INGENIERÌA ECONÒMICA

SEMANA 9:

LA TASA INTERNA DE RETORNO

La tasa interna de retorno o simplemente retorno se define como la tasa de interés

que se paga sobre el dinero que se encuentra trabajando en un negocio. Se puede
decir que es la tasa de descuento que hace que el VAN sea igual a cero

i = tasa de descuento o tasa interna de retorno

Expresado de otra manera sería :

FNE = flujo neto de efectivo

P = inversión inicial

Si TIR > TMAR se acepta la inversión

TIR = TMAR se acepta la inversión
TIR < TMAR se rechaza la inversión.

Ejemplo 1.- Una empresa fabricante de herramientas y troquetas está analizando la

compra de una fresadora adicional. Tiene la posibilidad de comprar una máquina
ligeramente usada por S/. 15 000 ó comprar una nueva por S/. 21 000, con costo de
operación anual de S/. 7 000 y para la máquina usada estos costos sea de S/. 8 200
anuales. Se espera que ambas máquinas tengan una vida útil de 25 años y valor de
salvamento del 5 %
a) Tabule el flujo de efectivo neto de las dos alternativas
b) Calcule la TIR y determine que fresadora debe comprar, si la TMAR es de 15 %
anual
Solución:
Cuando se tiene dos opciones , es preferible usar el principio de la exclusión, es
decir , la elección de una alternativa elimina automáticamente a la otra y para
que se cumpla este principio es necesario elaborar el flujo de caja neto
,partiendo del supuesto que la alternativa de mayor inversión debe tener mayor
rendimiento , en consecuencia se puede establecer que :

Si TIR > TMAR seleccione la alternativa de mayor costo

Si TIR = TMAR seleccione la alternativa de mayor costo
Si TIR < TMAR seleccione la alternativa de menor costo

VAN =0 = 1 200 ( P / A )25i + 300 ( P / F )25i -6 000

El valor de i se determinará por tanteo:

Para i = 15 %

0 = 1 200 ( 6, 4642 ) + 300 ( 0,0304 ) - 6 000

0 = 1 766,12

Para i = 20 %

0 = 1 200 ( 4,9476 ) + 300 ( 0,0109 ) - 6 000

0 = -59,73

Por interpolación : i = 19 ,84 %

La TIR = 19,84 %

Como la TIR es mayor que la TMAR se debe seleccionar la fresadora nueva, porque
partimos del supuesto que a mayor inversión inicial , se tendría un mayor TIR y la
mayor inversión inicial corresponde a la fresadora nueva.
Ejemplo 2.- Dos diferentes fajas transportadoras han sido consideradas para operar
en una planta de fundición. La faja A cuesta S/. 10 000 tendrá un costo de operación y
mantenimiento de S/. 3 000 por año, un valor de salvamento de S/. 5 000 al final de
sus 6 años de vida. La faja B es más costosa, su costo neto es de S/. 15 000, pero su
costo de mantenimiento y operación es de S/. 2 000 por año, su valor de salvamento
es de S/. 10 000 al final de los 6 años de vid. El servicio de ambas fajas es el mismo,
si la misma tasa de retorno aceptable para inversiones de este tipo es de 15 % ,
determinar la alternativa más económica .
¿ Podrá este señor obtener una tasa de retorno del 20 % por su inversión?
Solución:

VAN = 1 500 ( P / )4 20% + 500 ( P / F )420% - 350( P / A )420% - 4 800

VAN = -1 582

Rta: El señor no obtendrá el 20 % de TIR, pues el VAN es menor que cero; se

cumplirá cuando el VAN sea igual a cero.
Ejemplo 3.- Un transportista comprò un camión por 50,000, sus costos de operación es
de 5000 / mes, con ingresos promedio de 7500 mensuales. Despuès de 2 años lo
vendió en 11,000. La TMAR del transportista es de 5 % mensual. Diga si este negocio
es recomendable para el transportista.
Soluciòn: A = 7500 A = 2500 11,000
________________________ 24 meses ____________________I
I A = 5000 I
50,000 50,000

0 = -50,000 + 2500 ( P / A ) 24 i + 11,000 ( P / F )24 i

Para 2 % 0= 0.4122
Para 3 % 0= -1252 TIR = 2.7 %
Rta: No es recomendable el negocio: La TIR < TMAR