ACTIVIDAD 2

Presentado Por:
Adolfo Moreno Jaimes
Cod.d0106168

Presentado A:

Luis Eduardo Gama Díaz

UNIVERSIDAD MILITAR NUEVA GRANADA

FACULTAD DE ESTUDIOS A DISTANCIA
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
Catedra: Administración Financiera
FLORENCIA- CAQUETA
25 OCTUBRE DE 2020
14.1 Porque la administración financiera es una de las actividades más importantes y

demandantes del gerente financiero? Que es el capital de trabajo neto.?

R/la administración de los activos circulantes es una de las funciones más importantes de la

administración financiera de una empresa. De esta administración depende el resultado del

equilibrio de la empresa entre rentabilidad y riesgo, el cual estará reflejado en el valor de la

empresa. En esta administración están involucradas decisiones de liquidez y rentabilidad de la

empresa. Varios estudios han demostrado que un tercio del tiempo de un gerente financiero es

consumido por la administración de activos circulantes.

El capital neto de trabajo es la diferencia que resulta entre los activos circulantes y los pasivos

circulantes. Es, por así decirlo, que el nivel de equilibrio entre estas dos partes son

fundamentales en la gestión financiera. Se podría decir también que es la porción de los

activos circulantes o corrientes que se financian con la deuda a corto plazo. Cuando los

activos circulantes superan a los pasivos circulantes se dice que la empresa tiene un capital de

trabajo neto positivo, pero de ser mayor los pasivos circulantes que los activos circulantes

tendrá un capital neto de trabajo negativo.

14-2. Cual es la relación entre la previsibilidad de las entradas de efectivo de una

empresa y su nivel requerido de capital de trabajo neto?. Como se relacionan el capital

de trabajo neto, la liquidez y el riesgo de insolvencia técnica?

R/Los desembolsos de efectivo para pasivos circulantes son fácilmente predecibles por la

administración financiera de una empresa, razón por la que se puede estimar el menor nivel

del capital neto de trabajo necesario en una empresa, para operar con un riesgo mínimo. Esto

será cierto siempre y cuando la predicción del ingreso de efectivo sea el más acertado posible

para evitar sorpresas de liquidez con necesidades no planificadas. Cuanto más alto sea la

capacidad del capital neto de trabajo más alta será la liquidez de la empresa para hacer sus
pagos de obligaciones a corto plazo. Sin embargo, si existen activos circulantes que son

predominantemente no líquidos o difíciles de convertir en efectivo, como inventario, o pagos

pagados por adelantado, este no podrá considerarse dentro de un capital neto de trabajo.

También un capital neto de trabajo positivo puede ser financiado por fondos de largo plazo

que serán usualmente más costosos y restringen la flexibilidad en las operaciones de la

empresa.

Técnicamente insolvente ocurre cuando la empresa no está en capacidad de cumplir o pagar

sus deudas a su vencimiento. Generalmente, cuanto mayor sea el capital neto de trabajo de

una empresa, menor será el riesgo de que sea técnicamente insolvente. Un alto capital neto de

trabajo indica unaalta capacidad de liquidez y, por ende, de un menor riesgo de insolvencia

técnica y/o Viceversa.

13-3. Por qué un aumento de la razón de activos corrientes a activos totales disminuye

tanto las utilidades como el riesgo medidos por el capital de trabajo neto? Como afecta a

a la rentabilidad y el riesgo los cambios de la razón entre pasivos corrientes a activos

totales?

R/Si una empresa incrementa la razón de activos circulantes sobre los activos totales, tendrá

una porción más grande comprometida de activos circulantes. Esto sucede porque los activos

circulantes son menos rentables que los fijos, los activos fijos son los que agregan valor a los

productos, y sin ellos no se podría dar la actividad productiva. La empresa tendría un mayor

capital neto de trabajo (incrementando los activos circulantes), un menor riesgo de

insolvencia técnica, y también un gran grado de liquidez. Es de gran importancia considerar

la composición de los activos circulantes. La cercanía de los activos circulantes al efectivo,

permite más liquidez y, por lo tanto, habrá menos riesgo. Por ejemplo, en una inversión en

cuentas por cobrar hay menos riesgo que en los inventarios.

Cuanta más alta sea la razón de pasivos circulantes sobre activos totales, la rentabilidad se

incrementa, porque la empresa utiliza más el financiamiento mediante pasivos circulantes,

que son menos costosos que el financiamiento a largo plazo. Cuando una empresa financiasus

operaciones con deuda a largo plazo en lugar de deudas a corto plazo, reduce el riesgo de

falta de liquidez, pero tiene un costo mayor ya que generalmente los pasivos circulantes son

menos costosos que el financiamiento a largo plazo. Al reducir los costos de financiamiento,

se incrementa la rentabilidad de la empresa. Al mismo tiempo, si la empresa tiene un menor

nivel de capital neto de trabajo, se reduce su liquidez y, por ende, incrementa el nivel de

riesgo de insolvencia técnica. En resumen al crecer la razón se podría incrementar tanto la

rentabilidad como el riesgo.

14-4. Cuál es la diferencia entre ciclo operativo de la empresa y su ciclo de conversión

del efectivo.

R/ El ciclo de conversión de efectivo es el período de tiempo en que los recursos de una

empresa se mantienen invertidos en el inventario. Se calcula restando al ciclo operativo el

periodo promedio de pago.

El ciclo operativo es el tiempo que transcurre desde el inicio del proceso de producción hasta

el cobro del dinero por la venta de un producto terminado.

14-5. Porque es útil dividir las necesidades de financiamiento de un negocio estacional

en necesidades de financiamiento permanente y estacional al desarrollar una estrategia

de financiamiento?

R/Cuando una empresa no se enfrenta a un círculo de ventas estacionales, tendrá sólo

requerimientos permanentes de financiamiento. Con ciclos de ventas estacionales o

permanentes, laempresa toma decisiones en cuanto a las necesidades financieras para

enfrentar las demandas en el corto plazo.

Esto implica definir sus necesidades financieras en el corto plazo de acuerdo con los ciclos de

venta que tenga y es así como podrá escoger entre una estrategia agresiva o conservadora

para enfrentar sus requerimientos.

14-6. Cuáles son los beneficio, costo y riesgo de una estrategia de financiamiento

agresiva y de una estrategia de financiamiento conservadora? Con que estrategia se

adquieren prestamos por encima de la necesidad real?

R/Una estrategia agresiva cubrirá las necesidades, los requerimientos estacionales o cíclicos,

y posiblemente sus necesidades permanentes con deuda a corto plazo, como por ejemplo

líneas de crédito bancarias, documentos como letras o pagarés, así como créditos en sus

compras llamados “créditos comerciales”. Esta estrategia busca tener rendimientos por el bajo

costo de este tipo de financiamiento, pero sí hay que tener en cuenta el riesgo imperante al

operar con mínimos el capital neto de trabajo, el cual puede llegar a ser negativo por el

cumplimiento de deudas a corto plazo. Otro factor que contribuye al aumento del riesgo en

esta estrategia es la dificultad de negociar fondos de largo plazo para cubrir las necesidades

de financiamiento por una caída en sus ventas estacionales.

La estrategia de financiamiento conservadora financia sus requerimientos con deudaa largo

plazo, mientras que el financiamiento con fondos de corto plazo es reservado para el uso

eventual de emergencias. Esta estrategia conlleva ganancias relativamente más bajas, ya que

la empresa usa financiamiento a largo plazo que generalmente es más costoso, por los pagos

de intereses en fondos que a veces no se están necesitando todavía; sin embargo, esta
estrategia tiene menos riesgo por el alto nivel del capital neto de trabajo, (liquidez), de tal

forma que la empresa reserve la posibilidad de financiarse a corto plazo, en aquellos casos

inesperados.

14-7. Porque es importante para una empresa disminuir al máximo la duración de su

ciclo de conversión del efectivo?

R/Cuanto más largo sea el ciclo de conversión de efectivo, más grande serán los montos de

inversión retenidos en un bajo retorno de los activos. Cualquier extensión de este ciclo

resultará en altos costos y bajas ganancias para la empresa.

14-8. Cuáles son los puntos de vista de cada uno de los siguientes gerentes sobre los

niveles de los diversos tipos de inventarios: financiero, de marketing, de manufactura y

de compras. Porque el inventario es una inversión?

R/Un administrador financiero tendrá la tendencia de mantener un nivel bajo de inventarios

para así reducir los costos financieros.

a) Un gerente de marketing tenderá a desear un alto inventario de producto terminado.

b) Un gerente de producción querrá tenerun alto nivel de materiales y de producto terminado.

c) Un gerente de proveeduría estará a favor de un alto nivel de inventario en materia prima

para aprovechar los descuentos por cantidad de compra

El inventario es una inversión porque los administradores deben generar una serie de gastos

propios del proceso productivo, tales como materia prima, mano de obra y esperar hasta que
ingrese el efectivo producto de la venta de los artículos terminados; de tal forma que hay una

inversión de dinero en el inventario del producto terminado, en cualquiera de estas formas

significa una inversión para la empresa.

14-11. Cuál es el papel de las cinco “c” del crédito en la actividad de la selección de

crédito?

R/ Una empresa utiliza un proceso de selección de créditos para determinar si se puede o no

extender o autorizar créditos a los clientes y en qué montos. Los administradores del crédito

pueden usar el método de las “Ces de Crédito” para hacer su análisis de crédito solicitado:

a) Carácter– puede decirse que es la reputación o historial crediticio. Es el registro del

cumplimiento de obligaciones anteriores del solicitante.

b) Capacidad– es la capacidad del solicitante para hacer frente a sus deudas a partir del

análisis de sus estados financieros y de los flujos de efectivo disponibles para medir la

liquidez del solicitante.

c) Capital– se mide la deuda relacionada con el capital del solicitante. Se determina la

posición de la empresa y sus dueños (razones de rentabilidad)

d)Colateral– son los activos disponibles para dar garantía a la aplicación del crédito.

e) Condiciones– son las condiciones económicas actuales en general así como de la industria

en la que actúa el aspirante del crédito, se mide todo su medio ambiente con el propósito de

determinar las situaciones que puedan afectar al solicitante. Carácter y capacidad son las más

importantes de medir para extender un crédito. Capital, colateral y las condiciones deben ser

consideradas para la estructura y forma del crédito que se otorgue.

14-12. Explique porque la calificación de crédito se aplica comúnmente a las decisiones

de crédito de consumo más que las decisiones de crédito mercantil.

R/Clasificación de crédito. Es un método de selección de crédito que se utiliza comúnmente

con solicitudes de mucho volumen y poco dinero. Es la forma de clasificar a los clientes por

sus características financieras Este método es muy útil en entidades financieras como bancos

o empresas de departamentos de cierta magnitud, precisamente porque utiliza una serie de

información estadística para poder clasificar al solicitante o al cliente y, por lo general, esta

información no es accesible a pequeños negocios.

14-13. Cuáles son los efectos básicos de hacer más estrictos los estándares de crédito?

R/ Las normas de crédito ya gozan de rigurosos estándares de procedimientos, precisamente

para mejorar los rendimientos y crear mayor valor a los propietarios. De seguro que si se

bajan las normas y políticas de crédito en una empresa, aumentarán las ventas, lo que tiene un

efecto positivo en las utilidades, pero este efecto será contrario si la empresa mantiene su

inversión en las cuentas por cobrar y, sobre todo, si estas se vuelven incobrables, estas dos

últimas tendrían consecuencias negativas en las utilidades de la compañía. De allí la

importancia de mantener normas de crédito.

Optimization of the design cycle at cost by Stefan Bakker.

CPI companies must make their best efforts to make the best decisions for the company,

where the related principle projects should be developed. Developing this stage validates the

economic viability based on the conceptual phases that are used in FEED for new software
developments that allow integration between

process design and cost engineering software, allowing you to collate

draw are alternatives to choose the most profitable solution (Figure 4).

By analyzing the process during the conceptual phase, the engineers will have the best

conditions, and thus they will make the best decisions with technical elements that will lead

to savings in shifts and engineering prices. L

the different process alternatives, while at the same time, the reengineering hours figure will

be submitted, because the non-beneficial technique sketches are

recognized at the premiere of the project development course. Improved flexibility.

cost appreciation achieves a hierarchical organization, starting from details where the

information, down to the object level. This provides a clear view on the provision of the cost

estimate. Although there are barriers between these two disciplines

between the two disciplines.

 pero hers nive'les de invents no estnn cayendo de runners drastica. El No de que los
nctivos corrimtes en reined conlosnctivos Ontnles m man0engan cnnstsntes, mientrsx
que las inversions en inventano m contraen, indica que lms manufnctureras cna-

gos'ns , por active corrien0es de mmor rJesgo. Por tip sta, la fora 14.1 indica que

La mantra en que cl Hambro de nmel de hers pnsivos corrimtes de la empress nfecta el

equilibno entre la rentnbilidnd y cl riesgo se muestra rnedinnte la raze entre p smos
cornenm y activos forahs. Edta raw 'n indica cl porcentn je de nctmos loonies que esta
financindo con p smos corrientes. De nuevo, suponiendo que los activos totnles yr-
rnnnemn xin enrnbios, In paroe inferior de la tnbla 14.1 m los efertos que prodoce
on aumento o una disminucifi de In raw 'n tanto en In rentnbilidad como en cl riesgo.

documntm por pagan que represent nn nlrededor del 20$o de lv p'asivos corrmnm
del fnbriran0e tipico, timen un cono. Losdemurs pnsivos cornenm son bisicnmente
deudas sobre las cuales ln empresa no p'agn nirrgiin en rgo o interés. Min emb n rgo,
cuando acentri In razc'n ents prices corrim0es y art mm f d rmsgo de insol-

a Ta vez, ct c’ p"‘! zlo rFa ba a ztot'n/ Los ofcctos op osros ozi )a utiT\daB y e) nesgo sz

eT capiLaT dz tmbajo nzto, )a hquñJ'zz y c) ziesgo de mzoTr'eTtco /é ?

1& 3 ¿Por gu'z uzt aurnznro dz 1s razâa entrcs cMv as cor:r:tozitzs y ectivas totelcs
@smiztuyc rznto Tae urM edns cooto zl ncsgo rnortiBos for cT cep\te) dc as-
Nato nero? ¿ mo efcctezts Ta rcnLa 6 \li Bed y cT nesgo Nos cam bias dz Ta

14. 2 El ci c Io de conversion del e ieclivo

Lz compzcas\ozt dcl c?cTo de coTtr esoon del’ e ecz?r a dc )a cotprcs.a cs crooJs ) en Ta
edotuzistracion dcl ce pitaT dc rre6s a o a Bm\n\sOs cRio fizt encozss Porto p)szo.’ El
 CAPfrUtos t4 Ar¥frnistracién net capital de tzs¥aap y d0 actJ as c‹rtimces

ciclo positi* o dc con*-cniñn dcl cfcctivo, como fue cl case dc IBSI en 2008, signifier
que la empress dcbc usar pasi› os ncg&iados {cnmo préstamos ban«anos I para
apoyar sus a<1›os opcrati›'os. Los pasi›•os ncgociados ticncn un costo cxpliciro, dc
modo que la empress sc hcncficia si disminuyc al minima su uso para apoyar los
activos opcrativos. F.n p<<as palabras, la meta cs ‹fisiriritotr *at ›rwu›tio in Ju rurion
‹let
*redo ,Ie cc›iyersiori £fef e;fe*tn 'o, lo que reduce al minimo los pasix os ncgc< iados. Esta
mets sc logra por mcdio de la aplicacifin dc lms siguientcs estrarcgfas:
1. Homer iirrs rotu*ron ‹tel ini'enfurio fun ñr pi3 c› come see posibl«, sin dcsabastos
que ocasic›ncn pérdida dc vcntas.
+^ . C.obryr lms creates pnr robryr ton rypido romo semi posible, sin pcrdcr x'cntas
dcbido a tecnicas dc cobranza mu› agrcsivas.
J. Controlur los tiempos J ent'io por correo. proces Interim- ro›ripens‹icion, pars
rcductrlos at «ohrar a los clicntcs y aumcntarlos al pagar a los provccdorcs.
4. f’ugur lms ctze ›itus penJientes la m+ss ientumente posible, sin pcrjudicar la «Iaslfi-
cacion dc crcchto dc la empress.
Las té'm cxs para poncr en marcha cstas cuarro c-stzatcgias son cl rricolJo dcl rcsto dc
cstc capiculo y dcl siguicntc.

-•PREGUNTASDEREPASO
}64 ¿Cual cs la difcrcncla cntrc cl crc/a operatri a dc la empress } su ciclo de
rouversiâri Wei e/e*titw?
US j Por quc cs tjtil scparar Iss ncccsidadcs dc I inanciamicnto dc un ncgovio
cstavional en ncvcsidadcs dr linanviamicnto permanence )' estacional al
dcsarrollar una cstratrgia de financizmi cnto **
lé jC uilcs son los bcncticios, costos r ricsgos dc unz estrutezi*i be
firsan- rimniienio *agresir‹J z de una estr*i teff m de firth w :i‹imienio
consen'uJoru“• t Cnn quc cstratcgia sc adquicrcn préstamos por cncima de lv
necesidad real ?•
117 j Por quo cs importantc para una empress disminuir al minimo la duraciñn
dr su ciclo dc convcrsiân drl elective?

14. 3 ActministrociSn de inventorios

F.1 prirricr components dcl viclo dc conversion del efe<ni+ o cs la cdad promcdio dcl
ini-cntario. F.1 oF'tetivo dc adrninistrar cl invcntario. como sc comcnto antcs, cs lograr
la rotacion del invents rio tan rip ido como sea posi blc, sin pcrdcr vcncns debido a
dcxnbastos. El gcrcntc ftnanvicro ticndc a acmiar como tc›nsctcro o “*-igilantc" en los
asuntos rclactonados con cl in› cntano; no ricnc un control dirccro sobrc cl ›n›mtano,
pcro sl kr‹nda ascsoria pa ra su proccso dc administracion.

DZPZBZNTZS PUNTOS DE VtSg’A SOBAE ZL MIVXL DE ItfVZt€g'AAIO

Normalmcntc cxistcn dlfcrmtcs puntus dc \ ista cntrc los gcrmtcs financlcrus dc mar- kctinp,
de manuta‹mira y dc compras dc una cmprcsn sobrc los nivcles adccuados dc ini-
cntano. Cads uno cotisidcra los nix•clcs de ins-cntano scgtin sus propios ot''trtivos. La
disposicion gcncraJ dcl gerew/e /r›iun«ero hacia los nivclcs dc in›'cntano cs man-
tcncrlos ba Nos, para rcncr la scguridad dc que cl dincro dc 1s cmprcsn no sc csta
in*•ir- ticndn dc manera imprudcntc en rc<mrsos cxccsivos. Por otro lado, cl gerente de
niyrketmg prcicnria tcr›rr grandes nlvelcs dr in veritario de los productos tcrminados
dc la empress. Esto 6arantizaria que to‹Jos los peclidos sc sumcran con rapidcz, y' cvi-
‹aria quo Rub›<ra pcdid•• pcnd›<ntw dcbid• a dc «b«•‹••.
xnldo moral de las enemas por cobrar que man estado pendienm durante penodos

detector los probHrnns. Un eie£rJplo scncillo ilustrañ In forma y evnluacion de un ca-

lendano de venmmientos.

El emdo de lnx cwentns per cobrar en los libros de Dodd Tool fa ñ S200,O00 al 3 I
de diciembm de 2012. La empress otorgn a xis clientes plazos de crédito de âO dies
. Para entender ct p•eriodo promedio de cobro relatmarnente p rolongndo de ln
exp re:ca 151.â dies), Dodd prepar é' ct siguiente cnlendario de wencimientos.

Puesto que Oodd otorga plazos de crédito de 30 diam a sus client, estos fienen
30 dinx después del término del rues de la ventn parn remilnr el pngo. Por to tnnto, cl
40a del saldo pendmn0e con nnt d de 0 a 20 dins es rc'rrtirnte. Los saldos pm-
dims de â1 n 60 dras, 61 n 9O dras, 91 n 120 dies y nuts de 120 dinx estén new.
Si revisarnos cl cnlendario de wencirnientos, wemos que cl 40 W de las cuentas son
eorrmn0es (antiguedad âO dies t y cl 60$o restante cormsponde a cuentsx idas
[anlngñedad 20 dies t. El lB W del xnldo pendiente wencido ents 1 y 30 ding cl
26$o de â I a 60 dias, el 1â$o de 61 a 9O dins, y cl 3 W rnex de 90 dias. Aunque,
at pay los cobr os xon en genral mtce, unanotable' irregulnndad en estns dntos
es cl alto • i• a•i saldo yndmn0e que est n v ido de 21 a 60 dinx [anfigiiednd

importnnbe a crédito p•ero que nfin no In ha pagado, o a una polilncn de cobr o Benn

co6zo sz Yuo)Yo zrtés g•zzsaazT e izttozso. La tab1a T 4A dcscnbz has t6co\ces met caatuocs