Evaluación del Petro como

instrumento de inversión
 Ejercicio:

El 01 de diciembre la empresa Hermanos Vargas, C.A adquieren 1

Petro como instrumento de inversión, y la fecha de finalización de
dicha inversión es al 01 de diciembre de 2019.
Se pide evaluar el valor presente de los cobros futuros a través del
VNA (Valor actual neto) y se pide evaluar su tasa interna de
retorno.
 Paso 1°:
Primero debemos determinar la tasa de recuperación por efectos de inflación mediante la observación
de los INPC publicados por el BCV:
Primero debemos determinar la variación mensual de la inflación y de allí estipular la acumulada año
2018 más la acumulada 2019 hasta el mes de septiembre de 2019 último INPC publicado por el BCV.
Tomaremos el INPC de septiembre 2019 (5286006314.7) y el INPC de agosto 2019 (3472176193.2),
ahora le aplicaremos la siguiente formula en Excel (=((5.286.006.314,7/3.472.176.193,2)-1)*100) esta
ecuación nos arroja una variación porcentual de 52.2%, la misma publicada por el BCV para el mes de
septiembre 2019.
Tomando el mismo axioma lo haremos pero proyectando la variación acumulada diciembre 2018 a
diciembre de 2017 de la siguiente manera en Excel (=((110.597.550,20/84.970,30)-1)*100), nos arroja
una variación acumulada de 130.060,20%.
Cuadro representativo
ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR
Serie desde Diciembre 2007
( BASE Diciembre 2007 = 100 )

Indice Var%

2019 (*)
Septiembre 5,286,006,314.7 52.2
Agosto 3,472,176,193.2 34.6
Julio 2,579,165,819.7 19.4
Junio 2,160,431,069.8 22.1
Mayo 1,769,365,833.3 39.5
Abril 1,268,517,190.9 33.8
Marzo 948,197,209.5 34.8
Febrero 703,259,098.2 114.4
Enero 328,067,725.1 196.6

2018
Diciembre 110,597,550.2 95.4
Noviembre 56,589,583.5 123.2
Octubre 25,355,573.7 88.1
Septiembre 13,479,980.5 127.7
Agosto 5,919,047.9 76.0
Julio 3,362,789.7 81.4
Junio 1,853,869.6 96.7
Mayo 942,481.0 110.3
Abril 448,124.0 55.8
Marzo 287,622.2 40.9
Febrero 204,074.2 44.7
Enero 141,060.9 66.0

2017
Diciembre 84,970.3 55.6
 Paso 1°:

Ahora haremos lo propio pero con el acumulado año 2019, tomaremos el INPC de septiembre 2019 y lo
compararemos con diciembre de 2018 Excel (=((5.286.006.314,70/110597550.20)-1)*100), nos arroja una
variación acumulada de 4.679,50%, esto quiere decir que de la acumulada 2018 (130.060,20%) se le debe
incrementar la del año 2019 (4.679,50%), en vista que este fue el crecimiento anual de la inflación, pero
para efectos de evaluación debemos sumar las dos variaciones acumuladas para saber cuál ha sido la
pérdida del poder adquisitivo desde el año 2017 hasta nuestros días, la sumatoria nos da
(130.060,20+4.679,50)= 134.739,70% este valor seria la tasa descuento aproximada con recuperación por
efectos inflacionarios.
 Paso 2°
Una vez determinada la tasa de descuento debemos determinar la tasa de crecimiento aproximada para
el año 1 y año 2, porque evaluaremos la rentabilidad presente y proyectada para un periodo adicional.
Para logran nuestro propósito debemos saber el valor de un petro para el mes de diciembre 2018 mes de
adquisición, sabemos que el petro se transa en 60$ desde sus inicios por el precio del barril de petróleo
venezolano, entonces ¿cuál será el valor de dicho petro en bolívares?, sencillo para diciembre de 2018 el
precio del dólar oficial era de Bs. 85,87 por dólar, si multiplicamos ese valor por los 60$ obtendremos un
precio de 1 Petro en Bs. 5.152,20, para la fecha.
 Paso 2°
Ahora diciembre de 2019 la cotización del dólar oficial es de Bs. 39.947,60, entonces el precio de un
petro se mantiene en dólares en 60$, si lo multiplicamos por la tasa oficial de cambio nos daría un precio
actual del petro en Bs. 2.396.856,00, si restamos este último valor con el precio inicial nos daría una
“rentabilidad estimada de” Bs. 2.391.703,80 (2.396.856,00-5.152,20), si tomamos los Bs. 2.391.703,80 y
lo dividimos por el precio inicial 5.152,20 y posteriormente lo multiplicamos por 100, nos arrojaría un
tasa de crecimiento de 46.421% (2.391.703,60/5.152,20)x100.
Ya tenemos entonces la tasa de crecimiento la cual haciende en 46.421%.
 Paso 2°
Evaluación del Petro desde diciembre 2018 hasta diciembre de 2019

Descripción de la Criptomoneda Precio fijo en $ Tasa de Cambio diciembre 2018 Precio historicoTasa de Cambio Diciembre 2019
Precio Actual del Petro Rentabilidad Estimada Tasa de Crecimiento aprox % Tasa de descuento Aproxima
1PTR 60.00 Bs. 85.87 Bs. 5,152.20 Bs. 39,947.60 Bs. 2,396,856.00 Bs. 2,391,703.80 46421% 134739.70%

Inflación año 2018 130060.20%

Inflación año 2019 4679.50%
Acumulada 134739.70% Tasa de descuento
 Paso 2°
Ahora evaluaremos el precio del PETRO con la tasa de crecimiento de 46.421% y con dicha tasa lo
proyectaremos a próximo periodo, entonces obtendremos el valor del petro inicial Bs. 5.152,20, el valor
actual de petro Bs. 2.396.856,00 y suponiendo que la inflación mantenga la misma tendencia del año
2019 vamos a proyectar ese valor de Bs. 2.396.856,00 por el porcentaje de 46.421%, nos daría un precio
proyectado para diciembre 2020 en Bs. 1.112.644.523,76, así como se observa en el cuadro en la
columna de flujos de efectivos.
 Paso 2°

Flujo efect Flujo acumulado Tasa de crecimiento 46421%

-5,152.20 0.00 -5,152.20
2,396,856.00 2.396.856,00/(1+1347.4)^1= 1,777.56
1,112,644,523.76 1.112.644.523,76/(1+1347.4)^2= 611.95
Sumamos todos lo flujos -2,762.69 Da negativo no se acepta el proyecto
 Paso 2°
Seguidamente debemos determinar el VNA, ya sabemos que la tasa de descuento acorde a la inflación es
del 134.739,70%, este valor lo convertimos en tanto por uno (134.739,7/100)= 1347.4, esta tasa de
descuento que equipara a la tasa de inflación acumulada año 2017 más 2018 y parte del 2019, es la que
utilizaremos para determinar el VNA, de la siguiente manera:
VNA= 2.396.856,00/(1+1347.4)^1= 1.777,56
VNA= 1.112.644.523,76/(1+1347.4)^2= 611.95
VNA= -2.762,69, como el resultado nos da negativo el proyecto o la inversión en criptomoneda PETRO se
rechaza.
 NOTA IMPORTANTE
Es importante resaltar que debemos acumular el porcentaje de inflación desde el año 2017 hasta
nuestros días, puesto que venimos arrastrando una pérdida en la posición monetaria que jamás se ha
recuperado ni en inventarios ni en los instrumentos financieros entiéndase créditos bancarios, tarjetas
de crédito etc., por esta razón ya no vemos que los bancos nacionales tanto públicos como privados
incrementen los límites del dichos instrumentos tales como las tarjetas de créditos, esto se debe a la
poca rentabilidad financiera de los créditos.
 Paso 3°
Ya nos queda determinar la TIR y simplemente utilizaremos la función de Excel para tales propósitos de la
siguiente forma:
Tomaremos en la celda desde la inversión inicial en negativo -5.152,20 le sumaremos los 2.396.856,00
más el valor proyectado del segundo periodo 1.112.644.523,76.
=TIR(-5.152,20,2.396.856,00,1.112.644.523,76)=75.128%, como podemos observar la tasa interna de
retorno es inferior a la tasa de descuento de 134.739,70%, obviamente si la TIR es inferior a la tasa de
descuento el proyecto se rechaza.
 Paso 3°
Formulas de Excel
VNA Bs. 2,389.52 VNA(130213.61%,2.396.856,00+1.112.644.523,76)
VAN Bs. -2,762.68 VAN=(-2.389,69)+(-5.152,20)

TIR 75128% TIR(-5.152,20+2.396.856+1.112.644.523,76)

 Paso 4°
Registro del petro inicial
Detalle Debe Haber

Inversión (Criptoactivo PETRO) 5,152.20

Banco 5,152.20
5,152.20 5,152.20

Registro del petro al Valor Actual Neto con su deterioro del valor
Detalle Debe Haber

Inversión (Criptoactivo PETRO) 2,391,703.80

Deterioro del Valor 2,391,703.80
2,391,703.80 2,391,703.80
 Asientos contables
Desde el punto de vista financiero el valor actual del petro Bs. 2.396.856,00, no representa un valor
futuro razonable, ya que como nos hemos dado cuenta el precio está muy por debajo de la inflación real
de nuestro país, para el año 2018 en diciembre con Bs. 5.152,20, podíamos comprar un mercado
medianamente aceptable para unos 15 días a lo máximo 20, ahora con los Bs. 2.396.856,00, nuevo valor
del petro diciembre 2019, no podemos comprar la misma cantidad de productos que con los Bs.
5.152,20, allí es donde se observa la pérdida real por la inflación, el estado venezolano aunque va
incrementando el valor del petro el mismo no representa ni el 50% de la inflación acumulada ni permite
recuperar las pérdidas asociadas por dicha inflación, por este motivo en materia financiera debemos
evaluar el posible deterioro de dicha criptomoneda de la forma siguiente:
El deterioro lo determinamos de la siguiente manera tomaremos el Valor de Uso el cual es el precio
actual Bs. 2.396.856,00 menos valor cantable neto para el año 2018 el cual es Bs. 5.152,20, nos arroja un
posible deterioro del valor de Bs. 2.391.703,80 y se registra como cuenta de valuación de activo.