CASO PRÁCTICO FINANZAS CORPORATIVAS UNIDAD 2

“Empresa DISLOCA”

YADIRA FIGUEROA MOSQUERA

*Cesar Augusto Castro C.

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA ASTURIAS

FACULTAD DE ESTUDIOS EN AMBIENTES VIRTUALES

ADMINISTRACCIÓN DE EMPRESAS

BOGOTA D.C

2020

*Docente
Caso N3
Enunciado (https://www.centro-
virtual.com/campus/pluginfile.php/16477/mod_scorm/content/21/content/pdfs/Caso1.pd
f)
A finales del ejercicio n, el director financiero de Disloca, Carlos de Torrelavega, se
reúne con la Directora General, Ester de Altea, para comentar el estado de los
presupuestos del año n+1.
En la reunión, Carlos expone lo siguiente:
“Ester: he estado echando un vistazo a nuestros costes financieros, y en concreto a los
costes que pagamos por la línea de crédito. Ya sabes que los bancos amenazan con subir
de nuevo el diferencial de la línea. Creo que si revisamos nuestras costumbres a la hora
de cobrar y pagar podemos ahorrar algún dinero. Somos muy eficientes al contar con
banca por internet y hacer pagos electrónicos por transferencia, pero pagamos a nuestros
proveedores a solo 30 días. También cobramos por transferencia, pero los clientes se
acaban retrasando siempre dos o tres días sobre los 60 días de pago que les tenemos
concedidos. Creo que deberíamos revisar todo esto. Te propongo lo siguiente para el
ejercicio n+1:
Proveedores: Que aumentemos el plazo de pago de 30 a 60 días y paguemos mediante
pagaré. Ganaremos un par de días más si el proveedor tarda en llevar el pagaré al banco.
He indagado un poco y creo que hay proveedores que suman casi un millón de u.m. que
estarían dispuestos a aceptar
.Clientes: Reduzcamos el periodo de cobro de 60 a 30 días y emitamos recibos
domiciliados para evitar los retrasos en las transferencias. He hablado con el
departamento comercial y creen que hay clientes que facturaban 1.025.000 u.m. al mes
en este año que aceptarían el cambio. El año que viene, con las subidas de precio,
facturarán aproximadamente 1.050.000 u.m. al mes.
Ester responde: “¿Estás seguro? Me da la impresión de que hablas de montantes poco
significativos, pero realiza unos cálculos y veremos. Quiero estar segura de que
hablamos de cifras importantes antes de empezar a negociar.
Una vez terminada la reunión, Carlos revisa las condiciones de la línea de crédito:
Límite: 20.000.000 u.m.
Saldo estimado a 31/12/n -15.000.000 u.m.
Interés de referencia (euríbor) para n+1: 1,00%
Diferencial bancario: 3,50%
Liquidaciones de intereses: Mensuales
Carlos se pone manos a la obra para calcular su estimación.
Se pide:
1. Estime un cash-flow simple con entradas y salidas para el ejercicio n+1. Calcule los
saldos finales de la línea de crédito al cierre de cada mes en los siguientes
supuestos:
a. en caso de que no se cambien las condiciones de cobro y pago.
 b. en caso de cambiar las condiciones de cobro y pago propuestas por el director
financiero.

Asúmase que todos los proveedores y clientes mencionados aceptan las propuestas.
2. Estime los costes financieros de la línea en los dos casos anteriores. ¿Cree que la
medida tiene consecuencias significativas? R/ Al cobrar primero y pagar después no
solo tendremos mejor liquidez sino que ahorramos costos por financiación a clientes y
por obtener financiación de terceros.
3. ¿Qué herramientas pueden ofrecerse a otros clientes /proveedores para que se sumen
a la propuesta?

R/ débitos pre-autorizados y concepciones mutuas, descuentos por pronto pago.

Fuentes:
https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad2_pdf4.pdf
https://www.youtube.com/watch?v=4onXYuXIA38
https://www.youtube.com/watch?v=6QZhqJHOQRY
 a) Año n+1 sin cambios
Ene Feb mar abri may jun Jul ago sep oct nov dic total
Cobros+ 0 - 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 10.500.000
Pagos - 0 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -1.000.000 -11.000.000
Cash Flow 0 -1.000.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 -500.000
bruto
Dinero 0 -1.000.000 -950.000 -900.000 -850.000 -800.000 -750.000 -700.000 -650.000 -600.000 -550.000 -500.000 -500.000
liquido
Pagos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
indirecto
Cash flow 0 -1.000.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 -500.000
operativo
Cobros 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
inversión
Pagos 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
inversión
Cash flow 0 -1.000.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 -500.000
Desp. inve
crédito 0 1.000.000 1.045.000 1.047.025 1.047.116 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 11.468.984

Intereses 0 -45.000 -47.025 -47.116 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 -516.104
crédito
Pagos 0 0 -1.000.000 -1.045.000 -1.047.116 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 1.047.120 -10.421.863
crédito
Cash flow 0 955.000 -2.025 -45.091 -47.029 -47.116 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 -47.120 531.016
financiero

Dinero 0
liquido
Suma 0 1.000.000 2.095.000 2.097.025 2.097.116 2.097.120 2.097.120 2.097.120 2.097.120 2.097.120 2.097.120 2.097.120 21.968.984
cobros +
Suma 0 -1.045.000 -2.047.025 -2.092.116 -2.094.145 -2.094.237 -2.094.241 -2.094.241 -2.094.241 -2.094.241 -2.094.241 -2.094.241 -21.937.968
pagos -
Cash flow 0 -45.000 47.975 4.909 2.971 2.883 2.879 2.879 2.879 2.879 2.879 2.879 31.012
neto
Dinero 0 -45.000 2.975 7.884 10.855 13.738 16.617 19.496 22.375 25.254 28.133 31.012 31.012
liquido
final
b)Año n+1 con nuevas condiciones
Ene Feb mar abri may jun Jul ago sep oct nov dic total
Cobros+ 0 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 1.050.000 11.550.000
Pagos - 0 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 10.000.000
Cash 0 1.050.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 50.000 1.550.000
Flow
bruto
Dinero 0 1.050.000 1.100.000 1.150.000 1.200.000 1.250.000 1.300.000 1.350.000 1.400.000 1.450.000 1.500.000 1.550.000 1.550.000
liquido