CRITERIOS DE DECISION

CASO 1 CASO 2
1.1 ¿Qué pasa con la TIR? 2.1 Complete el cuadro siguiente:
Periodo 0 1 2 TIR Proyecto Periodo 0

Fujo -100 310 -220 10% A -$100

B -$10,000

1.2 Completar el cuadro y Graficar el VPN: 2.2 ¿La TIR es ciega? ¿Y el VPN?
TD 0% 10% 50% 100% 120%

VPN ($10.00) $0.00 $8.89 $0.00 ($4.55)

1.3 ¿Algún problema con la TIR?
Se presentan múltiples TIR, por tanto no es recomendable
VPN
tomar decisiones bajo este concepto, resulta más conveniente $15.00
calcular la tasa única de retorno TUR
$10.00

$5.00

$0.00
0% 20% 40% 60% 80%
($5.00)

($10.00)

($15.00)
 CASO 3
te el cuadro siguiente: 3.1 Calcule la TIR ¿Qué dice la TIR, cuál es el mejor proyecto?
Periodo 1 TIR VPN TD Proyecto Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2

$200 10% A -$1,000 $1,100 $0

$15,000 10% B -$1,000 $0 $1,210

es ciega? ¿Y el VPN?
3.2 Calcule el VPN de los proyectos A y B para cada TD y grafíquelos
TD 0% 5% 10%

VPN A $ 100 $ 48 $ -
VPN VPN B $ 210 $ 98 $ -
3.3 ¿Qué dice el VPN, cuál es el mejor proyecto?
3.4 Compare su respuesta con lo que dice la TIR
Se puede usar para comparar la TIR por cuanto los montos de inversión son iguales
Va a depender de la tasa de descuento, si es menor al 10% el proyecto B sería más rentable
de igual manera a sería reantable, la TIR es indiferente ante los dos proyectos
% 60% 80% 100% 120% 140%
cuál es el mejor proyecto?
TIR

10%

10%
VPN
A y B para cada TD y grafíquelos VPN A VPN B
15% $250

-$ 43 $200
-$ 85
$150

$100
o los montos de inversión son iguales $50
menor al 10% el proyecto B sería más rentable
$-
iferente ante los dos proyectos
0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16%
$(50)

$(100)
EJERCICIOS DE APLICACION: ORDENAMIENTO DE PROYECTOS
Ejemplo 1
Considere un inversionista que tiene una restricción de capital de $ 90 millones de pesos.
y estudia la posibilidad de emprender 5 proyectos independientes, así:

Inversión VPN
Proyecto
(Millones) (Millones)
1 51.00 27.00
2 8.00 17.00
3 35.00 40.00
4 18.00 15.00
5 36.00 10.00
a) Construya canastas mutuamente excluyentes y ordénelas
b) Cuál sería el proyecto o la canasta de proyectos más rentable?

Orden Proyecto VPN Inversión Excedente de Presupuesto

Inversión
I
II
III
IV
ELECCIÓN:

Ejemplo 2
Ahora considere los siguientes proyectos independientes
Teniendo en cuenta el presupuesto de inversión de cada año
Ordene los proyectos y determine cuáles proyectos se escogerían
Use Solver; sirve para resolver problemas de Programación Lineal
INVERSION
PROYECTO VPN Variable
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3
1 10.00 20.00 10.00 100.00
2 5.00 8.00 13.00 110.00
3 22.00 7.00 5.00 150.00
4 14.00 12.00 21.00 200.00
5 5.00 10.00 11.00 80.00
Inversión Total 0.00 0.00 0.00
Presupuesto Inv
Exced. de Inv
VPN Proyecto
elegido

VPN portafolio elegido

 Ingresos netos Vida útil
Proyecto Inversión TIO VPN TIR
anuales esperada

A 20,000 3,200 10 4% 5,954.9 9.61%

B 10,000 1,800 10 4% 4,599.6 12.41%
A-B 10,000 1,400 10 4% 1,355.3 6.64%

Proyecto Inversión Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

A (20,000) 3,200 3,200 3,200 3,200 3,200
B (10,000) 1,800 1,800 1,800 1,800 1,800
A-B (10,000) 1,400 1,400 1,400 1,400 1,400

Proyecto Inversión Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

A (20,000) 4,555 4,379 4,211 4,049 3,893
B (10,000) 2,562 2,463 2,369 2,278 2,190
A-B (10,000) 1,993 1,916 1,842 1,771 1,703
RBC TUR VF

1.30 6.75% $ 38,419.54

1.46 8.01% $ 21,610.99
1.14 5.33% $ 16,808.55

Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

3,200 3,200 3,200 3,200 3,200
1,800 1,800 1,800 1,800 1,800
1,400 1,400 1,400 1,400 1,400

Año 6 Año 7 Año 8 Año 9 Año 10

3,744 3,600 3,461 3,328 38,420
2,106 2,025 1,947 1,872 21,611
1,638 1,575 1,514 1,456 16,809
EJERCICIO PARA ENTREGAR
Un inversionisa cuenta con un presupuesto de 400.000 para invertir y tiene la posibilidad de invertir en alguno de los siguie
ORDENAMIENTO DE PROYECTOS
LOS SIGUIENTES PROYECTOS SON MUTUAMENTE EXCLUYENTES
Proyecto Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3 Periodo 4

A -100,000 40,102 40,102 40,102 40,102

B -200,000 78,726 78,726 78,726 78,726
C -300,000 0 0 0 643,076

D -400,000 482,493 0 0 10,000

1) Para los proyectos anteriores calcular los indicadores del cuadro siguiente si la TD es del 20%
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Proyecto VPN TIR RBC PR (*) TUR VTR TD
A 20%
B 20%
C 20%

D 20%
(*) Periodo de recuperación sin considerar el CO del dinero.

2) ¿Cómo ordenaria los proyectos según los indicadores calculados anteriormente. Complete el cuadro siguiente
Orden VPN TIR RBC PR TUR VTR
I
II
III

IV E
En las casillas coloque la letra (A, B, C ó D) que corresponde al proyecto según el orden

Recuerde que no todos los indicadores anteriores son válidos para ordenar proyectos.
3) ¿Utilizando los indicadores que si aplican para ordenar, en cuál proyecto le recomendaría invertir a nuestro Inversionista y por qué?
invertir en alguno de los siguientes proyectos.

onista y por qué?