DEFI

#08 ENE-MZO 2021

Edición Digital
 CONTENIDO

  
INTRODUCCIÓN

01 QUÉ SON LAS FINANZAS

DESCENTRALIZADAS

02 DEFI Y LAS STABLECOINS

03 DEL FINTECH AL DEFI

04 PROTOCOLOS DEFI

05 EXCHANGES DESCENTRALIZADOS

06 YIELD FARMING O LIQUIDITY

MINING

07 GLOSARIO DEFI
SUSCRÍBETE..
ES GRATIS

www.tradingfocus.org/revista
INTRO
19

Un gusto traer la edición número 8 de

Trading Focus y por supuesto la primera
del año 2021.

En esta ocasión se decidió dedicar el

número al tema del momento en el
ecosistema de criptomonedas: Las
finanzas descentralizadas o mejor
conocida por su abreviatura DEFI.
Ahora todas las personas que están
inmersas en el mundo de las
criptomonedas, no hacen mas que
hablar de las DEFI, es el boom del
momento y quizá se encuentra en su
etapa temprana.

Vamos a explorar la diferente

terminología, plataformas, proyectos,
aplicaciones potenciales y como es su
funcionamiento, para que puedas
aprovechar de esta tendencia y explorar
más de cerca la Defimanía. En el
capítulo final podrás encontrar un
glosario DEFI para que aprendas y
consultes los términos cuando requieras
Sin más, vamos a ello.
33 | SITIOINCREIBLE.MX

Dey Cazarez
Trader Profesional
 QUÉ SON LAS FINANZAS
DESCENTRALIZADAS?
Y COMO PUEDEN REVOLUCIONAR EL FUTURO FINANCIERO
 TRADING FOCUS

¿Qué es DeFi?

DeFi es la abreviatura de finanzas descentralizadas. Las

finanzas descentralizadas incluyen activos digitales,
protocolos, contratos inteligentes y DApps (apps
descentralizadas) construidos en blockchain. Siendo la
plataforma Ethereum la opción principal para la aplicación
DeFi, pero eso no significa que sea la única plataforma
blockchain.

Cuando hablamos de DeFi, debemos pensar en un

ecosistema financiero abierto donde se pueden construir
varias herramientas y servicios financieros pequeños de
manera descentralizada. Como se trata de aplicaciones  "EL OBJETIVO DE DEFI
creadas en una cadena de bloques particular, se pueden ES DARTE UN CONTROL
TOTAL DE TUS ACTIVOS:
combinar, modificar e integrar de acuerdo con sus
TODO SE LOGRA A
necesidades. PARTIR DE LA
DESCENTRALIZACIÓN Y
DeFi ofrece las personas el control de sus propios activos. LA TECNOLOGÍA
Aunque muchos bancos y empresas fintech de la nueva era BLOCKCHAIN.."
prometen proporcionar más control a los usuarios, en
realidad, todavía administran tus fondos. El objetivo de DeFi
es darte un control total de tus activos: todo se logra a partir
de la descentralización y la tecnología blockchain. Sumado
a esto, muchos desarrolladores de aplicaciones financieras
están adoptando protocolos de código abierto para operar a
través de intercambios descentralizados.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

Actualmente, las tres funciones más importantes de DeFi son:

Creación de servicios de banca monetaria (por ejemplo,

emisión de monedas estables)

Proporcionar plataformas de préstamos y préstamos de igual

a igual o agrupadas.

Habilitación de instrumentos financieros avanzados como

DEX, plataformas de tokenización y mercados de derivados.

Dentro de esos tres campos, existen varios tipos de servicios

DeFi. Algunos otros ejemplos de productos y casos de uso
incluyen protocolos de financiación, herramientas de
desarrollo de software, construcción de índices, protocolos de
pago de suscripción y aplicaciones de análisis de datos.

Las finanzas descentralizadas aportan numerosos beneficios

en comparación con los servicios financieros tradicionales.
Mediante el uso de contratos inteligentes y sistemas
distribuidos, la implementación de una aplicación o producto
financiero se vuelve mucho menos compleja y segura. Por
ejemplo, se están desarrollando muchas DApps sobre la
cadena de bloques Ethereum, que proporciona costos
operativos reducidos y barreras de entrada más bajas.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

¿Cómo funciona DeFi?

Como acabamos de ver, DeFi hace referencia a un
nuevo ecosistema financiero donde somos capaces
de crear nuestros productos financieros de forma
completamente descentralizada.

Cuando nos referimos a ecosistema, hablamos de

que DeFi es un conjunto de protocolos que nacen
dentro de una blockchain y éstos protocolos se
pueden combinar entre ellos para generar nuevos
productos, incluso nosotros mismos podemos hacer
uso de varios protocolos a la vez para crear
estrategias de inversión únicas.
También comentamos anteriormente que DeFi ha
nacido principalmente sobre Ethereum, pero
después otras blockchain como BinanceChain o
Tron han empezado a crear sus propios protocolos
DeFi, aunque nunca en comparación con el tamaño
de volumen que se mueve sobre Ethereum.

Características de DeFi
Con lo aprendido hasta el momento, podemos
puntualizar algunas de las características
importantes del ecosistema DeFi a manera de
resúmen:
a) Funcionan en base a la tecnología blockchain y
de los smart contracts.
b)Son muy seguras gracias a que usan técnicas
criptográficas potentes para asegurar que la
plataforma, el acceso y uso de las mismas pueda
ser realizado solo por personas autorizadas.
c)Cuentan con altos niveles de descentralización.
d)Sin confianza en terceros lo que significa que la
actuación en una plataforma es directa entre el
usuario y la plataforma en sí.
e)Transparentes Al ser construidas sobre software
libre cada línea de código de las plataformas es
auditable.
f)Sin fronteras Puedes estar en cualquier país del
mundo y acceder a sus servicios sin inconvenientes.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

Usos potenciales de DeFi

Las DeFi nos sirven de puente financiero entre la

riqueza de los tenedores de criptomonedas y un
mundo de servicios financieros que pueden
otorgarse haciendo uso de esa riqueza para generar
más riqueza con ella. Y algunos de esos usos
pueden ser:

1. MERCADOS DESCENTRALIZADOS: se refiere a la

creación de mercados descentralizados (DEX),
los pools de inversiones, derivados financieros,
staking y más.
2. LENDING DESCENTRALIZADO: este es uno de los
principales casos de uso de DeFi actualmente. Si
una persona desea un préstamo y quiere usar
colateral o garantía, lo puede hacer sin
problema por medio de DApps.
3. SISTEMAS DE PAGO: las diversas características
de las plataformas DeFi, les permite ser un
puente de confianza para procesar pagos de
distintas blockchain, haciendo uso de una
infraestructura externa, descentralizada y
autónoma.
4. SERVICIOS BANCARIOS: otro uso de las DeFi es la
de ofrecer servicios del tipo “bancario” sin ser
exactamente un banco. Por ejemplo, hay
protocolos DeFi que permiten a sus usuarios
realizar una determinada inversión. Pero al cabo
de un tiempo, puedes recibir dicha inversión con
un margen de ganancia, y todo gracias a los
intereses que la misma ha generado. Pero no
solo eso, sino que también hay sistemas que
permiten la emisión de monedas estables
(stablecoins), así como sistemas de
identificación digital y de seguros financieros.
Como veremos un capítulo más adelante.

#8 ENE-MAR 2021
DEFI Y LAS STABLECOINS
EL PILAR BÁSICO DE UN ECOSISTEMA FINANCIERO
 TRADING FOCUS

¿Qué es una Stablecoin?

Muchas personas ya utilizan las stablecoins, pero vamos a definirlo:
Las stablecoins ofrecen una solución en el ecosistema cripto, porque estan pegadas 1:1
con las monedas fiat, como el USD, EUR, GBP, aunque la mayoría está con el dólar. Esto
quiere decir que es una versión criptográfica de las monedas tradicionales.

¿CÓMO SE GENERA UNA STABLECOIN?

Una moneda estable se emite y respalda por cada dólar real y se encuentra depositado
en una cuenta bancaria.
Las monedas más fiables que han pasado por un proceso de auditoría que certifica que
realmente lo que tienen en circulación está respaldado por dinero fiat son: USDC, TUSD
o BUSD. En comparación con la moneda más antigua y líquida: el Tether (USDT) que
nunca ha tenido una auditoría que confirme al 100% que disponen de un colateral real.

¿PORQUÉ SON NECESARIAS LAS STABLECOINS?

Principalmente utilizamos stablecoins para evitar los riesgos de la volatilidad inherente

al mercado cripto, es decir, nuestro dinero se encuentra tokenizado, para generar cierta
estabilidad debido a la inmadurez y naturaleza de las criptomonedas.
Cuando tienes tu dinero en una stablecoin te garantiza dos cosas:
1. Una revalorización, si la moneda fiduciaria de nuestro país es inflacionaria, como
principal ejemplo tenemos las monedas de Venezuela y Argentina, aunque
definitivamente la gran mayoría de las monedas fiat sufren de depreciación.
2. Una privacidad para tu dinero y tus transacciones, que de tal manera, no estaría
controlado por los bancos, siendo un ciudadano más libre.

PRINCIPALES RIESGOS ASOCIADOS AL USO DE LAS STABLECOINS

No todo es miel sobre hojuelas, por supuesto que también debemos conocer los riesgos
inherentes al manejo de stablecoins para tratar de mitigarlos en función de nuestra
aversión al riesgo. Algunos son:
a) Aunque son dinero, no existen tiendas físicas o mercados que las acepten. Si es poco
habitual que los negocios acepten Bitcoin, imagínate pagar con USDT o BUSD.
b) Las Wallets que holdean las stablecoins pueden llegar a ser congeladas si entran en
listas negras.
c) Las stablecoins nos obligan a ser responsables con el nivel de seguridad, si
perdemos las claves privadas, perdemos nuestros fondos.
d) La mayoría al ser proyectos open source, su código y contratos están disponibles
para ser auditados.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

Podemos decir que las stablecoins solucionan problemas de volatilidad y son

capaces de mantener el valor de nuestros activos en paises con dinero fiduciario
inflacionario, pero al mismo tiempo generan otro tipo de responsabilidades para
tener en cuenta.

Sin duda se trata del elemento necesario para que la DeFi despegara, ya que
gracias a ellas evitamos la volatilidad para construir productos financieros y son un
pilar básico de este nuevo ecosistema financiero.

Estas son las principales stablecoins por marketcap en escala logarítimica:

#8 ENE-MAR 2021
 DEL FINTECH AL DEFI
EVOLUCIÓN DE LA BANCA TRADICIONAL AL DEFI
 TRADING FOCUS

La evolución de la banca
tradicional al fintech
En los últimos años hemos visto la evolución de la banca
tradicional, es decir, la innovación digital fue
transformadora, pero en realidad siendo un poco más
críticos, el ecosistema financiero solo se limitó a copiar el
sistema analógico a una interfaz digital para hacerlo
accesible al público y centrarse en el uso del móvil y del PC.
Incluso podríamos decir que nada cambió: los intentos de la
banca centrada en el cliente es muy pobre, los no
bancarizados siguen excluidos y por si fuera poco, todavía
tenemos un sistema concentrado altamente en acciones
políticas. Es un sector totalmente centralizado y con la
fuerza suficiente para desestabilizar una sociedad.

Por lo tanto la evolución de la banca tradicional al fintech,

simplemente resultó en modernizar lo mismo de siempre,
por supuesto trajo algunas ventajas, pero nada realmente
disruptivo.
Las Fintech nacen gracias al aprovechamiento de la
tecnología para brindar servicios financieros de manera
eficiente, ágil, cómoda y confiable. La palabra no es más
que una composición entre los términos finance y
technology.
El enfoque principal de esta nueva tendencia es buscar
soluciones financieras en diversas industrias, lo que genera
un beneficio general a los usuarios de los sistemas
financieros en el mundo.

Se han integrado soluciones algo innovadoras para

expandir el alcance de servicios financieros, reducir las
barreras de acceso y educar a más personas sobre las
finanzas personales. Aún así, todavía se logran ver
problemas por resolver relacionados con obstáculos físicos
y técnicos, como por ejemplo: personas que habitan en
zonas lejanas sin conexión adecuada, entre otros.
Pero lo principal es que al evolucionar a Fintech, todavía
sigue funcionando sobre un sistema centralizado, en el que
requieres de confiar en un intermediario.

#8 ENE-MAR 2021

Del fintech al Open Finance y al
DeFi
El impacto del Fintech ha sido enorme en
los últimos años, sin embargo, la tecnología
siempre va un paso más adelante y por
primera vez existe la posibilidad de mover
la liquidez de lo analógico al un mundo
digital, considerando la infraestructura
existente (como los bancos), cada vez
menos.
De esta manera, el Open Finance, que es
una infraestructura de servicios financieros
de código abierto construida sobre
blockchains públicas, podría ser el próximo
reto de digitalización después de la Fintech.
¿Qué nos puede suponer esto? un impulso
por transformar la liquidez analógica
(depósitos en una cuenta bancaria) a la
liquidez digital (tokens de billeteras
digitales), cambiando por completo las
antiguas creencias del funcionamiento de
la banca.
Entonces, qué es exactamente el Open
Finance, también llamado Open Banking?
Se refiere a la tendencia de las empresas de
tecnología financiera que utilizan API para
crear aplicaciones que se integran con la
#8 ENE-MAR 2021
TRADING FOCUS
banca en el sistema financiero tradicional,
utilizando la infraestructura centralizada y la
moneda fiduciaria.
Como parte de ésta tecnología, Open
Finance, en resumen, permite:
El uso de API's abiertas que permiten a
los desarrolladores externos crear
aplicaciones y servicios alrededor de la
institución financiera.
Mayores opciones de transparencia
financiera para titulares de cuentas
tanto de datos abiertos como privados.
El uso de la tecnología de código abierto.
Creación de redes de cuentas y datos
entre bancos e instituciones no
bancarias.
Las finanzas descentralizadas (DeFi), por
otro lado, podrán permitir la gestión de
instrumentos financieros independientes de
la infraestructura actual y nuevas formas de
interactuar con ellos: herramientas y
servicios financieros de manera
descentralizada, aplicaciones creadas en
una blockchain particular, que se pueden
combinar, modificar e integrar de acuerdo
con diferentes necesidades.
PROTOCOLOS DEFI
LOS PROYECTOS DEFI MÁS EXITOSOS
 TRADING FOCUS

Los Protocolos DeFi

Hasta este punto ya debemos tener claro

que el nuevo sistema económico y
financiero alrededor de las finanzas
descentralizadas, ha llegado para
quedarse. En 2020 fue el boom, pero creo
que con el paso de los meses y años, el
DeFi vendrá a ser parte muy común de
nuestras finanzas. Un ejemplo claro fue el
enorme crecimiento que tuvo el protocolo
UNISWAP en 2020 y que sigue en aumento.

Los protocolos DeFi nos están ayudando a

comprender que existe una nueva manera
de relacionarnos con el dinero sin
depender de terceros o intermediarios.

Pero empecemos por el principio...

¿Qué es un Protocolo?
El objetivo de un protocolo es captar el
máximo de liquidez para así dinamizar sus
tokens internos. Estos protocolos lo que
buscan no es ganar dinero si no aumentar
el apalancamiento en el mismo protocolo
con la liquidez de terceros, es decir, un
protocolo con mucha gente dispuesta a
interactuar con él, de diferentes formas
posibles, atraerá por consecuencia a
nuevos usuarios.
Debemos entender que cualquier protocolo
es igual que una plataforma de una
empresa, que busca como crecer, generar
ventas, optimizar costos y obtener
beneficios, excepto que el protocolo DeFi
no busca generar ganancias, si no crecer y
alimentar el interés, tanto de oferta como
demanda. Veamos algunos ejemplos.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

Los proyectos DeFi más exitosos del 2020

Podemos hablar de muchos proyectos DeFi, que en realidad son muy buenos
proyectos, pero en esta edición nos vamos a enfocar en los proyectos más exitosos,
es decir, los que más crecieron en valor y en liquidez el año pasado.
La atracción que generan los protocolos DeFi en usuarios e inversores está
relacionada con su capacidad de generar grandes riquezas. En medio de la crisis y
la pandemia mundial desde el año pasado, los usuarios vieron grandes
oportunidades para generar ganancias y hacer crecer sus fondos. Pero conviene no
olvidar que las grandes oportunidades muchas veces no están exentas de riesgos.
Por ello, aunque los usuarios e inversores puedan ganar mucho dinero con las
aplicaciones DeFi, también pueden perderlo todo.
Entonces vamos a conocer de que van algunos de los proyectos: Uniswap,
Chainlink, Sushiswap, Aave, Maker y Yearn Finance.

UNISWAP

Uniswap es un protocolo para crear liquidez e intercambiar tokens ERC-20 en

Ethereum . Elimina intermediarios confiables y formas innecesarias de extracción
de rentas, lo que permite una negociación rápida y eficiente. Se priorizan la
descentralización, la resistencia a la censura y la seguridad. Uniswap es un
software de código abierto con licencia GPL, es decir, es un exchange
descentralizado (DEX).
Asimismo, Uniswap integra un token de gobernanza, con el que los usuarios
ejercen control sobre el desarrollo de la plataforma, que encontramos como UNI.
Uniswap fue el primer protocolo en superar la marca de los 3.000 millones de
dólares en DeFi.
¿Cómo funciona Uniswap?
En términos prácticos, es un protocolo de liquidez automatizado, esto significa
que hay contratos inteligentes de plantilla que definen una forma estándar de
crear grupos de liquidez y los mercados correspondientes que sean compatibles
entre sí. No hay un libro de pedidos, ni una parte centralizada ni un facilitador
central del comercio. Cada grupo está definido por un contrato inteligente que
incluye algunas funciones para permitir el intercambio de tokens, agregar
liquidez y más.
Los grupos realizan un seguimiento de las reservas (liquidez) y actualizan esas
reservas cada vez que alguien opera. Debido a que las reservas se reequilibran
automáticamente, un grupo de Uniswap siempre se puede usar para comprar o
vender un token sin la necesidad de una contraparte en el otro lado de su
operación, como ocurre en el mercado tradicional.

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CHAINLINK

Este proyecto que nació en 2017, tiene como objetivo conectar datos del mundo
real con las blockchains. Para lograrlo utiliza los famosos oráculos
descentralizados en blockchain.
Chainlink es reconocido como uno de los veteranos en DeFi, gracias a su
capacidad de capturar y verificar la información del mundo real y transmitirla al
mundo digital a través de contratos inteligentes (smart contracts). Su potencial
como intermediario es lo que le está haciendo ganar en popularidad y demanda.
Muchos de los protocolos DeFi más conocidos, como Aave, Synthetix y Yearn
Finance, utilizan oráculos basados en Chainlink para potencializar la
descentralización de sus proyectos y garantizar datos seguros y confiables a sus
usuarios e inversores.
¿Cómo funciona Chainlink?
Chainlink debe su funcionamiento a una red de nodos llamados Chainlink Nodes
(CN). El objetivo de estos Chainlink Nodes, es ejecutar un programa capaz de
vigilar los datos provenientes de un evento en el mundo real y alimentar con estos
datos a los smarts contracts que están funcionando sobre la red Ethereum.
Una blockchain no se puede comunicar de forma directa con el mundo real, y esto
limita su funcionalidad. Ante esta carencia, Chainlink y otros oráculos buscan
crear un puente que permita llevar la información de nuestro entorno real, al
mundo blockchain y sus smart contracts, con total seguridad.

SUSHISWAP

Este protocolo descentralizado también es un DEX. Surge del concepto del

protocolo Uniswap, es decir, SushiSwap es un hard-fork de Uniswap, solamente
que incluye un token nativo que actúa como token de gobernanza el cual quiere
distribuir entre la comunidad para poder darles poder de voto, el cual se llama
SUSHI.
Este concepto donde un hard-fork consigue llevarse todo el negocio del proyecto
forkeado se ha denominado “vampire mining”. A través de un sistema de
incentivos y un protocolo que retribuye mejor a la comunidad, un protocolo
forkeado puede llegar a comerse al original.

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¿Cómo funciona Sushiswap?

De momento SushiSwap es un conjunto de smart contracts que te permite hacer
“farming” de los futuros tokens de gobernanza SushiSwap a cambio de depositar
en tal smart contract los Liquidity Tokens (LP) de UniSwap. Si quieres participar
en el farming de Sushi’s debes primero depositar liquidez en UniSwap, es por ello
que Uniswap ha mostrado incremento en su valor total bloqueado. Estos smart
contracts sirven para después hacer una migración completa, ya que si quieres
llevarte todo el negocio de UniSwap no puedes hacerlo poco a poco, debe ser un
golpe directo. Esto es lo que se pretende con esta primera fase de “farming”,
además de repartir este poder de voto del futuro protocolo.

AAVE

Aave es un protocolo de liquidez, de código abierto y sin custodia, que fue

diseñado para que los usuarios pudieran ganar intereses sobre depósitos,
aportando liquidez al proyecto, y por gestionar préstamos de activos. Este
protocolo habilita los llamados flash loan o préstamos flash, donde los usuarios
pueden pedir o solicitar préstamos de manera instantánea y sencilla, sin
necesidad de utilizar garantías. Aave ha ganando gran popularidad este año y es
uno de los primeros protocolos DeFi en obtener una licencia de Institución de
Dinero Electrónico (EMI) por parte de la Autoridad de Conducta Financiera del
Reino Unido. Con esta licencia, este protocolo descentralizado puede expandir
sus servicios y atraer a nuevos inversores potenciales a su plataforma. A través de
su token AAVE pone la gobernanza en manos de usuarios e inversores. Además,
cuenta con un programa de recompensa por errores y auditorias, que garantizan
la seguridad del protocolo, asegurando los fondos de los usuarios.

Al finalizar esta edición, AAVE cuenta con una gran liquidez:

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 TRADING FOCUS

MAKER

Maker fue uno de los primeros protocolos en aparecer y el primero en alcanzar

una capitalización de 1000 millones de dólares. La importancia de Maker en el
ecosistema DeFi es enorme, ya que ha conseguido crear una base sólida que ha
ayudado al desarrollo de otros protocolos financieros. Maker propuso un
protocolo capaz de generar una moneda estable descentralizada y respaldada
por criptoactivos cuyo valor está referenciado 1:1 por el dólar.
Pero, ¿Cómo puede un activo volátil dar estabilidad a otro activo? El sistema
Maker usa un conjunto de smart contracts para conseguir dicha estabilidad y
veremos como lo consigue.

¿Cómo funciona Maker?

Maker es un protocolo que une varios smart contracts que permiten generar la
moneda DAI. Este protocolo está descentralizado a través de su token de
gobernanza llamado maker y es a través de éste que se toma la mayoría de las
decisiones sobre el protocolo. Por ejemplo: Si dispongo de una obra de arte
antigua que tiene un alto valor económico y sentimental, pero necesito dinero y
no quiero vender la obra para conseguirlo, lo que puedo hacer es pedir un
préstamo y poner la obra de arte como colateral; si la obra tiene un valor de $100k
dólares, quizá me concedan un préstamo de $50k dólares más los intereses y en
el momento que devuelva el dinero más los intereses podré recuperar la obra de
arte. Entonces me he podido apalancar de mi obra para pedir un préstamo y
obviamente si no regreso el dinero, habré perdido el colateral.

¿Cómo se crea DAI? A través de smart contracts conocidos como CDP (posición
de deuda colateralizada) el sistema Maker permite crear DAI a través de un
préstamo. Se encuentra respaldada por Ethereum y mantiene un valor estable en
el tiempo.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

YEARN FINANCE

Yearn Finance nació en 2020 como un protocolo descentralizado para ofrecer y

garantizar fácil acceso a los servicios financieros. Especialmente, para aquellos
usuarios que se encuentran aislados del sistema financiero tradicional. Este
protocolo permite mover fondos de manera automática entre varios otros
proyectos y plataformas descentralizadas, en la que los usuarios pueden invertir
en monedas estables.

Además, Yearn Finance fue de los protocolos DeFi más aclamados durante 2020
y fue el primer protocolo en superar por mucho el precio unitario de bitcoin,
también ha ganado mucha popularidad por su recientes fusiones con otros
protocolos DeFi.

¿Cómo funciona Yearn Finance?

El protocolo Yearn Finance abarca todo un ecosistema de productos
descentralizados: yearn.finance, ytrade.finance, yliquidate.finance,
yleverage.finance, ypool.finance, yswap.exchange). Estos productos van desde
pools y bóvedas de liquidez que maximizan el potencial de rendimiento de un
activo, hasta herramientas de trading apalancado, creadores de mercado
automatizado y seguros descentralizados.
Un dato curioso acerca de Yearn Finance es que su creador, Andre Cronje, anunció
en su lanzamiento que su token no tenía ningún valor financiero. Y que se trataba
solo de un token con fines de votación para que los usuarios ejercieran la
gobernanza sobre el desarrollo del proyecto. No obstante, al cierre de esta
edición, el token YFI de Yearn Finance cuenta con un valor de $34,900 USD por
unidad, pero incluso llegó a superar los $52,800 USD en Febrero de este año.

#8 ENE-MAR 2021
 EXCHANGES
DESCENTRALIZADOS
EVOLUCIÓN TECNOLÓGICA DE UN EXCHANGE
 TRADING FOCUS

¿Qué es un Exchange Descentralizado?

Un exchange descentralizado o DEX es un sistema de
emparejamiento de activos que permite a los usuarios,
personas o máquinas, realizar pedidos e intercambiar
criptomonedas sin depender de una institución
intermediaria que administre los intercambios y los
fondos. Los intercambios ocurren directamente entre los
usuarios (peer to peer) a través de un proceso
automatizado que no se puede parar.
Por supuesto, existen muchos DEX y hay otros tantos en
proceso de creación, pero los DEX más exitosos del
ecosistema, los enumeramos a continuación para conocer
de manera resumida que es lo que hacen.

UNISWAP

Este proyecto nacido en 2018, se ha convertido en

poco tiempo en uno de los protocolos más potentes en
el mundo DEFI, además de ser el primer DEX en
acumular un valor considerable.
El objetivo de Uniswap es permitir a los usuarios
ejecutar swaps entre tokens generados en la red de
Ethereum. Para que quede más claro, cuando quieres
cambiar un token se está obligado a pasar por un
exchange centralizado, pagar comisiones y además
comprometer cierta privacidad y seguridad.
La parte más fascinante de Uniswap, es que funciona
de manera diferente a los mercados tradicionales: En
primer lugar, imagina al comprador y al vendedor que
quieren hacer el swap (intercambio) y de por medio el
software que los une para hacer la transacción; en
Uniswap eso ya no existe. En vez de eso, se crea un
pool de liquidez para que puedan hacer swaps en
cualquier momento. Esto a su vez, implica que haya
gente incentivada a bloquear sus tokens en un pool
para dar liquidez a los swaps. En segundo lugar, el
precio no se determina por las órdenes de compra-
venta (como el mercado tradicional), si no por una
fórmula que mueve el precio cada vez que hay una
orden para hacer un swap, es decir, se mueve por un
algoritmo de fijación de precios.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

CURVE

Curve Finance es un intercambio descentralizado (DEX) para el comercio de las muy

utilizadas stablecoins y Bitcoin Sintético. Al igual que con cualquier otro proyecto
DeFi, Curve tiene su propio token conocido como token Curve DAO (CRV). El
exchange ya ha estado en funcionamiento desde enero de 2020.
Curve permite a los usuarios negociar entre stablecoins y diferentes tipos de Bitcoin
sintéticos con un deslizamiento extremadamente bajo. Gracias a eso, los
proveedores de liquidez de Curve ganan comisiones de negociación mientras
disfrutan de poca o ninguna pérdida impermanente (impermanent loss).
Curve se diferencia de otros DEX como Uniswap del precio en el que incurren los
usuarios por intercambiar tokens. Si observa otros mercados descentralizados, no
pueden facilitar el comercio directo de tokens. En el caso de Uniswap, por ejemplo,
las monedas estables todavía deben intercambiarse por ETH, antes de que se
intercambien con la moneda estable que el usuario desea obtener (Uniswap V2 ya
podría haber eliminado este inconveniente). Dado que la transacción implica dos
operaciones, las tarifas de transacción también se duplican para cada usuario.

BALANCER

El proyecto Balancer (BAL) se inició en septiembre de 2019, con un objetivo similar a

Uniswap, de permitir AMM (automated market maker) para poder generar ingresos a
través de los activos parados que generan rendimientos, es decir, los proveedores de
liquidez pueden depositar sus activos en pools para ofrecer swaps a los traders y
generando rendimiento a través de fees a los proveedores de liquidez.
Desde ese momento y hasta ahora, Balancer se ha convertido en uno de los 10
proyectos más importantes del mundo DeFi. Y no es para menos, su funcionalidad y
facilidad de uso lo hacen perfecto para usuarios que desean intercambios rápidos
entre tokens de Ethereum.
Balancer permite crear todo tipo de pools, incluso permite convertir todo tu
portafolio en uno.
La misión de Balancer es ofrecer un protocolo financiero que permita de forma
flexible y descentralizada aportar liquidez programable y mediante ésta, ofrecer a
todo el ecosistema los swaps instantáneos con costes de gas eficientes.
A primera vista, Balancer puede parecer que no es más que un Uniswap con la
posibilidad de crear pools con más tokens, pero si estudiamos bien el protocolo, nos
daremos cuenta de que es mucho más que esto.

#8 ENE-MAR 2021
 TRADING FOCUS

BINANCE DEX

Binance DEX, un nuevo intercambio descentralizado, localizado en Malta y

establecido en 2019, tiene como objetivo combinar las funciones que se utiliza en
Binance.com y la seguridad de una plataforma descentralizada. Los usuarios
ahora pueden administrar las claves privadas y los fondos, y realizar
transacciones de trading directamente desde su Trust Wallet.
“Sin una custodia central de los fondos, Binance DEX ofrece mucho más control
sobre los activos de los usuarios. Esperamos que esto conduzca a un nuevo nivel
de libertad para nuestra comunidad. Trabajaremos estrechamente con los
proyectos y equipos para hacer crecer todo el ecosistema", dijo CZ, fundador y
CEO de Binance en el lanzamiento de Binance DEX en su blockchain nativo.
En cierta manera, la confiabilidad que ha dado Binance en los últimos años,
puede servir para que las personas lo elijan en lugar de los otros DEX existentes.

#8 ENE-MAR 2021
 YIELD FARMING O
LIQUIDITY MINING
LA FORMA DE GANAR MAS CRIPTO CON TUS CRIPTO
 TRADING FOCUS

¿Qué es Yield Farming y como funciona?

El yield farming, también llamado ¿Cómo funciona el Yield farming?

liquidity mining (minería de liquidez), El yield farming está estrechamente
es una manera de generar vinculado a un modelo denominado
recompensas con valores de cartera "automated market maker" (AMM).
de criptomonedas. En pocas Éste normalmente involucra a
palabras, significa bloquear en proveedores de liquidez (LP) y
depósito criptomonedas y obtener liquidity pools (reservas de liquidez).
recompensas. Veamos cómo funciona...
De cierta forma, el yield farming Los proveedores de liquidez
puede compararse con el staking, sin depositan fondos en una liquidity
embargo, existe mucha más pool (reserva de liquidez). Dicha
complejidad en el farming, ya que reserva alimenta un marketplace en
funciona mediante los usuarios el que los usuarios pueden conceder
llamados proveedores de liquidez préstamos, tomar préstamos o
(Liquidity providers LP) que añaden intercambiar tokens. El uso de dichas
fondos a las reservas de liquidez plataformas genera comisiones
(liquidity pools). (fees) o también la distribución de un
nuevo token, que son pagadas a los
Pero, ¿qué es un liquidity pool? Se proveedores de liquidez en función de
trata de un smart contract que su cuota de la reserva de liquidez. Así
contiene fondos, a cambio de proveer funciona un AMM.
liquidez a la reserva y por ello En conclusión, los proveedores de
obtienen una recompensa liquidez obtendrán un retorno en base
proveniente de la plataforma DeFi a la cantidad de liquidez que aporten
principalmente o puede ser de otra a la reserva (pool).
fuente.

#8 ENE-MAR 2021
El Yield farming no es sencillo y si no comprendes lo que estás haciendo,
probablemente perderás dinero, por lo que sólo se recomienda para usuarios
avanzados, además generalmente es más adecuado con personas con grandes
capitales (ballenas). Como mencionamos anteriormente.
Aquí podemos analizar algunos de los riesgos principales:

Un riesgo obvio del Yield Si solo uno de los

farming son los contratos componentes básicos no
inteligentes. Debido a la funciona como se esperaba,
naturaleza de DeFi, muchos todo el ecosistema puede
protocolos son creados y sufrir. Esto es lo que plantea
desarrollados por equipos uno de los mayores riesgos
pequeños con presupuestos para los agricultores de
limitados. Esto puede rendimiento y las reservas de
aumentar el riesgo de errores liquidez.
de contratos inteligentes.

El riesgo de auditorias a los Tienes que confiar plenamente

protocolos, así como en el protocolo en el que
vulnerabilidades y errores se depositas tus fondos, si no se
pueden dar en todo momento. se corre el riesgo de robo de
Al bloquear los fondos en un fondos y la pérdida parcial o
contrato inteligente, puede total de los mismos, Como
provocar la pérdida de fondos sucedió en el caso de dYdX o
de los usuarios. bZx demuestran este punto.

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 GLOSARIO DE
TÉRMINOS DEFI
TODO LO QUE NECESITAS SABER  
 TRADING FOCUS

Aquí podrás consultar el glosario DeFi con los términos más importantes que
debes conocer, entre otros términos del mundo cripto.

GLOSARIO DEFI

AMM. Automated Market Maker. Se llama así a los creadores de mercado

automáticos, también llamados pools de liquidez, como Uniswap.

Asset. Es un activo. Cualquier bien, ya sea del mundo digital o del mundo físico, con
la capacidad para ser tokenizado y que sea de interés o valor para los demás.

API. (por sus siglas en inglés ‘Application Programming Interface’ o Interfaz de

programación de aplicaciones) es un conjunto de reglas (código computacional) y
especificaciones que los programas computacionales pueden seguir para
comunicarse entre sí.

Apalancamiento/Leverage. Relación entre el capital propio y el invertido en

operaciones financieras. Por capital invertido se refiere a capital propio más el
crédito recibido.

Blockchain. (cadena de bloques) es un libro mayor donde se almacena una serie de

transacciones únicas e información concerniente a cada uno de sus bloques, asi
como su relación con los bloques precedente y posterior. Dicha relación se estable
por medio del hash.

Ballenas. Dentro del ecosistema criptográfico, se conocen como “ballenas” a los

mayores inversores de monedas digitales. El término se utiliza como una metáfora
para describir a un individuo u organización que posee grandes cantidades de una
criptomoneda particular.

CeFi. Centralized Finance. Hace referencia al mercado de las finanzas donde las
operaciones están custodiadas por un tercero (normalmente una empresa), en
oposición a DeFi.

Clave privada. Clave que permite la total propiedad y manejo de una wallet.

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Clave pública. Es el identificador de una cuenta de blockchain. Es como el número

de cuenta bancaria. Cualquier persona puede tener esta información, pero para
acceder necesita la clave privada.

Colateral. es un activo que sirve como garantía frente a la concesión de un crédito,

una emisión de bonos o cualquier otra operación financiera. La calidad de respaldo
del colateral dependerá de la calificación crediticia de éste y de su buen
comportamiento.

CDP. (Collateralized Debt Position) es un concepto financiero del mundo de las

criptomonedas que se ha desarrollado desde el nacimiento del Maker DAO y permite
encerrar o bloquear activos cripto.

DeFi. Conjunto de aplicaciones y protocolos que permiten generar productos y

servicios financieros sin la necesidad de un intermediario.

Derivados. Producto financiero cuyo valor depende de otro activo. En DeFi existe la
versión tokenizada de los derivados a través de los assets sintéticos.

DEX. (Decentralized Exchange) mercado de criptodivisas descentralizado.

Aplicación descentralizada que se ejecuta en una blockchain especifica.

DApps. (Decentralized Applications) Este es un tipo de aplicación, cuyo

funcionamiento no depende de puntos de control o servidores centrales, sino que
funciona en base a una red descentralizada y permite que las personas puedan
acceder a distintos servicios de forma segura.

Ecosistema. Sistema formado por un conjunto de elementos o e medio en el que se

desarrollan (hábitat) y las relaciones que se establecen entre ellos.

ERC20. Estándar de Ethereum que rige la creación de un smart contract con una
tipología concreta de tokens, estandarizando la interfaz de creación y emisión de
nuevos tokens en dicha red.

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Estrategia de Farming. Aportación de liquidez a un protocolo y a cambio,

generación de tokens como recompensa.

Estrategia de Pool. Aportación de liquidez a un protocolo de cambio entre dos o más

tokens a cambio de recibir una parte proporcional de las fees que se generan en
dicho pool.

Fee. Coste de la ejecución de una transacción en la red; por ejemplo: satoshis para
Bitcoin, Gwei para Ethereum.

Fiat. Dinero que existe por decreto, impreso por alguna entidad central con
competencia para ello.

FOMO. (Fear of Missing out) Ansiedad que lleva a compras no razonadas por temor a
perderse lo que puede ocurrir.

FUD. (Fear, Uncertainl and Doubt) es la propagación de miedo y desinformación

para obtener una ventaja.

Gas. Comisión pagada a los mineros para que funcione el ecosistema. En bitcoin la
llamamos fee.

Gwei. Gwei es la unidad más común cuando se habla de gas (costes de

transacción). En vez de decir que el coste de gas de una operación es 0.000000001
ETH, se puede decir 1 Gwei.

Hash. Algoritmo matemático para convertir bloques de datos arbitrarios en nuevas

cadenas de longitud fija. Habitualmente se trabaja en la blockchain con la versión
SHA-256.

Health Factor. Parámetro que mide la calidad (riesgo) de una posición de deuda en
un protocolo DeFi. Un health factor bajo provocará que la posición se liquide.

Impermanent Loss. Factor de medición que determina la variación porcentual

negativa asumida respecto a la decisión de aportar ciertos tokens a un pool de
liquidez, comparado con el resultado que hubiéramos obtenido si se holdean dichos
tokens.

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Lending. Prestar o depositar tokens a un pool y recibir interés por prestar esta
liquidez.

Liquidity Mining. Estrategia a través de la cual un inversor añade liquidez a un

protocolo a cambio de tokens nativos del mismo.

LP. (Liquidity Provider) Aquella persona que proporciona liquidez a un protocolo a

cambio de tokens nativos del mismo.

Metamask. es un monedero de criptomonedas que se puede usar en navegadores

como Chrome y Firefox. Pero no solo eso, pues también es una extensión que se
puede emplear en dichos navegadores. Funciona como una especie de puente de
enlace entre los navegadores normales y la cadena de bloques Ethereum.

Nodos. Red de computadoras interconectadas que comparten información de

forma segura y descentralizada en una blockchain.

Open Source. Código abierto. Cualquier persona o entidad tiene capacidad para
acceder al código de un protocolo, programa, contrato y modificarlo para adaptarlo
a sus necesidades.

Oráculo. Conexión existente entre un smart contract y el mundo real para obtener
información necesaria para su ejecución (precios, horarios, etc).

Pool DeFi. Nueva versión del concepto clásico de exchange pero descentralizado,
donde en vez de fijar los precios de los activos por libro de órdenes, se utilizan
algoritmos.

Protocolo. Son las reglas que forman un lenguaje codificado con una sintaxis,
semántica y procedimientos definidos para que se entiendan, comuniquen y
sincronicen dispositivos conectados a una red.

Rekt. Que ha perdido todo lo invertido en un movimiento brusco del mercado.

Riesgo sistémico. Riesgo del mercado independiente del activo en cuestión. Es decir,
riesgo no diversificable entre activos del mismo conjunto.

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ROI. (Return on Investment) retorno de la inversión.

Smart Contract. Contratos realizados sobre la blockchain de Ethereum. Conjunto de

algoritmos ordenados de manera que ejecuten funciones determinadas en un
entorno de blockchain.

Security Token. Es un tipo de token criptográfico vinculado a valores financieros.

Otorga a los propietarios derechos y obligaciones.

Shorting. Estrategia de vender un token que va de bajada por una stablecoin y

volver a comprarlo antes que se vuelva a recuperar.

Sintéticos. Activos que copian el movimiento de precio de otro asset, pero sin estar
vinculados, permitiendo la exposición a dicho activo y cubriendo el riesgo con
distintos tipos de colateral.

Slippage. Valor en porcentaje de cambio permitido del valor de los tokens durante
un proceso de swaping.

Stablecoin. Cripto ligada a un activo financiero real (oro, dólar, etc). Token de valor
estable colateralizado con assets del propio ecosistema blockchain o del sistema
tradicional.

Stake/Staking. Mantener fondos bloqueados en bóvedas, smart contracts o

protocolos, como depósito para recibir recompensas.

Swap. Intercambio de un token por otro dentro de un pool, que conlleva un gasto de
gas.

Token. Representación digital de un asset con características determinadas según

su funcionalidad.

Token de Gobernanza. La gobernanza son las reglas que permiten el desarrollo y

mantenimiento de un red o de un protocolo. El poseedor de tokens de gobernanza
participa en las votaciones que propone la comunidad y así se toman las decisiones.

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Utility Token. Token cuya utilidad reside en tener un derecho de acceso a productos
o servicios sobre futuros desarrollos del proyecto. Suelen estar destinados a
financiar un negocio, aunque también se puede emitir en un contexto de no buscar
información.

UTXO. Salida de transacción no gastada o unspent transaction output.

VFA. Virtual Financial Asset. La ley define un activo financiero virtual como
cualquier forma de registro en un medio digital que se utiliza como medio de
intercambio, unidad de cuenta o depósito de valor y que no es dinero electrónico, un
instrumento financiero o un token virtual.

Volatilidad. Mide la rapidez de la variabilidad o fluctuaciones del precio de un

activo y su rentabilidad.

Wallet. Programa o accesorio que almacena criptodivisas.

Whitepaper. Documento que explica con detalle un proyecto de lanzamiento de un

token o protocolo. En él se detalla el proyecto, financiación, tokens, problemas que
resuelve y la hoja de ruta de su puesta en marcha.

Yield Farming. Uso de las criptomonedas que hacen los titulares de estos activos
para invertir y obtener el mayor retorno de la inversión. También llamado liquidity
Mining.

NFT. (Non-Fungible Token) Un token no fungible o NFT es un tipo especial de token

criptográfico que representa algo único; los tokens no fungibles no son,
mutuamente intercambiables. Esto contrasta con las criptomonedas como el
bitcoin, y muchos tokens de red o de utilidad que son fungibles por naturaleza.

#8 ENE-MAR 2021
" L A G E N T E C R E E Q U E

L A I N V E N C I Ó N D E

B I T C O I N E S S O B R E E L

D I N E R O , P E R O

F U N D A M E N T A L M E N T E

E S S O B R E L A

C O N F I A N Z A "

ANDREAS ANTONOPOULOS
Sobre mi
Mi nombre es Dey Cazarez y soy coach de
Finanzas Personales y Trader Profesional de
Criptomonedas, Futuros de materias primas y
Stock Market. Me he especializado en la
especulación a corto plazo de estos mercados
utilizando conceptos avanzados como: IPDA
(conceptos institucionales), acción del precio,
perfilador de volumen, así como análisis
técnico tradicional, aplicando una estrategia
rentable y sistematizada. Me apasiona mi "Una buena
profesión y enseñar a las personas mi método
mentoria y un mapa
para operar los mercados profesionalmente, es
por ello que soy mentor del Sistema Trading de ruta desata el
Incubator (STI), donde enseño la metodología potencial para
completa para transformarse de un trader
amateur hasta llegar a ser un trader
hacer del trading tu
profesional, pero no sólo consiste en una negocio"
metodología para aprender trading si no para
crear un modelo de negocios que te permita
generar ingresos pasivos rentabilizando tu Puedes contactarnos cuando lo desees sin
capital  y tus ahorros, para crear dos máquinas ningún compromiso para recibir
de hacer dinero: la primera para generar información adicional sobre el Sistema
ganancias de capital y la segunda para generar Trading Incubator, así como los
flujo de efectivo a través de las inversiones, entrenamientos presenciales si eres de la
que te dará la libertad financiera en el largo ciudad de Guadalajara, Jalisco.
plazo. y recuerda, tanto un trader como un
inversor sin objetivos, es como un viajero
Para cualquier duda, puedes contactarme por sin destino y mi objetivo es servirte de GPS
whatsapp o Telegram para enviarme para que llegues al destino de trader e
un mensaje o bien contactarme por medio de inversor profesional.
mis redes sociales.
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