INSTITUTO DE EDUCACIÓN SUPERIOR TECNOLOGICO PÚBLICO

“NUESTRA SEÑORA DE LAS MERCEDES” NINABAMBA

CREADO D. S. Nº 39-89-ED DEL 26-12-89. REINSCRITO CON D. S. Nº 019-94 –ED DEL 29-05-94
AUTORIZACIÓN DE CARRERAS TÉCNICAS R.D. N° 0387-2009-ED DEL 24-02-2009.

Actividad N° 16: Liquidación de una Empresa

Definición
Se puede definir a la liquidación, como el conjunto de operaciones,
posteriores al hecho de incurrir en causal de disolución, necesarios para
concluir los negocios pendientes mediante la realización de su activo
(exigir derechos, convertir bienes a metálico, etc.) y la extinción del pasivo
(ejecutar o cumplir sus obligaciones), con la finalidad de determinar el
remanente del patrimonio social y hacer posible su reparto a los socios o
accionistas, quienes tienen el derecho a la cuota de liquidación.

Operaciones de Liquidación
Formular el inventario, estados financieros y demás cuentas al día en
que se inicie la liquidación;

La liquidación empieza por la ocupación de la sociedad, la misma que

comprende todos los bienes muebles e inmuebles, libros y papeles de la
sociedad y otros bienes que formen parte de la negociación mercantil. Una
vez que los administradores hagan la entrega a los liquidadores de los bienes
sociales, poniéndoles en posesión material de los mismos y de la gestión social,
estos, como primer deber, procederán, lo más rápidamente posible, a formular un
inventario descriptivo y estimativo del fondo social, del que resultará el estado del
activo y pasivo de la sociedad en el momento de la apertura de la liquidación.

El inventario tiene como finalidad esencial establecer la relación de toda clase

de bienes, valores y efectos que quedan confiados a los liquidadores, y ofrece
especial interés tanto para éstos como para los administradores, a efectos de
responsabilidades pretéritas o futuras derivadas de la conservación de esos bienes.
La ley ordena a los liquidadores que formulen el inventario, balance y otras
cuentas de la sociedad, al tiempo de comenzar sus funciones, con referencia al
día en que se inicie la liquidación. La formulación de las cuentas al día en que
se inicia la liquidación, tiene incidencia en las operaciones de liquidación, ya que los
negocios sociales que se concluirían son los pendientes al tiempo de la disolución, ya
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se trate de contratos bilaterales u otros negocios jurídicos que vinculan a la sociedad

que ha de desaparecer.
Realizar las operaciones pendientes y las nuevas que sean
necesarias para la liquidación de la sociedad

Los liquidadores deben realizar las operaciones comerciales

pendientes, entendiéndose, por operaciones pendientes, toda aquella que,
habiéndose iniciado en el período anterior a la liquidación, no se hayan
terminado totalmente al tiempo de presentarse la causal de disolución e
iniciarse la extinción de la sociedad. En esta etapa se deberá dar
cumplimiento a todas las obligaciones de dar, hacer o no hacer para así
contribuir a la liberación del patrimonio. La ley no permite interrumpir
la ejecución y el curso de los contratos por el hecho de que la sociedad
entre en período de liquidación.

En las relaciones de duración con término definido, no se puede resolver

el contrato por voluntad de cualquiera de las partes, pues el contrato tiene
fuerza de ley para los contratantes, es por ello que este tipo de contrato, sólo
está subordinado a las causas normales de extinción de vínculos
contractuales.

Como se puede apreciar, los liquidadores para concluir las operaciones

sociales pendientes al tiempo de la disolución, deben poner fin a las
relaciones jurídicas existentes en dicho momento. Pero no deben
emprender otras nuevas, a menos que sean consecuencia obligada de
las operaciones comenzadas y si ellas son necesarias para no entorpecer
la conclusión de las primeras operaciones. No deben considerarse como
nuevas operaciones, aquellos actos que económicamente se coordinan
con un negocio ya cumplido, o cuando está vinculado con otro ya existente.
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Transferir a título oneroso los bienes sociales

Todos los bienes integrantes del patrimonio de la sociedad (bienes

corporales inmuebles y muebles, derechos de contenido patrimonial, etc.)
pueden ser enajenados por los liquidadores para convertirlos en dinero,
con el objetivo de facilitar la posterior labor de división del haber social
entre los accionistas. Pero ésta no es la nota esencial, porque bien
pudiera suceder que por diversas circunstancias (desde la voluntad de
los socios hasta la imposibilidad de enajenación) dicha conversión
resultare imposible o económicamente perjudicial.

Exigir el pago de los créditos y dividendos pasivos existentes al

momento de iniciarse la liquidación.

La realización del activo no se agota con la enajenación de los bienes

sociales, el liquidador debe proceder también al cobro de los créditos
que sea titular la sociedad, la ley le otorga la facultad de hacer efectivas
las deudas que los terceros tengan con la sociedad, pudiendo valerse de
todos los medios que crea más idóneos para alcanzar el fin perseguido,
comprendiendo aún aquellos de carácter judicial, o sea, se encuentra
legitimado para exigir el cumplimiento de las obligaciones a favor de la
sociedad.

El cobro de los créditos debe hacerse a cualquiera que sea el deudor,

por ejemplo, a otra sociedad, por los dividendos que rindan las acciones
que la sociedad en liquidación tenga la calidad de titular. Por otro
lado, la percepción de dividendos pasivos durante la liquidación no es
más que un supuesto especial del cobro de créditos.

En este último caso se presentan dudas respecto al momento en el que se

debe exigir el pago de los dividendos pasivos al accionista o socio.
Algunos consideran que sólo cuando los fondos disponibles, en el
momento de la liquidación, no sean suficientes para hacer frente a las
deudas sociales, los liquidadores pueden actuar contra los socios
exigiéndoles la entrega de las cantidades de que todavía resulten
deudores por sus aportaciones sociales; se fundamenta tal afirmación en
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el hecho que exigir al socio su aportación es innecesario, cuando más tarde

se tiene que devolvérsele.

En realidad, la obligación que el accionista tiene con la sociedad es

exigible a partir del vencimiento del plazo que se le otorga para que
cumpla con entregar sus aportaciones, por la autonomía del patrimonio
social, los accionistas o socios, no podrán oponer como compensación
su parte social, ni pretender pagar al tiempo de la repartición con una futura
compensación.

Lo razonable es que la exigencia de pago de los dividendos pasivos

sean los existentes al momento de iniciarse la liquidación, sin esperar
a verificar que fondos disponibles en el proceso de la liquidación no
sean suficientes para hacer frente a las deudas sociales, así lo entiende
nuestra ley; pero, en el caso que los dividendos pasivos.

Concertar transacciones y asumir compromisos y obligaciones que sean

convenientes al proceso de liquidación

Los liquidadores están facultados a decidir, con terceros vinculados

negocialmente, sobre alguna materia dudosa evitando el pleito que podría
promoverse o sobre algún asunto litigioso finalizando el litigio iniciado.
La decisión conjunta mencionada se efectúa mediante el otorgamiento de
concesiones recíprocas, precisamente, con tales concesiones recíprocas se
pueden crear, modificar o extinguir relaciones diversas de aquellas que
han constituido objeto de la controversia, para ello el liquidador debe
tener las atribuciones necesarias y en este caso se lo da la ley, pero con
una limitación, que dichos compromisos y obligaciones sean convenientes a la
liquidación.

Por otro lado, de acuerdo con la norma comentada, los liquidadores

pueden realizar todas aquellas operaciones que, no estando prohibido por la
ley o por los socios, sea necesario o hagan más ventajosa, más fácil o más
rápida para extinguir el pasivo y recuperar el activo social, o sea, la
liquidación de la sociedad.
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Pagar a los acreedores y a los socios

Respecto al pago a los acreedores, debe distinguirse los créditos

vencidos y los créditos no vencido, los primeros, serán satisfechos por
los liquidadores sin sujeción a orden ni prelación alguna, del mismo modo
que se satisfacen en el período de vida normal y activa; respecto a los
segundos, la sociedad no puede imponer al acreedor el reembolso
anticipado, pero la sociedad puede extinguirse sin esperar el
vencimiento de las deudas, asegurando previamente el pago de las mismas.
El pago a los socios constituye realmente la última fase de la liquidación,
concerniente a la división del haber social.

Balance final de liquidación

En el período de liquidación la actividad social habrá de ir decreciendo

paulatinamente hasta desaparecer con la división del haber social entre los
accionistas, las operaciones propias de la liquidación, cualesquiera que sean,
deben tener su reflejo contable, que servirá para la redacción del balance
final, señalando el término de lo que podríamos llamar actividad gestora de
los liquidadores y abre el camino a la última fase de su actuación, consistente
en repartir a cada socio la parte que le corresponda en él haber social.
División del Haber social
Una vez extinguido el pasivo social con terceros (extinguidas todas las deudas
y obligaciones de la compañía o depositado su importe si la entrega no
se hubiera podido verificar), a los liquidadores les compete extinguir
las relaciones entre los socios, mediante la división del haber social
resultante de la liquidación. Para ello deben confeccionar el balance
final, el cual debe ser formulado de acuerdo con el valor real de los
bienes existentes en el patrimonio social.

El balance final de liquidación con la propuesta de reparto del haber

social, señala el punto de no retorno, a partir del cual había de
considerarse definitivamente adquirido por el socio el derecho a la cuota de
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liquidación. El proyecto de distribución del remanente existente debe tomar

en cuenta, ante todo, la cuota parte del capital social que corresponde a
cada socio, y después, salvo disposición contraria del estatuto, la
participación que corresponda a dichos socios en forma proporcional al
reparto de ganancias.

La doctrina admite que aún después de la determinación de la cuota, una

sociedad disuelta pueda acordar su fusión, absorción o escisión, siempre que
no se haya iniciado efectivamente el reparto del remanente entre los
accionistas, debemos entender que en tales casos el inicio del reparto
marca también el momento de independencia definitiva del derecho a la
cuota de liquidación.

Luego de la realización del activo y en la extinción del pasivo, queda un residuo

de bienes; llamado haber social remanente. Éste se debe repartir entre
los socios, mediante una operación completamente independiente de la
liquidación, que se denomina división. La división consiste en la repartición
del haber social remanente entre los socios; es pues, el medio técnico
necesario para que a la co-titularidad de los socios sobre el conjunto de
los bienes pertenecientes a la sociedad que deja de existir, se sustituya
por la titularidad de los adjudicatarios.
La división no debe confundirse con la liquidación, la liquidación tiene por
fin la eliminación de las recíprocas relaciones de los socios y de la
sociedad con los terceros; la división tiene como finalidad exclusiva la
repartición de los bienes líquidos o en natura comprendidos en la restante
masa patrimonial adjudicándolos a los que tienen derecho. La división no es
una parte ni una fase de la liquidación, constituye la secuela inmediata de la
extinción de la sociedad.
Cuando la liquidación termina, la división comienza; el proyecto de división no
puede considerarse como actividad de división, porque se formula dentro del
campo de la liquidación, como el acto final de ésta y que sirve, junto
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con el balance, para justificar la gestión del liquidador. La división del

haber social es la última etapa del período de extinción de la sociedad.

Derecho a la cuota de liquidación

Junto al derecho a participar en el reparto de las ganancias sociales la ley

regula una manifestación complementaria como es el derecho de participar
en el patrimonio resultante de la liquidación; éste es un derecho de
naturaleza patrimonial y contenido estrictamente económico. Es evidente que
quien realiza una inversión productiva pretenda no sólo obtener los frutos
de su inversión sino, al finalizar el negocio, recuperar el capital invertido.

El derecho a la cuota de liquidación, entendido como derecho "mínimo"

en los términos que maneja la ley, es también un derecho que, en los casos
normales de las sociedades anónimas cuyo objeto es el ejercicio de una
actividad económica guiada por criterios de rentabilidad, debe considerarse
indisponible por estipulación de los estatutos o por acuerdo de la junta,
aunque aquellos y ésta, puedan establecer diferencias entre unos y otros
accionistas en lo que respecta a la extensión de ese derecho.

El socio que en vida de la sociedad gozaba sólo de un derecho potencial

sobre los bienes sociales, concluida la liquidación, a través del
procedimiento de división, ese derecho potencial se cristaliza en un derecho
concreto sobre la parte que a cada acción se le haya asignado, en el caso
de las sociedades anónimas.
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Cálculo en caso de acciones ordinarias

De existir solamente acciones ordinarias, la cuota que a cada socio

corresponda en la división del haber social debe ser proporcional a su
participación en el capital social o porción de interés en la sociedad.

Ese reparto proporcional al valor nominal de los títulos sólo resultará

equitativo cuando las acciones estén desembolsando en la misma medida
o proporción; tratando de lograr tal equidad, en el supuesto que las acciones
estén desembolsadas en distinta medida, establece la ley que, se restituirá
en primer término a los accionistas que hubiesen desembolsado mayores
porcentajes, hasta el exceso sobre la aportación de los que hubiesen
desembolsado menos, y el resto se distribuirá entre todos los accionistas
en forma proporcional.

Cuando el patrimonio resultante es mayor al capital social

Si el patrimonio resultante de la liquidación es superior a la cifra del capital

social, es decir, si ha habido beneficios, en el caso de las acciones sin derecho
de voto, la cuota de liquidación será proporcionalmente la misma para todos
los accionistas; en esta clase de acciones privilegiadas el privilegio consiste
en el reembolso del valor nominal de sus acciones antes que se le reintegre
a los demás accionistas. Ello no impide que si existen beneficios (el exceso
del capital social) tengan establecidos por el estatuto, privilegios en la
participación del mismo sin excluir a los titulares de las acciones ordinarias, ya
que los derechos indicados en el artículo 96 son derechos mínimos.

Cuando el patrimonio resultante es igual al capital social

Si el patrimonio resultante de la liquidación es suficiente para devolver la

inversión a los accionistas, las acciones privilegiadas (Ejemplo las acciones sin
derecho de voto) no se verán afectadas, serán devueltas las sumas invertidas
a todos los accionistas. En este caso el privilegio consistiría en una
preferencia al momento de obtener la devolución de su inversión.
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Cuando el patrimonio resultante es menor al capital social

Sánchez Andrés señala que el principio de igualdad entre accionistas sin

voto y accionistas con voto, sólo se romperá, radicando aquí el privilegio,
cuando el patrimonio resultante de la liquidación sea inferior al capital social,
es decir, cuando la sociedad se encuentre en situación de pérdidas, se trata,
de una posición privilegiada a la hora de soportar las pérdidas sociales, y
no de una participación privilegiada en las eventuales ganancias acumuladas
por la sociedad. En este caso, las acciones sin voto (privilegiadas) recibirán
una cuota mayor, incluso, podrán absorber todo el patrimonio repartible.

En el caso antes mencionado, debe tenerse en cuenta que, no se podría privar

a ningún accionista del derecho a participar en la cuota de liquidación, ni los
estatutos podrían establecerlo. Lo impediría lo dispuesto en el inciso 1 del
artículo 95 por ser éste un derecho esencial del accionista. De igual manera, el
artículo 39 de la ley prohíbe la exoneración de responsabilidad por pérdidas.
De tratarse de otro tipo de acciones privilegiadas, o, no se señale como
privilegio su participación en menor medida que las ordinarias, las
pérdidas deben ser asumidas en la proporción a su participación en
el capital social.

Forma de Pago

La división se hará en la forma que propongan los liquidadores, o en el

modo que acuerden los socios, si cualquiera de ellos propusiera al efecto
la reunión de todos ellos en junta general. Normalmente, para facilitar el
reparto se convierte el activo en dinero, pero nada se opone a la división in
natura, dependiendo si los bienes son susceptibles o no de división.

La distribución en especie puede ejecutarse cuando los bienes admitan

una división in natura, para la división in natura, se seguirán las reglas de
la partición hereditaria, guardando la obligada proporción entre la cuota
de liquidación que se atribuya al socio y su participación en el capital
social.
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Pero cuando la división in natura no es posible, deberá hacerse en dinero,

así pues, en las sociedades anónimas abiertas la división in natura sería
imposible, dado el enorme fraccionamiento del capital social por
consecuencia de su división en acciones, en este caso, la división se hace en
dinero abonándoles a cada accionista la cantidad proporcional al importe
nominal de sus acciones, salvo los derechos de las acciones preferentes.

AUTOEVALUACION

¿Si en la etapa de liquidación los activos sociales no son suficientes para

pagar el pasivo externo de la compañía, que responsabilidad asumen los
socios o accionistas?

¿Qué acciones realizan los socios o accionistas frente a una a una causal
de disolución? ¿Quién es la autoridad competente para decretar la
disolución y ordenar la liquidación?

http://sisbib.unmsm.edu.pe/bibvirtualdata/Tesis/Human/ramos_pc/Cap6.pdf

Ninabamba, 18 de mayo del 2020.

Jhonatan
C.P.C Jhonatan Neira Chucas
Docente de la U.D