UNIVERSIDAD ABIERTA PARA ADULTOS (UAPA)

Asignatura:
Comercio y Finanzas internacionales
Participante:
Jorge Luis Tejada Abreu
Escuela:
Escuela de negocios
Contabilidad Empresarial
Facilitador/a:
Eladio Frías
Tema:
Unidad III
Matricula:
2020-01780
Fecha:
04/02/2021
Introducción

En este trabajo estaremos trabajando con el gran impacto del mercado

cambiario y los tipos de cambio de moneda de manera global.
En el transcursos de los años ha surgido muchas empresas aprovechando
apropiadamente el mercado cambiario y los tipos de cambio de moneda como
lo es Forex siendo una empresa no con tantos años en el mercado ha dado
grandes resultados a sus emprendedores alrededor del mundo.
1. Cuáles son los fundamentos del mercado cambiario.

El mercado cambiario está constituido, desde el punto de vista

institucional moderno, por: el Banco Central -o agencia oficial que haga
sus veces- como comprador y vendedor de divisas al por mayor cuando
la oferta está total o parcialmente centralizada, la banca comercial como
vendedora de divisas al detal y compradora de divisas cuando la oferta
es libre o no está enteramente centralizada, las casas de cambio y las
bolsas de comercio.
El Banco Central o una agencia ad hoc oficial ejerce la función de fondo
de estabilización cambiaria, cuando hay necesidad de mantener dentro
de limites prudenciales las fluctuaciones del tipo de cambio en
regímenes distintos del patrón oro clásico. En todo caso, cuando la
autoridad fija el tipo de cambio (administrado) explícita o implícitamente
funciona el fondo de estabilización para sostener la cotización fijada.
En cierto modo, y dentro de ciertos límites, el Fondo Monetario
Internacional opera como un fondo mundial de estabilización cambiaria
con respecto a sus países miembros.
Modalidades de Tipos de Cambio
Entre las modalidades de tipo de cambio se encuentran:

 Tipos de cambio rígidos y flexibles.

 Tipos de cambio fijos y variables.
 Tipos de cambio únicos y múltiples.

2. Identificar las principales características del mercado cambiario, y

comprender qué hacen los gobiernos para controlar el flujo
monetario a través de las fronteras nacionales.

El mercado de divisas es único debido a:

 El volumen de las transacciones

 La liquidez extrema del mercado.
 El gran número y variedad de los intervinientes en el mercado
 Su dispersión geográfica
 El tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de
semana).
 El cambio de horarios trading.
 La variedad de factores que generan los tipos de cambio.
 El volumen de divisas que se negocia internacionalmente, con un
promedio diario de US$ 6,6 billones,5:5 operando en un solo día lo que a
Wall Street le tomaría un mes (o más) en el mercado bursátil.1
Los contratos de futuros de divisas fueron introducidos en 1972 en
el Chicago Mercantile Exchange (Bolsa de Comercio de Chicago) y es
uno de los contratos que se negocian más activamente. El volumen de
los futuros de divisas ha crecido rápidamente los últimos años, pero
explica solamente cerca del 7% del volumen total del mercado de
moneda extranjera, según Wall Street Journal Europa (5/5/06, P. 20).
Los diez participantes más activos explican casi el 73% de volumen
negociado, según Wall Street Journal Europa, (2/9/06 P. 20).

3. Describir cómo funciona el mercado cambiario.

Las funciones básicas del mercado cambiario son:
Transferencia del poder adquisitivo: aplica en el caso del comercio
internacional y en las transacciones de capital.
Ofrecimiento de una fuente de crédito: facilita el financiamiento del
comercio internacional y pone al servicio instrumentos especializados
como: aceptaciones bancarias y cartas de crédito.
Minimización del riesgo cambiario: da facilidades de cobertura para
transferir el riesgo cambiario a alguien que esté más dispuesto a
aceptarlo.
El mercado cambiario se divide en dos niveles: el mercado
interbancario (mayorista) y el mercado cliente (minorista). Dentro de
estos dos niveles hay cuatro categorías generales:
Operadores de cambio, bancarios y no cambiarios: compran divisas
a un precio de compra (bid) y las revenden a otro precio de venta (ask).
Particulares y empresas que realizan transacciones comerciales y
de inversión: facilitan la ejecución de transacciones comerciales y de
inversión.
Especuladores:  el famoso estadista y economista estadounidense
Milton Friedman ha argumentado que los especuladores en última
instancia son una influencia estabilizadora en el mercado y cumplen una
importante función de proporcionar al mercado liquidez.
Bancos centrales y tesorerías: adquieren o gastan las reservas de
divisas de un país y para influir en el precio al que se negocia su propia
moneda.
4. Conocer las diferentes instituciones que tienen que ver con divisas.

Como comentábamos en la primera entrega de esta serie sobre el

mercado de divisas, este mercado se distingue por su gran variedad de
participantes, desde bancos centrales hasta particulares. Estos son los
principales grupos:
Bancos comerciales y bancos de inversión; que generalmente actúan
por cuenta propia o en función de las necesidades e intereses de sus
clientes.
Brókers; que actúan como intermediarios entre las entidades financieras
o como nexo de unión con los particulares, a cambio de recibir una
comisión.
Bancos centrales y entidades supranacionales (BIS-Banco Internacional
de Pagos, FMI- Fondo Monetario Internacional, EIBU- Banco Europeo de
Inversiones); los bancos centrales son los responsables de la emisión de
la moneda del país y de la administración y control de la oferta
monetaria. Por ello, intervienen en los mercados de divisas, de manera
individual o coordinada entre ellos, con el objetivo de mantener el valor
de la moneda dentro de los límites definidos por sus políticas
monetarias, ya exista un compromiso expreso (caso de tipos de cambio
fijos) o no y para ello emplean sus reservas en moneda extranjera. Por
su parte, las entidades supranacionales tienen mandatos de supervisión,
análisis de mercado, ayuda a las inversiones, etc.
Fondos soberanos (Norway-Government Pension Fund, China
Investment Corporation, ADIA-Abu Dhabi Investment Authority etc…);
fondos de inversión públicos que invierten en activos en moneda
extranjera sus ingresos derivados de privatizaciones de empresas,
recursos naturales (petróleo, gas) etc.
Fondos y entidades de inversión; que intervienen en los mercados de
divisas con fines especulativos o de obtención de rendimientos.
Entidades no financieras; bien sean empresas (multinacionales, grandes
empresas y pymes) o inversores institucionales (p.e. empresas de
seguros, gestores de activos) que intervienen en los mercados de
cambios por motivos comerciales o de inversión.
Particulares; que acuden al mercado de divisas por motivos
transaccionales o especulativos.

5. Comprender por qué las empresas hacen tratos en monedas

extranjeras.

El mercado de divisas, FX o mercado Forex es el mercado en el que se

negocian las monedas de los distintos países. El volumen de divisas
 negociado diariamente supera los 5 billones de dólares, lo que le
convierte en el mercado financiero de mayor volumen y más líquido a
nivel mundial.
Alrededor del 40% de todas las transacciones tienen lugar en el mercado
londinense, lo que le convierte en el principal mercado de divisas del
mundo. A ello contribuyó decisivamente tanto la supresión en 1979 de
todos los controles de divisas en Gran Bretaña como la implantación de
una sólida infraestructura para la negociación de las mismas.
El mercado de divisas es la columna vertebral del comercio internacional
y de la inversión a nivel global. Es fundamental para facilitar las
operaciones de importación y exportación, proporcionando medios de
pago adecuados, recursos financieros, y potenciando niveles de
demanda adicionales de bienes y servicios. Sin la capacidad de negociar
en distintas monedas, las perspectivas de las empresas estarían
limitadas y el crecimiento económico mundial sufriría.
Los inversores también utilizan el mercado de divisas. Aquellos que
buscan beneficiarse de la diversificación internacional necesitan divisas
para comprar y vender bienes y valores extranjeros. Algunos inversores
ven las divisas como una clase de activo en sí mismo, negociando con
ellas para generar alfa.

6. Describir el Fondo Monetario Internacional y su papel en la

determinación de los tipos de cambio.

Es una organización financiera internacional con sede en Washington D.

C., Estados Unidos. Nace en 1944 en los acuerdos de Bretton Woods,
principalmente de las ideas de Harry Dexter White y John Maynard
Keynes, en una reunión de 730 delegados de 44 países aliados de
la Segunda Guerra Mundial, entrando en vigor oficialmente el 27 de
diciembre de 1945 con 29 países miembros con el objetivo de reconstruir
el sistema monetario internacional. Después de 1976 y de la
desaparición del sistema de cambio fijo, el FMI toma un papel
preponderante en el otorgamiento de créditos a los Estados con déficits
en su balanza de pagos y en las crisis financieras internacionales.
En 2010, durante la revisión general de cuotas los fondos financieros
disponibles del FMI se situaban en 755 700 millones de U.S. dólares.
A través del fondo y otras actividades como la recolección de
estadísticas y datos, monitoreo de las actividades económicas de los
países miembros, y la demanda de políticas concretas el FMI proclama
trabajar para mejorar la economía de sus países miembros. Los
objetivos proclamados por la organización son: promover la cooperación
 monetaria internacional, comercio internacional, reducir la desocupación,
conseguir tasas de cambio sustentables, lograr crecimiento económico, y
otorgar razonablemente recursos a países miembros en dificultades
económicas. El FMI se financia con dos grandes herramientas: cuotas y
préstamo. Las cuotas son aportes realizados por los países miembros al
fondo común de la organización. Las mayores economías hacen aportes
proporcionales mayores que las economías más pequeñas. Además, las
obligaciones de cuotas aumentan periódicamente como forma de
aumentar los recursos de los que puede disponer el FMI en forma
de derechos especiales de giro.
Los principales objetivos básicos que persigue el SMI son los siguientes:
Marco común: Proporcionar un sistema de reglas y normas ampliamente
aceptado de modo que los países puedan entenderse e intercambiar
flujos comerciales y financieros libremente
Convertibilidad: Asegurar la convertibilidad de las divisas a través de un
sistema de intercambio internacional (en donde el tipo de cambio es el
precio relativo de las monedas)
Liquidez: Proporcionar y asegurar suficiente liquidez para que los flujos
entre países no se vean restringidos artificialmente
Ajuste: Corregir, en la medida de lo posible, los desequilibrios
en balanza de pagos de los países. Lo anterior puede incluir otorgar
facilidades de financiamiento
Medios de pago mundiales: Crear y desarrollar medios de pago
internacionalmente aceptados

7. Analizar los principales regímenes cambiarios que utilizan los

países.

En los últimos veinte años, los tipos de cambio de las principales

monedas, a saber, el dólar de EE.UU., el yen japonés y el marco alemán
(junto con las monedas del mecanismo de tipos de cambio del Sistema
Monetario Europeo antes de que se introdujera el euro en enero de
1999), y de las monedas de los otros grandes países industriales se han
caracterizado por una gran volatilidad a corto plazo, en cifras nominales
y reales, y por fuertes desalineaciones a mediano plazo.
La volatilidad ha sido considerablemente mayor que en el período 1945-
1971, cuando imperaba el sistema de Bretton Woods;
Las oscilaciones a mediano plazo han sido considerables, e incluyeron la
apreciación del dólar en el período 1980-85 y del yen en 1990-95, y la
posterior depreciación de estas monedas;
Estas fuertes fluctuaciones de los tipos de cambio provocaron
desalineaciones con respecto a los parámetros económicos
fundamentales, suscitando interrogantes sobre la posibilidad de evitar
dichas desalineaciones, o al menos hacerlas más moderadas, y sobre
las medidas necesarias para alcanzar estos objetivos.
Las opiniones con respecto a la conveniencia de estabilizar los tipos de
cambio de los principales países industriales, y cómo lograrlo, han
variado considerablemente. Algunos analistas, sobre todo los que
consideran que las paridades son siempre el reflejo de los parámetros
fundamentales y que los gobiernos y los bancos centrales no cuentan
con mejor información que el mercado, propugnan la flotación pura, en
tanto que otros proponen la adopción de una moneda mundial única.
Entre las propuestas intermedias figuran la creación de zonas objetivo, la
adopción de un régimen cambiario cuasi fijo para las principales
monedas basado en reglas de política monetaria encaminadas a
controlar el tipo de cambio, y la utilización de diversos mecanismos para
coordinar la política económica que tengan en cuenta los tipos de
cambio.
En las circunstancias actuales, existen dos argumentos básicos para
objetar cualquier mecanismo que intente lograr una paridad
considerablemente fija de los tipos de cambio entre el euro, el yen y el
dólar:
El primero es que se requeriría centrar en gran medida la política
monetaria en satisfacer los requisitos de la estabilidad cambiaria, lo cual
probablemente reñiría con los objetivos internos, incluido el de lograr una
estabilidad razonable de los precios. Esta preocupación parece válida ya
que, con frecuencia, las variaciones de los tipos de cambio de las
principales monedas han obedecido a divergencias en las posiciones
cíclicas de los países y en la orientación de la política monetaria
necesaria para lograr la estabilidad de los precios y apoyar el
crecimiento.
El segundo argumento es que las tres principales zonas monetarias no
satisfacen las condiciones que habitualmente reúne una zona monetaria
óptima. La evolución de la última década ha puesto de manifiesto la falta
de sincronización en la actividad económica de estas zonas, y no hay
motivos para creer que las discrepancias entre una zona y otra irán
desapareciendo en el futuro. Sin un compromiso político como el que
acompañó a la introducción del euro, todo intento por fijar los tipos de
 cambio de este trío de países podría carecer de credibilidad y ser
rápidamente derrotado por las fuerzas del mercado.
8. Explicar cómo funciona el Sistema Monetario Europeo, y cómo se
logró que el euro se convirtiera en la moneda común europea.

El Sistema Monetario Europeo (SME) nació a raíz de una Resolución del

Consejo Europeo de 5 de diciembre de 1978 que empezó a funcionar el
13 de marzo de 1979 de conformidad con un acuerdo celebrado el
mismo día entre los bancos centrales de los Estados que formaban parte
de la Comunidad Europea. Sus objetivos fundamentales eran estabilizar
los tipos de cambio para corregir la inestabilidad existente, reducir la
inflación y preparar mediante la cooperación la unión monetaria europea.
Los tipos de cambio centrales podían ser modificados de mutuo acuerdo
entre todos los Estados participantes en el MTC. En 1993, al ampliar la
banda de fluctuación del sistema, el MTC entró en crisis y fue sustituido,
en 1999, por un nuevo marco de cooperación en materia cambiaria entre
la zona del euro y los Estados de la Unión Europea que no se han
integrado en ella, el MTCII o Mecanismo de Tipos de Cambio II. El
FECOM fue creado en octubre de 1972 para promover el progresivo
estrechamiento de los márgenes de fluctuación de las monedas
europeas entre sí, facilitar las intervenciones en monedas comunitarias
sobre los mercados de cambios e impulsar las liquidaciones entre los
bancos centrales que tuviesen por objeto una política concertada de
reservas.

9. Identificar los principales determinantes de los tipos de cambio.

En una economía integrada financieramente al resto del mundo, con tipo
de cambio flexible e independencia monetaria, se observarán
necesariamente variaciones continuas en su tipo de cambio nominal
(Aizenman, et al., 2008). Esto es, los flujos de capital hacia el interior y
exterior del país son una fuente de volatilidad en el tipo de cambio. En el
caso de nuestro país es posible ver que dichos flujos coinciden con los
movimientos de apreciación y depreciación de nuestra moneda.
En noviembre de 2014, la inversión extranjera en valores del sector
público alcanzó un máximo de 152.8 mil millones de dólares, mientras
que en septiembre de 2016 fue de 107.0 mil millones, es decir, en ese
lapso se redujo 29.9 por ciento.
En lo que se refiere a la posición de no residentes en títulos de renta
variable, en agosto de 2014 se alcanzó un máximo de 181.6 miles de
millones de dólares, mientras que en octubre de este año se ubicó en
143.6 miles de millones, esto es, se redujo 20.9% en dicho período.
10. Comprender qué hacen los directivos de las empresas para tratar
de pronosticar los movimientos cambiarios.

Los autores citados del área de negocios internacionales (Hill, Daniels y

Radebaugh, Eiteman y Stonehill y Rugman con Hodgetts) de una u otra
manera y en mayor o menor medida indican cómo predecir las
variaciones (hacia abajo o hacia arriba) del tipo de cambio, como
también lo hacen los autores más economicistas citados (Ocampo,
Fischer y Krugman con Obstfeld), de cuya lectura analítica se puede
deducir la siguiente lista de factores claves a observar para hacer tal
predicción:

 Análisis de la balanza de pagos

 Nivel de los recursos internacionales
 Nivel de la productividad nacional como aprovechamiento de la
capacidad instalada (CI)
 Tasas de inflación relativas en función a oferta monetaria
 Diferenciales en la tasa de interés
 La psicología del mercado
 Los ciclos comerciales
 Las políticas gubernamentales
 La paridad del poder adquisitivo
 Movimientos recientes del tipo de cambio

Esos diez elementos deberán auscultarse por el equipo predictor de una

organización o proyecto emprendedor interesado en anticipar a un plazo
dado (semanas, meses, años) la posición de la tasa de cambio, con la
cual se harán cobros y pagos, por servicios a prestar o recibidos, o
bienes vendidos y comprados, o bien por una especulación monetaria a
realizar o en proceso, situaciones todas ellas cada vez más frecuentes
en las empresas de manera esporádica o continua, sin importar el
tamaño de las firmas y su residencia, aunque sí el grado de apertura
económica del país en cuestión, sin ser esto óbice para que en una
nación menos integrada al tráfico internacional de mercancías y valores,
se diga que está totalmente ausente de ese giro económico.

11. Explicar de qué manera se ven influenciadas las decisiones de

negocios por los movimientos en los tipos de cambio.
 Para intervenir una divisa el Banco Central necesita comprar o vender
divisa extranjera a cambio de su propia divisa. Este procedimiento es lo
que influye sobre los tipos de cambio de la divisa. Por ejemplo, si el Sol
peruano está muy depreciado, el Banco Central buscará realizar
operaciones donde retire soles del mercado, de esta manera habrá
menos soles en plaza y esto tendrá un efecto alcista en su valor.
2. Inflación: los países con tasas de inflación consistentemente altas
tienden a tener valores monetarios más bajos. Esto se debe a que el
valor de compra disminuye en relación con otros países.
3. Tasas de interés: un aumento en las tasas de interés en un país
puede ofrecer a los inversores una tasa de rendimiento más alta que en
otros países. Un país con tasas de interés altas atrae a inversionistas y
capitales extranjeros, como resultado, la moneda puede apreciarse en
relación con otros países.
4. Déficit de cuenta corriente: si un país tiene un déficit de cuenta
corriente, significa que está gastando más de lo que gana en comercio
exterior. Para compensar este déficit, los países pueden tomar prestado
capital de otras fuentes externas, esto puede generar una pérdida de
confianza en el mercado, lo que a su vez ayudará a depreciar la moneda
nacional.
5. Deuda del gobierno: los países con altos montos de deuda son menos
atractivos para los inversionistas extranjeros debido a la posibilidad de
incumplimiento y las posibles altas tasas de inflación. Esto puede
disminuir el valor de la moneda.
6. La especulación: la mayoría del comercio en los mercados de divisas
son operaciones especulativas, lo que significa que el sentimiento del
mercado y el impulso pueden desempeñar un papel importante en la
actividad del mercado. Incluso si los fundamentos no se alinean, el
mercado de una moneda puede seguir subiendo o depreciándose si los
operadores y los gobiernos lo perciben de esa manera.

Conclusión
En gran cambio que ha traído la tecnología a nuestros tiempo a echo que
nuestras empresas evolucionen, tal es el caso que podrías tener tu propio
negocio en tu teléfono móvil.
Tanto como Forex y otras empresas virtuales han aprovechado al máximo lo
que viene siendo el tipo de cambio. Tanto así que tiene una gran influencia los
tipos de cambio a algunos países tanto como en corea que para obtener
10,000 son prácticamente 10 dólares estadounidense, es decir que el tipo de
cambio de moneda a nivel global tiene consigo una gran influencia en otras
monedas de otros países.

Bibliografía

https://gestion.pe/blog/analizandotusinversiones/2018/08/los-6-factores-que-influyen-en-los-
tipos-de-cambio.html/

https://www.eleconomista.es/diccionario-de-economia/sistema-monetario-europeo-sme

https://www.imf.org/external/np/exr/ib/2000/esl/062600s.htm