Administración de empresas

Mercados Financieros

Versión:001
Elaborado por: Jorge Esteban Melo y Fabio Andres Mateus
Revisado y aprobado por:
Fecha de aprobación:
PROGRAMA ACADEMICO

CONTENIDO PROGRAMATICO ASIGNATURA

 
NOMBRE DE LA ASIGNATURA: GESTION DE RIESGO DE MERCADO
CÓDIGO:
CREDITOS ACADEMICOS: 10
CICLO AL CUAL PERTENECE: 1
INTENSIDAD HORARIA: 8 HORAS
TOTAL, HORAS SEMANALES: 2 HORAS
TOTAL, HORAS AL CICLO: 2 HORAS
1. OBJETIVO GENERAL
El objetivo del curso es dotar al gerente de los conocimientos necesarios para
identificar las fuentes de riesgo financiero a las que hoy en día se ven enfrentadas
todas las empresas, tanto financieras como no financieras. Así mismo se brindarán al
estudiante las herramientas de las que disponen las empresas para gestionar y
cubrirse de los riesgos financieros latentes. 
2. JUSTIFICACIÓN
El mundo actual y las dinámicas de mercado exigen que la dirección de las empresas
contemple los riesgos financieros a los que la empresa puede verse enfrentada y de
esta manera también comprenda la existencia de distintas herramientas capaces de
mitigar el riesgo.

3. METODOLOGIA
Presentación del tema por parte del docente, formulación y resolución de preguntas,
evaluaciones, actividades grupales, estudio de casos empresariales con talleres que
simulan el riesgo y presentación final de un proyecto de emprendimiento en el que se
evalúa el riesgo financiero considerando diferentes escenarios.

4. CONTENIDO DE LA ASIGNATURA O CURSO

Temas / Contenidos

Elaborado por: Jorge Esteban Melo y Fabio Andrés Mateus

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Mercados Financieros
Módulos 1: Riesgo de Mercado y cómo éste afecta a las compañías importadora y
exportadora
3 HORAS

El comercio internacional es fuente generadora de riesgo para las compañías

importadoras y exportadoras, este riesgo esta correlacionado con El riesgo crediticio,
El riesgo cambiario, El riesgo estratégico o de inversión.

Los riesgos ligados al comercio internacional no se limitan solo al riesgo fuera del país,
sino que también se ven comprometidas las operaciones de comercio interno, pero

que se intensifican cuando se trata de comercio internacional . 

Un gerente de mercado debe tener la capacidad de gestionar el riesgo con las distintas
herramientas financieras a fin de no incurrir en gastos elevados por créditos y prevenir
los cambios de divisas que pueden afectar la negociación, tomar una estrategia de
inversión adecuada permite que al momento de la exportación o importación su
inversión no pierda valor por efecto de tasas de interés incrementadas o cambio de
divisa, por ejemplo, dólar-peso.

Estrategia Pedagógica
Presentación del tema por parte del docente, formulación y resolución de
preguntas. Caso de estudio.
Recursos (infraestructura, insumos) Recursos bibliográficos

Artículos indexados en bases de

Diapositivas, artículos de comercio
datos, publicaciones de comercio,
internacional, talleres para desarrollar.
revistas de economía.

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Mercados Financieros

Temas / Contenidos
Módulos 2: Medición del riesgo de mercado: duración, convexidad y Valor en Riesgo
3 HORAS

Entender estos conceptos es indispensable en la gestión de la medición del riesgo de

mercado puesto que son una herramienta determinante para la gestión y
administración del riesgo de las tasas de interés. La Volatilidad de las tasas de interés
lleva a la modificación del valor de una posición en renta fija, la duración y la
convexidad nos facilitan estimar las variaciones en los valores de los portafolios de
bono.
Los cambios en el valor de los activos y pasivos pueden ser sensibles a los
movimientos en el tipo de interés y son relevantes para las instituciones bancarias, en
donde se hace uso del riesgo de descalce. Conceptos como este son indispensables
para entender la dinámica de mercados financieros relacionados con el comercio
exterior, también se hace importante la comprensión del teorema de Taylor y así
familiarizarse con los indicadores de sensibilidad relativos al cambio en el precio en un
instrumento de renta fija y como puede afectarse ante los cambios en la tasa de
interés del mercado.
Un caso de situación real se presenta a continuación, tomado de SELFBANK.
www.selfbank.es/bloginversiones.
Un bono comprado por 100 (valor nominal) al que le restan 4 años hasta el
vencimiento y paga cupones del 6%, siendo su TIR de mercado del 5%. Para el
cálculo de la Duración sería:

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Mercados Financieros

Si la TIR bajase al 4,5% el nuevo precio del bono sería 103,55+0,5%*3,68=105,45. Si

lo modificásemos en la fórmula sería:

Duración Modificada
También conocida como Sensibilidad, es igual a la Duración corregida por el nivel de
tipos.
Permite aproximar la variación del precio de un bono o cartera de bonos ante
variaciones de los tipos de interés de mercado.

Convexidad

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Mercados Financieros

Cuando la variación en TIR o tipos de interés es muy grande, la Duración y la Duración

Modificada no son buenos indicadores del nuevo precio del bono. Esto se debe a que
el precio del bono no varía linealmente con la evolución de ambas variables sino de
forma cuadrática (en curva).

Estrategia
La Convexidad es la segunda derivada del Pedagógica
precio por lo que aproxima las variaciones
Presentación del tema por parte del docente, formulación y resolución de
preguntas. Caso de estudio.

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Mercados Financieros

Recursos (infraestructura, insumos) Recursos bibliográficos

Artículos indexados en bases de
Diapositivas, artículos de comercio
datos, publicaciones de comercio,
internacional, talleres para desarrollar.
revistas de economía.

Temas / Contenidos
Módulos 3: Cómo la gestión del riesgo de mercado genera valor para su
compañía
2 HORAS

Una empresa capaz de medir el riesgo y gestionar estrategias que permitan mitigar
sus efectos es una empresa que garantiza mayores posibilidades de sobrevivencia en
el mercado, así como mayores posibilidades de efectividad en sus negociaciones, lo
que lleva a un inversionista a ver a la empresa con una buena tasa interna de retorno y
le da confianza para invertir, así como otras empresas podrán ver en esta una
excelente posibilidad para establecer alianzas comerciales.

Estas características son propias de una empresa que genera valor, al generar valor
es una compañía que da seguridad y su valor patrimonial aumenta, así como el de sus
activos.
Estrategia Pedagógica

Presentación del tema por parte del docente, formulación y resolución de

preguntas. Caso de estudio.

Elaborado por: Jorge Esteban Melo y Fabio Andrés Mateus

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Mercados Financieros
Recursos (infraestructura, insumos) Recursos bibliográficos
Artículos indexados en bases de
Diapositivas, artículos de comercio
datos, publicaciones de comercio,
internacional, talleres para desarrollar.
revistas de economía.

ESTRATEGIA DE MERCADEO.
Dirigido a Gerentes De Mercadeo de empresas importadoras, exportadoras,
financieras, de seguros, de suministros, materias primas y todo aquel que tenga
relación directa con el comercio exterior.
El curso será promocionado en las empresas con perfil comercial internacional
que se encuentran adscritas a Bancóldex, presentándoles casos de estudio
particulares para que cada gerente se sienta identificado con alguna situación de
comercio en la que ha perdido dinero por no saber gestionar el riesgo o carecer de
herramientas de medición apropiadas para su medición.

Es importante hacer notar en estas compañías que la no gestión del riesgo

redunda en una perdida significativa de capital.

ESTRATEGIA PUBLICITARIA.

Elaborado por: Jorge Esteban Melo y Fabio Andrés Mateus

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Mercados Financieros
Visitas personales a las instalaciones de la empresa en especial a la oficina del
gerente por parte de un profesional en finanzas corporativas que explique
directamente al gerente la importancia de gestionar el riesgo en su compañía

Posteriormente se realizará un coctel de networking en el que se expondrán todos

los temas del curso, a este coctel estarán invitados académicos, empresarios,
comerciantes y administrativos de entidades de comercio exterior, entidades
financieras, aseguradoras.

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