CONCEPTO DE DERIVADOS

Un derivado financiero es un activo financiero cuyo valor cambia, se deriva de los cambios de otro
activo y este se denomina como derivado subyacente

Posibles subyacente: Materias primas, índices, valores de renta fija, renta variable, tipos de
interés, tipo interbancarios.

Otras características de estos productos son:

 No requiere una gran inversión inicial, o ésta es muy pequeña en relación a la inversión
necesaria si se quisiera negociar directamente con el activo subyacente (Apalancamiento
Financiero).
 Se liquida, generalmente, en una fecha futura. (A plazo)

CLASE DE DERIVADOS

 FOWARD:
Contrato entre dos partes mediante el cual ambos se comprometen a intercambiar un
activo o índices de precios sobre un activo a futuro, a un precio que se determina por
anticipado.
Producto financiero a largo plazo se establecen condiciones de entrega, en dicho contrato
se estipula, el precio, cantidad, calidad, lugar y una fecha determinada
Se reconocen de un valor a favor o de un valor en contra de la entidad.
Existen dos modalidades
o Entrega física: Al vencimiento se produce un intercambio físico a los montos
equivalentes de los activos subyacentes.
o Compensación: Por la diferencia entre el precio pactado y el precio referencia de
mercado estipulado en el contrato.

En este tipo de derivado se contrata por medio de:

o Corredores de bolsa
o Agentes de valores.
La sección 12 establece que los forward son contratos o acuerdos en los cuales prevalece
para una de las partes un activo y para la otra parte ingresos o patrimonio, Como son
acuerdos de voluntades, estos tienen unas consecuencias para la sección 12, que en una
de las partes haya un derecho y en otra una obligación.

SWAPS

Es un derivado financiero que se efectúa mediante un acuerdo contractual entre dos

partes (contrapartes).Termina en las fechas en la que los flujos de dinero deben ser
pagados, usualmente cuando el contrato es iniciado al menos una de las series de flujos de
 efectivos es determinada por una variable aleatoria, tasa de interés, tasa de cambios,
precio de productos básicos entre otros.

Los swaps contienen una especificación sobre las monedas que se han de intercambiar, los
swaps son transacciones financieras en la que las dos partes acuerdan contractualmente
intercambiar flujos monetarios.
Su finalidad es mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de intereses y reducir
los riesgos del crédito, reducir los riesgos de liquidez.
Tipos de operaciones de swaps.
 Swaps de interés Intercambian los intereses de un préstamo o depósitos
hipotético a tasa variable contra intereses a tasa fija.
 Swaps de monedas Con el que se intercambian tasa de intereses a mediano y
largo plazo denominada como dos monedas, swaps de crédito intercambia una
protección del riesgo de un crédito sobre un emisor de obligaciones contra pagos
periódicos regulares a lo largo de la duración del swaps. Swaps de productos
básicos o materias primas intercambian un precio fijo un precio fijo determinado
al momento de la conclusión del contrato, contra un precio variable general
calculado como el promedio de un índice sobre el periodo futuro.
 Swaps de divisas. Son las operaciones que incluye una compraventa de divisas a
fecha de hoy y una operación de sentido contrario a fecha futura.
Características de swaps de divisas
o Operaciones con cumplimiento en un futuro
o Cubren riesgos contra movimientos adversos de tasas y precios
o Tienen la ventaja que cada parte puede obtener los fondos requeridos de
una forma más barata que si la hubiese comprado en el mercado
o Los swaps son instrumentos financieros utilizados con el fin de reducir el
costo de financiamiento lo cual genera mayor liquides y financiamiento en
sus activos

Ejemplo

Un ejemplo ilustra mejor estas cosas. A principios del año pasado Empresas Públicas de
Medellín (EPM) tenía entre sus pasivos una obligación por 98,7 millones de dólares con el
Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y con el Jbic de Japón. Durante cinco años EPM
tenía que pagar los intereses en moneda norteamericana y, al final, reembolsar el capital.
El riesgo de un crédito así es que si el dólar se dispara, como en efecto ocurrió en 2002, se
vuelve costosísimo de pagar. Por eso EPM quería protegerse frente al riesgo de la
devaluación.
http://www.semana.com/especiales/articulo/swap/57806-3

La sección 12 establece que los swaps son contratos o acuerdos en los cuales prevalece
para una de las partes un activo y para la otra parte ingresos o patrimonio, Como son
acuerdos de voluntades, estos tienen unas consecuencias para la sección 12, que en una
de las partes haya un derecho y en otra una obligación.

WARRANTS

Es una opción de comprar o vender un activo a un precio fijado o strike en una fecha
futura, el activo puede ser variado desde una acción hasta un índice pasando por una
divisa, el warrant solo cuesta una pequeña parte de lo que vale el activo y esta luego se
puede ejercitar o no, el beneficio depende de la evolución de la acción.

Características de los warrants

 Son menos arriesgados que los demás productos derivados por que su perdida
está limitada a la prima que es el importe que el inversor paga por comprar el
warrants por otro lado la ganancia puede ser superior a la del activo debido al
efecto del apalancamiento o endeudamiento.
 Otra característica importante es que los warrants permiten invertir en mercados
que de otra forma serian inaccesibles para muchos inversores, como son las bolsas
internacionales, las materias primas y las divisas. Son lo más parecido a un seguro.
 Hay muchos warrants cotizando simultáneamente sobre el mismo valor con
distintos precios y vencimientos; A la hora de comprar un warrants no solo es
importante el precio o strike que el inversor cree que va alcanzar el activo, sino
también su fecha de vencimiento (Cuanto más largo es el tiempo mayor es el
derecho y el valor a pagar).
 Invertir en warrants se puede ganar dinero cuando los mercados crecen como
cuando los mercados caen, si el inversor cree que el activo va a subir de valor debe
comprar warrants call con los derechos de compra, por el contrario si cree que el
mercado va a bajar debe comprar warrants put derechos de venta puede
enriquecerse con la pérdida del valor del activo.

EJEMPLOS
Por ejemplo, un apalancamiento de 6 veces implica que el resultado de invertir
500 euros en warrants sea equivalente a invertir 3.000 euros en acciones, o lo que
es lo mismo, si la revalorización del subyacente es del 5%, el efecto de
apalancamiento hará que el precio del warrant suba un 30%. Por supuesto, este
efecto tiene también una repercusión negativa si la tendencia de mercado no se
corresponde con las expectativas.

La compra de warrants es idónea para acceder a determinados mercados a un

menor coste (mercado internacional o el de divisas), siendo también una acertada
manera de cubrir el riesgo de una cartera. Comprar y vender warrants es similar a
la compra-venta de acciones; no es necesario ningún requisito adicional,
simplemente es recomendable conocer sus características.
La sección 12 establece que los warrants son contratos o acuerdos en los cuales
prevalece para una de las partes un activo y para la otra parte ingresos o
patrimonio, Como son acuerdos de voluntades, estos tienen unas consecuencias
para la sección 12, que en una de las partes haya un derecho y en otra una
obligación.