas en las comunidades con su
conocimiento o recursos organizacionales.
7
Mantiene los más altos estándares de ética y transparencia en las relaciones con sus
grupos de interés.
Historia: Con el correr de los años Alicorp ha experimentado una gran expansión y
un importante crecimiento, elevando sus niveles de producción consolidando su
liderazgo en diversas categorías.
Alicorp S.A.A. a Nivel Nacional:
8
Cartera de Productos:
La empresa ALICORP S.A.A cuenta con una amplia gama de productos los cuales
mencionaremos a continuación:
9
Refrescos: Negrita, Kiribá, Kanú, Yaps.
Salsas: Alacena, Salsa Golf.
Sémola: Sémola Nicolini.
Visión:
Ser una empresa de Clase Internacional, con productos y servicios de alto valor
agregado, que satisfacen las necesidades y expectativas de sus clientes en cualquier
mercado.
Misión:
Es una empresa dedicada a la producción y comercialización de alimentos y
derivados, integrada por personas con espíritu de empresa, comprometidas en fijar
nuevos estándares de excelencia en la satisfacción de los clientes. Querer lograr
nuevos niveles de éxito competitivo en cada categoría de negocios en los que
compite para beneficio de sus accionistas, clientes y consumidores, trabajadores y
de las comunidades en las que opera.
Actividad económica:
10
2007, las exportaciones representaron 17.2% y 10.9% de sus ventas netas,
respectivamente.
Estructura:
Alicorp está compuesta por los negocios de consumo masivo, productos industriales
y nutrición animal, así como por diversas áreas de línea y soporte corporativo. Cada
negocio ha sido creado con el propósito de servir mejor al mercado y obtener
mayores eficiencias, contando para ello con el sostén de las áreas de Ventas;
Marketing; Recursos Humanos & Relaciones Institucionales; Planeamiento &
Logística; y Administración, Finanzas & Sistemas.
Gobierno Corporativo:
- Accionistas:
Tenencia Número de % de
Accionistas Participación
Menor 1% 917 9.74
Entre 1% - 5% 14 39.84
Entre 5% - 10% 2 15.34
Mayor al 10% 3 35.08
Total 936 100.00
11
Acciones de inversión:
Tenencia Número de % de
Accionistas Participación
Menor al 1% 1593 58.68
Entre 1% - 5% 2 4.79
Entre 5% - 10% 1 6.54
Mayor al 10% 2 29.99
Total 1598 100.00
- Estructura de Gobierno:
o Junta de Accionistas
12
Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centro América (Mario
Fiocco Cornejo)
13
CAPITULO II
ESTADOS FINANCIEROS
15
ALICORP S.A.A
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
16
ALICORP S.A.A
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS
POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMRE DE 2008 Y 2007
2008 2007
Ventas netas 3124150 2505425
Costo de ventas -2421240 -1850022
Utilidad neta 702910 655403
17
ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL
AANALISIS HORIZONTAL
ALICORP S.A.A
BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008 Y 2007
VARIACIONES
ACTIVO 2008 2007 S/ %
AVTIVO CORRIENTE
Efectivo 24893 16433 8460 51,48
Cuentas por cobrar comerciales, netas 417163 394394 22769 5,773
Otras cuentas por cobrar a partes 37840 61505 -23665 -38,48
Otras cuentas por cobrar 123837 56372 67465 119,7
Existencias 533495 476089 57406 12,06
Activos disponibles para las ventas, netas 6258 0 6258
Gastos contados por anticipsdo 17730 12729 5001 39,29
Total del activo corrientes 1161216 1017522 143694 14,12
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones financieras 561108 420097 141011 33,57
Inmueble, maquinaria y equipo. Neto 588025 490450 97575 19,89
Activos disponibles para las ventas, netas 8612 28140 -19528 -69,4
Activos intangibles netos 344628 241103 103525 42,94
TOTAL DE ACTIVO NO CORRIENTE 1502373 1179790 322583 27,34
TOTAL DE ACTIVO 2663589 2197312 466277 21,22
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Sobre giros y préstamos bancarios 552572 349276 203296 58,2
Cuentas por pagar comerciales 267788 214033 53755 25,12
Otras cuentas por pagar relacionadas 45196 5535 39661 716,5
Papeles comerciales 0 35979 -35979 -100
Impuesto a la renta y participaciones corrientes 20505 45620 -25115 -55,05
Otras cuentas por pagar 79408 59603 19805 33,23
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo 40864 30692 10172 33,14
TOTAL DE PASIVO CORRIENTE 1006333 740738 265595 35,86
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras 266716 94800 171916 181,3
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones 54501 53079 1422 2,679
Ganancias diferidas 2190 1549 641 41,38
TOTAL DE PASIVO NO CORREIENTE 323407 149428 173979 116,4
TOTAL DE PASIVO 1329740 890166 439574 49,38
PATRIMONIO NETO
Capital social 847192 847192 0 0
Acciones por inversión 7388 7388 0 0
Excedentes de revaluación 37206 37206 0 0
Reserva legal 37492 25390 12102 47,66
Resultados no realizados -13745 5134 -18879
Resultados acumulados 418316 384836 33480 8,7
18
TOTAL DE PATRIMONIO NETO 1333849 1307146 26703 2,043
TOTAL DE PASIVO Y PATRIMONIO NETO 2663589 2197312 466277 21,22
19
ANALISIS HORIZONTAL
BALANCE GENERAL
El activo no corriente muestra una un crecimiento del 27.34% ó S/. 322583 mientras que
los capitales no corrientes crecieron permanentemente (pasivo no corriente y patrimonio
neto) crecieron en 116.4% ó s/. 173979 y en 2.04% ó S/. 26703 respectivamente, esto
demuestra que la empresa para financiar inversiones a largo plazo utilizo recursos a
corto plazo comprometiendo su liquides y por lo tanto también su solvencia a largo
plazo.
El patrimonio tuvo un incremento de (en miles) S/.26,703 (2.0%), pasando de (en miles)
S/.1,307,046 a diciembre de 2007 a S/.1,333,849 a diciembre de 2008. Esta variación se
debe básicamente a:
i) La utilidad neta del ejercicio por (en miles) S/.87,582,
ii) Al incremento de utilidad no realizada en operaciones de cobertura por
(en miles) S/.28,713,
iii) A la disminución del impuesto diferido por (en miles) S/.(10,315),
iv) A la disminución del valor de las inversiones en acciones disponibles
para la venta por (en miles) S/.(35,907),
v) La aplicación de utilidades por distribuir a dividendos por pagar de (en
miles) S/.(42,000) y vi) otros, neto de (en miles) S/.(1,370).
20
ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
ANALISIS HORIZONTAL
ALICOP S.A.A
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS
POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMRE DE 2008 Y 2007
VARIACIONES
2008 2007 S/ %
Ventas netas 3124150 2505425 618725 24,695
Costo de ventas -2421240 -1850022 -571218 30,876
Utilidad neta 702910 655403 47507 7,2485
21
ANALISIS HORIZONTAL
Las ventas netas crecieron en 24.7% con respecto del año 2007 y cabe resaltar que las
ventas de las nuevas categorías, de los negocios adquiridos y en el mercado externo
representaron el 27.2% del total de la empresa.
Las ventas netas de este periodo fueron superiores a las logradas en el año anterior,
pasando de (en miles) S/.2,505,425 a S/.3,124,150, debido al crecimiento en la facturación
de la mayoría de categorías en las que participamos. Es importante mencionar, los
incrementos en las ventas de las nuevas categorías de alto valor agregado en 22.3%, y de
las ventas en el mercado internacional en 35.1%, bases de nuestra estrategia de
crecimiento.
También podemos hacer notoria que la utilidad del año 1 mucho mayor a la utilidad
obtenida en el año 2 presentando una diferencia decreciente de S/.33433 o a
disminuido en un 27.63%
22
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL
ANALISIS VERTICAL
ALICORP S.A.A
23
ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
En el cuadro anterior se muestra que en el año 2007 el activo está formado por el
46.31% perteneciente al activo corriente y el y el 53.69% correspondientes al activo
no corriente, notándose que existe una mayor inversión en los recursos a largo
plazo aunque no muy marcada; en el activo el rubro más resaltante es de inmueble,
maquinaria y equipo con el 22.3% pues es el que más porcentaje representa de las
inversiones del activo.
Para el año 2008 el activo está formado el 43.59% (activo corriente) y el 56.4% del
activo no corriente. Donde la mayor inversión sigue en maquinaria y equipo con el
22.1%del activo no corriente. La estructura del finamiento es compuesta por el
49.9% de capitales ajenos y por el 50.1% de capitales propios
24
ANALISIS VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
ANALISIS VERTICAL
ALICOP S.A.A
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS
POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMRE DE 2008 Y 2007
2008 % 2007 %
Ventas netas 3124150 100 2505425 100
Costo de ventas -2421240 -77,5 -1850022 -74
Utilidad neta 702910 22,5 655403 26,2
25
ANALISIS VERTICAL
La empresa ALICORP S.A.A las ventas del año 2 ascienden a S/. 2505425; el costo de
ventas es el 73.8% de las ventas netas, lo que origina un margen de utilidad bruta de
S/.655403 que equivale al 2616%de las ventas netas.
En el año 1 las ventas fueron de S/. 3124150y el costo de ventas fue el 77.5% de las
ventas netas, y tendríamos un margen de utilidad de S/.702910 que es equivalente a
22.5%
La utilidad operativa en el año 2 fue de S/. 249001 lo que representa el 9.94% del
total de todos los gastos.
En el año 1 la utilidad fue de S/.229872 equivalente al 7.35% del total de todos los
gastos.
La utilidad neta fue de 87582(2.8% sobre las ventas), disminuyendo en S/. 33433 con
relación al año 2007.
26
CAPÍTULO III
RATIOS
RATIO DE LIQUIDEZ
Liquidez flotante
2007 2008
Activo Corriente = 1017522 = 1.37 Activo corriente = 1161216 = 1.15
Pasivo corriente 740738 Pasivo corriente 1006333
Esto nos quiere decir que el activo corriente es mayor en 1.15 veces el pasivo corriente: o que por
cada nuevo sol de deuda, la empresa cuenta con 1.15 soles para pagarla. Cuanto mayor sea el valor
de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas; por lo tanto la empresa
ha disminuido su capacidad de liquidez respecto al año 2007.
2008
Activo corriente – (Existencias + gastos pagados por anticipado) = 1161216 - 551225 = 0.61
Pasivo corriente 1006333
A diferencia de la razón anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos
liquida en caso de quiebra. Por tanto se obtiene que al restar las inventarios la empresa no cuenta
con la liquidez suficiente para cubrir sus deudas a corto plazo, ya que el resultado que lanza es de
por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con S/. 0.61 para pagar respecto al 2007 contaba con
S/. 0.71.
Liquidez absoluta
2007 2008
Disponible en caja bancos = 16433 = 0.022 Disponible en caja bancos = 24893 = 0.025
Pasivo corriente 74078 Pasivo corriente 1006333
Se tiene S/ 0.025 este índice nos indica que la empresa puede operar solo hasta este monto, se
sabiendo que el año anterior fue de 0.022.
RATIOS DE GETION
Margen bruto
2007 2008
Utilidad bruta = 655403 = 0.26 Utilidad Bruta = 702910 = .0.22
Ventas 2505425 Ventas 3124150
El saldo de la ganancia disponible para hacer frente a los gastos de administración y ventas de la
empresa a disminuida en 22% respecto al año anterior de 26%
Margen operativo.
2007 2008
Utilidad operativa = 249001 = 0.10 Utilidad operativa = 229872 = 0.07
Ventas 2505425 Ventas 3124150
La proporción en que los ingresos generados por la empresa en el 2008 mediante las ventas han
disminuido de un 10% a un 7% respecto al año anterior.
RATIOS DE SOLVENCIA
Endeudamiento patrimonial
2007 2008
Pasivo total = 890166 = 0.68 Pasivo total = 1329740 = 1.00
patrimonio 1307146 patrimonio 1333849
Mide el endeudamiento del patrimonio en relación con las Deudas a largo y corto plazo, en 2007
fue del 68%, con un aumento del 100% en el año 2008, esto indica el respaldo que estas deudas
tienen con el Patrimonio indicando la proporción que esta comprometida por las deudas
Endeudamiento a largo plazo
2007
Total pasivo no corriente = 149428 = 0.20 Total pasivo no corriente = 323407 = 0.34
2008
Mide el endeudamiento de los inmuebles maquinaria y equipo en relación con las Deudas a
largo plazo, en 2007 fue del 20%, con un aumento del 34% en el año 2008, esto indica el
respaldo que estas deudas tienen con los inmuebles maquinaria y equipo indicando la
proporción que esta comprometida por las deudas
RATIOS DE RENTABILIDAD
Rentabilidad patrimonial
2007 2008
2007 2008
El rendimiento del aporte de los socios o accionistas en función del capital aportado disminuyo
de un 14% a un 10% en relación al año anterior
Rentabilidad neta sobre las ventas
2007 2008
Índice que por cada S/.1.00 vendido la empresa obtuvo 3% de rentabilidad, respecto al año
anterior fue mayor con 5% de rentabilidad.
Capital de trabajo
2007
Capital de trabajo = activo corriente – pasivo corriente = 1017522 – 740738 = 276784
2088
Capital de trabajo = activo corriente – pasivo corriente = 1161216 – 1006333 = 154883
El capital de trabajo a diciembre de 2008 ascendió a (en miles) S/.154, 883 (ratio corriente
1.15), a diciembre de 2007 fue de (en miles) S/.276, 784 (ratio corriente 1.37).
COSTOS DE PRODUCCION Y
PUNTO DE EQUILIBRIO
1.- Determinar el costo de producción
2008
Costo de ventas = inv. Inc. De prod. Ter. + Costo de producción – inv. Fin. De prod. Ter.
Costo de producción = Costo de ventas - inv. Inc. De prod. Ter. + inv. Fin. De prod. Ter.
Costo de producción = 2, 421,240 - 80,110 + 111,357
Costo de producción = s/. 2 452 487
2007
Costo de ventas = inv. Inc. De prod. Ter. + Costo de producción – inv. Fin. De prod. Ter.
Costo de producción = Costo de ventas - inv. Inc. De prod. Ter. + inv. Fin. De prod. Ter.
Costo de producción = 1, 850,022 - 59,775 + 80,110
Costo de producción = S/.1 870 357
2007
Gasto de fabricación = costo de fabricación – materia prima consumida – mano de obra directa
Gasto de fabricación = 1 869 469 - 1, 676,026 - 38,346
Gasto de fabricación = S/.155 097
4.- COSTOS
La empresa Alicorp S.A. fabrica insumos para el consumo diario y la gerencia de dicha empresa
necesita asesoramiento para lo cual dispone de la siguiente información.
Calcular el número de unidades que Alicorp S.A que tendrá que vender para
alcanzar el punto de equilibrio
Datos:
Rentabilidad 15% sobre el capital: 15% x S/. 1 974 125 = S/. 296 118.75
Meta =
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
Método de ecuación:
Costos variables por unidad = 1525 / 400
Q unidades de
Utilidad Precio Costos variables Q de unidades de
= x producción - x - Costos fijos
Operativa de Venta unitarios producción vendidas
vendidas
3.6Q = 18 000
Q = 5 000 unidades
UMBRAL DE RENTABILIDAD (MÉTODO GRÁFICO):
Conclusiones
o La capacidad de endeudamiento se ve afectada, dado que en este periodo se
ha hecho un aumento de las deudas a largo plazo para con terceros, lo cual
indica que la empresa está dividida en el cincuenta por ciento para terceros
y el otro cincuenta por ciento para la empresa.
ESTADOS
FINANCIEROS
A continuación se presentan las variaciones más importantes en los estados financieros
de la empresa terminados al 31 de diciembre de 2008 con respecto al 2007, expresados
en miles de nuevos soles.
Ingresos Totales
Entre diciembre de 2007 y 2008 los ingresos operativos se incrementaron de S/.2,505,425 a
/.3,124,150 lo que significa un aumento de 24.7%.
Utilidad Bruta
Entre diciembre de 2007 y 2008 la utilidad bruta se incrementó de S/.655,403 a /.702,910.
Utilidad Operativa
Entre diciembre de 2007 y 2008 la utilidad operativa disminuyó de S/.249,001 a S/.229,872. La
utilidad operativa como porcentaje de los ingresos disminuyó de 9.9% a 7.4% respectivamente.
Ventas
Al 31 de diciembre de 2008, las ventas netas de la sociedad en miles de nuevos soles por
segmentos de negocio respecto de los productos de mayor incidencia, fueron las siguientes:
Individuales
2008 2007
S/. 000 S/.000
Consumo Masivo 1, 988,417 1, 615,114
Productos Industriales y Otros 948,212 720,890
Alimentos Balanceados 187,521 169,421
Total de ventas individuales 3124150 2505425
Costo de venta 2008 2007
El costo de ventas comprende:
S/.000 S/.000
Saldo inicial de productos terminados
Y mercaderías (Nota 7) 80,110 59,775
Saldo inicial de productos en proceso
Y subproductos (Nota7) 36,949 26,220
Materias primas e insumos utilizados 2, 231,316 1, 676,026
Gastos de personal 47,455 38,346
Depreciación (Nota 9) 16,983 11,441
Amortización (Nota 11) 144 176
Otros gastos de fabricación 166,385 155,097
Saldo final de productos en proceso
Y subproductos (Nota 7) (46,745) (36,949)
Saldo final de productos terminados
Y mercaderías (Nota 7) (111,357) (80,110)
Total 2, 421,240 1, 850,022
Gastos de administración
Gastos de administración comprende:
2008 2007
S/.000 S/.000
Gastos de personal 37,888 32,350
Servicios prestados por terceros 29,345 28,514
Tributos 9,915 9,080
Provisiones del ejercicio: Depreciación (Nota 9) 8,021 9,587
Amortización (Nota 11) 8,554 7,681
Otros gastos de administración 15,691 11,750
Total 109,414 98,962
Gastos de venta
Gastos de venta comprende:
2008 2007
S/.000 S/.000
Gastos de personal 44,419 39,141
Servicios prestados por terceros 269,995 233,735
Tributos 1,689 1,400
Provisiones del ejercicio: Depreciación (Nota 9) 4,520 4,115
Amortización (Nota 11) 2,621 2,606
Otros gastos de venta 26,932 23,752
Total 350,176 304,749
2008 2007
S/.000 S/.000
Participación en las utilidades que se otorga a los
Trabajadores de acuerdo con el D. Legislativo 892 - 10%
Sobre la renta gravable de impuesto a la renta (Nota 31(c)) (25,380) (29,179)
Participación de los trabajadores corriente de años anteriores (959) -
Participación diferida (Nota 32 (c)) 2,111 2,591
Participación diferida de años anteriores (Nota 32 (c)) 293 -
Total (23,935) (26,588)
INFORME A GERENCIA
De:
Huamán Rosales, Yuceli Tabita
Intor Herrera René, Seferino
Jimenez Herrera Yessica
Jarada Morales, Cristhian
Lázaro Funegra, Kiara
Trujillo Tarqui, Victor
A:
Asunto:
Introducción:
El total activo corriente en el 2008 es superior al total pasivo corriente del mismo año,
esto nos indica que la empresa cuenta con una liquidez y con capital de trabajo.
El total activo no corriente en el 2008 es superior al total pasivo no corriente del mismo
año, esto nos indica que la empresa cuenta con una liquidez a largo plazo. pero el total
pasivo corriente es superior al total patrimonio neto, muestra que la empresa adquirió
préstamos para incrementar sus existencias en el 2008, y además el total del pasivo
corriente es mayor al total activo corriente en un 137%, esto nos indica que la empresa
tiene más obligaciones con terceros.
En el flujo Las operaciones generadas por las decisiones de operación no han sido
suficientes para cubrir el uso de fondos en las operaciones. En el caso de inversión
tampoco han sido suficientes para cubrir las aplicaciones, pero en las decisiones
provenientes por las decisiones de financiamiento si cubren las aplicaciones de
financiamiento.
Conclusiones:
La empresa no cuenta con la suficiente liquidez para cubrir con sus deudas a
corto plazo (ratio de liquidez) debido a que durante los últimos 12 meses, los
pasivos corrientes se incrementaron principalmente por la mayor utilización de
líneas de financiamiento y a las mayores cuentas por pagar diversas. Además,
destaca el crecimiento de las cuentas por pagar comerciales.
Los doce meses transcurridos del año 2008 experimentó una reducción en sus
indicadores de rentabilidad; su resultado neto con respecto al del ejercicio
anterior disminuyo debido al incremento de los gastos de ventas generados por
los gastos de publicidad y marketing experimentados en el lanzamiento de
nuevos productos y en la penetración de mercados internacionales como
Ecuador y Colombia; a diferencia de lo registrado en el ejercicio 2007.
Recomendaciones:
la compañía debe seguir manteniendo las acciones necesarias para continuar con
el programa de reducción de gastos operativos a fin de mejorar sus actuales
niveles de rentabilidad, dado el estrecho margen con que se maneja el rubro de
bienes de consumo. La empresa mantiene en ejecución un proyecto para
reducción de gastos denominado “proyecto prisma”, cuya ejecución le ha
significado ahorros por encima de los US$ 49 millones desde su
implementación.
Ya que no estamos siendo solventes para recupera esta capacidad es necesario
poner en rotación el capital de trabajo, lograremos más liquidez.
La empresa debe seguir la postura de que al contraer deudas las haga en moneda
nacional, ya que el dólar puede llegar a ser muy inestable y a causa de esto ls
intereses pueden llegar a ser muy altos.