La actividad a que vamos desarrollar tiene como punto de partida una situación problema resuelta en hoja de Excel

debidamente formulada
 
Caso desarrollado en la hoja de Excel ,

Un inversionista está evaluando un proyecto de creación de una empresa después de los análisis previos tienen la siguiente información.

1- Se consideró un precio de venta de cada unidad vendida de $100 pesos, precio que permanece constante los primeros tres años, mientras se logran
un posicionamiento de la empresa en el mercado, para el cuarto (4) año hay un incremento del 10% y continua constante para los años 5 y 6.
2- El estudio de demanda concluyo que se podrán vender 1.080 unidades el primer año, para el siguiente el año dos (2) se incrementa en el 20%, para el
siguiente año (tres) crece un 5%, y los años siguientes crecen según las proyecciones del DANE para el crecimiento de la población el 1,2% anual.
3- El estudio de costos realizado identifico que el costo variable unitario es de $30 para cualquier nivel de ventas, y $20.000 de costos fijos por año para
todo el desarrollo del proyecto.
4- En activos fijos se realizaran inversiones correspondientes a $70.000 de terreno, $180.000 en edificación que se deprecian en 40 años, y $100.000 en
maquinaria y equipos que se deprecian en 6 años que es vida útil, de reponiéndose en su totalidad.
5- El proyecto se evalúa a seis (6) años, años en que se venden los activos al valor de desecho contable.
6- El impuesto es del 32% para el año uno (1) y del 31% para el años dos (2) y siguientes.
7- El capital de trabajo se logró presupuestar considerando un ciclo de caja con rotación de cartera, inventarios y proveedores de 30, 30, 70
respectivamente.
8- El proyecto está siendo financiado en un 50% del valor de la inversión, plazo seis (6) años, tasa del 12% EA.
9- La tasa estimada para descontar el proyecto es del 15%
10- La evaluación financiera del proyecto considero las variables de TIR, VAN, Beneficio/Costo, el análisis considero el proyecto con financiación y sin
financiación.
n hoja de Excel

ción.

mientras se logran
ños 5 y 6.
nta en el 20%, para el
l 1,2% anual.
os fijos por año para

años, y $100.000 en

, 30, 70

financiación y sin
 EVALUACION DE PR
Lea la hoja: "TEXTO LEER" y la rubrica Año 0
PRESUPUESTOS
Estudio de demanda - proyección
% Crecimiento anual de la demanda

Incremento en el precio de venta

% Crecimiento anual de la demanda

Presupuesto de Ventas
Precio de venta
Cantidad Vendida
Ingresos por venta

Presupuesto de Costos
Costo Variable Unitario - CMV
Costo Variable Total .CMV
Costo Fijo

Presupuesto de días del ciclo de caja

Cuentas por Cobrar - CxC - rotación en días
Inventarios - rotación en días
Proveedores - CxP - rotación en días
Presupuesto de Ventas y CMV netos - Inventario
Ventas netas
CMV - Costos Variables Netos
Presupuesto de Ventas y CMC de Contado
Ventas de Contado - Restando las de Crédito
CMV - Compras de Contado Restando CxP
Presupuesto de Capital de Trabajo
Presupuesto de CXC - Cartera
Presupuesto de CXP - Proveedores
Presupuesto de Inventario
Presupuesto Acumulado de Capital de Trabajo
Presupuesto Inversión adicional en Capital de trabajo Anual

Presupuesto de Inversión
Terreno (-) ($ 70,000)
Edificación (-) ($ 180,000)
Maquinaria (-) ($ 100,000)

Presupuesto de Financiación
Plazo de Financiación Años 6
Tasa de Financiación 12%
 % de financiación respecto a la inversión 50%
Saldo del Crédito $ 175,000
Amortización Crédito
Intereses Crédito

Presupuesto de Depreciación
Depreciación
Edificación / 40 años 40
Maquinaria / 6 años 6

Tasa de impuesto
Impuesto

ESTADO DE RESULTADOS
ítem / Periodo Año 0
INGRESOS
+ Ingresos
+ Otros
TOTAL INGRESOS

EGRESOS
(-) Costo Variable Total .CMV
(-) Costo Fijo
(-) Depreciación
TOTAL EGRESOS

UTILIDAD OPERATIVA
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos
UTILIDAD NETA

FLUJO DE CAJA
Año 0
INGRESOS
+ Ventas de Contado
+ Ventas a Crédito CxC
+ Valor de Desecho
+ Créditos $ 175,000
TOTAL INGRESOS $ 175,000

EGRESOS
 (-) Costo Variable Total (Compra contado)
(-) Costo Variable Total (Compra a crédito Cx P)
(-) Costo Fijo
(-) Terreno (-) ($ 70,000)
(-) Edificación (-) ($ 180,000)
(-) Maquinaria (-) ($ 100,000)
(-) Impuestos
TOTAL EGRESOS ($ 350,000)
FLUJO CAJA ECONOMICO (Sin financiación) ($ 350,000)
(-) Amortización Crédito
(-) Intereses Crédito
FLUJO CAJA FINANCIERO (con financiación) ($ 175,000)

FLUJO CAJA ACUMULADO ($ 175,000)

EVALUACION DEL PROYECTO

TASA DE DESCUENTO DEL PROYECTO
15.0%

ESTADO DE LA SITUACION FINANCIERA

Año 0
ACTIVOS
CAJA
Cuentas por Cobrar Cartera $0
Inventario $0
ACTIVO CORRIENTE $0
Terreno (-) $ 70,000
Edificación (-) $ 180,000
Maquinaria (-) $ 100,000
Depreciación $0
ACTIVO NO CORRIENTE $ 350,000
TOTAL ACTIVO $ 350,000

PASIVO
Presupuesto de CXP - Proveedores
 Impuesto Por Pagar
Crédito Bancario CP $ 29,167
PASIVO CORRIENTE $ 29,167
Crédito Bancario LP $ 145,833
PASIVO NO CORRIENTE $ 145,833
TOTAL PASIVO $ 175,000

PATRIMONIO
CAPITAL $ 175,000
Utilidad Retenida
Utilidad del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO $ 175,000

TOTAL PASIVO PATRIMONIO $ 350,000

AJUSTE $0

INDICADORES
Año 0
LIQUIDEZ
RAZON CORRIENTE
KTN
KTNO

ACTIVIDAD
Rotación de Cartera CxC
Rotación de Inventarios
Rotacion de Proveedores CxP
Ciclo de caja

RENTABILIDAD
ROA
ROE
ENDEDUAMIENTO
Pasivo / Activo 50.0%

CÁLCULO DEL PROMEDIO PONDERADO COSTEO DEL CAPITAL

Total Pasivo $ 744,248.88

Total Patrimonio $ 1,756,563.67
Total Pasivo y Patrimonio $ 2,500,813
 Tasa activa referencial 0.12
Tasa pasiva referencial 0.15

WACC= (fracción de patrimonio)(costo del capital patrimonial)+(fracción de deuda)(co

fracción de patrimonio 0.70
fracción de deuda 0.30

WACC= 14%
EVALUACION DE PROYECTOS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

20.0% 5.0% 1.2% 1.2%

0.0% 0.0% 10.0% 0.0%

$ 100 $ 100 $ 100 $ 110 $ 110

1,080 1,296 1,361 1,377 1,394
$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

$ 30 $ 30 $ 30 $ 30 $ 30
$ 32,400 $ 38,880 $ 40,824 $ 41,314 $ 41,810
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000

30 30 30 30 30
30 30 30 30 30
70 70 70 70 70

$ 105,300 $ 126,360 $ 132,678 $ 148,041 $ 149,818

($ 32,400) ($ 38,880) ($ 40,824) ($ 41,314) ($ 41,810)

$ 99,000 $ 118,800 $ 124,740 $ 138,861 $ 140,527

($ 26,100) ($ 31,320) ($ 32,886) ($ 33,281) ($ 33,680)

$ 6,300 $ 7,560 $ 7,938 $ 9,181 $ 9,291

($ 6,300) ($ 7,560) ($ 7,938) ($ 8,033) ($ 8,130)
$ 2,700 $ 3,240 $ 3,402 $ 3,443 $ 3,484
$ 2,700 $ 3,240 $ 3,402 $ 4,590 $ 4,646
$ 540 $ 162 $ 1,188 $ 55

Valor Desecho Contable

 $ 145,833 $ 116,667 $ 87,500 $ 58,333 $ 29,167
$ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167
$ 21,000 $ 17,500 $ 14,000 $ 10,500 $ 7,000

$ 21,167 $ 21,167 $ 21,167 $ 21,167 $ 21,167

($ 4,500) ($ 4,500) ($ 4,500) ($ 4,500) ($ 4,500)
($ 16,667) ($ 16,667) ($ 16,667) ($ 16,667) ($ 16,667)

32.0% 31.0% 31.0% 31.0% 31.0%

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

($ 32,400) ($ 38,880) ($ 40,824) ($ 41,314) ($ 41,810)

($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000)
($ 21,167) ($ 21,167) ($ 21,167) ($ 21,167) ($ 21,167)
($ 73,567) ($ 80,047) ($ 81,991) ($ 82,481) ($ 82,976)

$ 34,433 $ 49,553 $ 54,089 $ 69,004 $ 70,326

($ 21,000) ($ 17,500) ($ 14,000) ($ 10,500) ($ 7,000)
$ 13,433 $ 32,053 $ 40,089 $ 58,504 $ 63,326
($ 4,299) ($ 9,937) ($ 12,428) ($ 18,136) ($ 19,631)
$ 9,135 $ 22,117 $ 27,662 $ 40,368 $ 43,695

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 99,000 $ 118,800 $ 124,740 $ 138,861 $ 140,527

$ 9,000 $ 10,800 $ 11,340 $ 12,624

$ 99,000 $ 127,800 $ 135,540 $ 150,201 $ 153,151

 ($ 26,100) ($ 31,320) ($ 32,886) ($ 33,281) ($ 33,680)
($ 6,300) ($ 7,560) ($ 7,938) ($ 8,033)
($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000)

($ 4,299) ($ 9,937) ($ 12,428) ($ 18,136)

($ 46,100) ($ 61,919) ($ 70,383) ($ 73,646) ($ 79,849)
$ 52,900 $ 65,881 $ 65,157 $ 76,554 $ 73,301
($ 29,167) ($ 29,167) ($ 29,167) ($ 29,167) ($ 29,167)
($ 21,000) ($ 17,500) ($ 14,000) ($ 10,500) ($ 7,000)
$ 2,733 $ 19,215 $ 21,991 $ 36,888 $ 37,135

$ 2,733 $ 21,948 $ 43,939 $ 80,826 $ 117,961

SIN FINANCIACION CON FINANCIACION

Valor Actual $ 346,903 Valor Actual

Inversión ($ 350,000) Inversión
VAN ($ 3,097) VAN

TIR 14.7% TIR

B $ 346,903 B
C $ 350,000 C

B/C $ 0.99 B/C

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 2,733 $ 21,948 $ 43,939 $ 80,826 $ 117,961

$ 6,300 $ 7,560 $ 7,938 $ 9,181 $ 9,291
$ 2,700 $ 3,240 $ 3,402 $ 3,443 $ 3,484
$ 11,733 $ 32,748 $ 55,279 $ 93,450 $ 130,736
$ 70,000 $ 70,000 $ 70,000 $ 70,000 $ 70,000
$ 180,000 $ 180,000 $ 180,000 $ 180,000 $ 180,000
$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
($ 21,167) ($ 42,333) ($ 63,500) ($ 84,667) ($ 105,833)
$ 328,833 $ 307,667 $ 286,500 $ 265,333 $ 244,167
$ 340,567 $ 340,415 $ 341,779 $ 358,783 $ 374,903

$ 6,300 $ 7,560 $ 7,938 $ 8,033 $ 8,130

 $ 4,299 $ 9,937 $ 12,428 $ 18,136 $ 19,631
$ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167
$ 39,765 $ 46,663 $ 49,532 $ 55,336 $ 56,927
$ 116,667 $ 87,500 $ 58,333 $ 29,167 $0
$ 116,667 $ 87,500 $ 58,333 $ 29,167 $0
$ 156,432 $ 134,163 $ 107,866 $ 84,503 $ 56,927

$ 175,000 $ 175,000 $ 175,000 $ 175,000 $ 175,000

$0 $ 9,135 $ 31,251 $ 58,913 $ 99,281
$ 9,135 $ 22,117 $ 27,662 $ 40,368 $ 43,695
$ 184,135 $ 206,251 $ 233,913 $ 274,281 $ 317,975

$ 340,567 $ 340,415 $ 341,779 $ 358,783 $ 374,903

$0 $0 $0 $0 $0

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

0.30 0.70 1.12 1.69 2.30

$ 9,000 $ 10,800 $ 11,340 $ 12,624 $ 12,775
$ 2,700 $ 3,240 $ 3,402 $ 4,590 $ 4,646

5.0% 10.7% 11.8% 14.7% 13.7%

2.7% 6.5% 8.1% 11.3% 11.7%

45.9% 39.4% 31.6% 23.6% 15.2%

ADO COSTEO DEL CAPITAL (WACC)

monial)+(fracción de deuda)(costo del capital de deuda)
 Año 6

1.2%

0.0%

$ 110
1,410
$ 155,142

$ 30
$ 42,311
$ 20,000

30
30
70

$ 151,616
($ 42,311)

$ 142,213
($ 34,084)

$ 9,403
($ 8,227)
$ 3,526
$ 4,701
$ 56

Valor Desecho Contable años del proy

$ 70,000
$ 153,000 6 años
$0 6 años
 $0
$ 29,167
$ 3,500

$ 21,167
($ 4,500)
($ 16,667)

31.0%

Año 6

$ 155,142

$ 155,142

($ 42,311)
($ 20,000)
($ 21,167)
($ 83,478)

$ 71,664
($ 3,500)
$ 68,164
($ 21,131)
$ 47,033

Año 6

$ 142,213
$ 12,775
$ 223,000

$ 377,988
 ($ 34,084)
($ 8,130) ($ 8,227)
($ 20,000)

($ 19,631) ($ 21,131)
($ 81,845)
$ 296,144
($ 29,167)
($ 3,500)
$ 263,477

$ 381,438

ON FINANCIACION

$ 184,827
($ 175,000)
$ 9,827

16.3%

$ 184,827
$ 175,000

$ 1.06

Año 6

$ 381,438
$ 9,403
$ 3,526
$ 394,366

$0
$ 394,366

$ 8,227
 $ 21,131
$0
$ 29,358
$0
$0
$ 29,358

$ 175,000
$ 142,975
$ 47,033
$ 365,008

$ 394,366

$0

Año 6

13.43
$ 12,928
$ 4,701

12.9%
11.9%

7.4%
 EVALUACION DE PRO
Lea la hoja: "TEXTO LEER" y la rubrica Año 0
PRESUPUESTOS
Estudio de demanda - proyección
% Crecimiento anual de la demanda

Incremento en el precio de venta

% Crecimiento anual de la demanda

Presupuesto de Ventas
Precio de venta
Cantidad Vendida
Ingresos por venta

Presupuesto de Costos
Costo Variable Unitario - CMV
Costo Variable Total .CMV
Costo Fijo

Presupuesto de días del ciclo de caja

Cuentas por Cobrar - CxC - rotación en días
Inventarios - rotación en días
Proveedores - CxP - rotación en días
Presupuesto de Ventas y CMV netos - Inventario
Ventas netas
CMV - Costos Variables Netos
Presupuesto de Ventas y CMC de Contado
Ventas de Contado - Restando las de Crédito
CMV - Compras de Contado Restando CxP
Presupuesto de Capital de Trabajo
Presupuesto de CXC - Cartera
Presupuesto de CXP - Proveedores
Presupuesto de Inventario
Presupuesto Acumulado de Capital de Trabajo
Presupuesto Inversión adicional en Capital de trabajo Anual

Presupuesto de Inversión
Terreno (-) ($ 70,000)
Edificación (-) ($ 180,000)
Maquinaria (-) ($ 100,000)

Presupuesto de Financiación
Plazo de Financiación Años 6
Tasa de Financiación 12%
 % de financiación respecto a la inversión 50%
Saldo del Crédito $ 175,000
Amortización Crédito
Intereses Crédito

Presupuesto de Depreciación
Depreciación
Edificación / 40 años 40
Maquinaria / 6 años 6

Tasa de impuesto
Impuesto

ESTADO DE RESULTADOS
ítem / Periodo Año 0
INGRESOS
+ Ingresos
+ Otros
TOTAL INGRESOS

EGRESOS
(-) Costo Variable Total .CMV
(-) Costo Fijo
(-) Depreciación
TOTAL EGRESOS

UTILIDAD OPERATIVA
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Impuestos
UTILIDAD NETA

FLUJO DE CAJA
Año 0
INGRESOS
+ Ventas de Contado
+ Ventas a Crédito CxC
+ Valor de Desecho
+ Créditos $ 175,000
TOTAL INGRESOS $ 175,000

EGRESOS
 (-) Costo Variable Total (Compra contado)
(-) Costo Variable Total (Compra a crédito Cx P)
(-) Costo Fijo
(-) Terreno (-) ($ 70,000)
(-) Edificación (-) ($ 180,000)
(-) Maquinaria (-) ($ 100,000)
(-) Impuestos
TOTAL EGRESOS ($ 350,000)
FLUJO CAJA ECONOMICO (Sin financiación) ($ 350,000)
(-) Amortización Crédito
(-) Intereses Crédito
FLUJO CAJA FINANCIERO (con financiación) ($ 175,000)

FLUJO CAJA ACUMULADO ($ 175,000)

EVALUACION DEL PROYECTO

TASA DE DESCUENTO DEL PROYECTO
15.0%

ESTADO DE LA SITUACION FINANCIERA

Año 0
ACTIVOS
CAJA
Cuentas por Cobrar Cartera $0
Inventario $0
ACTIVO CORRIENTE $0
Terreno (-) $ 70,000
Edificación (-) $ 180,000
Maquinaria (-) $ 100,000
Depreciación $0
ACTIVO NO CORRIENTE $ 350,000
TOTAL ACTIVO $ 350,000

PASIVO
Presupuesto de CXP - Proveedores
 Impuesto Por Pagar
Crédito Bancario CP $ 29,167
PASIVO CORRIENTE $ 29,167
Crédito Bancario LP $ 145,833
PASIVO NO CORRIENTE $ 145,833
TOTAL PASIVO $ 175,000

PATRIMONIO
CAPITAL $ 175,000
Utilidad Retenida
Utilidad del Ejercicio
TOTAL PATRIMONIO $ 175,000

TOTAL PASIVO PATRIMONIO $ 350,000

AJUSTE $0

INDICADORES
Año 0
LIQUIDEZ
RAZON CORRIENTE
KTN
KTNO

ACTIVIDAD
Rotación de Cartera CxC
Rotación de Inventarios
Rotacion de Proveedores CxP
Ciclo de caja

RENTABILIDAD
ROA
ROE
ENDEDUAMIENTO
Pasivo / Activo 50.0%
EVALUACION DE PROYECTOS
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

20.0% 5.0% 1.2% 1.2%

0.0% 0.0% 10.0% 0.0%

$ 100 $ 100 $ 100 $ 110 $ 110

1,080 1,296 1,361 1,377 1,394
$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

$ 30 $ 30 $ 30 $ 30 $ 30
$ 32,400 $ 38,880 $ 40,824 $ 41,314 $ 41,810
$ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000 $ 20,000

- - - - -
- - - - -
- - - - -

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

($ 32,400) ($ 38,880) ($ 40,824) ($ 41,314) ($ 41,810)

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

($ 32,400) ($ 38,880) ($ 40,824) ($ 41,314) ($ 41,810)

$0 $0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0

Valor Desecho Contable

 $ 145,833 $ 116,667 $ 87,500 $ 58,333 $ 29,167
$ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167
$ 21,000 $ 17,500 $ 14,000 $ 10,500 $ 7,000

$ 21,167 $ 21,167 $ 21,167 $ 21,167 $ 21,167

($ 4,500) ($ 4,500) ($ 4,500) ($ 4,500) ($ 4,500)
($ 16,667) ($ 16,667) ($ 16,667) ($ 16,667) ($ 16,667)

32.0% 31.0% 31.0% 31.0% 31.0%

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

($ 32,400) ($ 38,880) ($ 40,824) ($ 41,314) ($ 41,810)

($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000)
($ 21,167) ($ 21,167) ($ 21,167) ($ 21,167) ($ 21,167)
($ 73,567) ($ 80,047) ($ 81,991) ($ 82,481) ($ 82,976)

$ 34,433 $ 49,553 $ 54,089 $ 69,004 $ 70,326

($ 21,000) ($ 17,500) ($ 14,000) ($ 10,500) ($ 7,000)
$ 13,433 $ 32,053 $ 40,089 $ 58,504 $ 63,326
($ 4,299) ($ 9,937) ($ 12,428) ($ 18,136) ($ 19,631)
$ 9,135 $ 22,117 $ 27,662 $ 40,368 $ 43,695

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

$0 $0 $0 $0

$ 108,000 $ 129,600 $ 136,080 $ 151,484 $ 153,302

 ($ 32,400) ($ 38,880) ($ 40,824) ($ 41,314) ($ 41,810)
$0 $0 $0 $0
($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000) ($ 20,000)

($ 4,299) ($ 9,937) ($ 12,428) ($ 18,136)

($ 52,400) ($ 63,179) ($ 70,761) ($ 73,742) ($ 79,946)
$ 55,600 $ 66,421 $ 65,319 $ 77,743 $ 73,356
($ 29,167) ($ 29,167) ($ 29,167) ($ 29,167) ($ 29,167)
($ 21,000) ($ 17,500) ($ 14,000) ($ 10,500) ($ 7,000)
$ 5,433 $ 19,755 $ 22,153 $ 38,076 $ 37,190

$ 5,433 $ 25,188 $ 47,341 $ 85,417 $ 122,606

SIN FINANCIACION CON FINANCIACION

Valor Actual $ 350,496 Valor Actual

Inversión ($ 350,000) Inversión
VAN $ 496 VAN

TIR 15.0% TIR

B $ 350,496 B
C $ 350,000 C

B/C $ 1.00 B/C

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

$ 5,433 $ 25,188 $ 47,341 $ 85,417 $ 122,606

$0 $0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0 $0
$ 5,433 $ 25,188 $ 47,341 $ 85,417 $ 122,606
$ 70,000 $ 70,000 $ 70,000 $ 70,000 $ 70,000
$ 180,000 $ 180,000 $ 180,000 $ 180,000 $ 180,000
$ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000
($ 21,167) ($ 42,333) ($ 63,500) ($ 84,667) ($ 105,833)
$ 328,833 $ 307,667 $ 286,500 $ 265,333 $ 244,167
$ 334,267 $ 332,855 $ 333,841 $ 350,750 $ 366,773

$0 $0 $0 $0 $0
 $ 4,299 $ 9,937 $ 12,428 $ 18,136 $ 19,631
$ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167 $ 29,167
$ 33,465 $ 39,103 $ 41,594 $ 47,303 $ 48,798
$ 116,667 $ 87,500 $ 58,333 $ 29,167 $0
$ 116,667 $ 87,500 $ 58,333 $ 29,167 $0
$ 150,132 $ 126,603 $ 99,928 $ 76,469 $ 48,798

$ 175,000 $ 175,000 $ 175,000 $ 175,000 $ 175,000

$0 $ 9,135 $ 31,251 $ 58,913 $ 99,281
$ 9,135 $ 22,117 $ 27,662 $ 40,368 $ 43,695
$ 184,135 $ 206,251 $ 233,913 $ 274,281 $ 317,975

$ 334,267 $ 332,855 $ 333,841 $ 350,750 $ 366,773

$0 $0 $0 $0 $0

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

0.16 0.64 1.14 1.81 2.51

$0 $0 $0 $0 $0
$0 $0 $0 $0 $0

5.0% 10.7% 11.8% 14.7% 13.7%

2.7% 6.6% 8.3% 11.5% 11.9%

44.9% 38.0% 29.9% 21.8% 13.3%

 Año 6

1.2%

0.0%

$ 110
1,410
$ 155,142

$ 30
$ 42,311
$ 20,000

-
-
-

$ 155,142
($ 42,311)

$ 155,142
($ 42,311)

$0
$0
$0
$0
$0

Valor Desecho Contable años del proy

$ 70,000
$ 153,000 6 años
$0 6 años
 $0
$ 29,167
$ 3,500

$ 21,167
($ 4,500)
($ 16,667)

31.0%

Año 6

$ 155,142

$ 155,142

($ 42,311)
($ 20,000)
($ 21,167)
($ 83,478)

$ 71,664
($ 3,500)
$ 68,164
($ 21,131)
$ 47,033

Año 6

$ 155,142
$0
$ 223,000

$ 378,142
 ($ 42,311)
$0 $0
($ 20,000)

($ 19,631) ($ 21,131)
($ 81,942)
$ 296,199
($ 29,167)
($ 3,500)
$ 263,533

$ 386,139

ON FINANCIACION

$ 188,420
($ 175,000)
$ 13,420

16.7%

$ 188,420
$ 175,000

$ 1.08

Año 6

$ 386,139
$0
$0
$ 386,139

$0
$ 386,139

$0
 $ 21,131
$0
$ 21,131
$0
$0
$ 21,131

$ 175,000
$ 142,975
$ 47,033
$ 365,008

$ 386,139

$0

Año 6

18.27
$0
$0

12.9%
12.2%

5.5%