DIPLOMADO

GESTION INTEGRAL DE RIESGOS

EN EL SECTOR SOLIDARIO

CENCOA
RIESGO DE MERCADO
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Agenda
1. Definiciones
2. Administración y Gestión del Riesgo de Mercado
3. Conformación de Portafolios
4. Taller de Definición de Apetito de Riesgo / Conformación de Portafolios
5. Clasificación, valoración y Contabilización de Inversiones
6. Definición de Políticas.
7. Gobierno y estructura de Tesorería.
8. Riesgo de Emisor y Contraparte
9. Estructura Tecnológica
10. Controles Operativos Asociados al Riesgo de Mercado
11. Conflicto de interés

Clase: 01 / 15 de Octubre de 2020 / Hora: 14:00 pm – 18:00 pm

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1. Definiciones

SISTEMA DE ADMINISTRACION DE RIESGO Riesgo Estratégico

Riesgo de Riesgo de Contraparte / Riesgo de

Liquidez Mercado Crediticio Conglomerado

Sistema de Gestión Sistema de Gestión

Riesgo Operativo Seguridad de la de Continuidad de
Información negocio
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1. Definiciones

Sistema Módulo ordenado de elementos que se encuentran interrelacionados y que interactúan entre sí. El concepto se utiliza tanto para
definir a un conjunto de conceptos como a objetos reales dotados de organización.

Administración El concepto de administración hace referencia al funcionamiento, la estructura y el rendimiento de las organizaciones.

Riesgo Es la probabilidad de que ocurra un evento con características negativas que afecten el funcionamiento de la organización. En las
operaciones de Tesorería, el concepto de riesgo se relaciona con las pérdidas potenciales que puede registrar un portafolio de
inversión como consecuencia de la materialización de los riesgos.

Riesgo de Mercado Es la posibilidad de incurrir en pérdidas asociadas a la disminución del valor de los portafolios de inversión que administre, propios
y de terceros, por efecto de cambios en las tasas y precios de los instrumentos financieros en los cuales mantiene posiciones
dentro o fuera del balance.

Sistema de Administración de Es el conjunto de políticas, principios, normas y procedimientos establecidos por una entidad del sector Financiero con el
Riesgo de Mercado SARM propósito de identificar, medir, controlar y monitorear el riesgo de mercado a que está expuesta una entidad en el desarrollo de
sus operaciones autorizadas, instrumentado a través de las etapas y elementos definidos en capítulo XXI de la Circular Básica
Contable y Financiera emitida por la Superintendencia Financiera de Colombia.
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1. Definiciones

Apetito de Riesgo: se refiere a la

cantidad de exposición a impactos
adversos potenciales que la
empresa está dispuesta a aceptar
para alcanzar sus objetivos

Perfil de Riesgo: es una
clasificación que se le hace a los
inversionistas con el objetivo de
conocer su nivel de aversión o
afinidad al riesgo.
(Plazo, liquidez, emisor, VaR,
concentración)
El objetivo principal de este tipo de inversionista es la preservación del capital y la obtención de ingresos
CONSERVADOR estables. El inversionista conservador tiene una alta aversión al riesgo y suele aceptar únicamente
fluctuaciones moderadas en el valor de sus activos.
El objetivo principal de este tipo de inversionista es lograr un balance entre sus ingresos por rendimiento y la
apreciación o aumento moderado de su capital resultante de las fluctuaciones en los precios de sus activos.
MODERADO
El inversionista moderado tolera cierto nivel derivado de los cambios en el precio de sus activos en el corto y
mediano plazo, con el objetivo de obtener mejores resultados en el largo plazo.
El objetivo principal de este tipo de inversionista es lograr la mayor apreciación o aumento de sus
AGRESIVO inversiones. El inversionista agresivo asume un amplio nivel de riesgo y tiene una alta tolerancia a los
movimientos en el precio de sus activos.
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1. Definiciones

Conformación de Portafolios

Es la capacidad de generar renta (beneficio,

ganancia, provecho, utilidad). La rentabilidad,
por lo tanto, está asociada a la obtención de
ganancias a partir de una cierta inversión.
Rentabilidad
Relación existente entre ellos:
1.Relación rentabilidad-riesgo: Esta relación es directa, cuando
una inversión tiene alta rentabilidad normalmente es porque el riesgo
es alto, es decir, como la operación es más riesgosa, seria
recompensado con alta rentabilidad. Por el contrario, si la inversión
no supone riesgos o es segura, no ofrecerá alta rentabilidad
atrayendo inversores con un perfil más conservador.

2.Relación rentabilidad –liquidez: Esta relación es inversa, si

existe una disminución de la liquidez, tendrá como compensación,
una rentabilidad superior. Si al contrario existe una alta liquidez, es
decir la disponibilidad de dinero es mayor, entonces la rentabilidad en
estos casos será menor.

3.Relación liquidez – riesgo: Esta relación es inversa, a mayor

liquidez, menor riesgo: Cuanto más fácil es convertir un activo en
dinero, se expone a menor riesgo.

Liquidez
Es la capacidad que tiene un portafolio de
inversiones, para convertir valores en dinero en
efectivo, con el objetivo de hacer frente a sus
obligaciones a corto plazo.
Riesgo
Es la probabilidad que surja un evento adverso,
que lleva consigo ciertas consecuencias o efectos
en los resultados de una entidad.
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1. Definiciones
Conformación de Portafolios

RENTABILIDAD
Perfil de riesgo del inversionista
Están diseñados para inversionistas con un horizonte temporal corto (definido como tres a
CONSERVADOR CAPITAL + INTERESES cinco años) que están buscando mantener el poder adquisitivo, preservar el capital, cubrir
necesidades de ganancia y lograr un crecimiento del patrimonio real consistente.
Persona CANASTA DE ACTIVOS
MODERADO CAPITAL
Incluye una asignación a activos ilíquidos; está diseñado para inversionistas que tienen un
horizonte temporal de cinco a diez años y que buscan una mejora modesta del patrimonio.
Natural
También incluyen una asignación a activos ilíquidos; están diseñados para inversionistas que
MAYOR RIESGO MENOR CAPITAL tienen un horizonte temporal que se extiende más allá de diez años y que están dispuestos a
ACCIONES TES FACTURAS aceptar más volatilidad a cambio de un mayor potencial de mejora del patrimonio.

LIQUIDEZ
CDTS FIC ASPP LIBRANZAS Perfil de riesgo del inversionista
Persona CONSERVADOR MUY LIQUIDO Portafolio diseñado de tal forma que su liquidación anticipada sea inmediata.
Jurídica Otros MODERADO LIQUIDO
Portafolio diseñado de tal forma que una parte podría ser liquidado de manera anticipada
BONOS FIC ACPP fácilmente.
Activos MAYOR RIESGO POCO LIQUIDO Portafolio estructurado, no se prevé liquidación anticipada.

RIESGO
Perfil de riesgo del inversionista
Mercado Mercado Riesgo de Contraparte Riesgo de Mercado
Nacional Internacional CONSERVADOR Capacidad de Pago del Deudor
MODERADO Calificación de Riesgo de Crédito Posible Pérdida de Capital
MAYOR RIESGO Niveles de Concentración
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Taller 01 : Conformación de Portafolios

El objetivo del taller :

• Identificar la relación existente en el triangulo (Rentabilidad – Liquidez – Riesgo)
• Identificar los criterios mínimos para estructurar portafolios de inversión atendiendo las necesidades
del inversionista
• Definir el perfil de riesgo del administrador del portafolios
• Definir el apetito de Riesgo de liquidez, mercado y credito
• Definir limites y políticas (control)

Instrucciones:

1. Sondeo sobre la autodefinición del perfil de riesgo

2. Conformar el portafolio de Inversiones (Reserva de Liquidez)
3. Fuente: archivo en Excel con un portafolio hipotético de 86 inversiones
4. Atendiendo criterios personales sobre lo que considera es una inversión segura y rentable,
seleccione 7 activos (1 inversión por tipo de activo).
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Taller 01 : Conformación de Portafolios

• Emisor Rentabilidad
• Acciones
• Calificación de Largo Plazo • Bonos
• Calificación de Liquidez. • CDTS
• Activo • Facturas
• Fecha de Compra • Fondos de Inversión Colectiva
• Fecha de Vencimiento • Libranzas
• Plazo • TES
• Monto
Liquidez Riesgo
• Rentabilidad
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Taller 01 : Resultado del Sondeo

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RIESGO DE CONTRAPARTE
PERFIL Nivel de Concentración Calificación de Riesgo de Crédito
por emisor Corto Plazo - Largo Plazo

Atomizado
Solo emisores y emisiones
Máxima participación por
CONSERVADOR calificadas entre
emisor
AAA y AA + Emisor Gobierno
[ <=5%]

Riesgo de Crédito Nivel de concentración

Máxima participación por Composición
MODERADO
emisor AA - A
[5% - 20%]

Nivel de concentración
Máxima participación por
MAYOR RIESGO Sin Calificación de Riesgo
emisor superior al
[ >=20%]