Finanzas para la gestión empresarial

RESUMEN ESCENARIO 5

GERENCIA FINANCIERA
0 BASADA EN VALOR
Es la generación de valor, entendida como la
Objetivo básico maximización del valor tanto de la empresa
1 como de los accionistas, los acreedores, los
financiero
clientes y los empleados.
Serie de procesos que conducen al
alineamiento de todos los funcionarios con el
El sistema de direccionamiento estratégico de la empresa,
2 creación de valor de forma que cuando tomen decisiones, ellas
propendan por el permanente aumento de su
valor.
Mide que tanta utilidad operacional
Rentabilidad de la después de impuestos genera la empresa,
2.1 empresa para un determinado nivel de inversión en
activos al inicio del año

2.1.1 Fórmula de ROA Rentabilidad Operativa Del Activo =

Utilidad operativa después impuestos (UODI)
Activos Financiados Iniciales

Se relaciona la inversión efectuada por los

Rentabilidad de los socios al inicio del año con la cantidad de
2.2 socios utilidad neta generada por la empresa
durante todo el año.
Utilidad Neta
2.2.1 Fórmula de ROE Re ntabilidad Del Patrimonio =
Patrimonio

Mide la rentabilidad obtenida por los socios

Contribución
2.3 financiera
por asumir el riesgo de financiar parte de la
inversión con pasivo financiero.
Fórmula de la
2.3.1 Contribución Financiera = UODI Kdt = Apalancamiento
contribución financiera Activos Financiero

Número de veces que aumenta la utilidad

por acción (UPA) ante cambios
Flujo de porcentuales en el volumen de venEs la caja
2.4 que le queda a la empresa después de
caja libre
pagar costos, gastos, impuestos y la
inversión en activos productivos.

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RESUMEN ESCENARIO 5

Flujo de Debe ser suficiente para pagarle el servicio a la

2.4 caja libre
deuda a los acreedores, dividendos a los socios
y para inversiones estratégicas de empresatas.

1. Margen operativo bruto = Ventas realizadas –

Costes de Ventas – Gastos generales.

2. Beneficio antes de intereses e impuestos (BAIT) =

Margen operativo bruto – Amortizaciones.

3. Beneficio neto = BAIT – Impuestos.

2.4.1 Cálculo del FCL
4. Necesidades Operativas de Fondos (NOF) = Caja +
Clientes + Existencias – Proveedores.

5. Flujo de Caja Libre = Beneficio Neto +

Amortización – Inversión en Activos Fijos – Inversión
en NOF.

Costo de capital Es el costo promedio ponderado de las fuentes

2.5 promedio ponderado de financiación a las cuales se les puede medir
el costo financiero.
CCPP=Ke E/(E+D) + Kd (1-T) D/(E+D)

Ke: Coste de equity o Fondos Propios

2.5.1 Fórmula del CCPP Kd: Coste de la Deuda Financiera
E: equity o Fondos Propios
D: Deuda Financiera
T: Tasa impositiva

2.6 Margen EBITDA M arg en EBITDA = EBITDA

Ventas

La utilidad operacional de caja, calculada

como la utilidad operacional más los costos
y gastos que no le implicaron a la empresa
2.6.1 Margen EBITDA desembolsos de dinero como las
depreciaciones de activos fijos, las
amortizaciones de activos diferidos y las
provisiones tanto de cartera como de
inversiones e inventarios.

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RESUMEN ESCENARIO 5

Productividad del Significa la cantidad de inversión requerida en

2.7 KTNO para poder vender un peso
capital de trabajo

2.7.1 Fórmula de la PKT PKT = KTNO

Ventas
Mide que tanta inversión en capital de trabajo
Palanca de
2.8 crecimiento
se requiere para generar una determinada
cantidad de EBITDA

2.8.1 Fórmula de PDC = M arg en EBITDA

la PDC PKT

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