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Dinero Electrónico

Article  in  Desarrollo Económico · June 2014

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Bladimir Jaramillo Escobar

Universidad de Guayaquil (UG)
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 COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

COLEGIO Boletín EconómicoDEL GUAYAS

DE ECONOMISTAS

Boletín Económico
Año 1 - Nº3 - Junio de 2014
Guayaquil - Ecuador
Valor $ 1.00

Dinero electrónico como medio de pago Econ. Bladimir Jaramillo E.

El dinero es el conjunto de los activos de Gráfico 1: Clasificación de Dinero Electrónico

una economía que las personas utilizan con
regularidad para comprar bienes y servicios
a otras personas. El dinero desempeña tres
funciones:1) Medio de cambio. Todo aque-
llo que resulta generalmente aceptable a
cambio de bienes y servicios o en pago a
una deuda. 2) Unidad monetaria,el valor de
todos los bienes se mide en unidades mo-
netarias. 3) Acumulador de Valor, el dinero
se conserva aunque no exista la intención
de cambiarlo por algún producto o servicio1.

El dinero en su forma ha venido evolucio-

nando con el transcurrir de los años acorde Fuente: Tipo de Producto según CPSS.
al desarrollo de la humanidad, desde su for- Elaboración: CIEP-CEG
ma física como moneda de metal al papel
moneda hasta su forma virtual o electrónica nicación y de cooperación entre empresas
en la era moderna. e instituciones. Su potencial de difusión El dinero
y crecimiento es significativo, así como electrónico es
Definición de Dinero Electrónico su impacto en la eficiencia de los proce- una innovación
sos productivos, los hábitos de compra y que puede
El dinero electrónico se puede definir como mejorar la
un instrumento de pago cuyo valor moneta- consumo de la sociedad y en general, su
bienestar3. inclusión
rio se encuentra almacenado en un medio financiera,
electrónico, funciona como un monedero Los avances tecnológicos, la cobertura pues acerca
electrónico que le permite hacer transac- cada vez mayor de la telefonía celular y el los servicios
ciones al usuario que se ha registrado en acceso a internet de la población, aceleran de pagos a las
el sistema y posee el respaldo monetario y generalizan cada vez más el uso del dine- personas de
físico en una entidad financiera o institución ro electrónico en sus diferentes formas: tar- bajos ingresos
autorizada. jetas de débito y crédito, transferencias por y que viven
la red y transacciones de pagos virtuales. alejadas de
El Comité de Pagos y Liquidación de Va-
zonas urbanas,
lores de Basilea (CPSS)2, define al dinero El dinero electrónico como medio de pago sin necesidad
electrónico como un valor monetario deriva- propiamente dicho es una modalidad que de crear una
do de una obligación de parte de un emisor y ya se viene utilizando en varios países del infraestructura
que se encuentra almacenado en un medio mundo: En Kenia, M-Pesa es el caso más física de
electrónico (tarjeta con chip, teléfono móvil, exitoso de servicios de pagos móviles y agencias.
discos duros de computadores personales dinero electrónico en los países en desa-
o servidores, u otros medios) en un monto
no inferior al valor recibido por el emisor y
que puede ser empleado para fines de pago
y aceptado como tal por otros participantes Colegio de Economistas del Guayas /Colegio-de-Economistas-del-Guayas
distintos del emisor. @eco_guayas
Econ. Larry Yumibanda Montiel
Dinero electrónico en el mundo Presidente
Dirección:
José Antepara 921 y Hurtado
El dinero electrónico hoy en día es una in- Econ. Bladimir Jaramillo Escobar Telfs.: 2328206 - 2511328
novación en servicios de pagos que ha sido Director del Centro de Investigaciones E-mail: ciep.ceg@gmail.com
posible gracias a los desarrollos en tecnolo- Diseño e Impresión:
Colaboradores
gía de información, manejo masivo de da- Econ. Víctor Alvarado Ferrín
tos, y creación de amplias redes de comu- .
 COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS
Boletín Económico
rrollo, está centrado en el operador de tele-
fonía Safaricom, el mayor operador de tele-
fonía móvil de ese país.
Entre los países desarrollados, Japón es
el caso más exitoso de pagos móviles y di-
nero electrónico. El sistema implementado
en el país configura un modelo centrado en
el operador de telefonía móvil. La tecnolo-
gía que emplea el esquema es Contactless
NearFieldCommunication– NFC, que permi-
te que el usuario pueda realizar pagos con su
teléfono móvil con sólo acercarlo a un lector
electrónico.
En América Latina este sistema se prevee
tomará fuerza en los próximos años. Perú,
anuncia su aplicación en el primer semestre
de 2015, Uruguay aprobó su legislación en
abril de 2014.
Dinero electrónico en el Ecuador
En la mayoría de los países el sistema de
dinero electrónico es administrado por ins-
tituciones financieras privadas. El Ecuador
se convierte en el primer país cuyo sistema
será emitido y administrado por el estado a
través del Banco Central del Ecuador BCE,
El BCE define
a partir del mes de septiembre de 2014.
el sistema
de dinero Mediante este sistema se pretende reducir la
electrónico brecha de exclusión de los ecuatorianos de
como el bajos ingresos principalmente de sectores
conjunto de: rurales y urbanos marginales, que no poseen
operaciones, cuenta en alguna institución financiera. El
mecanismos, 37% de los adultos y 26% de los jóvenes en-
procedimientos tre 15 y 24 años poseen una cuenta en algu-
y normativas na institución financiera,aproximadamente
que facilitan el 70% de la población en el Ecuador tiene
los flujos, acceso a internet según datos de la Super-
almacenamiento intendencia de Telecomunicaciones a sep-
y transferencias tiembre de 2013, la cobertura de telefonía
en tiempo celular se estima en el 99%, razón por la
real, entre
cual este será el mecanismo a través del
los distintos
cual se pondrá a funcionar el sistema, no
agentes será necesario tener cuenta bancaria y su
económicos, a uso será voluntario.
través del uso
de dispositivos
electrónicos. 1. Havrilesky T. (1989) Funciones del dinero en la
Economía, Editorial LIMUSA, México.
2. CPSS (por sus siglas en inglés) es un foro don-
de los bancos centrales pueden vigilar y analizar la
evolución de los sistemas de pago, compensación y
liquidación, así como los mecanismos de liquidación
transfronterizos y multidivisa, está integrado por los
principales bancos centrales de Europa, Japón, China
y Estados Unidos.
3. García E. (2013) Notas Económicas Regionales
No. 60, Secretaría Ejecutiva del Consejo Monetario
Centroamericano.
Dinero electrónico y la
dolarización en el Ecuador*
Emisión de dinero electrónico
Base regulatoria
En enero de 2011 el Directorio del BCE ex-
pidió la Regulación 017-2011 mediante la
cual se incorpora a la Codificación de Re-
gulaciones del Directorio del Banco Cen-
tral del Ecuador, el título décimo quinto en
el Libro I. Con las reformas introducidas
en marzo de 2012 y febrero de 2014, esta
normativa consta en las páginas 82.11 –
82.12. En ellas se define al dinero electró-
nico como “el valor monetario equivalente
al valor expresado en la moneda de curso
legal del país que:
a) Se almacena e intercambia únicamen-
te a través de dispositivos electrónicos,
móviles, electromecánicos, fijos, tarje-
tas inteligentes, computadoras y otros,
producto del avance tecnológico;
b) Es aceptado con poder liberatorio ili-
mitado y de libre circulación, reconoci-
do como medio de pago por todos los
Agentes Económicos en el Ecuador y
para el pago de obligaciones públicas
de conformidad con las normas que
dicte el Organismo Regulatorio Com-
petente;
c) Es convertible en efectivo a valor nomi-
nal; y,
d) Es emitido privativamente por el Banco
Central del Ecuador sobre la base de
las políticas y Regulaciones que expida
el Organismo Regulatorio Competente
y por ende se registra en el pasivo de
la Institución.”
Es importante citar los artículos 2 y 3 de
esta normativa:
“Artículo 2.- El titular o portador de dinero
electrónico, a través de los Macro Agentes
autorizados en el SDE (sistema de dinero
electrónico), podrá en cualquier momento
solicitar al emisor el canje del valor nomi-
nal del dinero electrónico por especie mo-
netaria; así como también realizar transfe-
rencias electrónicas a una cuenta propia o
de un tercero sea esta del SDE o del Sis-
tema Financiero Nacional.
"Artículo 3.- El saldo final diario de dinero
electrónico del SDE se registrará en el Sis-
tema de Operaciones del Balance General
del Banco Central del Ecuador."
 COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS
Alcance del instrumento
No es el objetivo del presente documen-
to analizar las ventajas o desventajas del
dinero electrónico como elemento que fa-
cilite las transacciones económicas desde
un punto de vista operativo, sino más bien
centrarnos en los aspectos macroeconómi-
cos del mismo.
En este sentido conviene resaltar los si-
guientes aspectos que devienen de la lec-
tura de la normativa citada:
- Habría convertibilidad total del dinero
electrónico en dólares físicos, a través del
BCE.
- Sería obligatorio para las entidades del
sistema financiero nacional recibir trans-
ferencias electrónicas de este dinero a las
cuentas dólares de sus clientes.
- Los saldos de dinero electrónico y sus
movimientos se registrarían en el tercer
sistema del balance del BCE.
De ello puede preverse que el instrumen-
to operaría inicialmente sin inconvenien-
tes; es decir, las personas que de manera
voluntaria[1] decidan entregar sus dólares
físicos al BCE para obtener registros elec-
trónicos en su teléfono celular u otro dis-
positivo, podrían realizar transacciones en
los establecimientos que acepten este tipo
de dinero, estos establecimientos podrían
depositar los valores respectivos en sus
cuentas en las entidades financieras pri-
vadas y estas, a su vez, podrían pedir de
manera inmediata al BCE que acredite sus
cuentas de encaje en el valor respectivo.
Si el BCE guarda los dólares físicos recibi-
dos, como se dijo, no habría inconvenien-
tes; sin embargo, no encontramos disposi-
ción alguna en la normativa que establezca
tal obligatoriedad; por el contrario, al esta-
blecerse que la emisión de dinero electró-
nico se contabilizaría en el tercer sistema
de balances del BCE, queda claro que no
necesariamente la contrapartida de estas
emisiones tiene que ser RILD, sino que
pueden ser inversiones domésticas, las
que, como vimos, se destinan en su mayor
parte a comprar títulos emitidos por las en-
tidades financieras públicas.
En el primer escenario, es decir si el BCE
recibe y guarda los dólares físicos, lo que
Boletín Económico
Econ. Miguel Dávila Castillo
se produciría es un incremento de la RILD
y un crecimiento del pasivo del tercer sis-
tema de balances de la misma magnitud.
En cambio, si el BCE aplica un sistema
de reserva proporcional al instrumento;
es decir, si solamente guarda una parte
de los dólares físicos recibidos e invierte
la diferencia en la banca pública, el cre-
cimiento de la RILD sería de menor mag-
nitud que el correspondiente al pasivo del
tercer sistema contable. Se produciría un
crecimiento de la liquidez en la economía,
considerando que el dinero electrónico
también forma parte de esa liquidez, con
los consecuentes efectos potenciales.
En este evento podríamos hablar de una
cuasi-moneda diferente al dólar, es decir
que prácticamente se configuraría un sis-
tema bimonetario, en que las decisiones
de obtener dinero electrónico serían vo-
luntarias.
Es probable que la característica de volun-
tariedad no sea sostenible ante una situa-
ción crítica de la caja fiscal, pues el Esta-
do encontraría que la colocación de dinero
electrónico constituye una fuente de fi-
nanciamiento, a través del mecanismo de Como se
inversiones domésticas del BCE – banca encuentra
pública – títulos del Estado. Para el efecto, redactada la
existe la posibilidad de, por ejemplo, pagar normativa
el bono de desarrollo humano, los sueldos relacionada
de los empleados públicos y una parte de con la emisión
los contratos de obras públicas, con ese de dinero
dinero electrónico. electrónico,
existe la
De introducirse esa obligatoriedad es muy posibilidad
probable que los afectados se sientan in- cierta de que
centivados a canjear el dinero electrónico el BCE aplique
por dólares físicos, inclusive aceptando un un sistema
descuento, lo que implicaría que la cuasi- de reserva
moneda tendría una cotización distinta de proporcional
la del dólar y se convertiría en el “mal dine- entre los
ro” del cual la gente tiende a deshacerse dólares físicos
rápidamente. que reciba y
los registros
La mejor forma para minimizar el riesgo electrónicos
de que ocurra un evento de tal naturaleza, que emita.
constituye iniciar un manejo fiscal austero
y que el BCE publique de manera transpa-
rente las cifras de emisión de dinero elec-
trónico y su respaldo con RILD. Lastimo-
samente se conoce que en el proyecto de
Código Financiero que el Ejecutivo enviará
próximamente a la Asamblea Nacional, por
el contrario, se eliminan de manera defini-
 COLEGIO DE ECONOMISTAS DEL GUAYAS

Boletín Económico

tiva los cuatro sistemas dentro del balance Evidentemente este sistema monetario no
del BCE, lo que restará transparencia a las es de dolarización.
cifras mencionadas.
3. El BCE no tiene límite alguno en la nor-
Por otra parte, es ampliamente conocido mativa para emitir este dinero electró-
que la austeridad no ha sido una de las nico.
características del manejo fiscal en los últi-
4. A través del mecanismo de inversión
mos 7 años y, aún más, se sabe que desde
doméstica, el BCE podría profundizar
finales del año 2013 la caja fiscal enfrenta
el financiamiento de la caja fiscal, a
serios inconvenientes, en un entorno en
través de la compra de papeles emiti-
que predomina el criterio de que el gasto
dos por la banca pública y la posterior
fiscal y el crecimiento de la liquidez son
compra por parte de estas entidades
mecanismos sostenibles para mantener
de títulos emitidos por el Ministerio de
elevado el crecimiento económico. Todo
Finanzas.
esto genera alertas sobre el manejo del di-
nero electrónico. 5. Lo expuesto llevaría a un crecimiento
monetario que podría llegar a ser muy
CONCLUSIONES importante, con los consiguientes efec-
1. Como se encuentra redactada la norma- tos que pueden esperarse sobre los
tiva relacionada con la emisión de dinero precios de la economía y la balanza de
electrónico, existe la posibilidad cierta de pagos, principalmente.
que el BCE aplique un sistema de reserva 6. Si los agentes económicos perciben
proporcional entre los dólares físicos que que el dinero electrónico tiene riesgos
reciba y los registros electrónicos que emi- intrínsecos por la falta de respaldo y se
ta. ven obligados a recibirlo, el país estaría
2. Si lo enunciado se aplica, en la práctica ante un sistema bimonetario con altos
circularían en el país tres tipos de di- riesgos.
nero:
a. Los dólares físicos emitidos por la Re-
serva Federal de los Estados Unidos
* Extracto de documento, versión completa
b. Las monedas metálicas fraccionarias descargar en: http://economiamigueldavila.blogspot.
que tendrían respaldo al 100% con com/2014/05/dinero-electronico-y-dolarizacion-en-el.
RILD HTML

c. El dinero electrónico que tendría solo [1] El Presidente del Directorio del BCE ha dicho pú-
respaldo parcial con RILD, en un por- blicamente que el mecanismo funcionaría de manera
totalmente voluntaria
centaje no determinado

Indicadores Económicos

RESERVAS DE LIBRE DISPONIBILIDAD OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2)

Millones de USD, 2008 - 2014 (Millones de USD, 2000 - 3013
7,000
6,500
6,000
5,500
5,000 4,883.4
Millones de USD

4,500 4,010.3
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
may-10

sep-10

may-11

sep-11

may-12
ene-10

ene-11

ene-12

sep-12

may-13

sep-13

may-14
ene-13

ene-14

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

20062007
2006 20072008
20082009
20092010
2010 2011
2011 2012
20122013
2013

Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

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