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ANALISIS INTEGRAL DE LA GESTION DEL RIESGO

ANDERSSON DANIEL MORENO DIAZ

VICTORIA EUGENIA PEREZ SALAMANCA

MARIA DEL CARMEN JEREZ PADILLA

SANDRA MILENA GIRALDO RUEDA

MAGDALENA ROLDAN ESPINAL

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INTRODUCCIÓN

El presente trabajo investigativo se enfoca en el Análisis de la gestión del riesgo del control
interno, sobre aquellas Inversiones de bienes inmuebles en países que se encuentren en crisis.

“Por qué invertir en inmuebles de lujo es un suculento negocio en Venezuela pese a la crisis”
nuestro trabajo investigativo inicia con esta interrogativa, de modo que podamos establecer
Porque aun siendo Venezuela un país en constante crisis económica y política, la inversión de los
bienes inmuebles suelen ser negocios bastante sustanciosos para los inversionistas.

Actualmente este tipo de inversiones en países como Venezuela suelen ser rentables pese a las
dificultades económicas existentes en este país, por ejemplo, devaluación de la moneda, aumento
considerable de la violencia, que analizando a fondo son situaciones que afectan al buen
desarrollo de las empresas inversionistas de cualquier sector económico, ¿Realmente estas
inversiones a largo plazo son productivas para aquellos inversores que exponen su capital en
inversiones de alto riesgo, en un país donde cada vez se devalúa más la moneda?, debemos de
analizar de manera profunda los riesgos inherentes reales que se abordan al momento de estas
inversiones, teniendo en cuenta que el retorno de los dividendos los percibirán en una moneda
devaluada, en donde cada vez la inflación deja por el piso el valor de las propiedades.

Teniendo en cuenta lo anterior, el objetivo principal de esta investigación, es la identificación,

análisis, evaluación y tratamiento de los riesgos que puedan percibirse en este tipo de inversiones
de bienes inmuebles de lujo en Venezuela o en países en crisis.

Para el desarrollo de este trabajo, se tomara como referencias a 2 países en crisis, se consultaran
fuentes externas relacionadas sobre el tema a tratar. Dando inicio con la presentación del porque
es un suculento negocio las inversiones de los bienes inmuebles en Venezuela, por consiguiente
mostraremos la identificación de 2 riesgos que se puedan dar en este tipo de inversiones,
analizando, evaluando y enunciando el tratamiento recomendado para este tipo de riesgos.
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Identificación del Riesgo

El riesgo en el país como contingencia o casos adversos se ha de tener en cuenta al momento de

decidir invertir en el sector inmobiliario, debemos verificar la capacidad para medir la
probabilidad de incumplimiento de las obligaciones financieras de una nación; situación que no
solo debe analizarse para aquellos países en crisis, sino que debe ser considerada en todas las
regiones y países ya que los factores van más allá de los riesgos inherentes al sector inmobiliario,
que es el tema que nos ocupa.

En términos de valorización de este riesgo, cuanto mayor sea el resultado, peor calificación
recibirá el país y por ende mayor probabilidad de ocurrencia de situaciones que atenten en contra
de las aspiraciones de los inversionistas.

La situación anteriormente descrita condiciona en gran medida la inversión extranjera o el acceso

a financiamiento internacional, variables importantes para la generación de empleo y la
producción de bienes y servicios.

Como Gestores de riesgos, en cumplimiento de nuestra función de asesoramiento al

inversionista, es nuestra obligación que al momento de considerar el riesgo país como variable
condicionante para realizar una inversión, tengamos la necesidad de tener en cuenta variables
como el entorno macroeconómico, la estabilidad política y el marco jurídico e institucional.

En Venezuela como nación en crisis, no solo a nivel de económica, sino social y política;
contexto de la propuesta de inversión objeto de nuestro estudio se hace necesario que al análisis
integral de la gestión del riesgo se considera realizar una calificación desde la perspectiva del
riesgo, consideremos el factor económico, el factor social y el factor institucional como
determinantes al momento de analizar la vulnerabilidad de la inversión:

Riesgos Políticos:
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Se refiere a la posibilidad de que no se obtengan los resultados de una acción económica, o de

los que se vean afectados debido a cambios y decisiones políticas de los gobiernos. Se puede
asemejar con el riesgo del país, y de hecho se usan los términos de igual forma, pero el riesgo
político abarcaría solo una parte de los riesgos del país se pueden dar las siguientes condiciones:
Expropiación por mandato del estado, Confiscaciones, Campañas contra capitales extranjeras,
Secuestros y terrorismo, Inflación, Devaluación de la moneda, Subida de impuestos.

Riesgo jurídico, hay una gran probabilidad de pérdida como consecuencia a una ley o decreto
que determine la expropiación. Como consecuencia al deterioro del sistema democrático en
Venezuela, hay una gran probabilidad de nacionalización de empresas, estatalización de sectores
productivos, persecución de empresarios, encarcelamiento de banqueros, anulación de la
oposición y aplicación de políticas económicas erráticas.

El riesgo del país indica la capacidad que tiene un determinado país para acumular una cantidad
de moneda extranjera que le permita enfrentar sus compromisos crediticios internacionales, este
indicador solo ofrece una visión parcial de las amenazas

Sin embargo, el enfoque de riesgo político no solamente incluye como actores generadores de
dicho riesgo a instituciones gubernamentales que, de una forma u otra, podrían tener determinada
incidencia en el destino económico-financiero de un determinado país. En cierto sentido, el
riesgo político forma parte del riesgo país y el análisis de riesgo político exige un conocimiento
profundo de las fuentes, actores y posibles efectos de dicho riesgo.

Riesgos Económicos:

Se refiere al riesgo de materialización de una perdida que sufre una empresa o un inversionista
que efectúa parte de sus actividades en un país extranjero así: Cambio tasas de intereses, Riesgos
de carteras incobrables, Riesgo de que los activos no den utilidades, Reformas tributarias a las
que se debe acatar.
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Existe asimetría en la información que reciben los compradores y vendedores; escasez de

insumos para la construcción; mucha demanda y poca oferta; bajas tasas de interés para los
compradores. Estos factores elevan los precios de los bienes inmuebles, situación que dificulta la
toma de decisiones de los inversionistas.

Teniendo en cuenta las consideraciones anteriores frente a la alternativa de inversión en

Venezuela, para nosotros como equipo de asesoramiento frente a la posibilidad de dar un análisis
integral de la gestión del riesgo concepto favorable para realizar una inversión en el sector
inmobiliario de este país; es importante explicar a los inversionistas , que es pertinente tomar la
decisión de internacionalizar su inversión, desarrollando estrategias de operación, todo lo
anterior con la implementación de un adecuado sistema de control interno.

Las inversiones del sector inmobiliario constan de tres atributos principales: la liquidez, el riesgo
y la rentabilidad. Recobrar el capital invertido y obtener una ganancia no se logra en el corto
plazo; los bienes inmuebles son susceptibles a alcanzar un precio muy superior al del mercado,
obteniendo sobrevaluaciones conocidas como burbujas. Una burbuja inmobiliaria puede llegar a
ser demoledora.

El riesgo económico en Venezuela es evidente desde hace muchos años, el simple acto de dejar
la estabilidad económica al petróleo es para cualquier economista responsable un fracaso
evidente, es primordial resaltar que el riesgo económico en este caso es consecuencia del riesgo
político, pero este proceso necesita de varios componentes y que los mismos sean perdurables en
el tiempo y en Venezuela se dieron las condiciones correctas para que esto sucediera al depender
de un mineral como es el petróleo y no crear productos de valor se está permitiendo que la
naturaleza y los demás países manejan la economía y el futuro de una nación.

Este tipo de decisiones políticas afectan a todos los inversores ya que genera una desconfianza en
la creación y aplicación de políticas financieras perdiendo así la garantía de ser una nación en la
que se pueda proyectar inyecciones de dinero.
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El sector financiero es el que sirve de primera medida para evaluar las condiciones políticas y
económicas de una país, son ellos los que dan fe de cómo se está moviendo las finanzas
empresariales y personales por medio de sus cuentas bancarias y solicitud de créditos y tiempos
de recolección de cartera y embargos, las entidades financieras son e primer recurso al cual
recurrir para que tengamos un contexto real, la creación y existencia de las empresas privadas
son el segundo recurso al cual podemos dirigirnos para lograr identificar la posición del gobierno
y su pensamiento a largo plazo, ya que son ellas las que mueven y crean capital interno y así
mismo crean el concepto del cual depende un país que es de los impuestos.

Riesgos sociales:

Se refiere la posibilidad de que se sufra un daño que tiene su origen una causa social, es decir de
las condiciones del entorno que rodea tales como: Desempleo, Amenaza de un golpe de estado o
desorden social, Pobreza, Conflictos fronterizos, Relaciones diplomáticas.

Dentro de los factores Sociales, consideraremos los disturbios políticos y las presiones políticas
sobre el gasto público; y como factores Institucionales, deberemos incluir la solidez y
credibilidad de las instituciones, la estabilidad jurídica y tributaria y la seguridad pública.

Se evidencia que la vivienda social presenta una disminución en su valor, debido a factores como
su ubicación, distancia entre el centro de la ciudad, la calidad del sector, drogas, delincuencia, los
compradores están dispuestos a vivir en apartamentos y no en casas, cuando este se ubique cerca
del centro de la ciudad, la vivienda es un bien de consumo, si el análisis se concentra en la
demanda de sus servicios, pero si se hace en la demanda por inventarios, entonces la vivienda se
constituye en un bien de capital.

En definitiva, la percepción social del riesgo implica necesariamente un juicio de valor: en

primer lugar se identifica la situación inicial y después se analiza y se enjuicia para saber si
existe riesgo alguno. La estimación de riesgo implica, por lo tanto, la valoración negativa de las
posibles consecuencias del hecho analizado
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Evaluación del riesgo

●http://www.eafit.edu.co/culturaeafit/fondoeditorial/colecciones/academicos/Documents/1er
%20CAP%C3%8DTULOIDENTIFICACI%C3%93N%20DE%20RIESGOS.pdf
● Bringas Nossti, R. (2013), Negocios y política en América Latina: el riesgo político como
factor imponderable para los inversionistas, European Scientific Journal, 9 (4), 150-179.

● La situación social de Venezuela: balance y desafíos, Carlos Aponte Blank. (2012)

http://library.fes.de/pdf-files/bueros/caracas/09463.pdf