Modelos y mercados de

derivados
PRACTICA DIRIGIDA 2
Ciclo 2020-01

1. Subyacente: Monedas

Pregunta 1: …

Suponga que se tiene a un inversionista con experiencia en el mercado de divisas que quiere invertir,
pero que no cuenta con fondos. Entonces acude a un banco a prestarse 10 millones de yenes con un
plazo de 360 días. Asimismo, las condiciones que el mercado le impone a este inversionista son las
que siguen:
•Tipo de cambio spot de 120 JPY/USD.

•Tasa de interés para préstamo en yenes a 360 días de 0.4%.

•Tasa de interés de un depósito en dólares a 360 días de 5%.

•El forward sobre la divisa está cotizado a 114.742857 JPY/USD a un plazo de 360 días.

Determine si el inversionista puede obtener ganancias a partir del arbitraje.

Pregunta 2: Currency forward contract

Calcular el precio de contrato forward de monedas. La tasa libre de riesgo es 6% en los Estados
Unidos y 8% en México. El tipo de cambio spot es $ 0.0845 por peso mexicano (MXN). Calcular el
tipo de cambio forward para un contrato forward de 180 días.

2. Bonos

Pregunta 3: Interest rate

Indique las diferencias entre las siguientes tasas:

YTM (yield-to-maturity)
Spor rate

Pregunta 4:

¿Cuál es el riesgo asociado con la inversión en bonos?

 3. Creación de curvas
Pregunta 5: Pricing zero coupon bonds

Using a bond with $100 par that pays 5% compounded annually for one year.

Pregunta 6: Bootstrapping

Dada la siguiente data que tiene características de diferentes bonos, genere una curva spot

Face Maturity Coupon Price

0 100 0.25 0 97.5

1 100 0.50 0 94.9

2 100 1.00 0 90.0

3 100 1.50 8 96.0

4 100 2.00 12 101.6

4. Forward Rate Agreements (FRA)

Pregunta 7: Price of an FRA
La tasa spot de 1 año es 5%, la tasa spot corriente del segundo año es 7%.

Calcule la tasa forward de 1 año para 1 año (1y1y).

Pregunta 8: Valuing an FRA at Maturity

A corporation learns that it will need to borrow 1 000 000 $ in six months' time for a 6-month period.
The interest rate at which it can borrow today is 6-month LIBOR plus 50 basis points. Let us further
assume that the 6-month LIBOR currently is at 0.89465%, but the company’s treasurer thinks it
might rise as high as 1.30% over the forthcoming months.

The treasurer choses to buy a 6x12 FRA in order to cover the period of 6 months starting 6 months
from now. He receives a quote of 0.95450% from his bank and buys the FRA for a notional of 1 000
000 $ on April 8th.
5. Subyacente: Monedas

Pregunta 9:

Imagine que las tasas de interés a dos años en Australia y Estados Unidos de América son de 5%
y 7%, respectivamente, y que el tipo de cambio spot entre el dólar australiano (AUD) y el dólar
estadounidense (USD) es de 0.6200 USD por AUD. Con base en la ecuación, el tipo de
cambio a plazo a dos años debe ser

Primero, suponga que el tipo de cambio a plazo a dos años es menor que esta cifra, digamos de
0.6300. Un arbitrajista puede
1. Adquirir en préstamo 1,000 AUD a 5% anual durante dos años, convertirlos a 620 USD
e invertir este monto a 7%. (Ambas tasas son compuestas continuamente).
2. Participar en un contrato a plazo para comprar 1,105.17 AUD por 1,105.17 x 0.63 = 696.26
UDS.

6. Activos de Consumo o con costos de Almacenaje

Pregunta 10

Considere un contrato de futuros sobre oro a un año. Asumimos que no hay ingresos y que el
almacenamiento del oro cuesta $2 por onza al año, realizando el pago al final del año. El precio
spot es de $600 y la tasa libre de riesgo es de 5% anual para todos los vencimientos. Esto
corresponde a r = 0.05, S0 = 600, T = 1,

1. Calcular Precio del Futuro Teórico

Precio de futuros demasiado alto

Suponga que el precio real de futuros de oro es mayor a $632.76, digamos de $700. Un arbitrajista
puede:
2. Adquirir en préstamo $60,000 a la tasa de interés libre de riesgo de 5% para comprar 100
onzas de oro.
3. Vender en corto un contrato de futuros de oro para entrega en un año.