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CASO PRÁCTICO UNIDAD 2

MERCADOS CAPITALES

CARLOS GABRIEL LÒPEZ LÒPEZ

* LUYFER DAVID OSORIO CASTAÑEDA

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA UNIASTURIAS

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN
ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS
BOGOTÁ, D.C
2020

* PROFESOR
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ENUNCIADO

Mercado de Derivados

Cuestiones

1. Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio de
22 € se ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el mercado a 25,5 €.
Suponiendo que fuese una opción de tipo europeo calcule:
a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio;
b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95 €;
c. El rendimiento de la operación;
d. Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta el precio del
tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual).

SOLUCION:

CUESTIONES
a) Flujo de caja = Precio de cotización – precio de ejercicio
Flujo de caja = 25,5 - 22 = 3,5 €
b) Beneficio de la operación = Flujo de caja – prima anterior
Beneficio = FC - c = 3,5 – 0,95 = 2,55 €
c) Rendimiento de la operación = Beneficio / prima anterior
Rdto.= Bº ÷ c = 2,55 ÷ 0,95 = 2,68 x 100 = 268%
d) Bº = 3,5 – 0,95 x (1 + 0,05)1/5 = 2,54 €
Rdto.= 2,54 ÷ (0,95 x 1,051/5) = 2,64%

2. Patricia Pérez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un

precio de mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el precio de
Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El valor de mercado
de una opción de venta "at-the money" sobre Bancolombia con vencimiento dentro de dos
meses es de $ 0,32.

a. ¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia
pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?

b. ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?

SOLUCION:
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Si compra acciones sin cubrirse:

Bancolombia: Bº = (5,5 – 7,5) x 200 = - 400 € pérdida

Si compra opciones de venta como cobertura:

Bancolombia: Bº = (6,5 – 7,5) x 200 – 0,32 x 200 = - 264 € pérdida
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CONCLUSION

El presente caso práctico permite conocer y aplicar la terminología que se

implementan en los mercados derivados, donde un derivado es un instrumento cuyo valor
depende del valor de otras variables básicas subyacentes, que le da derecho al inversionista
a comprar (call) o vender (put) en activo determinado, a un precio previamente fijado o en
una fecha determinada.
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BIBLIOGRAFIA

ASTURIAS Corporación Universitaria. (s.f de s.f de s.f).

https://www.cnmv.es/DocPortal/Publicaciones/Guias/ordenes.pdf