Apalancamiento

Santiago Muete Acosta

Yuly Andrea Franco Gomez

Universitaria Agustiniana / Ciencias Económicas

Mercadeo

Gestión Financiera

2020
¿Qué es el apalancamiento?

El apalancamiento en aspectos financieros hace referencia al uso del dinero prestado para

respaldar inversiones u operaciones del negocio. Gitman y Zutter, 2015 exponen en su libro que

“se refiere a los efectos que tienen los costos fijos sobre el rendimiento que ganan los accionistas;

por lo general, mayor apalancamiento se traduce en rendimientos más altos, pero más volátiles”

(p, 455).Se dice que “el apalancamiento puede aumentar la tasa de retorno, pero también

incrementa el riesgo, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o

incapacidad de atender los pagos.”(Montoya, 2015)(p, 153).

Tipos de apalancamiento

Para las empresas existen tres tipos de apalancamiento (financiero, operativo y total), estos tienen

una relación de dependencia mutua y equitativa, donde todos los componentes se benefician o

tienen perdida. El implemento de apalancamiento en cualquier empresa debe ser muy bien

analizado para disminuir el riesgo.

Apalancamiento Operativo: Este apalancamiento hace mención a los instrumentos que la

empresa utiliza para producir y vender sus productos, entre estos instrumentos esta la maquinaria,

la tecnología y el personal que opera estos instrumentos. Montoya (2015) afirma.

El apalancamiento operativo es la capacidad de emplear los costos de operación fijos, para

aumentar al máximo los efectos de los cambios en las ventas sobre las utilidades antes de intereses

e impuestos. Este apalancamiento mide la utilidad antes de intereses e impuestos y puede definirse

como el cambio porcentual en las utilidades generadas en la operación excluyendo los costos de

financiamiento e impuestos. (p, 154).

Este apalancamiento como los demás tienen un riesgo, para el operativo estos son los riesgos que

conlleva: No tener capacidad de cubrir sus costos fijos y entre más apalancamiento operativo

tenga una empresa más fácil será la volatilidad de rentabilidad.

Nota: Tomado de los autores Gitman y Zutter (2015)

Apalancamiento Financiero: Es el instrumento que utilizan las empresas para aumentar la

cantidad de dinero que están dispuestas a invertir. Así la empresa logra invertir más dinero del

que posee para maximizar sus beneficios. Para Montoya (2015):

El apalancamiento financiero es la capacidad de una empresa para emplear los cargos financieros

fijos con el fin de aumentar al máximo los efectos de los cambios en las utilidades antes de intereses

e impuestos sobre los rendimientos por acción. Este mide el efecto de la relación entre el porcentaje

de crecimiento de la utilidad, antes de intereses e impuestos y el porcentaje de crecimiento de la

deuda. (p, 162).

El apalancamiento financiero se clasifica en:

 Apalancamiento financiero positivo: Cuando la adquisición de préstamos es productiva (la tasa de

rendimiento es mayor a la tasa de interés).

 Apalancamiento financiero negativo: Cuando la adquisición de préstamos es improductiva (la tasa

de rendimiento es menor a la tasa de interés)

 Apalancamiento financiero neutro: Cuando la adquisición de préstamos llega a un punto de

indiferencia (la tasa de rendimiento es igual a la tasa de interés)

Nota: Tomada de los autores Gitman y Zutter 2015
 Referencias

 Gestión financiera / MARCIAL CORDOBA PADILLA. -- 1a. ed. -- Bogotá: Ecoe

Ediciones, (Ciencias administrativas. Contabilidad y finanzas)

 GITMAN, LAWRENCE J. y ZUTTER, CHAD J.

Principios de administración financiera, Decimosegunda edición PEARSON EDUCACIÓN,

México, 2012