SFP 2 PDF

Sistema Financiero
Peruano
DIAGRAMACION.indd 3 23/06/2012 11:06:33 a.m.

Índice
Prólogo...............................................................................................................................9
Presentación.....................................................................................................................11
1. Principios Básicos...........................................................................................................13
2. El Sistema Financiero.....................................................................................................33
3. Los Títulos–Valores.........................................................................................................51
4. Operaciones de la Banca Comercial.............................................................................73
5. Garantías........................................................................................................................107
6. Empresas de Seguros ...................................................................................................127
7. Los Bancos de Inversión..............................................................................................143
8. Las Empresas Emisoras................................................................................................149
9. Los Inversionistas y el Análisis de Portafolio............................................................159
10.Instrumentos de Inversión.........................................................................................179
11.Las Empresas Clasificadoras de Riesgo.....................................................................217

Capítulo 2:
El Sistema Financiero
En el capítulo anterior se vio que la intermediación financiera consiste

en mecanismos que permiten transferir los recursos excedentarios (ahorros) a los
deficitarios (inversiones). Asimismo, se explicaron algunas diferencias entre la
intermediación indirecta y la directa. La primera se estudia principalmente como
mercado de valores y la segunda como sistema financiero.
En este capítulo se desarrolla el tema de la intermediación indirecta en el

Perú. Además se da una visión panorámica de las instituciones que intervienen en
ella, haciendo énfasis en lo que se llama sistema bancario.
2.1 Tipos de banco
La banca ha evolucionado a través de la historia en diversos aspectos; uno

de ellos se relaciona con las actividades que puede llevar a cabo. En este sentido,
en nuestro país ha pasado de la especialización a desarrollar una más amplia gama
de funciones. Es decir, ha pasado de la banca especializada a la múltiple.
El Dr. Gianfranco Bardella (1995), menciona la siguiente clasificación:
a. Bancos de emisión
Su principal función consiste en emitir billetes y monedas fraccionarias;

además, manejar las reservas internacionales, el crédito al sector público, la política
de encaje, etcétera.
En nuestro país la emisión es tarea exclusiva del Estado y la lleva a cabo el

Banco Central de Reserva del Perú.
33

b. Bancos de fomento
Su objetivo es financiar actividades específicas de la economía con fondos

propios o de terceros. Los préstamos son normalmente de mediano y largo plazo,
y buscan canalizar el ahorro hacia las diversas actividades productivas.
c. Bancos hipotecarios
Su finalidad es otorgar créditos hipotecarios; es decir, préstamos con

garantía de bienes inmuebles. Captan sus retiros a través de la colocación de
títulos-valores (obligaciones o cédulas hipotecarias) en el mercado de capitales.
Normalmente, estas colocaciones cuentan con el respaldo de los mismos inmuebles
que garantizan los préstamos otorgados.
d. Bancos de inversión
Los bancos de inversión se desarrollaron originalmente en los Estados

Unidos, dedicados a prestar servicios para la emisión de títulos corporativos:
todo tipo de bonos, acciones, papeles comerciales, híbridos, sintéticos o derivados
financieros. Su labor incluye identificar a los potenciales emisores, asesorarlos,
definir el tipo de título a inscribirse, preparar el prospecto de emisión, efectuar el
registro y, finalmente, colocar los títulos entre los inversionistas.
La operación de colocar o distribuir los instrumentos financieros se denomina

underwriting y supone la asunción, en diversos grados1, del riesgo de venderlos.
e. Bancos de negocios
Esta clase de banca se desarrolló originalmente en el viejo continente,

primero en Italia, luego en el norte de Europa, para finalmente llegar a Londres,
ciudad que sigue siendo el centro financiero para estas instituciones.
Los bancos de negocios son básicamente “bancos mayoristas” que captan

depósitos a plazo y cuentas corrientes en montos de alta denominación, para
luego efectuar grandes préstamos a corporaciones, así como transacciones en el
mercado interbancario; por esto no requieren de extensas redes de sucursales como
los bancos comerciales. También efectúan operaciones bursátiles y administran
fondos mutuos.
Asimismo, estos bancos brindan asesoría a sus clientes corporativos:

financiera, en fusiones y adquisiciones y emisiones de títulos donde normalmente
actúan de underwriters. Además brindan el servicio de aceptaciones bancarias y
cambio de moneda extranjera.
1
Dependiendo del conocimiento del emisor en el mercado, el banco de inversión asegurará la
colocación a un determinado precio o no.
34

f. Cajas de ahorro
Su objeto es captar ahorros de las personas de menores recursos. En algunos

casos se les permite hacerlo con modalidades propias de los bancos comerciales.
Su accionar está más reglamentado porque, desde una óptica tutelar,

es función del Estado proteger, en mayor medida, al pequeño ahorrista, quien
normalmente no se encuentra bien informado para tomar decisiones en cuanto a
la colocación de sus fondos.
g. Bancos comerciales
Su objetivo es financiar a las empresas con préstamos de corto plazo,

principalmente para capital de trabajo. Por ello, la captación que realizan es
también de corto plazo, mediante cuentas corrientes y depósitos de ahorro. Los
bancos comerciales son los principales proveedores de servicios en los procesos de
pagos; es por ello que son los que tienen el mayor monto y volumen de depósito,
los cuales suelen ser captados a bajas tasas de interés.
2.2 Marco legal vigente
2.2.1 Conceptos generales
El marco legal que rige las operaciones financieras en nuestro país está
constituido por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de
Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros (que incluye 20
modificaciones entre 1998 y 2009), así como por las normas y reglamentos que
emite dicha institución. Las empresas bajo el ámbito de dicha ley son:
a. Empresas de operaciones múltiples: empresa bancaria, empresa

financiera, Caja Rural de Ahorro y crédito, Caja Municipal de Ahorro
y crédito, Caja Municipal de crédito Popular, las Cooperativas de
Ahorro y crédito y la Empresa de desarrollo de la pequeña y micro
empresa.
b. Empresas especializadas: empresa de capitalización inmobiliaria,

empresa de arrendamiento financiero, empresa de factoring, empresa
afianzadora y de garantías y empresa de servicios industriales.
c. Bancos de inversión: sociedades anónimas que tienen por objeto

promover la inversión en general, ya sea actuando como inversionistas
directos o como intermediarios entre inversionistas y emisores.
35

d. Empresas de servicios complementarios y conexos: almacén

general de depósito, empresa de transporte, custodia y administración
de numerario, empresa emisora de tarjeta de crédito y/o débito, em-
presa de servicio de canje, empresa de transferencia de fondos.
e. Empresas de seguros: empresas de riesgos generales o de vida,

empresas que operan en ambos ramos, empresa de seguros y de
reaseguros, empresas de reaseguros.
f. Intermediarios y auxiliares de seguros: corredores de seguros,

ajustadores de siniestros, peritos de seguros.
2.2.2 Instituciones reguladoras y supervisoras
a. Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
El Banco de Reserva del Perú fue creado el 9 de marzo de 1922, mediante

la Ley Nº 45000, por iniciativa de los bancos privados, e inició sus operaciones
el 4 de abril del mismo año, teniendo como primer Presidente a Eulogio Romero.
Fue transformado en Banco Central de Reserva el 18 de abril de 1931, siguiendo
las recomendaciones de la misión dirigida por el profesor Edwin W. Kemmerer2,
teniendo como su principal función la de mantener el valor de la moneda. El 3
de setiembre de ese mismo año se inauguró oficialmente el BCRP, teniendo como
primer Presidente a Manuel Augusto Olaechea.
El BCRP es un organismo autónomo que tiene como finalidad preservar

la estabilidad monetaria, la cual se consigue controlando la inflación, lo cual
genera menos incertidumbre, y a la vez otorga confianza en la moneda nacional,
estimulando el ahorro y atrayendo inversión. Sus principales funciones son:3
• Regular la moneda y el crédito
• Administrar las Reservas Internacionales
• Emitir billetes y monedas
• Informar sobre las finanzas nacionales
2
La
. misión Kemmerer fue convocada para solucionar la gran depreciación de la moneda nacional,
y tenía como uno de sus nueve proyectos de ley la formación del BCRP.
3
Reglamento de Organización y Funciones del Banco Central de Reserva del Perú, Art. 3.
36

b. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
La supervisión bancaria en el Perú se inició en 1873 con un decreto que

estableció requerimientos de capital mínimo, un régimen de emisión y cobertura
de los billetes y publicación mensual de informes con indicación detallada de
las cantidades de moneda acuñada o de metales preciosos existentes en las cajas
bancarias.
El primer antecedente de una entidad supervisora fue una dependencia

del Ministerio de Hacienda, denominada Inspección Fiscal de Bancos, una
institución con objetivos poco definidos, que se limitaba a dar recomendaciones
para corregir errores o enmendar infracciones. En cuanto al sector de seguros,
su primer antecedente fue la Inspección Fiscal de Seguros creada en 1895 para
verificar el cumplimiento de la ley por parte de las compañías de seguros.
Ya en el siglo XX, la crisis de los años 30 convenció a muchos países

latinoamericanos que era necesario llevar a cabo profundas reformas monetarias
y bancarias.
La Superintendencia fue creada el 23 de mayo de 1931 bajo la denominación

de Superintendencia de Bancos. La finalidad era controlar y supervisar los bancos,
empresas que en ese entonces conformaban un sistema financiero pequeño y
habituado a la autorregulación.
En julio de 2000 fue promulgada la Ley 27328, en virtud de la cual se

amplió el ámbito de acción la SBS, al incorporar bajo su control y supervisión a las
AFP. De esta manera, a partir del 25 de julio del 2000, la SBS asumió las funciones
que desde 1992 venía desempeñando la Superintendencia de Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones, cambiando su nombre posteriormente, a
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de
Pensiones.
Su misión es proteger los intereses de los depositantes y asegurados,

preservando la solvencia de los sistemas supervisados (Bancos, Compañías de
Seguros, AFP´s), así como contribuir con el sistema de prevención y detección del
lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.
La labor de la Superintendencia abarca dos tareas concretas: regular y

supervisar. La regulación establece las reglas de juego sobre las cuales las empresas
supervisadas deben competir. La supervisión se ocupa de verificar en la práctica
que dichas reglas de juego se estén cumpliendo.
37

c. El Banco de la Nación
El Banco de la Nación es una empresa de derecho público, integrante del

sector de Economía y Finanzas, que opera con autonomía económica, financiera y
administrativa. Fue creado por la Ley Nº 16000 del 27 de enero de 1966. La misión
del Banco es brindar servicios financieros al gobierno central en lo que se refiere
a recaudación y pagaduría, en competencia con otras instituciones financieras. En
forma complementaria sirve a la comunidad en lugares donde no existen servicios
financieros, en apoyo al desarrollo nacional.
2.2.3 Empresas del sistema financiero
La ley las define:
a. Empresa Bancaria: es aquella cuyo negocio principal consiste en

recibir dinero del público en depósito o bajo cualquier otra modalidad
contractual, y en utilizar ese dinero, su propio capital y el que obtenga
de otras fuentes de financiación en conceder créditos en las diversas
modalidades, o a aplicarlos a operaciones sujetas a riesgos de mercado.
b. Empresa Financiera: es aquella que capta recursos del público y

cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de primeras
emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y brindar asesoría
de carácter financiero.
c. Caja Rural de Ahorro y Crédito: es aquella que capta recursos

del público, y cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento
preferentemente a la mediana, pequeña y micro empresa del ámbito
rural.
d. Caja municipal de Ahorro y Crédito: es aquella que capta recursos

del público y cuya especialidad consiste en realizar operaciones de
financiamiento, preferentemente a las pequeñas y micro empresas.4
e. Caja Municipal de Crédito Popular: es aquella especializada en

otorgar crédito pignoraticio al público en general, encontrándose
también facultada para efectuar operaciones activas y pasivas con
los respectivos Concejos Provinciales y Distritales y con las empresas
municipales dependientes de los primeros, así como para brindar
servicios bancarios a dichos concejos y empresas.
4
Conforme el artículo 72° de la Ley N° 27972 publicada el 27-05-03, las Cajas Municipales de
Ahorro y Crédito no pueden concertar créditos con ninguna de las municipalidades del País.
38

f. Empresa de desarrollo de la pequeña y micro empresa (EDPYME):

es aquella cuya especialidad consiste en otorgar financiamiento pre-
ferentemente a los empresarios de la pequeña y micro empresa.
g. Empresas de arrendamiento financiero: se especializan en la

adquisición de bienes muebles e inmuebles, los que serán cedidos
en uso a una persona natural o jurídica, a cambio del pago de una
renta periódica y con la opción de comprar dichos bienes por un valor
predeterminado.
h. Empresa de factoring: su especialidad consiste en la adquisición de

facturas conformadas, títulos valores y, en general, cualquier valor
mobiliario representativo de deuda.
i. Empresa afianzadora y de garantías: se especializa en otorgar

afianzamientos para garantizar a personas naturales o jurídicas, ante
otras empresas del sistema financiero o ante empresas del extranjero,
en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
j. Empresa de servicios fiduciarios: se especializa en actuar como

fiduciario en la administración de patrimonios autónomos fiduciarios,
o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de cualquier naturaleza.
k. Cooperativas de Ahorro y Crédito: pueden captar recursos del

público, entendiéndose por tal a las personas ajenas a sus accionistas,
solo si adoptan la forma de sociedades cooperativas con acciones. No
se rigen por la Ley General de Cooperativas, sino por la Ley General
26702 y la Ley General de Sociedades. Están bajo la supervisión de la
SBS.
2.2.4 Otras empresas de intermediación 5
a. Bancos de inversión: son sociedades anónimas que tiene por objeto

promover la inversión, tanto en el país como en el extranjero. Pudiendo
actuar como inversionista directo o como intermediario entre los
inversionistas y las empresas que requieren capital.
5
Artículos 293 y 295 de la Ley General.
39

Solo operan en cartera negociable y captan recursos mediante

colocación de obligaciones en el mercado, no pudiendo recibir
depósitos, ni efectuar colocaciones, ni otorgar créditos contingentes.
Por tanto, no asumen riesgos crediticios, solo de mercado, y no le son
de aplicación los límites operacionales de la banca múltiple.
b. Empresas de capitalización inmobiliaria: es aquella cuya actividad

consiste en comprar y/o edificar inmuebles, y, con relación a los
mismos, celebrar contratos de capitalización inmobiliaria individual
con terceros, entregando en depósito al inversionista la correspondiente
unidad inmobiliaria. Estos últimos contratos incluyen el derecho de
opción del inversionista para la adquisición de la unidad inmobiliaria
mediante el pago de su precio al contado, en cualquier momento. Estas
empresas podrán celebrar contratos pasivos para el prefinanciamiento
de los inmuebles y emitir cédulas hipotecarias.
El importe de la capitalización individual, no está sujeto a retiro y sólo

podrá ser aplicado al pago del precio de compra de la unidad inmobiliaria, o
recuperado por el inversionista mediante la cesión de su posición contractual.
Las empresas de capitalización inmobiliaria solo podrán efectuar operaciones

vinculadas con programas de capitalización individual relacionados al mercado
inmobiliario, y no podrán efectuar colocaciones.
2.2.5 R iesgos bancarios
Las empresas del sistema financiero nacional deben tomar medidas para
proteger al ahorrista del riesgo inherente en depositar su dinero en ellas. Los riesgos
pueden clasificarse en: riesgo crediticio, el cual está constituido por el riesgo que
el deudor o contraparte de un contrato financiero no cumpla con las obligaciones
de dicho contrato; riesgos de mercado, que está constituido por el riesgo de tener
pérdidas en las posiciones dentro y fuera de la hoja del balance, derivadas de
movimientos en los precios de mercado de activos reales o financieros con que
operen (riesgos relacionados con las tasas de interés, tipo de cambio, precio de
commodities, cotización de las acciones, etcétera); y riesgo operacional6, que es
el riesgo de pérdidas resultantes de la falta de adecuación o fallas en los procesos
internos, de la actuación del personal o de los sistemas, o bien aquellas que sean
producto de eventos externos.
6
Definición del Comité de Basilea.
40

2.2.6. Límites legales
Para proteger al ahorrista y al sistema en sí mismo de los riesgos antes

mencionados, se exige a las instituciones financieras que establezcan medidas
para administrarlos adecuadamente, los más importantes son los denominados
límites. Estos estipulan los montos máximos de las operaciones que una entidad
financiera puede realizar y se definen a partir del patrimonio efectivo de dichas
instituciones, quedando establecido estará destinado a cubrir riesgo de crédito,
riesgo de mercado y riesgo operacional. Será determinado sumando el patrimonio
básico y el patrimonio suplementario, según el siguiente procedimiento:7
A. El patrimonio básico o patrimonio de nivel 1 estará constituido de la

siguiente manera:
1. Se suman al capital pagado las reservas legales, la prima suplementaria

de capital y las reservas facultativas que sólo puedan ser reducidas
previa conformidad de la Superintendencia, si las hubiere. El capital
pagado incluye las acciones comunes y las acciones preferentes
perpetuas con derecho a dividendo no acumulativo.
2. Se suman las utilidades de ejercicios anteriores y del ejercicio en curso

que cuenten con acuerdo de capitalización.
3. Se suman otros elementos que reúnan características de permanencia

y absorción de pérdidas similares a los elementos del numeral 1, de
acuerdo con las normas establecidas por la Superintendencia.
4. Se restan las pérdidas de ejercicios anteriores y del ejercicio en curso,

así como el déficit de provisiones que se haya determinado.
5. Se resta el monto de la plusvalía mercantil o crédito mercantil

(goodwill) producto de la reorganización de la empresa, así como de la
adquisición de inversiones.
6. Se resta la mitad del monto a que se refiere el literal C del presente

artículo. En caso no exista patrimonio de nivel 2, el 100% (cien por
ciento) del literal C se deducirá del patrimonio de nivel 1.
Los elementos contemplados en el numeral 3 solo podrán computarse

hasta un 17.65% del monto correspondiente a los componentes considerados en
los numerales 1, 2, 4 y 5.
7
Art. 184 Ley General.
41

B. El patrimonio suplementario estará constituido por la suma del

patrimonio de nivel 2 y del patrimonio de nivel 3.
El patrimonio de nivel 2 se constituirá como sigue:
1. Se suman las reservas facultativas que puedan ser reducidas sin contar
con la conformidad previa de la Superintendencia, si las hubiere.
2. Se suma la parte computable de la deuda subordinada redimible y de

los instrumentos con características de capital y de deuda que indique
la Superintendencia, de conformidad con el artículo 233°.
3. Cuando se emplee el método estándar para la determinación del

requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de crédito, se suma
las provisiones genéricas hasta el uno punto veinticinco por ciento
(1,25%) de los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito.
En caso se empleen modelos internos para el citado requerimiento
patrimonial, se sumará hasta seis décimos por ciento (0,6 %) de los
activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito.
4. Se detrae la mitad del monto a que se refiere el literal C del presente

artículo. En caso no exista patrimonio de nivel 2, el 100% (cien por
ciento) del literal C se deducirá del patrimonio de nivel 1.
El patrimonio de nivel 3 estará constituido por la deuda subordinada

redimible exclusiva.
C. Los conceptos que deberán deducirse del patrimonio de nivel 1 y del

patrimonio de nivel 2, de conformidad con lo señalado en los literales anteriores
son los siguientes:
1. El monto de la inversión en acciones y en deuda subordinada emitidas

por otras empresas del sistema financiero o del sistema de seguros del
país o del exterior.
2. El monto de la inversión en acciones y en deuda subordinada hecha en

empresas con las que corresponde consolidar los estados financieros,
incluyendo las holding y las subsidiarias, de conformidad con lo que
establezca la Superintendencia.
3. El monto en que la inversión en acciones en una empresa del sector real

con la que no corresponda consolidar no considerada en la cartera de
negociación exceda el 15% del patrimonio efectivo, y el monto en que
la inversión total en acciones en empresas del sector real con las que no
corresponda consolidar no consideradas en la cartera de negociación
42

exceda el 60% del patrimonio efectivo. El patrimonio efectivo a que

se refiere este numeral se calculará sin incluir los numerales 3 ni 4 del
presente literal.
La Superintendencia reglamentará los requisitos adicionales que deberán

cumplir los componentes del patrimonio efectivo.
Para la determinación del patrimonio efectivo se deberán respetar los

siguientes límites entre los componentes:8
1. El patrimonio suplementario no podrá ser superior al patrimonio

básico.
2. La deuda subordinada redimible del patrimonio de nivel 2 no podrá

ser superior al cincuenta por ciento (50%) del monto correspondiente a
los componentes del patrimonio básico considerados en los numerales
1, 2, 3, 4 y 5 del literal A del artículo 184º.
3. El patrimonio de nivel 3 no podrá ser superior al doscientos cincuenta

por ciento (250%) del monto correspondiente a los componentes del
patrimonio básico considerados en los numerales 1, 2, 3, 4 y 5 del
literal A del artículo 184º asignados a cubrir riesgo de mercado.
Una vez establecido el patrimonio efectivo de las empresas se obtiene

los límites operativos, los cuales son:
• Límite global:9 el patrimonio efectivo de las empresas debe ser igual

o mayor al 10% de los activos y contingentes ponderados por riesgo
totales que corresponden a la suma de: el requerimiento de patrimonio
efectivo por riesgo de mercado multiplicado por 10, el requerimiento
de patrimonio efectivo por riesgo operacional multiplicado por 1010,
y los activos y contingentes ponderados por riesgo de crédito. Dicho
cómputo debe incluir toda exposición o activo en moneda nacional
o extranjera, incluidas sus sucursales en el extranjero. Las empresas
deberán contar con un proceso para evaluar la suficiencia de su patri-
monio efectivo en función a su perfil de riesgo.
8
9
10
El patrimonio efectivo por otros riesgos según lo determine la SBS multiplicado por 10.
43

• Límites globales por operaciones:11 Para las operaciones que pue-

den realizar las empresas del sistema, se establecen los siguientes lími-
tes como porcentaje de su patrimonio efectivo:
o Adquisición de facturas: 15%
o Tenencias de oro: 15%
o Operaciones por cuenta propia con commodities y derivados financie-

ros: 10%
o Tenencia de acciones; así como los certificados de participación en

fondos mutuos y los certificados de participación en fondos
de inversión: el 40%.
o Inversión en bienes muebles e inmuebles exceptuando los dedicados a

arrendamiento financiero y bienes adjudicados: 75%
• Créditos a directores y trabajadores de la empresa:12 el conjunto

de los créditos que una empresa del sistema financiero conceda a sus
directores y trabajadores, así como a los cónyuges y parientes de estos,
no debe exceder del (7%) de su patrimonio efectivo. Ningún director
o trabajador puede recibir más del (5%) del indicado límite global,
tomando en consideración para tal fin al cónyuge y a los parientes.
Ningún crédito de los referidos en este artículo puede ser concedido
en condiciones más ventajosas que las mejores acordadas a los clientes
de la empresa, con excepción de los créditos hipotecarios para fines de
vivienda única que se conceda a los trabajadores.
• Financiamientos a personas vinculadas:13 los créditos, arrenda-

mientos financieros, inversiones y contingentes otorgados a personas
naturales y jurídicas vinculadas en proporción mayor al 4% o con in-
fluencia significativa en su gestión, no podrán exceder el 30% del pa-
trimonio efectivo de la empresa.
• Criterios para determinar los límites individuales:14 A efectos de

determinar los límites individuales, se tiene en cuenta lo siguiente:
11
12
13
14
44

1. Evitar la concentración de riesgos, que se producen cuando diversas

personas naturales o jurídicas conforman un mismo conglomerado
financiero o mixto, y estén afectos por tanto, a un riesgo común o
único.
2. Cuando se defina a las contra-partes relacionadas, no sólo deberá

considerarse a los grupos que producen cuentas consolidadas, sino los
criterios que se establecen para riesgo único o común.
3. Al determinar los límites individuales se considerará la concentración

del riesgo en una contra–parte única o en un grupo de contra–partes
relacionadas.
Se entiende por riesgo único o común cuando dos o más personas na-
turales o jurídicas están asociadas mutuamente en el sentido de que:
a. Una de ellas ejerce control directo o indirecto sobre la otra.
b. Sus créditos acumulados representan para la empresa del sistema

financiero un riesgo único en la medida en que están interrelacionados
con la probabilidad de que si una de ellas experimenta problemas
financieros, es probable que la otra o todas ellas tengan que enfren-
tar dificultades de pago. Esto incluye interrelaciones basadas en
la propiedad común, control o administración común, garantías
recíprocas y/o interdependencia comercial directa que no puede ser
sustituida a corto plazo.
c. Presunciones fundadas de que los créditos otorgados a una serán

usados en beneficio de otra.
d. Presunciones fundadas de que diversas personas mantienen relaciones

de tal naturaleza que conforman de hecho una unidad de intereses
económicos. El hecho de que sea deudora de una empresa, una socie-
dad constituida en el extranjero, entre cuyos socios o accionistas figu-
ren otras sociedades o cuyas acciones sean al portador, hará presumir
que se encuentra vinculada para los efectos a que se refiere el artículo
anterior. El riesgo único no se desvirtúa cuando el endeudamiento de
dichas personas naturales o jurídicas con una misma empresa del sis-
tema financiero o sus subsidiarias, es en forma separada.
45

• Financiamientos otorgados a otra empresa establecida en el

país:15 los financiamientos otorgados por una empresa del sistema fi-
nanciero a otra establecida en el país y los depósitos constituidos en
ella, sumados a los avales, fianzas y otras garantías que se haya recibi-
do de dicha empresa, no pueden exceder del treinta por ciento (30%)
de su patrimonio efectivo. Una empresa del sistema financiero no pue-
de recibir en garantía warrants emitidos por un solo Almacén General
de Depósito por encima del sesenta por ciento (60%) de su patrimonio
efectivo.
• Financiamientos a empresas del exterior:16
o 5%: si se trata de instituciones no sujetas a supervisión por organismos

similares a la Superintendencias
o 10%: si se trata de instituciones sujetas a supervisión por organismos

similares a la Superintendencia.
o 30%: si se trata de bancos de primera categoría.
o 50%: si el exceso está representado por la emisión de cartas de crédito,

menos aquellas que sean pagaderas con arreglo al Convenio de Pagos
y Créditos Recíprocos – ALADI.
• Financiamientos a favor de una misma persona:
Límite del 10%:17 Las empresas del sistema financiero no pueden

o
conceder, en favor o por cuenta de una misma persona, natural o ju-
rídica, directa o indirectamente, créditos, inversiones o contingentes
que excedan el equivalente al diez por ciento (10%) de su patrimonio
efectivo.
o Límite del 15%:18 De manera excepcional, las empresas del sistema

financiero pueden exceder el límite a que se refiere el párrafo ante-
rior, hasta el equivalente al quince por ciento (15%) de su patrimonio
efectivo, siempre que, cuando menos por una cantidad equivalente al
exceso sobre el límite, se cuente con alguna de las siguientes garantías,
a valor de realización:
15
16
17
18
46

1. Hipoteca.
2. Prenda con entrega jurídica o con entrega física.
3. Warrants.
4. Conocimientos de embarque y cartas de porte que hayan

sido objeto de endoso o cesión, solo si la operación fuese de
financiamiento de importaciones.
5. Fiducia en garantía constituida sobre los bienes referidos.
o Límite del 20%:19 De manera excepcional estas empresas pueden

exceder los límites a que se refieren los párrafos anteriores, hasta el
equivalente al veinte por ciento (20%) de su patrimonio efectivo,
siempre que, cuando menos por una cantidad equivalente al exceso
sobre dichos límites, se cuente con alguna de las siguientes garantías,
a valor de realización:
1. Primera prenda sobre:
a. Instrumentos representativos de deuda no subordinada.
b. Valores mobiliarios que sirven de base para la determinación del índice

selectivo de la Bolsa de Valores de Lima, también por el mencionado
valor de mercado, actualizado una vez al mes.
c. Acciones o bonos de gran liquidez, que tengan cotización en alguna

bolsa extranjera de reconocido prestigio, por su correspondiente valor
de mercado, actualizado una vez al mes.
Para que dichas prendas sean elegibles deben estar inscritas en el registro
correspondiente.
2. Las operaciones de reporte con transferencia en favor de la empresa de

cualquiera de los activos precisados.
3. Fiducia en garantía constituida sobre los bienes referidos.
o Límite del 30%:20 Igualmente, de manera excepcional, las empresas

pueden exceder los límites a que se refieren los párrafos anteriores,
hasta el equivalente al treinta por ciento (30%) de su patrimonio
19
20
47

efectivo, siempre que, cuando menos por una cantidad equivalente al

exceso sobre dichos límites, se realicen operaciones de arrendamiento
financiero o se cuente con alguna de las siguientes garantías, a valor de
realización:
1. Prenda con entrega física sobre depósitos en efectivo.
2. Primera prenda sobre instrumentos representativos de obligaciones del

Banco Central, por su valor de mercado actualizado una vez al mes.
3. Las operaciones de reporte con transferencia en favor de la empresa de

los instrumentos a que se refiere el numeral 2.
• Límites temporales: Los bienes muebles o inmuebles recibidos o

adjudicados en pago por las instituciones financieras deben enaje-
narse en el plazo de un año, prorrogable por 6 meses más. De no
producirse la venta debieron aprovisionar el 100% del valor, en sus
libros, del bien.
2.2.7 Operaciones y actividades prohibidas
Las operaciones y actividades prohibidas tienen como razón de ser limitar

las actividades de las empresas del sistema financiero, y así proteger los intereses
de los ahorristas. Entre las actividades y operaciones prohibidas para las empresas
del sector financiero tenemos:
• Otorgar créditos con garantías de sus propias acciones.
• Conceder créditos para la adquisición de acciones de sí misma.
• Otorgar créditos para financiar actividades políticas.
• Otorgar fianzas o garantizar operaciones por monto o plazo inde-

terminado.
• Garantizar operaciones de mutuo dinerario de terceros, salvo que

uno de ellos sea una empresa del sistema nacional o extranjero.
• Dar en garantía bienes de su activo fijo, salvo los casos de respaldo

de arrendamiento financiero.
• Aceptar aval, fianza o garantía de sus directores o trabajadores en

respaldo de operaciones vinculadas a ellos.
48

• Adquirir acciones de sociedades ajenas al sistema que directa o in-

directamente, sean accionistas de la empresa, salvo que coticen en
Bolsa.
• Negociar certificados de depósito, emitidos por una empresa del

sistema, y asumir compromisos de recomprarlos.
• Usar información no divulgada al mercado para propiciar negocios

en beneficio propio o de terceros.
• Captar depósitos por cuenta de instituciones financieras no autori-

zadas a operar en el país.
2.2.8 Secreto bancario22
El secreto bancario estipula que tanto las empresas del sistema financiero,
la Superintendencia, Banco Central, Sociedades Auditoras, sus directores y
trabajadores están prohibidos de suministrar cualquier información sobre las
operaciones pasivas con sus clientes, a menos que exista autorización escrita de
estos; se detecte un movimiento sospechoso en las cuentas del cliente, los cuales
sean percibidos como lavado de dinero o de activos; o porque la información sea
requerida por:
1. Los jueces y tribunales en el ejercicio regular de sus funciones y con

específica referencia a un proceso determinado, en el que sea parte el
cliente de la empresa a quien se contrae la solicitud.
2. El Fiscal de la Nación, en los casos de presunción de enriquecimiento

ilícito de funcionarios y servidores públicos o de quienes administren
o hayan administrado recursos del Estado o de organismos a los que
este otorga soporte económico.
3. El Fiscal de la Nación o el gobierno de un país con el que se tenga

celebrado convenio para combatir, reprimir y sancionar el tráfico ilícito
de drogas o el terrorismo; o en general, tratándose de movimientos
sospechosos de lavado de dinero o de activos, con referencia a
transacciones financieras y operaciones bancarias ejecutadas por
personas presuntamente implicadas en esas actividades delictivas o que
se encuentren sometidas a investigación bajo sospecha de alcanzarles
responsabilidad en ellas.
22
49

4. El Presidente de una Comisión Investigadora del Poder Legislativo,

con acuerdo de la Comisión de que se trate y en relación con hechos
que comprometan el interés público.
5. El Superintendente, en el ejercicio de sus funciones de supervisión.
Dentro de la información que no está considerada como parte del secreto

bancario tenemos:
1. La información proporcionada a la SBS, al BCR y a las empresas del

sistema financiero para usos estadísticos y formulación de la política
monetaria.
2. La suministrada a bancos/instituciones financieras del exterior.
3. La remitida a persona interesada en adquirir más del 30% del capital

de una empresa.
50

SFP 2 PDF

Cargado por

Información del documento

Descripción original:

Título original

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

SFP 2 PDF

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

Sistema Financiero

DIAGRAMACION.indd 3 23/06/2012 11:06:33 a.m.

4. Operaciones de la Banca Comercial.............................................................................73

6. Empresas de Seguros ...................................................................................................127

7. Los Bancos de Inversión..............................................................................................143

8. Las Empresas Emisoras................................................................................................149

9. Los Inversionistas y el Análisis de Portafolio............................................................159

11.Las Empresas Clasificadoras de Riesgo.....................................................................217

DIAGRAMACION.indd 7 23/06/2012 11:06:33 a.m.

En el capítulo anterior se vio que la intermediación financiera consiste

En este capítulo se desarrolla el tema de la intermediación indirecta en el

2.1 Tipos de banco

La banca ha evolucionado a través de la historia en diversos aspectos; uno

El Dr. Gianfranco Bardella (1995), menciona la siguiente clasificación:

Su principal función consiste en emitir billetes y monedas fraccionarias;

En nuestro país la emisión es tarea exclusiva del Estado y la lleva a cabo el

DIAGRAMACION.indd 33 23/06/2012 11:06:45 a.m.

Su objetivo es financiar actividades específicas de la economía con fondos

Su finalidad es otorgar créditos hipotecarios; es decir, préstamos con

Los bancos de inversión se desarrollaron originalmente en los Estados

La operación de colocar o distribuir los instrumentos financieros se denomina

Esta clase de banca se desarrolló originalmente en el viejo continente,

Los bancos de negocios son básicamente “bancos mayoristas” que captan

Asimismo, estos bancos brindan asesoría a sus clientes corporativos:

DIAGRAMACION.indd 34 23/06/2012 11:06:45 a.m.

Su objeto es captar ahorros de las personas de menores recursos. En algunos

Su accionar está más reglamentado porque, desde una óptica tutelar,

Su objetivo es financiar a las empresas con préstamos de corto plazo,

2.2 Marco legal vigente

2.2.1 Conceptos generales

a. Empresas de operaciones múltiples: empresa bancaria, empresa

b. Empresas especializadas: empresa de capitalización inmobiliaria,

c. Bancos de inversión: sociedades anónimas que tienen por objeto

DIAGRAMACION.indd 35 23/06/2012 11:06:45 a.m.

d. Empresas de servicios complementarios y conexos: almacén

e. Empresas de seguros: empresas de riesgos generales o de vida,

f. Intermediarios y auxiliares de seguros: corredores de seguros,

2.2.2 Instituciones reguladoras y supervisoras

a. Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)

El Banco de Reserva del Perú fue creado el 9 de marzo de 1922, mediante

El BCRP es un organismo autónomo que tiene como finalidad preservar

• Regular la moneda y el crédito

• Administrar las Reservas Internacionales

• Emitir billetes y monedas

• Informar sobre las finanzas nacionales

DIAGRAMACION.indd 36 23/06/2012 11:06:45 a.m.

b. Superintendencia de Banca, Seguros y AFP

La supervisión bancaria en el Perú se inició en 1873 con un decreto que

El primer antecedente de una entidad supervisora fue una dependencia

Ya en el siglo XX, la crisis de los años 30 convenció a muchos países

La Superintendencia fue creada el 23 de mayo de 1931 bajo la denominación

En julio de 2000 fue promulgada la Ley 27328, en virtud de la cual se

Su misión es proteger los intereses de los depositantes y asegurados,

La labor de la Superintendencia abarca dos tareas concretas: regular y

DIAGRAMACION.indd 37 23/06/2012 11:06:45 a.m.

El Banco de la Nación es una empresa de derecho público, integrante del

2.2.3 Empresas del sistema financiero

La ley las define:

a. Empresa Bancaria: es aquella cuyo negocio principal consiste en

b. Empresa Financiera: es aquella que capta recursos del público y

c. Caja Rural de Ahorro y Crédito: es aquella que capta recursos

d. Caja municipal de Ahorro y Crédito: es aquella que capta recursos