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Situación del petróleo en Colombia.

30/05/08| Por:Lirojas

El petróleo es un recurso natural no renovable que aporta el mayor porcentaje del total de la
energía que se consume en el mundo. Es un recurso que la población mundial necesita a
diario, ya que proporciona fuerza, calor y luz, haciéndolo indispensable en el proceso
productivo de las economías.

Haciendo un breve resumen del comportamiento del precio del petróleo, se observa que en
el último año este se ha incrementado en un 100%, pasando de 63 dólares el barril en mayo
de 2007 a 128 dólares el barril en mayo del presente año (Gráfica 1), llegando a niveles
máximos históricos de 135 dólares el barril.
Desde nuestro punto de vista, el incremento del precio tiene varias explicaciones, siendo la
primera de ellas el comportamiento de la oferta y la demanda. El petróleo al ser un recurso
natural no renovable y relativamente escaso, hace que la producción no sea suficiente para
satisfacer la demanda mundial, comportamiento que se ha visto reflejado en los precios.
Uno de los protagonistas de este mercado es la OPEP (Organización de Países
Exportadores de Petróleo), la cual tiene un gran impacto en el control de los precios, en
razón a que se trata de un cartel que posee una capacidad importante de reservas que puede
poner en producción en momentos de alta demanda, logrando una regulación sobre los
precios.

En síntesis, los precios están subiendo en respuesta al escaso abastecimiento del producto,
ya que los oferentes tienen un “total dominio” sobre la producción, y justifican la decisión
de no aumentar el suministro diciendo que el existente es suficiente. En cuanto a la
demanda, ésta se ha venido acelerando a nivel mundial, acompañada de un crecimiento
económico debido a la industrialización, mejoras en infraestructura y urbanización de
países en desarrollo.

Una segunda razón del aceleramiento del precio es el debilitamiento del dólar. Dado que el
petróleo se cotiza en dólares por barril, a medida que la divisa disminuye, los productores
pueden “compensar” esa caída con aumentos en el precio. Este fenómeno solo podría ser
contrarrestado en la medida que aparezcan nuevos hallazgos, que aumente
considerablemente la oferta de sustitutos como el gas, aceites vegetales, biocombustibles, o
se reduzca fuertemente la demanda de productos energéticos.

Otras razones, corresponden al comercio especulativo y según opiniones de la OPEP,

factores como la falta de capacidad en las refinerías de petróleo y las tensiones políticas han
afectado directamente el precio del crudo.

¿Cómo se ha visto afectada Colombia?

La participación del petróleo en la economía colombiana, se puede analizar de diferentes

formas. Una de ellas es el impacto en las finanzas del Gobierno, a través de dos canales: i)
Los ingresos que la actividad petrolera le genera al Gobierno por medio de los impuestos y
dividendos que paga Ecopetrol; y ii) Las regalías que muchas entidades territoriales reciben
como una renta de gran importancia.

Dadas las implicaciones que genera la industria petrolera en el comportamiento de la

economía del país, un aumento del precio internacional del petróleo afecta directamente los
resultados económicos y financieros de Ecopetrol, ya que se incrementa el valor de las
exportaciones, y a la vez se elevan los costos de las compras y las importaciones que realiza
la petrolera. Sin embargo, desde una óptica positiva, las exportaciones de un bien que tiene
precios elevados genera una retribución económica para la empresa y de paso ganancias
para el país por el lado de las regalías.

Pero estas buenas noticias solo son buenas para Ecopetrol, ya que para el colombiano
común que a diario viaja en bus o en su propio carro, el efecto repercute en el costo de vida,
dado que el aumento en los precios del petróleo incrementa el precio de sus derivados,
como lo es la gasolina.

Para dar un ejemplo, el precio de la gasolina corriente en Bogotá, ha subido

aproximadamente 11,2% de abril de 2007 a abril del 2008, pasando de $6.233,6 el galón a
$6.931,44 el galón para el 2008.

Ante las fuertes alzas del precio de la gasolina, el Gobierno se reunió el martes 27 de mayo
para estudiar posibles soluciones en cuanto al subsidio y la sobretasa del combustible, de tal
manera que el impacto de los precios disminuya un poco las presiones inflacionarias, el
presupuesto nacional y el gasto público.

Finalmente, el Gobierno colombiano anunció que el incremento mensual del combustible

ya no será de $180 por galón, sino que será de $100 por galón. Debido a esto, decidió
ampliar un año el plazo para el desmonte gradual de los subsidios, finalizando el 30 de
junio de 2010 el de la gasolina, y el del diesel hasta diciembre de 2011.

Comentarios finales

Los altos precios del petróleo tienen un impacto significativo sobre la economía
colombiana, directamente sobre el crecimiento de algunos sectores transables, sobre la tasa
de cambio debido a los aumentos de la inversión extranjera directa, sobre la inflación y la
política monetaria.

Debido a las implicaciones que tiene este incremento, las intervenciones del Gobierno
sirven para amortiguar el precio del combustible y para sanear en cierta parte el costo de
vida de los colombianos. Sin embargo, las medidas tienen un alto costo para la economía,
dado que el aplazamiento del desmonte gradual de los subsidios tiene un valor aproximado
de 14 billones de pesos que saldrá de las utilidades de Ecopetrol, lo que implica una
reducción en las regalías y los dividendos que recibe el Estado.

En cuanto a las expectativas del mercado sobre el precio del petróleo, se esperan niveles
relativamente altos tanto en el presente año como en el 2009, con un posible equilibrio
entre la oferta y la demanda de crudo. Debido a las alzas de esta materia prima que vamos a
presenciar, lo más recomendable es aprovechar el boom que está generando para nuestra
economía y ahorrar esos ingresos extras para futuras inversiones.

por: Lirojas - (15 comentarios )

publicado en: Portafolio Acciones, Portafolio Mercados,

con etiquetas: demanda, oferta, petróleo, subsidios

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15 Comentarios a Situación del petróleo en Colombia

15. Por JesusSeattle - MAR 03 JUN 2008 12:54 PM.

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Don Juan Camilo Restrepo resumió el origen del alto costo de la gasolina en Colombia
bastante bien: "El Gobierno está recibiendo un chorro de plata por los subsidios, y mientras
más cara la gasolina, mayor es la base de tributación. Con las medidas anunciadas ya
decidió que no renunciará a esa guaca"
(http://www.motor.com.co/noticias_precios/vehiculos/31demayode2008/ARTICULO-
WEB-NOTA_INTERIOR_MOTORV2-3870436.html). Eso de que el mayor valor del
petróleo se debe a la pérdida de valor del dólar es una idea bastante discutida por los
expertos sin poder llegar a una conclusión definitiva. Para una excelente discusión sobre el
tema lease "Does Dollar Weakness 'Cause' High Oil Prices?"
(http://www.econbrowser.com/archives/2007/10/does_dollar_wea_1.html)
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14. Por Librep - MAR 03 JUN 2008 10:30 AM.
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En este momento hay equilibrio entre oferta y demanda. En ninguna parte se está
racionando el petróleo, no hay demanda no atendida. Los precios suben por expectativas
futuras. La producción de algunos productores importantes como Rusia, México y
Venezuela está bajando, y la demanda continúa subiendo. Además, la exploración de
nuevas fuentes es cada día más costosa y difícil.

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13. Por polito2006 - LUN 02 JUN 2008 12:03 PM.
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Por que si el dólar baja a nosotros la gasolina nos sube si la pagamos en pesos que se han
revaluado con respecto al dólar? el desmonte del subsidio al precio del combustible que
contiene un 40% en impuestos como se debe considerar? .......aumento en los impuestos? si
ecopetrol gana con el aumento del precio entonces el pais pierde?

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por sircharlitos - MAR 03 JUN 2008 11:44 AM.
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El dolar baja pero el petróleo sube a mayor ritmo, por eso en general la gasolina sube. en
cuanto al subsidio, este se encuentra en el ingreso al productor, es decir, lo que recibe
ecopetrol como refinador, los impuestos se aplican es a ese ingreso, no al de venta final que
es el que vemos en las resoluciones cada mes. por eso existe confusión cuando se dice que
hay subsidio pero que la gasolina está más cara en bogotá que en miami, porque el precio
de venta final si es mayor acá que en eeuu pero en términos de ingreso al productor es
mucho más barata acá que en eeuu.

por Lirojas - MAR 03 JUN 2008 08:07 AM.

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El petroleo se cotiza en dólares por barril, por lo tanto a medida que el dólar se debilite, el
precio tiene espacio para aumentar, de esta manera la cotización internacional es la "base"
para determinar el precio del crudo y sus derivados. por otro lado, el aumento de precio es
una ganancia para ecopetrol y de paso para es país por lo que se mencionó: regalias para
entes territoriales e impuestos y dividendos para el gobierno.
12. Por Cucutoide - LUN 02 JUN 2008 06:41 AM.
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Y porque se sigue exportando petroleo crudo?? para luego comprarlo refinado??

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11. Por wdc1 - DOM 01 JUN 2008 03:19 PM.
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pues lo que se ve a groso modo es que al gobierno le importa un pepino la situacion aqui se
habla de plata asi halla petroleo y si hay poquito para que lo venden? porque no lo venden a
un costo mas razonable? porque se le acaba la mina de plata x eso es ahora quien va a pagar
10000 pesos por galon de gasolina? tenemos inflacion por culpa de 1 gobierno que no le
importa de donde salga la plata aqui lo unico que interesa es que los mismos de todos los
dias sigan pagando por un ecopetrol obsoleto sobrevalorado y ruin hay con queser
independientes energeticamente pero diganle adios al sueño de la igualdad aqui gana el que
tenga el carnet oficial de la rosca debriamos hacer como españa huelga huelga huelga

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10. Por sircharlitos - DOM 01 JUN 2008 02:18 PM.
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Yo sé que es tentador tratar de explicar el aumento del precio a través de la escasez pero
escasez no hay, lo que hay es una fuerte devaluación del dólar (razón por la cual no solo el
petróleo sino casi todos los commodities están presentando precios record). En cuanto a la
OPEP si bien cuenta con importantes miembros su efecto no incide en gran magnitud en el
precio del petróleo, prueba de ello fue la total incapacidad de la OPEP de subir los precios
en la segunda mitad de los años noventa. Se estima que menos del 10% del precio (algunos
estudios señalan que el 5%) es influenciado por la OPEP. Por otra parte no es cierto que a
las petroleras les interese un precio excesivamente alto, pues altos precios impactan
negativamente el negocio de la refinación y además promueven la sustitución (por carbón,
gas natural o electricidad).

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por Lirojas - DOM 01 JUN 2008 11:19 PM.
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Estoy de acuerdo que gran parte del problema se debe a la debilidad del dolar.... pero creo
que las reservas del petroleo no son suficientes para la demanda mundial, solo con pensar
que mas de dos millones de chinos estan cambiando las bicicletas por carro, y
adicionalmente los avances de las economias en desarrollo lo requieren aun mas....
empezando porque es un recurso natural no renovable que de hecho es limitado.... sin
embargo, seria bueno pensar en bienes sustitutos como son los biocombustibles, y su efecto
en la economia

9. Por carlosbernardo2968 - SÁB 31 MAY 2008 09:23 PM.

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la opep es la organizacion que vigila los precios del combustible y por que nosotros
tenenmos que pagar el combustible mas cara ya esta a 7200 pesos muy caro pero muy caro .

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8. Por carlosbernardo2968 - SÁB 31 MAY 2008 09:21 PM.
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hola

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7. Por JesusSeattle - SÁB 31 MAY 2008 02:26 PM.
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Técnicamente en Colombia no hay tal subsidio al petróleo sino un costo de oportunidad

para Ecopetrol y sus accionistas al vender, en el mercado colombiano, el petróleo a menos
de lo que se pudiese vender en el mercado internacional. En la medida en que Ecopetrol se
privatize y las presiones fiscales del Gobierno se incrementen mayor será el clamor para
eliminar el inexistente subsidio. Es un gran negocio para Ecopetrol y el Gobierno, el mayor
accionista, vender petróleo a US$100 el barril cuando producirlo solo cuesta unos US$20
barril. Este año el Gobierno recibirá unos cuatro billones de pesos en utilidaes sin los cuales
el déficit fiscal sería aún mayor. Otra cosita, Colombia al renunciar a una de sus pocas
ventajas comparativas, costo petrolero bajo, hará que su industria y agricultura sean menos
competitivas a nivel internacional.

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6. Por Edwindiego - SÁB 31 MAY 2008 08:22 AM.
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Se habla de eliminar el subsidio a la gasolina, lo que obviamente ayuda a reducir el

consumo, al encarecerla, pero seria una gran injusticia con los Colombianos, eliminar el
subsidio cuando todavia hay petroleo y aun pero, cuando no les estamos dando ninguna
alternativa real y decente de transporte a los ciudadanos. !!!!!! Lo del metro de Bogota hoy
es simplemete un estudio, necesario, naturalmente, pero si no hay la conviccion politica y el
apoyo, para hacerlo, no sera mas un bello libro de paginas doradas ( por su costo !!!!) en el
anquel del lacalde de Bogota
 Negocios
 Crisis financiera

 Desaceleración

 Desempleo

 Colombia viene de varios años con crecimiento superior a 5%, que se frenó en 2008, como resultado de la desaceleración y de la crisis mundial de los
mercados financieros. También porque varios de los países desarrollados, en especial de la Unión Europea, Estados Unidos y Japón, viven una recesión en
sus economías. Y la crisis financiera no toca fondo.Incluso, las instituciones económicas de carácter mundial estiman bajos crecimientos. El Fondo
Monetario Internacional (FMI) en su última proyección pronosticó que la economía en el orden global crecerá este año 2,2% y anunció que podría ser menor.
El Banco Mundial lo ubicó en 0,5%.Para Colombia, los nubarrones implican también menor crecimiento. Los analistas lo ubican, el de 2008, cerca de 3,5%,
y el de 2009 alrededor de 3%, aunque hay quienes hablan de 2% e incluso de cifras inferiores.Este panorama es resultado de situaciones como las del frente
externo, marcado por una caída de las exportaciones este año, consecuencia de la menor dinámica de nuestros principales socios comerciales: Estados Unidos
y Venezuela, que representan respectivamente 35 y 12% de las ventas al exterior. Además, han bajado los precios de las materias primas que exporta
Colombia, como petróleo y carbón, por ejemplo. Otro elemento es la probabilidad de que disminuya el flujo de remesas de colombianos residentes en el
exterior. También se prevé que disminuya la llegada de inversión extranjera directa, que en 2008 podría llegar a US$10 mil millones y este año a US$8.800
millones.En el frente fiscal la situación también será difícil, como resultado de menores recaudos tributarios. El descuadre de las cuentas del Estado puede
llegar a $3 billones, a pesar de la decisión de aplazar gastos por $3,3 billones en el presupuesto de 2009.Con relación al consumo, este año se debe presentar
una tendencia a la baja, resultado de la disminución en el ingreso disponible. Corficolombiana estima que el consumo de los hogares crecerá 2,1% al final del
año, resultado de las restricciones de liquidez internacional y por el deterioro en el mercado laboral.Entre los aspectos positivos están el que se descarta una
recesión de la economía local y que la inflación cederá a niveles cercanos a 5%. También que continúe la reducción en las tasas de interés, que inició el
Banco de la República en diciembre pasado y que se considera podría llegar alrededor del 8% a finales de 2009. Aunque las reducciones no llegarán al
mercado de manera inmediata, además de que las entidades de crédito serán más cautelosas en el otorgamiento de préstamos, por temor al riesgo.También se
habla de potenciar la infraestructura para mitigar el impacto de la crisis y la desaceleración. En el país se tienen proyectadas por $60 billones, que
estimularán la generación de empleo y con ello el consumo interno. Pero hay que tener en cuenta que este tipo de proyectos toman tiempo y que sus procesos
son largos antes de comenzar su ejecución.Lo cierto es que la economía nacional está resentida y hay que aguantar el chaparrón, sin perder de vista que
después de la tempestad vuelve la calma.Asobancaria, más devaluaciónLa Asociación Bancaria estima que la economía colombiana crecerá entre 2,5 y 3%,
debido a la prolongación de la desaceleración de la demanda interna que comenzó en 2008, a una financiación externa más reducida y a una menor demanda
por nuestras exportaciones. Considera probable que los flujos de inversión extranjera y de crédito externo no sean tan abundantes como en el pasado.En el
tema de la pérdida de empleos, Asobancaria proyecta que la tasa de desempleo nacional aumentaría de 10,4% en 2008 a 11,1% este año.Otro tema que
genera expectativa es la tasa de cambio, sobre la cual el gremio financiero considera que un incremento menos dinámico de los ingresos por exportaciones y
remesas, una menor inversión extranjera y un endeudamiento externo reducido se traducirán en una devaluación, de tal modo que estará cercana al 20% y el
dólar podría llegar a $2.590 en diciembre de 2009.Sobre inflación, Asobancaria prevé un 5%, entrando dentro del rango objetivo fijado por el Banco de la
República hacia mediados de año, debido a la desaceleración de la demanda interna, al descenso de los precios de los productos básicos y a una inflación de
alimentos más moderada.La Asociación bancaria es relativamente optimista sobre el desarrollo de la crisis, esperando que los mercados financieros
internacionales recobren su normal funcionamiento hacia mediados de año o en todo caso hacia el tercer trimestre, gracias a una política monetaria más
relajada en las economías industrializadas, con tasas de interés mínimas y provisión abundante de liquidez.Sin embargo, en entornos internacionales menos
optimistas, el efecto adverso de una recesión más profunda o prolongada en las economías industrializadas sobre la nuestra sería más fuerte, lo cual agravaría
la situación de la economía colombiana.Obras son clave para la crisisPara Sergio Clavijo, de Anif, la crisis financiera global se reflejará en el crecimiento
del país en 2009, el cual según los estudios económicos de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (Anif) no superará el 3,5%.La tasa de
desempleo será el resultado de la crisis, la cual podrá superar la barrera del 12 % y la inflación alcanzará el 5,2 %, una cifra muy conservadora si se tiene en
cuenta que en 2008, apenas arrancando la crisis, la cifra se acercó al 8 %.Con respecto a la tasa representativa del mercado, Clavijo sostiene que estará en
promedio en $ 2.245.Clavijo considera que la ejecución de obras de infraestructura sería la oportunidad del Gobierno para hacerle frente a la crisis. Sin
embargo, sostiene que es una lástima que las obras no estén a punto, que existan muchos retrasos en los procesos licitatorios y en la ejecución de las doble
calzadas.Si bien el Gobierno viene haciendo un gran esfuerzo, hay que imprimirle mayor celeridad a los procesos, que permitirán reactivar el empleo y la
economía de las regiones.La creación de nuevos puestos de trabajo dependerá de cómo marchen los proyectos de infraestructura.En materia petrolera el
economista sostiene que si el precio del crudo sigue cayendo, va a golpear muy fuerte la cuenta corriente, lo cual se verá reflejado en una menor demanda de
bienes.Eso es lo que podría ocurrir con Venezuela, uno de los principales socios comerciales de Colombia.Banco de Bogotá: la industria preocupaEl
departamento de investigaciones económicas del Banco de Bogotá estima que el PIB de 2009 inicialmente se proyecta en 2,9%, aunque es muy posible que
se tenga que hacer una revisión a la baja.Para su director, Camilo Pérez, preocupa el comportamiento de la industria, de los consumidores y de la
construcción, en especial de la privada, y que los proyectos de edificación de vivienda de interés social, con recursos públicos, no compensen el descenso de
la construcción.Sobre el desempleo, lo estima en 12% al terminar este año, bajo el supuesto de la contracción de la industria y la reducción en el consumo,
frente a un escenario de deterioro en el mercado laboral. Además, Pérez llama la atención sobre la paradoja de que el desempleo en el país no bajó de manera
significativa durante los años de bonanza.La inquietud sobre el comportamiento de las tasas de interés, para el Banco de Bogotá podría estar marcada por un
descenso, que pueda llegar al 8% al terminar este año, teniendo en cuenta que las presiones inflacionarias serán menores, aunque no descarta que puedan
llegar a niveles del 7% para estimular el crecimiento económico.El tema de la tasa de cambio, que tantos dolores de cabeza causó durante varios meses del
año pasado, tendrá en 2009 un comportamiento más estable y podría terminar en $2.500, marcada por una devaluación que seguirá reflejando el deterioro de
los indicadores fundamentales de la economía.Entre los aspectos positivos destaca que la inflación cederá y podría llegar a un nivel de 5,3%, que podría ser
menor, teniendo en cuenta factores como los bajos precios del petróleo, lo cual bajará las presiones inflacionarias.Sobre las proyecciones de inversión para
este año, el departamento de investigaciones del Banco de Bogotá estima que los commodities podrían mantenerse con precios bajos por el menor
crecimiento. La renta fija de los países desarrollados continuará siendo el refugio, con el escenario de las tasas de corto plazo cercanas al 0,0%. Las acciones
tendrían un comportamiento diferenciado, con oportunidades en aquellas relacionadas con la infraestructura y sectores menos afectados por los ciclos
económicos, como la salud.También considera que la crisis internacional continuará, en la medida en que no se recupere la confianza y que las entidades
financieras logren limpiar sus balances.BBVA, manejo prudente de la economíaJuana Téllez, directora de investigaciones del Banco BBVA, considera que
para 2009 se proyecta un crecimiento de 3% por razones como la disminución en los flujos de inversión extranjera directa, que el año entrante llegaría a
US$6 mil millones y una baja sensible en el crecimiento del consumo, que alcanzaría el 2,9%.Otro punto que influiría en el crecimiento sería la caída en las
exportaciones a Venezuela y Estados Unidos, los principales socios comerciales de Colombia y las reducciones en los precios del petróleo. También por la
disminución en los flujos de remesas de colombianos en el exterior.Un aspecto que preocupa a los analistas del BBVA es el aumento en el desempleo, que
podría terminar 2009 en 12%, impulsado por despidos como consecuencia de la desaceleración económica.Entre los aspectos positivos, para este año, Juana
Téllez destaca la reducción en la inflación, que proyecta en 4,5%, con lo cual el Banco de la República tendrá margen para reducir gradualmente las tasas y
dar más liquidez a la economía. También se destaca el nivel de reservas del Emisor, cerca de US$25 mil millones. De igual manera, califica como positivo
tener una tasa de cambio flotante y proyectan que el precio del dólar termine en $2.443.Con relación a la infraestructura, el inicio de nuevos gobiernos
departamentales y locales retrasó la ejecución del presupuesto de inversión. Se espera que en 2009 este sea uno de los gastos en inversión más
dinámicos.Para la economía de Estados Unidos y de los países en recesión de Europa y Asia, el BBVA prevé un primer semestre con crecimientos negativos
y una recuperación para el segundo. Los países desarrollados experimentarán su peor registro de crecimiento de los últimos 25 años.FMI critica no
aplicación de acuerdosEl director del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn, está defraudado por la forma  cómo se están
aplicando los acuerdos para hacer frente a la crisis, concretados en la cumbre del G20, que se celebró en Washington en el mes de noviembre.En las últimas
semanas Strauss-Kahn no ha dejado de advertir sobre la insuficiencia de los planes de reactivación económica que han presentado los gobiernos y estima que
en Washington todos los participantes tenían “conciencia de la gravedad de la situación” y fueron favorables a “modificaciones en los presupuestos y a una
profunda reforma de la regulación financiera”.En ese sentido —recuerda el director del FMI— el texto del compromiso final elaborado en esa cumbre tenía
“más decisiones que todos los comunicados emitidos desde el comienzo de la crisis”. Además muestra su descontento porque no se ha concretado en
hechos.Colombia crecería 2%, dice la CepalLa Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) disminuyó las proyecciones de crecimiento
para Colombia a 2% y para América Latina y el Caribe a 1,9%, como resultado de la crisis global.No obstante, pese a la disminución en sus proyecciones de
crecimiento para la región, la Cepal dijo que los países latinoamericanos están mejor preparados para enfrentar la crisis financiera mundial y que ningún país
en la región entrará en recesión el próximo año.En el informe de la entidad se manifestó que “la situación actual se podría explicar diciendo que las
economías de América Latina y el Caribe estaban en 2008 ‘volando como un planeador’, sustentadas en el impulso de años anteriores. Los motores del
crecimiento se apagaron y no se sabe cuándo se volverán a encender o cómo será el aterrizaje”.Los pronósticos de crecimiento de la organización se
calcularon con base en un panorama de recuperación lenta de la economía mundial a partir del segundo semestre de 2009.Interbolsa: el desempleo no
subiría muchoInterbolsa espera que el PIB de 2009 esté en un rango entre 2,6% y 3,6%. Los resultados del modelo de medición indican que estará alrededor
de 3,1%.La firma comisionista de bolsa fundamenta este crecimiento en los gastos en obras civiles, en especial en infraestructura, que durante 2008 en el
primer semestre decayó 27%, mientras que en promedio durante los tres años anteriores había sido del 20%.Sobre la tasa de cambio consideran que tendrá
este año un comportamiento estable, entre $2.140 a $2.180.En el sector externo proyectan que la balanza comercial será positiva para Colombia al terminar
2009, partiendo de la base de que el petróleo y los derivados se ubicaran en un rango entre US$45 y US$70. Con estos niveles tanto las exportaciones
tradicionales a EE.UU. como las no tradicionales con destino a Venezuela se mantendrán.También porque las materias primas, en especial el petróleo y sus
derivados y el carbón, han tenido una corrección severa de precios a la baja, pero hay posibilidades de que los precios vuelvan a subir en el transcurso del
año. Podría haber problemas con una reducción del nivel de intercambio comercial, debido a que los empresarios locales tendrán que sacrificar margen para
seguir mantenido el mismo nivel de cantidades en las exportaciones tradicionales.En relación con la inflación, en 2009 Interbolsa espera que pueda llegar al
5,2% está dentro de un rango entre 4,8% y 5,7%.Otro tema que inquieta es la inversión extranjera directa, que durante 2009 tenderá a disminuir, llegando a
niveles de US$7 mil millones.Sobre tasas de interés, los analistas de la comisionista de bolsa esperan que el Banco de la República las reduzca en el primer
trimestre de 2009 en unos 25 básicos y para el final del año podría estar en 8,75%.Alrededor del desempleo, Interbolsa parece ser optimista, cuando
considera que durante el año los industriales puedan bajar sus margenes, pero que sus volúmenes en cantidades se mantengan. Por eso no ven un desempleo
nacional subiendo muy por encima del 10,1%, si se conservan por reducción de márgenes en la industria. De lo contrario, lo que podría acontecer es que el
empleo se vea afectado en algunos sectores, lo cual podría impulsar el índice a niveles del 11%.Para reducir el impacto de la crisis, la comisionista del bolsa
menciona el incremento en las reservas internacionales, que pasaron de US$10 mil millones en el 2003 a US$23 mil millones en la actualidad, que se pueden
utilizar, en caso de necesidad.Una economía menos abiertaEn concepto de Corredores Asociados, el crecimiento del Producto Interno Bruto este año estará
en el 4%; como resultado de que la economía colombiana está menos expuesta a las contingencias externas por ser bastante cerrada. Como lo manifestó
Ricardo Durán, director de investigaciones de la firma comisionista de bolsa, el sector exportador en el país representa el 13% del PIB, lo cual lo hace menos
vulnerable. El director de estudios económicos también sostiene que tampoco se reducirá el flujo de remesas del exterior, porque los colombianos en el
exterior se rebuscarán la manera de seguir haciendo sus envíos a sus familiares en el país.Agrega que el consumo de los hogares es cuatro veces más
importante que el sector externo en el PIB, que sumado a la reactivación de las obras civiles y a la política de mayor impulso del Emisor, a través de la
reducción de tasas de interés, ayudarán al crecimiento.Pero el tema de la confianza sigue presente. El Índice de Confianza del Consumidor (ICC), publicado
por Fedesarrollo, continuó deteriorándose. En noviembre el ICC alcanzó 3,8 unidades, el nivel más bajo desde julio de 2003, inferior a lo observado en el
mismo mes de 2007 (31,9 unidades). El Índice de Condiciones Económicas (ICE) se ubicó en 2,1 unidades y el Índice de Expectativas del Consumidor (IEC)
en 4,9 unidades, inferior a lo registrado en noviembre de 2007 (33,1 y 31,1 unidades respectivamente).Aunque el alivio este año para Corredores podría venir
por el lado de la disminución en la inflación, después de terminar 2008 por encima del 7,5%, para finalizar el 2009 en 5,20%, de acuerdo con sus
proyecciones.Con relación al mercado cambiario, Corredores Asociados considera que el dólar podría terminar este año en $2.380, para una devaluación del
9,7%.Y la tasa de desempleo llegará a 12,8%, mientras que la balanza comercial será deficitaria en US$656 millones.Bancolombia: recorte al gastoSegún
el departamento de investigaciones de Bancolombia, para 2009 se estima un crecimiento de 3,5%, que se ubica en la parte superior del rango esperado de
entre 2,7 y 3,7%.El gerente de investigaciones del banco, Daniel Niño, dice que hay una serie de actividades con mayor exposición a los problemas de afuera
y por eso se espera que la desaceleración se prolongue en 2009. Por ejemplo, las manufacturas tienen una fuerte dependencia de las compras de Venezuela,
país que está en riesgo por la baja en los precios del crudo.Con relación a los riesgos, Bancolombia menciona la evolución de la inversión, pues aunque la
política monetaria propenda a suavizar las condiciones de liquidez de la economía, la incertidumbre y la caída de la demanda interna y externa
desincentivarán la marcha de la economía.En el caso de los hogares, el principal obstáculo es la incertidumbre laboral propia de momentos de desaceleración
económica, que conjugado con la restricción de crédito que enfrentan, significa un menor consumo, en especial de bienes durables y servicios no
esenciales.La situación fiscal del país también tiene un panorama poco positivo. El peor desempeño económico y la rigidez para realizar recortes en los
gastos corrientes o de inversión pública significan un deterioro del balance fiscal.Respecto a la inflación, el estimado de Bancolombia para 2009 es de 5,57%.
Y la tasa de desempleo estaría en 2009 en 12,20%, la devaluación en 4% y el dólar terminaría por encima de los $2.300.Corficolombiana baja
consumoPara este año, Corficolombiana considera que el crecimiento del PIB estará en promedio en 3,5% como consecuencia de una desaceleración de la
economía colombiana, resultado del efecto rezagado de la política monetaria y la desaceleración económica en el orden mundial.Sin embargo, ante la
desaceleración local el mercado espera que el Banco de la República reduzca la tasa de interés de intervención a niveles de 8,91%, en promedio, lo que
debería reflejarse en menores tasas de captación.Sobre las perspectivas de inflación, la entidad financiera tiene previsto que se ubique este año en 5,5%, el
punto más alto en el rango del Banco Emisor.Con relación a las proyecciones sobre el comportamiento de la tasa de cambio, los analistas de Corficolombiana
tienen prevista una devaluación del 1,97%, que dejaría el precio del dólar en $2.479 al final de 2009.Otro punto que influirá el comportamiento económico
de este año será el comportamiento del consumo interno, privado, que deberá presentar una tendencia a la baja, consecuencia del menor ingreso disponible.
Las proyecciones de Corficolombiana ponen el crecimiento del consumo de hogares en 2,1% para 2009, frente al 2,4% del año anterior. Aunque este
indicador presentará una mejoría el segundo semestre debido a la reducción en las tasas de interés.Comercio mundial caerá en 2009El presidente del Banco
Mundial (BM), Robert Zoellick, ha dicho que el comercio global caerá este año por primera vez desde 1982, debido a la crisis financiera internacional.
Zoellick manifestó que “lo que estamos viendo es que la caída no se debería sólo a una baja en la demanda, aunque eso vaya a pasar, sino que nuestra peor
estimación es que cerca del 80% de la caída se debería a los problemas para acceder al crédito”.El presidente del BM hizo referencia a un índice que mide la
 oferta y la demanda por mercancías de transporte. El problema para muchos países en desarrollo es que no pueden acceder de manera rápida al crédito,
porque los bancos están acaparando el dinero y son renuentes a prestarse entre ellos.El panorama pesimista se reflejó en los recortes sobre las proyecciones
de crecimiento del mundo en desarrollo que realizó el Banco Mundial, el cual ahora espera una expansión del 4,6% en 2009, por debajo del 6,4% proyectado
en junio.

Qué explica la caída del precio del

petróleo?
Miguel Sebastián, Ministro de Industria, Turismo y Comercio

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MIGUEL SEBASTIÁN - MADRID - 06/08/2008 19:33

En las tres últimas semanas hemos asistido a una caída muy importante de los precios del crudo. En
concreto, el precio ha pasado de los 144 dólares con los que se inició la sesión el pasado 14 de julio, a
los poco más de 117 con los que se cerró la sesión del pasado 5 de agosto. Es decir, una caída de
cerca del 20%.

La pregunta que surge es ¿qué ha pasado en estas últimas semanas para que se haya producido un
cambio tan drástico en los precios del petróleo? La respuesta sólo puede ser una: la especulación. Es
decir, el mismo motivo que había llevado al petróleo a cotas históricas en los 12 últimos meses, mientras
la demanda creció un 1,5% y el precio lo hizo en un 100%.
 El movimiento del petróleo
no ha ocurrido de forma
aislada. En efecto, tal y
como se observa en el
primer gráfico, el precio del
petróleo se duplicó desde
julio de 2007 a mediados
de julio de 2008, pasando
de poco más de 70 dólares
a más de 140.
Paralelamente, como
recoge el segundo gráfico,
el índice bursátil S&P
Banking, que recoge la
cotización de los mayores
bancos estadounidenses,
se redujo a la mitad, al pasar de cerca de 450 dólares de hace un año a los 190 de este último mes de
julio. Por tanto, se podría afirmar que la evolución del sistema financiero y del mercado de petróleo han
seguido tendencias opuestas en este último año: el petróleo se duplicó y los bancos cayeron a la mitad.
Es decir, el petróleo ha actuado como refugio para los especuladores durante la crisis financiera. Esta
hipótesis justifica que hayan coincidido en el tiempo el inicio de la crisis financiera, el verano pasado,
con el injustificado, según los fundamentales de oferta y demanda, aumento de los precios del petróleo y
de otras materias primas.

Y es que, en el mercado de futuros, se puede vender lo que no se tiene y comprar lo que no se va a

recibir en una temporada. Técnicamente hablando, en el último año los inversores han estado "cortos"
en bancos y "largos" en petróleo.

Estar "cortos" en bancos quiere decir que, utilizando el mercado de futuros y opciones, han vendido
acciones de los bancos sin ser sus poseedores, esperando que bajara su precio y comprándolas a
futuro más baratos. Y al actuar así, y de forma masiva, consiguieron que efectivamente el precio bajase
de forma significativa y realizando una sustancial ganancia.

Estar "largos" en petróleo quiere decir comprar en el mercado de futuros y recibir el petróleo cuando
éste ya se ha encarecido, obteniendo una ganancia con la operación. El mercado de futuros no está
diseñado para estas operaciones especulativas, sino para ofrecer coberturas razonables a los agentes
que operan en el mercado. Sin quererlo las autoridades regulatorias habían permitido una "burbuja
especulativa" en el mercado de petróleo, la más dañina de las burbujas, porque no crea ni empleo ni
riqueza, sino que los destruye, excepto para los países productores y de forma muy transitoria.

El pasado 15 de julio los

mercados se dieron la
vuelta. Desde entonces, el
petróleo ha bajado cerca
de un 20% y los bancos
han subido por encima de
un 35%. La pregunta es:
¿qué pasó el 15 de julio?
La respuesta es sencilla,
aunque haya pasado
desapercibida en España.
El pasado 15 de julio la
Security Exchange
Comission
estadounidense, SEC,
equivalente a la CNMV española, circuló una regulación temporal que prohibía a los inversores vender
acciones de bancos a plazo sin disponer de las acciones, también llamado el "subyacente" en la jerga
financiera. La SEC consideraba que estas estrategias de ingeniería financiera y especulación estaban
distorsionando el sistema financiero y generando problemas de confianza innecesarios.

El impacto de este sencillo cambio de regulación se dejó notar de inmediato. Todos los inversores que
habían vendido acciones de bancos a plazo sin disponer de las mismas se vieron obligados a comprar
las acciones, para no cometer una ilegalidad. Esto se tradujo, como se observa en el segundo gráfico,
en un aumento inmediato de las cotizaciones de los bancos americanos.

Pero, ¿de dónde sacaron el dinero los inversores para cubrir sus operaciones del mercado de los
bancos? De donde lo tenían invertido: del petróleo. En efecto, el 24 de julio el número de contratos de
futuros sobre el petróleo en el mercado de Nueva York había descendido al nivel más bajo del último
año y medio. Esta venta masiva de petróleo para obtener dinero con el que cubrir las posiciones en los
bancos ante la nueva regulación de la SEC provocó que, el mismo día 15 de julio, el barril de petróleo
cayera más de 6 dólares, desde los 143 a los 138, caída que continuó a lo largo del mes hasta los 124
dólares.

Además, el pasado 29 de julio, la SEC anunció que mantendría la nueva regulación hasta el 12 de
agosto, cuando se había previsto que sólo durase 14 días, y que estudiaba si hacerla definitiva o no a
partir de esa fecha. Pues bien, ese mismo 30 de julio el petróleo volvió a experimentar otra caída
importante, desde los 126 dólares hasta los 117 actuales.

Los acontecimientos de las últimas semanas han venido a corroborar el carácter especulativo de buena
parte de la subida de las materias primas del último año. Resulta reconfortante comprobar que,
finalmente, la SEC ha decidido actuar y tomar el mando de la situación. En este escenario, es
interesante conocer la decisión definitiva que tome la SEC el próximo 12 de agosto. El pinchazo de la
"burbuja petrolífera" puede estar servido.
 Viernes, 20 de Febrero de 2009

 Se recuperan precios del petróleo por descenso de reservas en EU

 Se deprecian precios del petróleo

 Crisis en Japón desploma futuros del crudo

 Se recupera 10% el petróleo en EU

 Petroprecios cierran en niveles mixtos

 Descienden precios del petróleo

 Petroprecios cierran a la baja

 Retrocede el precio del petróleo

 Petroprecios cierran a la alza

 Cierran mixtos precios del petróleo

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Incertidumbre en EU afecta la demanda

Sigue caída de petroprecios; pierden más de US2

17 Febrero, 2009 - 14:49

FUENTE: 

AFP

 Versión para impresión

Los precios del petróleo cayeron netamente este martes, perdiendo más de 2
dólares en Nueva York y Londres, en un mercado deprimido por la acumulación
de noticias negativas sobre la economía mundial e inquieto por sus consecuencias
para el consumo de crudo.

En el New York Mercantile Exchange (Nymex), el barril de West Texas

Intermediate (WTI) para entrega en marzo terminó en 34.93 dólares, con
una baja de 2.58 dólares en relación al cierre del viernes.

En Londres, el baril de Brent del mar del Norte para entrega en abril
perdió 2.25 dólares a 41.03 dólares.

El precio del West Texas, cayó en sesión hasta 34.45 dólares, borrando en gran
parte su recuperación de 10% (3.53 dólares) registrada el viernes.

"Continúan los temores sobre la demanda en momentos en que la situación

económica parece degradarse", constató Bart Melek, de BMO Capital Markets.

"La oferta continúa aumentando y las perspectivas de la demanda degradándose",

concordó Phil Flynn, de Alaron Trading.

Después de haber registrado en el 2008 su primer repliegue en 25 años, el

consumo mundial podría reducirse 0.67% este año por efecto de la crisis
económica, estimó el viernes la Organización de Países Exportadores de Petróleo
(OPEP) en su informe mensual.

"Las informaciones dadas por la OPEP y previsionistas privados indican que la

demanda de petróleo podría bajar en 2 millones de barriles diarios adicionales en
el segundo trimestre", consideró Flynn.

Reforzando esos temores, en Estados Unidos, primer consumidor mundial de

crudo, la actividad industrial retrocedió más que lo previsto en febrero en la región
de Nueva York, señal de una actividad desacelerada, una mala noticia para la
demanda de energía.
"El mercado se da cuenta de que aunque la OPEP reduzca su producción, se
necesitará tiempo para reducir los stocks y reequilibrar el mercado", dijo Melek.

Play/Pause Video

Petróleo La OPEP no logra frenar la caída

del precio del petróleo 04/02 21:04 CET
economía
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La OPEP ha fracasado en su intento de frenar la caída del precio del barril de

petróleo. A poco más de un mes de su Asamblea General en Viena los analistas
prevén una bajada del precio del barril que puede llegar hasta los 30 dólares, algo
devastador para los países productores.

El secretario general de la OPP advirtió que ya era muy bajo el precio del barril a 50
dólares.
Lo único que frena un desplome es la reducción de bombeo en un millon de barriles
por día establecido por la OPEP.

Nada muestra a corto plazo un repunte de los precios. La OPEP tiene como único
recurso, reducir aun más la producción.