Finanzas

Administrativas 2
Semana 1
Capítulos 1 y 2
Al inicio . . .
▪ Breve introducción general al curso Finanzas Administrativas 2
▪ Importancia del programa e ingreso a: evaluanet.galileo.edu

▪ Importancia de seguir la Dosificación Semanal

▪ Explicación de las actividades para puntos de zona.
▪ Indicación de la bibliografía.

Finanzas Administrativas 2 2
Al inicio . . .
▪ TAREAS: Debe entregar las hojas desprendibles de su libro ORIGINAL a su tutor cada
semana.

Espacio para identificación de tareas

▪ Explicación de la gestión de ejercicios en línea.

Finanzas Administrativas 2 3
Recuerde . . .

▪ La bibliografía no puede ser modificada por el tutor o administrador del centro de

estudio.
▪ No se realizará ninguna prueba parcial o final en otra fecha que no sea la
establecida.
▪ Es indispensable que lea detenidamente el material que corresponde a cada día de
clase, ya que le ayudará a una comprensión más profunda del curso.
▪ El alumno recibirá en la sexta semana su zona parcial y en la novena semana el
punteo total acumulado como zona.

▪ Todos estos temas son obligatorios de impartir si el tutor no imparte alguno, el

alumno debe notificar a direccionacademica.idea@galileo.edu

Finanzas Administrativas 2 4
Importante !!!

▪ El presente curso se centra en la preparación y análisis de los Estudios Financieros

para el desarrollo de un proyecto de inversión, en la práctica, los conceptos
explicados deben apoyarse responsablemente en la información que surge de los
estudios:
▪ De Mercado
▪ Técnico
▪ Administrativo
▪ Legal y
▪ De Ambiente

Finanzas Administrativas 2 5
Recomendaciones iniciales

▪ Estudiar el capítulo 1 y 2 del libro de texto antes de tomar la tutoría.

▪ Repasar de forma general los contenidos de los cursos Contabilidad para

Administradores y Finanzas Administrativas I.

▪ Tomar en cuenta que las tablas presentadas se basan en el ejemplo del libro de
texto.

▪ Utilizar los espacios: “Notas de Clase” al final de cada capítulo de su libro de texto,
para escribir los puntos principales y notas al margen que faciliten entender el tema
de la semana.

Finanzas Administrativas 2 6
Inversiones
Capítulo 1
Semana 1

Finanzas Administrativas 2
Inversión
▪ La adquisición de activos como edificios, construcciones, maquinaria,
equipos de transporte, muebles, equipos de laboratorio, etc., con el
objetivo de proporcionar beneficios durante un periodo de tiempo.

▪ Es obligado realizar previamente los estudios y análisis de

rentabilidad necesarios para reducir el riesgo, puesto que los recursos
del inversionista están comprometidos en el tiempo.

▪ También se llama: Inversión de capital

Finanzas Administrativas 2 8
Proyectos de inversión

▪ Un proyecto responde a una

necesidad

▪ Proyecto: conjunto de
actividades que se
encuentran
interrelacionadas y se
desarrollan de manera
coordinada, para alcanzar un
determinado objetivo.

Finanzas Administrativas 2 9
Tipos de proyectos

▪ Proyectos independientes
▪ La aprobación de un proyecto no impide que los otros se sigan
tomando en cuenta.

▪ Proyectos mutuamente excluyentes:

▪ Son aquellos que tienen el mismo objetivo y que compiten entre sí.
▪ La aprobación de un proyecto implica la exclusión del otro.

Finanzas Administrativas 2 10
Fondos

▪ Si se cuenta con fondos ilimitados

para invertir, la decisión es más
fácil de tomar: se aceptan los
proyectos independientes que
ofrezcan un rendimiento
adecuado.
¿Existen fondos ilimitados?
▪ Las empresas operan con
racionamiento de capital, lo que
significa que tienen solo una
cantidad determinada de fondos
disponibles.

Finanzas Administrativas 2 11
Enfoque multidimensional

▪ Para identificar y evaluar inversiones

estratégicas el proceso debe ser
sistémico y multidimensional

▪ Sistémico: las inversiones hacen que

surja una cadena de actividades que
formulan estrategias para lograr
objetivos.
▪ Multidimensional: el análisis debe ser
más completo que los tradicionales
análisis meramente financieros.

Finanzas Administrativas 2 12
Punto de vista estratégico Multidimensional

▪ Mide la importancia relativa que tienen los proyectos dentro de la estrategia global
del negocio.
▪ Los proyectos estratégicos se fundamentan en la razón de ser de la empresa tanto
en la Misión como en la Visión.
▪ Bajo este enfoque la justificación financiera no es lo más importante, sino el
cumplimiento de las metas y estrategias fundamentales del negocio.

Finanzas Administrativas 2 13
Punto de vista financiero Multidimensional

▪ Toda inversión busca el beneficio económico

▪ Debe evaluarse que genere los rendimientos necesarios que cubran los costos de
financiamiento y el margen de utilidad proyectado.
▪ Se basa en el análisis de índices y razones financieras, así como de métodos de
evaluación económica como VA (Valor Actual), VAN (Valor Actual Neto), TIR (Tasa
Interna de Rendimiento), TREMA (Tasa de Rendimiento Esperada Mínima Aceptada),
Periodo de Recuperación de Inversión, etc.
▪ Se aprenderá en el capítulo 5 y 6

Finanzas Administrativas 2 14
Punto de vista financiero Multidimensional

▪ La TASA INTERNA DE RENDIMIENTO O DE RETORNO (TIR) es una de las

técnicas más usadas en la evaluación de inversiones de capital.
▪ Es la tasa de rendimiento que ganará la empresa si invierte en el proyecto
y recibe las entradas de efectivo esperadas.

▪ La Tasa de Retorno Esperada Mínima Aceptada (TREMA) es aquella que las

propuestas de inversión deben ofrecer como mínimo para ser tomadas en
cuenta.
▪ Por lo tanto, la TREMA expresa lo que los accionistas desean ganar sobre
su capital para seguir invirtiendo en la empresa.

Finanzas Administrativas 2 15
Punto de vista del riesgo Multidimensional

▪ Los riesgos más comunes a tomar

en cuenta son:
▪ Condiciones de mercado
▪ Competitividad
▪ Condiciones futuras
▪ Impactos en el mercado

▪ Todos los riesgos deben ser

cuantificados y evaluados, y deben
incluirse en un plan de acción para
poder solucionarlos y en último
caso aceptarlos.

Finanzas Administrativas 2 16
Punto de vista económico Multidimensional
▪ Las inversiones se ven influenciadas por el entorno
económico en el cual se desarrolla y actúa la
empresa.

▪ Estos efectos deben ser identificados y evaluados

para medir el impacto sobre el resultado de la
implementación del proyecto.

▪ Se debe incluir en este análisis los principales

indicadores económicos actuales y proyectados
como: condiciones políticas, estabilidad social
imperante, inflación y deflación, devaluación de
moneda, etc.

Finanzas Administrativas 2 17
Inversión inicial
Capítulo 2
Semana 1

Finanzas Administrativas 2
Ideas iniciales

▪ Horizonte de Evaluación
Número de años de vida útil que se estima del proyecto, depende de las
características intrínsecas del mismo.
▪ Los proyectos se basan en estimaciones
▪ Los bienes que se necesitan para operar un proyecto tienen una vida útil
finita.

▪ Estudios previos
Información de los estudios de mercado, técnico, administrativo, legal y de
ambiente; base para la elaboración del estudio financiero.

Finanzas Administrativas 2 19
Ideas iniciales

Finanzas Administrativas 2 20
Ideas iniciales
▪ Línea de tiempo
Es una recta horizontal en donde los eventos financieros se van dibujando en orden
cronológico, generalmente por años.

▪ Salida: negativo
▪ Entrada: positivo
▪ Tiempo inicial: 0

Finanzas Administrativas 2 21
Inversión Inicial

▪ Erogaciones o flujos negativos que ocurren al comienzo de la vida

económica de un proyecto, que en el transcurso del tiempo va a permitir
tener flujos de beneficios.

▪ Se conforma por:
1. Activos No Corrientes
2. Gastos de Organización
3. Capital de Trabajo

Finanzas Administrativas 2 22
1. Inversión en Activos No corrientes

▪ Cuantificación monetaria del tipo de bienes materiales, (activos no corrientes) de

los cuales se espera obtener beneficios en el largo plazo, que se necesitarán para
realizar un proyecto.

a. Cotización
b. Clasificación
c. Depreciación

Finanzas Administrativas 2 23
a. Cotización
▪ Para obtener el mejor rendimiento de los activos no corrientes se debe analizar las
diferencias entre los bienes que se adquirirán en cuanto a precio, repuestos,
garantía, servicio y detalles técnicos de acuerdo a la necesidad del proyecto, con
diferentes proveedores.

▪ No es conveniente decidir una compra de un activo, únicamente basados en el

precio. Este proceso se realiza con cada un de los activos que se planifica adquirir.
Finanzas Administrativas 2 24
b. Clasificación
▪ Los bienes que se adquieran (activos no corrientes) se deben clasificar de
acuerdo a un catálogo de cuentas que se utilizará para llevar la contabilidad
del proyecto, y así poder crear los estados financieros proyectados. (tema
del capítulo 7)

Finanzas Administrativas 2 25
c. Depreciación
▪ Pérdida periódica del valor contable de un activo no corriente, dado el uso que se
hace del mismo y del paso del tiempo
▪ Se debe planificar la vida útil que se espera de cada uno de los bienes, de acuerdo a
la Ley del Impuesto sobre la Renta
▪ En Guatemala: Línea Recta (recordar curso de Contabilidad)

Tabla 2.5 Valores de Depreciación

Porcentaje Vida útil
Cuenta máximo mínima en
anual años
Edificios y construcciones, Únicamente la
instalaciones adheridas y mejoras 5.00% 20.00
Árboles, especies vegetales 15.00% 6.67
tierra
Mobiliario, equipo, material no se deprecia.
Ejemplo ferroviario, marítimo, instalaciones
no adheridas al inmueble 20.00% 5.00
Semovientes, maquinaria, vehículos 20.00% 5.00
Equipo de cómputo y programas 33.33% 3.00
Herramientas, cristalería,
reproductores de raza 25.00% 4.00
Otros 10.00% 10.00
Finanzas Administrativas 2 26
 c. Depreciación
▪ Depreciación anual = Costo del activo / Años Vida útil
▪ Depreciación anual = Costo del activo * Porcentaje de depreciación anual
▪ Depreciación mensual = Depreciación anual / 12

Ejemplo

Finanzas Administrativas 2 27
c. Depreciación
▪ Reporte en donde se condensan las cuentas de un mismo rubro y se suman las
respectivas depreciaciones anuales y mensuales.
▪ Esto facilita la tarea de creación de Estados Financieros. (capítulo 7)

Ejemplo

Finanzas Administrativas 2 28
c. Depreciación
▪ Proyección : Se estima el comportamiento de las depreciaciones a 5 años. Es una
tabla anual. Se toma la depreciación anual y se proyecta por los años de vida útil.

Ejemplo

Finanzas Administrativas 2 29
2. Inversión en Gastos de Organización
▪ Gastos en que incurre una empresa para poder iniciar operaciones
cumpliendo las regulaciones establecidas en el país.

▪ Gastos de la formación jurídica de la empresa.

▪ Gastos de patentes
▪ Gastos de licencias y permisos
▪ Gastos legales
▪ Gastos preoperativos

Finanzas Administrativas 2 30
Inversión en Gastos de Organización
(Preoperativos)
▪ Son los desembolsos necesarios para adecuar el negocio antes que empiece a
funcionar.
▪ Se recomienda realizar un proceso de planeación y control detallado del
momento en que se necesitará el gasto preoperativo y la cantidad monetaria
respectiva.

Finanzas Administrativas 2 31
Amortización de los gastos de organización

▪ Amortizar es un proceso por el cual se extingue gradualmente un valor.

▪ Debe distinguirse entre amortización de gastos de organización y amortización de
una deuda.

▪ Amortizar los gastos de organización es útil en una empresa para aumentar los
gastos de operación del proyecto y de esa manera disminuir la utilidad antes de
impuestos, y así pagar menos impuestos sobre la renta.

▪ NIIF vs. FISCAL: si se toma el sistema NIIF se debe amortizar el total de estos gastos
en el año 1 de operación, mientras que si se decide por el sistema Fiscal se
amortizan en 5 años.

Finanzas Administrativas 2 32
Amortización de los gastos de organización

Gastos de organización totales: Q38,600

NIIF: Q38,600 / 1

Fiscal: Q38,600 / 5

Finanzas Administrativas 2 33
3. Capital de trabajo
▪ Cantidad monetaria necesaria para operar en el corto plazo una empresa.
▪ Son los recursos para financiar la variación que puede darse en un proyecto, cuando
en los primeros meses de operación los egresos son superiores a los ingresos, o los
ingresos planificados no se cumplen.
▪ También es el colchón que cubre cualquier inconveniente importante que surja en
los primeros meses de operación.

Finanzas Administrativas 2 34
 Resumen de la Inversión Inicial
▪ El análisis financiero del proyecto apenas comienza, la inversión inicial es el primer
rubro a tener en cuenta, a partir de este valor se debe analizar la forma como se
obtendrán los recursos que financien la misma.
▪ En el capítulo 3 se explicarán las distintas fuentes de financiamiento para la
inversión inicial y en el capítulo 4 se detallarán los cálculos necesarios para estimar
los flujos de efectivo.

Tabla 2.18 Resumen de la Inversión Inicial

Rubro Monto Análisis Tabla
Total Inversión en Activos No Corrientes Q. 391,070.00 80.14% 2.9
Total inversión Gastos de Organización Q. 38,600.00 7.91% 2.10 y 2.11
Total Inversión en Capital de Trabajo Neto Q. 58,300.00 11.95% 2.17
Total Inversión Inicial Q. 487,970.00 100.00%

Finanzas Administrativas 2 35
Tarea de la semana

▪ Realizar todas las actividades que se encuentran en la parte final de su libro de

texto, en la sección Tareas para entregar correspondientes a los capítulos 1 y 2
▪ Al entregar la tarea, recuerde entregar a su tutor las hojas desprendibles de su libro
ORIGINAL
▪ Ingresar al sitio indicado para contestar los ejercicios en línea.

Finanzas Administrativas 2 36
 “Invertir no es arriesgado, lo que es arriesgado es
no invertir en tu educación financiera”

Imágenes: CC0 Creative Commons (Pixabay.com) y EvaluaNet

Robert Kiyosaki
Algunos párrafos: Guit , Palencia, Martinez 2016 Finanzas Administrativas 2

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