Proyecto de Restaurante

Plazo: 5 años
Inversión en Gastos preoperativos adelantados=
Inversión en Activo Fijo =
Ventas del primer año de operación=
Las ventas anuales crecen en :
El Margen Operativo es de :
El Capital de Trabajo crece al ritmo de las ventas
No se requiere compra adicional de activo fijo
El Valor de Rescate del activo fijo es de 60,000 soles, los activos deprecian a 10 años
Tasa del accionistas COK =

Crecimiento:
Años 0 1
Ventas 120000
40% U.Operativa = EBIT 48000
GF 0
UAI 48000
30% Impuesto 14400
NOPAT = U.Neta Operativa 33600
G.Depreciación 10000
FCO= 43600

Inv.CTN - 10,000 - 500

Inv. AF - 100,000 -
FCI= - 110,000 - 500
Economico FCL proyecto= - 110,000 43,100
VP de los Flujos= - 110,000 35916.67
Saldo por recuperar - 110,000 - 74,083.33

30% Deuda 33,000

70% Patrimonio 77,000
100% Capital Financiado 110,000

Plazo = 5 años
TEA= 13%
Cuotas constantes trimestrales
Deuda 33,000 27,907.62
Interes - 3,864.47
Amortización -S/5,092.38
Ahorro Trib.Interes = GF*t 1,159.34
Deuda Flujo Caja Neto Deuda 33,000 - 7,797.51
Financiero Flujo Caja Libre Equity - 77,000 35302.49
Valor Presente Flujos - 77,000 28,912.77
Saldo Inversión por recuperar - 77,000 - 48,087

Financiero K Levered = K L= 22.10% KL = Ku + (D/P)*(Ku- KD)*(1-t)

30% Deuda VAN financiero= 56,509.39
VAN financiero= 56,509.39
TIR financiero 47.58%
Per. Recup.Capital 3.13 años
Indice de Rentabilidad 0.734 Por cada sol que se invierte se gana

Economico K unlevered = Ku= 20.00%

VAN economico= 55,426.99 enriquecimiento esperado del accio
VAN economico= 55,426.99 Aporta valor
TIR economica 37.87% es mayor al Ku, si conviene el Proye
Per. Recup.Capital 3.69 años
Indice de Rentabilidad 0.50 por cada sol de inversion en el proye

Para negociar con el Banco Prestamo:

Ratio de Cobertura Interes FCL/Interes= 11.15
Ratio de Cobertura Cuota Pago FCL/Cuota= 4.81

CTN 10,000 10,500

AFN 100,000 90,000
Capital Invertido 110,000 100,500

Ventas año 1 VAN E

minimo 60000
80000
90000
100000
110000
esperado 120000
130000
140000

VAN Economico: VAN E

55,426.99 15%
60000
80000
90000
Ventas 90000
100000
110000
120000
130000
140000

VAN Financiero: 56,509.39 11%

15%
20%
Margen Operativo 40%
50%
60%
 10,000
100,000
120,000
5%
40%

eprecian a 10 años
15%

5% 5% 5% 5%
2 3 4 5
126000 132300 138915 145860.75
50400 52920 55566 58344.3
0 0 0 0
50400 52920 55566 58344.3
15120 15876 16669.8 17503.29
35280 37044 38896.2 40841.01
10000 10000 10000 10000
45280 47044 48896.2 50841.01

- 525 - 551 - 579 12,155

- - - 57,000
- 525 - 551 - 579 69,155 V.Rescate= 60000
44,755 46,493 48,317 119,996 V.Libros= 50000
31079.86 26905.53 23301.21 48223.73 Impuesto= 3000
- 43,003.47 - 16,097.95 7,203.26

TEA= 13%
TET= 3.10%
Trimestres Interes Amortización
0
1 1,023.86 S/1,215.35
22,153.23 15,650.77 8,302.99 - 2 986.15 S/1,253.06
- 3,202.46 - 2,454.39 - 1,609.07 - 653.86 3 947.27 S/1,291.94
-S/5,754.39 -S/6,502.46 -S/7,347.78 -S/8,302.99 4 907.19 S/1,332.02
960.74 736.32 482.72 196.16 5 865.86 S/1,373.35
- 7,996.11 - 8,220.53 - 8,474.13 - 8,760.69 6 823.25 S/1,415.96
 36758.89 38272.22 39843.26 111235.38 7 779.32 S/1,459.89
24,656.48 21,025.03 17,926.36 40,988.75 8 734.03 S/1,505.19
- 23,431 - 2,406 15,521 9 687.33 S/1,551.89
10 639.18 S/1,600.04
11 589.53 S/1,649.68
L = Ku + (D/P)*(Ku- KD)*(1-t) Modigliani 12 538.35 S/1,700.86
13 485.58 S/1,753.63
14 431.17 S/1,808.04
15 375.08 S/1,864.14
16 317.24 S/1,921.97
or cada sol que se invierte se gana 0.734 17 257.61 S/1,981.60
18 196.13 S/2,043.08
Ku > KD 19 132.74 S/2,106.47
nriquecimiento esperado del accionista en ese monto 20 67.38 S/2,171.83

es mayor al Ku, si conviene el Proyecto

or cada sol de inversion en el proyecto espero enriquecerme 0.5

13.98 18.94 30.03 183.52

5.00 5.19 5.39 13.40

11,025 11,576 12,155 -

80,000 70,000 60,000 50,000
91,025 81,576 72,155 50,000

VAN F

Ku
20% 25% 30%
TEA = KD
13% 16% 20%
Saldo Flujo a pagar
33,000
31,784.65 S/2,239.21
30,531.58 S/2,239.21
29,239.64 S/2,239.21
27,907.62 S/2,239.21
26,534.27 S/2,239.21
25,118.31 S/2,239.21
23,658.42 S/2,239.21
22,153.23 S/2,239.21
20,601.34 S/2,239.21
19,001.31 S/2,239.21
17,351.63 S/2,239.21
15,650.77 S/2,239.21
13,897.14 S/2,239.21
12,089.10 S/2,239.21
10,224.96 S/2,239.21
8,302.99 S/2,239.21
6,321.39 S/2,239.21
4,278.30 S/2,239.21
2,171.83 S/2,239.21
- S/2,239.21