CKD´s inversión e

infraestructura en
México
 “Impulsan CKD´s inversión e infraestructura en México”

Los CKD’s son títulos emitidos por fidecomisos a un plazo determinado con rendimientos
variables y constantemente inciertos, estos se encuentran ligados a activos fideicomitidos
con el propósito de que la inversión perita el desarrollo de actividades o el impulso de
proyectos de sociedades. Los CKD´s también son conocidos como instrumentos de
inversión eficiente, rentable y diversificación que pueden financiar desde proyectos que se
encuentran en su etapa de inicio hasta proyecto que se encuentran en su etapa de
operación.

De acuerdo con [ CITATION Leó17 \l 2058 ] Los Certificados de Capital de Desarrollo

o CKD son instrumentos de inversión creados por la Bolsa Mexicana de Valores
(BMV), que entraron en vigor el 10 de agosto del 2009. Se les encuentra listados en los
instrumentos de capital, junto a las acciones, las fibras y los títulos opcionales. Con su
establecimiento, la BMV inauguró el mercado de capital de desarrollo en México.

1. ¿De qué manera contribuyen las administradoras de fondos para el retiro

(AFORES) a la emisión de CKD´s en México?

Antes que nada tenemos que tomar en cuenta que las AFORES son los principales
inversionistas que dictan ciertos lineamientos para el otorgamiento del préstamo y el
cobro del mismo.

Ahora bien, la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar) anunció
diversos cambios que se hicieron en la Circular del Régimen de Inversión de las
administradoras de fondos para el retiro (AFORES) para que, de esta forma, se puedan
ampliar más sus inversiones y con ello se logren mejorar los rendimientos que se les
ofrecen a los trabajadores que ahorran para una pensión. Para ello el Diario Oficial de la
Federación (DOF), informó que el límite de la inversión por una sola afore en una emisión
individual en instrumentos estructurados como Certificados de Capital de Desarrollo
(CKD) o Fideicomiso de bienes y raíces (Fibras) pasa del 35% al 100% de dicha emisión.
Las administradoras de fondos han permitido a través de los Certificados de Capital de
Desarrollo diversificar el portafolio de inversión, bajo determinadas reglas, centrándose,
principalmente, en proyectos de desarrollo de cinco sectores: Bienes Raíces, Empresarial,
Infraestructura, Energía y Activos Financieros.

2. Explica, ¿en qué se están invirtiendo dichas CKD´s? Da ejemplos y cifras de

estas inversiones

Para comenzar los CKD están principalmente enfocados al financiamiento de actividades

y proyectos que utilizan recursos a corto plazo y generan flujos a largo plazo, como son
los de infraestructura, inmobiliarios, empresariales, mineros y de capital privado, etc.

Un ejemplo en el que se invirtieron CKD´s fue en el caso de Dalus Capital, quienes

anunciaron que habían invertido 72.4 millones de pesos en el medio digital Cultura
Colectiva. El dinero provino de un CKD que Dalus Capital emitió en la BMV en octubre del
2016, con el que levantó 950 millones de pesos, destinados a la inversión en
emprendimientos mexicanos innovadores en sectores como desarrollo de software,
fintech, salud, educación, energías limpias y seguridad digital, principalmente.

Otro ejemplo en el que podemos notar la inversión de CKD´s es en el desarrollo de

vivienda y de naves comerciales, ya que se invierten 500 millones de pesos. También hay
CKD´s dedicados a financiar proyectos de infraestructura que tienden a levantar montos
de capital más altos por la naturaleza de los proyectos

También hay otras inversiones como en las del ejercicio de marzo de 2012, en el que se
invirtieron en total 46,566 millones de pesos en CKD´s, de los cuales 90.3%
correspondieron a la inversión de las Siefores. Por otro lado, de acuerdo con la Bolsa
Mexicana de Valores (BMV), los CKD´s (cuyo plazo de liquidación es de entre cinco hasta
50 años) han detonado inversiones por más de 200 mil millones de pesos, en más de 350
proyectos productivos para el país.
3. Desde tu punto de vista, ¿consideras adecuado el manejo de estos certificados?

Si tomamos en cuenta que los CKDS son más un instrumento de capital que un
instrumento de deuda, yo diría que sí me parece adecuado el manejo de estos, porque la
inversión en ellos permite el desarrollo de proyectos. También considero importante que el
hecho el su manejo no solo beneficia al sector privado haciendo crecer la industria de su
capital para fortalecerse sino que también, resultan de gran ayuda para el sector público
en cuanto al desarrollo de proyectos que resultan productivos para el país. Por otra parte
pienso que en lo que sí debería hacerse un mejor trabajo es en la remuneración que
reciben los trabajadores por su retiro, haciéndolo más justo para ellos, ya que si bien es
cierto que los trabajadores reciben su fondo no son ellos los principales beneficiados sino
que son las empresas que se encargan de manejar los afores.
 Bibliografía

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