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TRABAJO DE INVESTIGACIÓN

Alejandro Ruíz 82202230

Lina Ayala 822023230

Walter Rozo 82202201

William Meléndez 82202239

Especialización en Gerencia Financiera, Universidad de la Salle

Teoría Financiera

Jorge Enrique Saiz Vélez

Agosto 10 de 2020
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Contenido
Conceptos .......................................................................................................................................... 4

a) Inflación y tipos de inflación ...................................................................................................... 4

Tipos de inflación........................................................................................................................... 5

b) Valor de uso y valor de cambio del dinero .............................................................................. 7

c) Tasa de cambio nominal y tasa de cambio real ..................................................................... 9

Tasa de cambio Nominal .................................................................................................................. 9

Tasa de cambio real ...................................................................................................................... 9

Análisis de las fluctuaciones en las tasas de cambio .................................................................. 10

Bibliografía ........................................................................................................................................... 14
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El presente trabajo de investigación, tiene como finalidad mostrar de qué manera

conceptos económicos como la inflación, los cambios en la tasa de cambio, el uso del valor,

valor nominal entre otros, tienen incidencia en la economía global, y cómo estas variables

interfieren en la toma de decisiones de los individuos y las empresas.

Para el desarrollo de los efectos que tienen estas variables y sus fluctuaciones en la

economía, primero se establece su definición técnica, y luego a través de un breve ejemplo se

contextualizan estos conceptos. De esta forma, se explican los aspectos que se deben tener en

cuenta al momento de realizar una compra o una inversión.

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La globalización, implica que fenómenos económicos como la inflación y las

fluctuaciones en las tasas de cambio, afecten las decisiones de inversión tanto de las personas

naturales como de las empresas.

Conceptos

A partir de lo anterior, defina y haga un ejemplo creado por usted de los siguientes

conceptos:

a) Inflación y tipos de inflación

La inflación es uno de los aspectos más importantes en el estudio de la macroeconomía

y política monetaria. Es responsabilidad de las instituciones que ejercen como autoridad

monetaria en cada país conseguir la estabilidad de precios, manteniendo una tasa de inflación

razonable. Milton Friedman lo expresó de esta forma: la inflación es siempre y en todo lugar un

fenómeno monetario. (Blanchard, Amighini y Giavazzi, 2012, p.247)

Se define inflación como el aumento generalizado y sostenido en los precios de los bienes y

servicios de una economía durante un determinado periodo de tiempo. La inflación refleja la

disminución del poder adquisitivo de las personas, debido a que con la misma cantidad de

dinero se podrá adquirir menos bienes y servicios, pues estos tendrán un costo mayor.

La inflación se mide mediante una tasa anual, en el caso de Colombia por la variación

porcentual del Índice de precios del consumidor (IPC), que elabora el Departamento

Administrativo Nacional de Estadística (DANE). El índice de precios al consumidor (IPC) mide la

evolución del costo promedio de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo

final de los hogares1, expresado en relación con un período base. (Banco de la República,

[BRC], 2020)

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la cual está conformada por el grupo de aquellos productos que por su importancia en el consumo diario en las
familias colombianas merecen un continuo seguimiento.
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Tipos de inflación

La inflación también se denomina de diferentes maneras según el porcentaje de

aumento:

Deflación. La deflación es la baja generalizada de los precios de los bienes y servicios de un

país que se mantiene a lo largo de un período de tiempo. Esta baja debe ser generalizada, es

decir, debe afectar la gran mayoría de los productos y servicios que integran el mercado. Para

que se califique como deflación, la disminución de los precios debe ser continuada en el tiempo:

al menos durante dos semestres, según establece el Fondo Monetario Internacional.

La deflación, se genera fundamentalmente, por dos causas: insuficiencia de demanda y exceso

de oferta.

Ejemplo. La economía japonesa desde hace varios años ha sufrido de deflación, lo que

desestimula directamente el consumo interno.

Supongamos que usted es un consumidor japonés y desea adquirir un bien, su gran expectativa

es comprarlo al menor precio posible, y de antemano sabe que ese bien valdrá menos mañana

que hoy, por lo tanto usted pospone su compra y lo adquirirá en un futuro a un precio menor,

esto incentiva mucho más el ahorro que el consumo. Para contrarrestar este efecto el Banco

Central Japonés ha mantenido su tasa de interés relativamente bajas (casi cero), para estimular

el gasto y así reactivar la economía de su país.

Inflación moderada: Este tipo de inflación consiste en un incremento lento de lo precios, tasas

anuales de inflación de un digito, precios relativamente estables, el poder adquisitivo no se ve

afectado. Por el contrario, este tipo de inflación suelen estimular la economía del país más que

deteriorarla. La inversión en la compra bienes y raíces puede aumentarse, la inversión de las

empresas en activos reales y monetarios ya que los precios aumentan por encima de los costos
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y el nivel de los precios no se aleja del valor del bien que se adquiere o se vende. (La inflación,

2015)

Inflación galopante: Se presenta cuando los precios aumentan las tasas de inflación de dos o

tres dígitos, en el transcurso de un año. Es decir, que los productos de consumo podrían

duplicar, triplicar o cuadruplicar su precio de un año para otro. Se da en medio de contextos

económicos muy graves. Como por ejemplo guerras.

Hiperinflación: subidas de precios superiores al 100%. Implica una pérdida tan fuerte del valor

del dinero que el sistema monetario puede quebrar. El descontrol de los precios provoca

desconfianza entre los ciudadanos, que recurren al trueque o a refugiarse en monedas

extranjeras.

Ejemplo. Venezuela ocupa actualmente el primer lugar en el mundo en cuanto a incremento de

la inflación. Los gobiernos de Hugo Chávez y su sucesor Nicolás Maduro han optado por la vía

de un control de precios en bienes básicos que rige desde 2003, la devaluación reiterada de la

moneda venezolana y más recientemente al incremento del salario mínimo. "La inflación en

Venezuela ha sido históricamente alta, explicada por ser una economía basada en las rentas

que provienen del petróleo, que se han traducido en imprimir muchos bolívares con que se

busca suplir el excesivo gasto público del Estado que, hoy por hoy, no alcanza a suplir ya el

petróleo", explica Eduardo Sarmiento Palacios, director del Centro de Estudios Económicos de

la Escuela de Ingeniería José Garavito.

Es importante resaltar la relación directa que tiene la inflación con otras variables económicas,

tales como las tasas de interés, los impuestos, el gasto público, etc. Pues a través de ellas es

posible que las autoridades monetarias tomen medidas contra la inflación que permitan

recuperar el valor que ha perdido el dinero.

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b) Valor de uso y valor de cambio del dinero

Al ser dos conceptos con distinto significado pero a su vez complementarios al hablar de

intercambios comerciales, es necesario empezar por mencionar La Teoría del Valor de Adam

Smith expuesta en su Libro La Riqueza de las Naciones:

“Hay que destacar que la palabra VALOR tiene dos significados distintos. A veces expresa la

utilidad de algún objeto en particular, y a veces el poder de compra de otros bienes que confiere

la propiedad de dicho objeto. Se puede llamar a lo primero «valor de uso» y a lo segundo «valor

de cambio». Las cosas que tienen un gran valor de uso con frecuencia poseen poco o ningún

valor de cambio. No hay nada más útil que el agua, pero con ella casi no se puede comprar

nada; casi nada se obtendrá a cambio de agua. Un diamante, por el contrario, apenas tiene

valor de uso, pero a cambio de él se puede conseguir generalmente una gran cantidad de otros

bienes.” (Smith, 1776)

Posteriormente Karl Marx desarrolló en su libro El Capital el concepto de que “La utilidad de un

objeto lo convierte en valor de uso” (Marx, 1867), Seguidamente explica que “El valor de uso

sólo toma cuerpo en el uso o consumo de los objetos. Los valores de uso forman el contenido

material de la riqueza, cualquiera que sea la forma social de ésta. En el tipo de sociedad que

nos proponemos estudiar, los valores de uso son, además, el soporte material del valor de

cambio. A primera vista, el valor de cambio aparece como la relación cuantitativa, la proporción

en que se cambian valores de uso de una clase por valores de uso de otra, relación que varía

constantemente con los lugares y los tiempos” (Marx, 1867).

Teniendo en cuenta la Teoría aplicada a estos dos tipos de Valores, nos permitimos introducir

una definición más actualizada para cada uno de ellos,

Valor de Uso: El valor de uso es un concepto que establece que cada bien o servicio tienen la

característica principal de satisfacer una determinada necesidad. Se identifica al valor de uso

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como el aprovechamiento que tendrá este durante su vida útil. Es decir, la satisfacción que

ofrecerá a su consumidor a lo largo del periodo de tiempo en que se desgasta hasta su

obsolescencia o deterioro irreparable. (Economipedia, s.f.)

Se puede inferir entonces que el valor de uso del dinero es su capacidad como medio de

intercambio para satisfacer necesidades de quien lo posea.

Ejemplo 1. El valor de uso de una máquina de coser, es su capacidad de confeccionar hasta

llegar a su desgaste, pudiendo ser medido en la cantidad de confecciones hechas hasta ese

punto o de acuerdo a su productividad, prendas confeccionadas en determinado tiempo.

Valor de Cambio El valor de cambio mide la capacidad de compra de un determinado producto,

teniendo en cuenta la equivalencia o proporción de otro bien o servicio a intercambiar para su

adquisición. En otros términos, la capacidad de compra que se tiene respecto a un determinado

bien o servicio. (Economipedia, s.f.)

En el caso del dinero, el valor de cambio del dinero será la cantidad de productos, bienes o

servicios que sean intercambiables según su monto.

Ejemplo 2. El valor de cambio de una nevera es el precio comercial que le es asignado de

acuerdo a los factores determinantes de su producción y comercialización.

La comercializadora ALKOSTO oferta una Nevera HACEB No Frost Congelador 230 Litros en

$ 1.022.900 pesos colombianos.

El valor de cambio de la nevera son los $ 1.022.900 pesos colombianos.

El valor de cambio de $ 1.022.900 pesos colombianos es la nevera.

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c) Tasa de cambio nominal y tasa de cambio real

Tasa de cambio Nominal

Es el “tipo de interés expresado en unidades monetarias” (Blanchard, Amighini y Giavazzi,

2012, p.324). El cual se toma como punto de referencia para conocer la tasa exacta en una

determinada operación financiera, lo que en una economía globalizada permite que las

instituciones financieras utilicen este tipo de referencias para realizar sus operaciones de ahorro

y crédito. Esto se traduce en el valor de la tasa de interés y el tiempo en el cual se van a

generar los intereses.

Es importante mencionar que, “la tasa nominal expresada de esta forma comprende:

i. El valor anual de la tasa.

ii. Frecuencia de liquidación de los intereses (día, mes, trimestre, semestre, etc).

iii. Modalidad de liquidación de intereses (vencidos o anticipados)” (Meza, 2011, p. 138).

En conclusión la tasa nominal aplicada en una operación financiera es el costo que se genera

por tomar una decisión y no contar con el dinero en ese momento.

Ejemplo 1. Cuando se adquiere un CDT en un banco por valor de $10.500.000, a un plazo de

180 días y con una periodicidad semestral del pago de intereses. Lo cual me genera unos

rendimientos totales de aproximadamente $120.242,82 a un término de 6 meses. En este caso

la tasa nominal sería el margen de ganancia a una tasa nominal del 2,39 %. Bancolombia (7 de

agosto de 2020).

Tasa de cambio real

Es el “tipo de interés expresado en una cesta de bienes”. (Blanchard, Amighini y Giavazzi,

2012, p.324).Expresado en otros términos hace referencia a lo que el sistema financiero está

dispuesto a pagar a quien realice una inversión sin tener en cuenta la inflación.
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“Por definición, si tomamos prestados este año el equivalente a un cesta de bienes, tenemos

que pagar el equivalente a 1 + r cestas el próximo año.” (Blanchard, Amighini y Giavazzi, 2012,

p.324).La tasa de interés real en un entorno globalizado, nos brinda un enfoque a futuro sobre

el rendimiento de una inversión, para el cual se deben tener en cuenta variables como: las

posibilidades y pérdidas o ganancias frente a la decisión tomada.

Los investigadores han definido los tipos de rendimiento:

Al realizase una inversión se presentan tres tipos de rendimientos: el rendimiento efectivo que

es el que aspira obtener el inversionista al pactar la tasa de interés con su deudor. El

rendimiento neto, que resulta de descontarle la tasa efectiva al valor de los impuestos, y el

rendimiento real que resulta de descontarle el rendimiento neto a la tasa de inflación del

periodo. (Meza, 2011, p. 203).

En conclusión la tasa de interés real implica el rendimiento que obtengo al realizar una inversión

al cabo de un tiempo, teniendo en cuenta la pérdida del poder adquisitivo del dinero a futuro.

Ejemplo 2. Cuando realizó una inversión en la adquisición de vivienda, a un plazo de 15 años por

la modalidad de pesos. El valor del inmueble es de $115.000.000 y cuento con una cuota inicial

de $34.500.000. Por lo tanto, monto total del préstamo sería de $80.500.000 y el valor de las

cuotas me quedaría en $934.594,81 a una tasa del 12,00% efectiva anual. La cual sería la tasa

real del crédito solicitado. Scotiabank Colpatria (7 de agosto de 2020).

Análisis de las fluctuaciones en las tasas de cambio

Explique cómo y porque razón(es) las fluctuaciones en las tasas de cambio (devaluación y

apreciación) pueden afectar las decisiones de inversión de las personas y de las empresas.

Complemente las explicaciones con la ayuda de un ejemplo.

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Para poder hablar de fluctuaciones en la tasa de cambio es necesario identificar los siguientes

conceptos:

 Devaluación: Este concepto es aplicado para aquellos países donde se tiene un tipo de

cambio fijo, y significa la reducción que puede sufrir el tipo de cambio.

 Apreciación: Aumento del precio de la moneda nacional expresado en moneda

extranjera, es decir subida del tipo de cambio.

Para entender porque las decisiones de las empresas y de los inversionistas están

directamente relacionadas con las fluctuaciones de las tasas de cambio, en una economía

global debemos entender que las pérdidas de unos está directamente relacionado con las

ganancias de otros.

Para hacer un detalle de esta situación, en un primer caso las fluctuaciones en las tasas de

cambios, que generan una devaluación, el señor Blanchard nos confirma que: “Una devaluación

solo aumenta la competitividad de un país en la que medida en que reduzca la competitividad

de sus socios comerciales. Una devaluación da lugar inmediatamente a represalias de otros

países que también tienen un motivo para devaluar. Al final, la devaluación competitiva

aumenta la inflación en todos los países”. Lo anterior nos indica que un proceso de devaluación

genera un aumento de la inflación, porque los países aplican aumentos de aranceles y

gravámenes con el fin de proteger sus productos.

Si bien, los efectos en la devaluación de la moneda generan un incremento de los costos de las

importaciones también debemos mencionar que tiene sus efectos positivos, porque genera un

incremento de los productos locales porque estos productos son más competitivos. Sin

embargo, como lo hemos confirmado la desaceleración de las actividades económicas internas

son los resultados de un aumento de la inflación por la devaluación de la moneda.

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Para analizar el otro frente, que es la apreciación de la moneda, es decir una subida en la tasa

de cambio, podemos hablar de la apreciación del dólar en Colombia; los efectos que se pueden

mencionar, entre ellos esta:

 Afecta de forma positiva a los exportadores, esto implica que sus productos (materia

prima nacional) bajan de precio en el mercado internacional, lo que en otras palabras

significa que recibirán más pesos por cada dólar de producto exportado.

 En el caso del turismo, para el extranjero el costo se baja considerablemente y para el

turista nacional realizara turismo interno por ser alto el costo para viajar al extranjero

Pero no todos los efectos de una apreciación de la moneda son positivos, debemos mencionar

los efectos negativos que tiene para una economía colombiana con la apreciación del dólar:

 Para los importadores de bienes de capital para la industria y de bienes y servicios,

deben pagar más pesos por sus operaciones.

 El colombiano debe pagar más por los precios importados por un aumento en la

inflación.

La decisión de inversión de las personas y empresas está directamente relacionada con el rol

que se desempeñe, bien sea como consumidor y/o productor, y determinar si la fluctuación de

la tasa de cambio es favorable para invertir tal como se mencionó en cada uno de los conceptos

anteriores.

Ejemplo. A principios del año 2020 tuvimos dos acontecimientos importantes que genero una

devaluación de la moneda colombiana, el primero de ello es la expansión del coronavirus chino,

la cual fue decretada como pandemia por parta de la OMS y el segundo hecho el precio en los

mercados del petróleo jalonado por países como arabia Saudita y Rusia.
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Estos genero un incremento en el precio del dólar, llegando a 3.0941 pesos en el mes de

febrero, generando un crecimiento en los precios de los productos de la canasta familiar.

Porque los empresarios trasladaran al consumidor final el coste de los equipos y materias

importados producto de la subido de los precios afectando la demanda de estos.

Para el caso de Colombia los más afectados son el sector Avícola, que los alimentos

balanceados son fabricado con maíz importado, y con la subida del precio se tiene pagar 4.000

pesos por dólar.

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Bibliografía

Banco de la República de Colombia (8 de agosto de 2020). Índice de precios al consumidor

(IPC) https://www.banrep.gov.co/es/estadisticas/indice-precios-consumidor-ipc

Economipedia. (s.f.). economipedia.com. Obtenido de Economipedia haciendo fácil la

economía: https://economipedia.com/definiciones/valor-de-uso.html

En Naranja (2019). Economía fácil. Un paseo por las principales inflaciones de la historia: así

afecta la subida de precios a la economía de un país.

https://www.ennaranja.com/economia-facil/inflaciones-de-la-historia-economia/

La inflación (Fecha de consulta: 19 de enero de 2015) Disponible en:

http://www.academia.edu/9051069/DR_JORJE_ISAAC_CASTILLO

Macroeconomía Olivier Blanchard, Alessia Amighini y Francesco Giavazzi PEARSON

EDUCACIÓN, S.A., Madrid, 2012 – CAPÍTULO 10 La inflación, la actividad económica y

el crecimiento de la cantidad nominal de dinero (p.247) . CAPÍTULO 25 La integración

económica y monetaria europea

Marx, K. (1867). El Capital. Londres: Luarna Ediciones. Obtenido de

http://www.ataun.eus/bibliotecagratuita/Cl%C3%A1sicos%20en%20Espa%C3%B1ol/Karl

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Meza, J. (2011). Matemáticas financieras aplicadas. Ecoe ediciones.

Simulador Bancolombia (7 de agosto de 2020).

https://www.grupobancolombia.com/personas/necesidades/administrar-tu-

dinero/simulador-cdt##sim-results.
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Simulador Scotiabank Colpatria (7 de agosto de 2020).Simulador del sitio web:

https://www.scotiabankcolpatria.com/personas/hipotecario/simulador/simulador-de-

credito-hipotecario#.

Smith, A. (1776). La Riqueza de las Naciones (Vol. II). (A. E. S.A, Ed., & C. R. Braun, Trad.)

Londres: El Libro de Bolsillo . Obtenido de

http://pdfhumanidades.com/sites/default/files/apuntes/194-Smith%2C%20Adam%20-

%20La%20riqueza%20de%20las%20naciones%20%28Alianza%29%20818%20pag%20

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