Almacenes Éxito S.A.

Estados de situación financiera consolidados

Al 31 de diciembre de 2019 y al 31 de diciembre de 2018 (Cifras expresadas en millones de pesos colombianos)

Notas
Periodo 2019

Activo corriente
Efectivo y equivalentes de efectivo 7
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8
Gastos pagados por anticipado 9
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 10
Inventarios 11
Otros activos financieros 12
Activos por impuestos 26
Activos no corrientes mantenidos para la venta 48
Total activo corriente
Activo no corriente
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8
Gastos pagados por anticipado 9
Cuentas por cobrar a partes relacionadas 10
Otros activos no financieros con partes relacionadas 10
Otros activos financieros 12
Propiedades, planta y equipo, neto 13
Propiedades de inversión, neto 14
Derechos de uso, neto 15
Plusvalía 16
Activos intangibles distintos de la plusvalía, neto 17
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 18
Activos por impuestos 26
Activo por impuesto diferido 26
Otros activos no financieros
Total activo no corriente
Total activo
Pasivo corriente
Pasivos financieros 20
Beneficios a los empleados 21
Otras provisiones 22
Cuentas por pagar a partes relacionadas 23
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar 24
Pasivos por arrendamientos 25
Pasivo por impuestos 26
Otros pasivos financieros 27
Otros pasivos no financieros 28
Pasivos no corrientes mantenidos para la venta 48
Total pasivo corriente
Pasivo no corriente
Pasivos financieros 20
Beneficios a los empleados 21
Otras provisiones 22
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar 24
Pasivos por arrendamientos 25
Pasivo por impuesto diferido 26
Pasivos por impuestos 26
Otros pasivos financieros 27
Otros pasivos no financieros 28
Total pasivo no corriente
Total pasivo
Patrimonio de los accionistas, ver estado adjunto
Total pasivo y patrimonio de los accionistas
(1) Cifras que incluyen el efecto de los ajustes resultantes del proceso de aplicación retrospectiva de la NIIF 16 – Arrendamientos
(2) Cifras presentadas para cumplir con los requerimientos de la NIC 1 en relación con la adopción retrospectiva de una nueva po
Las notas que se acompañan forman parte integral de los estados financieros consolidados.

Notas
Periodo 2019
Operaciones continuadas
Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes 31
Costo de ventas 11
Ganancia bruta
Gastos de distribución 32
Gastos de administración y venta 32
Gastos por beneficios a los empleados 33
Otros ingresos operativos 34
Otros gastos operativos 34
Otras (pérdidas) netas 34
Ganancia por actividades de operación
Ingresos financieros 35
Gastos financieros 35
Participación en las ganancias de asociadas y negocios conjuntos que se
36
contabilizan utilizando el método de la participación
Ganancia por operaciones continuadas antes del impuesto a las ganancias
(Gasto) ingreso por impuestos 26
Ganancia neta del periodo por operaciones continuadas
Ganancia neta del periodo por operaciones discontinuadas 48
Ganancia neta del periodo
Ganancia atribuible a:
Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia atribuible a las participaciones no controladoras
Ganancia por acción (*)
Ganancia por acción básica (*):
Ganancia por acción básica atribuible a los propietarios de la controladora 37
Ganancia por acción básica en operaciones continuadas atribuible a los 37
propietarios de la controladora
Ganancia por acción básica en operaciones discontinuadas atribuible a los 37
propietarios de la controladora
Ganancia por acción diluida (*):
Ganancia por acción diluida atribuible a los propietarios de la controladora 37
Ganancia por acción diluida en operaciones continuadas atribuible a los 37
propietarios de la controladora
Ganancia por acción diluida en operaciones discontinuadas atribuible a los 37
propietarios de la controladora
(1) Cifras que incluyen el efecto de los ajustes resultantes del proceso de aplicación retrospectiva de la NIIF 16 – Arrendamientos
(2) Algunas reclasificaciones en las cuentas de gastos por beneficios a los empleados, gastos de distribución y costos de ventas
(3) Cifras expresadas
(*) Cifras que incluyenenelpesos
efectocolombianos.
de la clasificación de los ingresos, costos y gastos de las subsidiarias Companhia Brasileira de D
Las notas que se acompañan forman parte integral de los estados financieros consolidados.

Liquidez
Razón Corriente Liquidez
Prueba Acida liquidez

Eficiencia
Rotacion de cuentas por cobrar Operaciones
Rotacion de cuentas por cobrar (DIAS)

Rotacion de Inventarios Operaciones

Rotacion de Inventarios (DIAS) Operaciones

Rotacion de proveedores Operaciones

Endeudamiento total Endeudamiento

cobertura de gastos financierps Endeudamiento

Utilidad bruta / Ventas Rentabilidad

Utilidad Operacional / Ventas Rentabilidad

INDICADORES DE VALOR
PKT
KTNO/VENTAS Inductor de Valor
KTNO (CTAS X COBRAR+INVENTARIOS-PROVEEDORES) Inductor de Valor

EBITDA Inductor de Valor

MARGEN EBITDA Inductor de Valor

PDC Inductor de Valor

ROA
Tasa impuesto
UODI Inductor de Valor

Activos de operación Inductor de Valor

ROA Inductor de Valor

ROE Inductor de Valor

Contribución financiera Inductor de Valor

pesos colombianos)

31 de diciembre 31 de diciembre
Notas de 2020 de 2019
Periodo 2020

7 2,409,391 15.4% 2,562,674 16.2%

8 471,202 3.0% 379,921 2.4%
9 36,811 0.2% 43,351 0.3%
10 39,458 0.3% 55,044 0.3%
11 1,922,617 12.3% 1,900,660 12.0%
12 4,192 0.0% 43,237 0.3%
26 362,383 2.3% 333,850 2.1%
48 19,942 0.1% 37,928 0.2%
5,265,996 33.6% 5,356,665 33.8%
0.0% 0.0%
8 33,708 0.2% 34,310 0.2%
9 10,867 0.1% 9,631 0.1%
0.0% 0 0.0%
10 14,500 0.1% 15,000 0.1%
12 56,911 0.4% 48,329 0.3%
13 3,707,602 23.7% 3,845,092 24.2%
14 1,578,746 10.1% 1,626,220 10.3%
15 1,317,545 8.4% 1,303,648 8.2%
16 2,853,535 18.2% 2,929,751 18.5%
17 307,797 2.0% 304,215 1.9%
18 267,657 1.7% 210,487 1.3%
0.0% 0 0.0%
26 234,712 1.5% 177,269 1.1%
398 0.0% 398 0.0%
10,383,978 66.4% 10,504,350 66.2%
15,649,974 100.0% 15,861,015 100.0%
0.0% 0.0%
20 1,110,883 7.1% 616,822 3.9%
21 2,520 0.0% 2,978 0.0%
22 30,132 0.2% 14,420 0.1%
23 50,487 0.3% 80,995 0.5%
24 4,678,078 29.9% 4,662,801 29.4%
25 223,803 1.4% 222,177 1.4%
26 76,111 0.5% 72,910 0.5%
27 87,289 0.6% 114,871 0.7%
 28 163,644 1.0% 118,240 0.7%
0.0% 0 0.0%
6,422,947 41.0% 5,906,214 37.2%
0.0% 0.0%
20 344,779 2.2% 43,531 0.3%
21 20,384 0.1% 20,920 0.1%
22 14,542 0.1% 18,998 0.1%
24 68 0.0% 114 0.0%
25 1,319,092 8.4% 1,308,054 8.2%
26 118,722 0.8% 116,503 0.7%
26 4,463 0.0% 800 0.0%
27 94 0.0% 370 0.0%
28 610 0.0% 669 0.0%
1,822,754 11.6% 1,509,959 9.5%
8,245,701 52.7% 7,416,173 46.8%
7,404,273 47.3% 8,444,842 53.2%
15,649,974 100.0% 15,861,015 100.0%
ectiva de la NIIF 16 – Arrendamientos, la cual se adoptó a partir del 1 de enero de 2019. Ver en la Nota 52 el detalle de los ajustes realizados
dopción retrospectiva de una nueva política contable.

Notas 1 de enero al 31 de diciembre de 1 de enero al 31 de diciembre de

Periodo 2020 2020 2019

31 15,735,839 15,293,083
11 (11,778,910) (11,338,977)
3,956,929 3,954,106
32 (1,720,331) (1,673,462)
32 (306,601) (329,244)
33 (1,213,284) (1,232,813)
34 53,956 54,342
34 (141,871) (85,428)
34 (17,553) (13,314)
611,245 674,187
35 200,195 634,863
35 (445,826) (1,127,793)
36 19,668 (10,123)
385,282 171,134
26 (54,179) (23,296)
331,103 147,838
48 (1,201) 774,838
329,902 922,676
 230,872 57,602
99,030 865,074

37 515.80 128.69
37 518.48 85.80

37 (2.68) 42.89

37 515.80 128.69
37 518.48 85.80

37 (2.68) 42.89

ectiva de la NIIF 16 – Arrendamientos, la cual se adoptó a partir del 1 de enero de 2019. Ver en la Nota 52 el detalle de los ajustes realizados
os de distribución y costos de ventas fueron incluidas en los estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2018 para efectos de compara
ubsidiarias Companhia Brasileira de Distribuição - CBD, Ségisor S.A., Wilkes Partipações S.A. y Gemex O & W S.A.S. a la ganancia neta del

1 de enero al 31 de diciembre de 1 de enero al 31 de diciembre de

2020 2019

ANDREA 0.82 0.91

ANDREA 0.52 0.59

OSCAR 31.17 36.92

12 10

OSCAR 6.13 5.97

60 61

OSCAR 2.52 2.43

 YANIRA 52.69% 46.76%

YANIRA 0.23 0.13

SANDRA 25.15% 25.86%

SANDRA 3.9% 4.4%

ANDREA -15.7% -16.8%

ANDREA -2,474,354 -2,570,087

OSCAR 1,271,861 1,279,782

OSCAR 8.1% 8.4%

SANDRA -0.51 -0.50

YANIRA $ 331,103.00 $ 147,838.00

YANIRA $ 7,909,624.00 $ 7,934,263.00

YANIRA 4.2% 1.9%

SANDRA 4.5% 10.9%

ANDREA 0.3% 9.1%

31 de diciembre
de 2018 (1) Variacion 2020
vs 2019

5,973,680 8.3% -6.0%

1,000,267 1.4% 24.0%
143,889 0.2% -15.1%
131,720 0.2% -28.3%
6,720,396 9.3% 1.2%
141,214 0.2% -90.3%
724,290 1.0% 8.5%
23,572,841 32.6% -47.4%
38,408,297 53.1% -1.7%
0.0% #DIV/0!
135,284 0.2% -1.8%
14,751 0.0% 12.8%
28,316 0.0% #DIV/0!
0 0.0% -3.3%
754,065 1.0% 17.8%
12,317,515 17.0% -3.6%
1,633,625 2.3% -2.9%
5,141,400 7.1% 1.1%
5,436,868 7.5% -2.6%
5,199,801 7.2% 1.2%
804,400 1.1% 27.2%
2,302,451 3.2% #DIV/0!
133,991 0.2% 32.4%
398 0.0% 0.0%
33,902,865 46.9% -1.1%
72,311,162 100.0% -1.3%
0.0% #DIV/0!
2,291,116 3.2% 80.1%
3,657 0.0% -15.4%
36,997 0.1% 109.0%
236,698 0.3% -37.7%
13,117,074 18.1% 0.3%
858,349 1.2% 0.7%
298,699 0.4% 4.4%
1,037,191 1.4% -24.0%
 338,735 0.5% 38.4%
19,618,293 27.1% #DIV/0!
37,836,809 52.3% 8.7%
0.0% #DIV/0!
4,633,554 6.4% 692.0%
27,680 0.0% -2.6%
2,330,648 3.2% -23.5%
40,720 0.1% -40.4%
4,577,359 6.3% 0.8%
1,409,857 1.9% 1.9%
397,014 0.5% 457.9%
2,583,089 3.6% -74.6%
11,963 0.0% -8.8%
16,011,884 22.1% 20.7%
53,848,693 74.5% 11.2%
18,462,469 25.5% -12.3%
72,311,162 100.0% -1.3%
etalle de los ajustes realizados y la comparación con el estado de situación financiera presentado en los estados financieros anuales al 31 de

1 de enero al 31 de diciembre
de 2018 (1) (2) (3)

14,870,027 2.9%
(10,989,579) 3.9%
3,880,448 0.1%
(1,660,580) 2.8%
(281,546) -6.9%
(1,243,510) -1.6%
30,673 -0.7%
(66,634) 66.1%
(4,156) 31.8%
654,695 -9.3%
296,982 -68.5%
(850,074) -60.5%
40,516 -294.3%
142,119 125.1%
55,799 132.6%
197,918 124.0%
1,014,764 -100.2%
1,212,682 -64.2%
#DIV/0!
 253,168 300.8%
959,514 -88.6%
#DIV/0!
#DIV/0!
565.61 300.8%
231.32 504.3%
334.29 -106.2%
#DIV/0!
565.61 300.8%
231.32 504.3%
334.29 -106.2%
etalle de los ajustes realizados y la comparación con el estado de resultados presentado en los estados financieros anuales al 31 de diciembr
2018 para efectos de comparabilidad con estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2019. Ver en la Nota 11, Nota 32 y Nota 33 el va
W S.A.S. a la ganancia neta del periodo por operaciones discontinuadas, para efectos de comparabilidad con estados financieros anuales al 31

1 de enero al 31 de diciembre
de 2018 (1) (2) (3)
Int

1.02 Este indicador refleja que la empresa por cada peso que debe, en el 2020 tiene 0
empresa no cuenta con suficientes activos para cubrir los pasivos de corto plazo
0.84 Al descontar los inventarios, la situación de liquidez es menos favorable en el cor

13.09 Para el año 2020 el grupo ÉXITO convirtio sus cuentas por cobrar en efectivo 31,1
cartera, con relacion al año inmediatamente anterior este indicados subio esto e
28 de clientes que incrementa el volumen de ventas.

1.64 De acuerdo a las cifras presentadas, podemos observar que para el grupo ÉXITO a
por aproximadamente 60 dias; asi mismo, convirtió el total de sus inventarios en
223

Según la cifra calculada se puede indicar que el grupo ÉXITO, para el año 2020 ca
0.84 disminucion en el apalancamiento con proveedores.
 Se observa que el nivel de endeudamiento total es bastante alto, los activos de la
referencia. Al observar de manera paralera este indicador con los resultados obte
74.47% al no contar con una buena liquidez, la estrategia que se utiliza es un exagerado a
pago, pasando de 436 días en promedio a 145 en el último año, en consecuencia
continúa siendo un apalancamiento bastante alto con proveedores.

Se obseva una mejoría del indicador en el último año donde la situación de cober
0.10 utilidad de la operación no lograba cubrir las obligaciones financieros ni en una v
dichas obligaciones con las utilidades que produce la operación.

Este Indicador Financiero mide el porcentaje que ha conseguido el grupo Exito du

26.10%
disminuye un punto porcentual en comparación con 2018.

4.4% una vez cancelados los costos y los gastos de la operación es del 12% para 2020 l
para la operación de la compañía

-41.2% Este indicador refleja que empresa está recaudando sus activos operativos con m
-6,119,476 mayor disponibilidad para invertir en un activo que genere mayor rentabilidad.

1,017,458 El efectivo generado por la compañía, en el año 2020, sin contemplar depreciacio
6.8% por cada peso en ventas la compañía generó $0.081 de efectivo.
Palanca de Crecimiento: Relacion de la prod. del capital de trabajo con el margen
-0.17 Capital de trabajo me dice cuanto de caja necesito por cada 100 pesos que vendo

$ 197,918.00 Recalcular con el 14% por posiblke devolución de impuestos este año

$ 27,783,389.00 Activos fijos mas trabajo neto operativo

0.7% Se observa que la rentabilidad de los activos es muy positiva en el último periodo
nota 36), puesto que aunque en el analisis horizontal podemos observar que la u
revertir los resultados y conluir con un resultado de ganancia operacional del 125

6.6% ROE (Return on Equity), mide la rentabilidad que obtienen los propietarios de un
propios en esta oprotunidad para el grupo Éxito nos indica una rentabilidad del 4
porcentaje mejor para inversionistas

5.9% Es la verdadera forma de cálculo para determinar la rentabilidad patrimonial. El a

por encima del costo de capital como consecuencia del endeudamiento. En realid
2019 una contribución elevada que cae notablemente en el 2020 dada la disminu
Variacion 2019
vs 2018

-57.1%
-62.0%
-69.9%
-58.2%
-71.7%
-69.4%
-53.9%
-99.8%
-86.1%
#DIV/0!
-74.6%
-34.7%
-100.0%
#DIV/0!
-93.6%
-68.8%
-0.5%
-74.6%
-46.1%
-94.1%
-73.8%
-100.0%
32.3%
0.0%
-69.0%
-78.1%
#DIV/0!
-73.1%
-18.6%
-61.0%
-65.8%
-64.5%
-74.1%
-75.6%
-88.9%
 -65.1%
-100.0%
-84.4%
#DIV/0!
-99.1%
-24.4%
-99.2%
-99.7%
-71.4%
-91.7%
-99.8%
-100.0%
-94.4%
-90.6%
-86.2%
-54.3%
-78.1%
en los estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2018.

2.8%
3.2%
1.9%
0.8%
16.9%
-0.9%
77.2%
28.2%
220.4%
3.0%
113.8%
32.7%
-125.0%
20.4%
-141.7%
-25.3%
-23.6%
-23.9%
#DIV/0!
 -77.2%
-9.8%
#DIV/0!
#DIV/0!
-77.2%
-62.9%

-87.2%
#DIV/0!
-77.2%
-62.9%

-87.2%
tados financieros anuales al 31 de diciembre de 2018.
. Ver en la Nota 11, Nota 32 y Nota 33 el valor de las reclasificaciones realizadas.
ilidad con estados financieros anuales al 31 de diciembre de 2019. Ver en la Nota 48.2 el detalle de los resultados de estas subsidiarias.

Interpretación

cada peso que debe, en el 2020 tiene 0,82 pesos para pagar o respaldar esa deuda. Ha perdido liquidez de corto plazo, la
para cubrir los pasivos de corto plazo
e liquidez es menos favorable en el corto plazo. Se deteriora más la liquidez de la empresa.

sus cuentas por cobrar en efectivo 31,17 veces en el año es decir que en promedio tardó aproximadamente 12 dias en rotar su
te anterior este indicados subio esto es producto de una estrategia de ventas a contado y asi mismo una politica de fidelizacion
ventas.

mos observar que para el grupo ÉXITO atender la demanda de sus productos, necesitó almacenar sus inventarios en el año 202
convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 6 veces aproximadamente.

ue el grupo ÉXITO, para el año 2020 canceló a sus proveedores a los 144 dias aproximadamente. Lo que ha representado una
veedores.
o total es bastante alto, los activos de la empresa están respaldados por un porcentaje superior al 55% en los tres años de
a este indicador con los resultados obtenidos en los indicadores de liquidez y rotación de proveedores, podemos verificar que
rategia que se utiliza es un exagerado apalacamiento con proveedores a quienes se les ha procurado mejorar su situación de
145 en el último año, en consecuencia, el nivel de endeudamiento tuvo una mejoría pasando del 74% al 53%. No obstante,
nte alto con proveedores.

último año donde la situación de cobertura financiera no venia siendo la mejor para los años 2018 y 2019, en los cuales la
as obligaciones financieros ni en una vez. Ya en el 2020 dicha cobertura mejora y se logra un cubrimiento de 1,37 veces de
produce la operación.

aje que ha conseguido el grupo Exito durante los ultimos 3 años despues de pagar los costos de su operación para el año 2020
ración con 2018.

de la operación es del 12% para 2020 lo que arroja un comportamiento positivo entre menos respresenten de las ventas mejor

caudando sus activos operativos con mayor rápidez o que está retrasando el pago de sus cuentas por pagar, generando una
ctivo que genere mayor rentabilidad.

el año 2020, sin contemplar depreciaciones, amortizaciones e interes, fue de $1.3 Billones con un margen del 8.1% es decir que
ró $0.081 de efectivo.
od. del capital de trabajo con el margen ebitda
necesito por cada 100 pesos que vendo // Margen Ebitda me dice cuanto genero por cada peso que vendo

ción de impuestos este año

os es muy positiva en el último periodo, incrementandose en un 125% en el último año. Este logro obedece a la estrategia (ver
horizontal podemos observar que la utilidad operacional desciende en el 9% en el ultimo año, dicha estrategia posibilitó
ultado de ganancia operacional del 125% (ver nota 48)

ad que obtienen los propietarios de una empresa, para lo cual compara el resultado del ejercicio (beneficio neto) con los fondo
Éxito nos indica una rentabilidad del 4.5% en el ultimo año en disminucion vs los periodos anteriores pues entre mas Alto este

erminar la rentabilidad patrimonial. El accionista al adquirir deuda, está corriendo un riesgo y este debe generar un remanente
secuencia del endeudamiento. En realidad la contribución financiera es el remanente que queda de la deuda, reflejando en el
tablemente en el 2020 dada la disminución de la ganancia neta.
e los resultados de estas subsidiarias.

erdido liquidez de corto plazo, la

sa.

aproximadamente 12 dias en rotar su

y asi mismo una politica de fidelizacion

macenar sus inventarios en el año 2020

adamente.

amente. Lo que ha representado una

perior al 55% en los tres años de
e proveedores, podemos verificar que
a procurado mejorar su situación de
ando del 74% al 53%. No obstante,

0
años 2018 y 2019, en los cuales la
a un cubrimiento de 1,37 veces de

tos de su operación para el año 2020

enos respresenten de las ventas mejor

cuentas por pagar, generando una

s con un margen del 8.1% es decir que

a peso que vendo

Este logro obedece a la estrategia (ver

o año, dicha estrategia posibilitó

ejercicio (beneficio neto) con los fondos

os anteriores pues entre mas Alto este

go y este debe generar un remanente

e queda de la deuda, reflejando en el