1.

AMORTIZACIÓN

1.1 Introducción a la amortización

La amortización se refiere a la cancelación de una deuda adquirida en n número de pagos, también conocidos
como cuotas. En la amortización cada vez que se realiza el pago de una cuota se cancelan los intereses y se
hacen abonos al capital.

Los valores asociados al comportamiento de una deuda en el tiempo se definen de manera detallada en las
tablas de amortización.

Una tabla de amortización debe tener al menos 5 cinco columnas (ver DEFINICIONES
Tabla 1):

Columna 1: En esta se colocan los periodos en lo que se va a pagar la Amortización:

deuda. En las finanzas, la frase
amortizar esta relacionada
Columna 2: Se establece el valor del pago o cuota del periodo.
con un proceso financiero a
Columna 3: Se indican los intereses causados en el periodo. través del cual se extingue
gradualmente una deuda
Columna 4: Se coloca el abono a capital o amortización. haciendo pagos periódicos,
que pueden ser iguales o
Columna 5: Se coloca el saldo insoluto o valor presente.
diferentes.

Tabla 1. Datos mínimos de una tabla de amortización

Periodo Cuota Intereses Abono a capital Saldo

1.2 Sistemas de amortización

Amortización gradual: Es un sistema por cuotas de valor constante, con intereses sobre saldos. En este tipo de
amortización, los pagos son iguales y se hacen en intervalos iguales. Esta forma de amortización fue creada en
Europa y es la más generalizada y de mayor aplicación en el campo financiero.

Entre otros sistemas de amortización que existen y que son menos utilizados encontramos: Amortización
constante, amortización por cuotas incrementadas, amortización decreciente y amortización con cuotas
extraordinarias.

1.2.1 Fórmula de la cuota del periodo

Para el cálculo de la cuota del periodo se usará la siguiente formula:

P∗i
C= (1)
1−(1+i )−n
Donde,
C=¿ Cuota del periodo, P=¿ capital inicial, i=¿ tasa de interés y n=¿ número de periodos.

Ejemplo 1

Elaborar una tabla de amortización por un préstamo de $900.000 que se debe cancelar en cuatro cuotas
mensuales de valor constante a una tasa del 8% efectivo para cada periodo.

Solución:

Como se reciben $900.000 al inicio del préstamo se coloca una flecha hacia arriba. Las cuotas se indican con
flechas hacia abajo porque corresponden a pagos.

$900.000

C1 C2 C3 C4

Dentro de lo valores que nos da el ejemplo encontramos los siguientes:

P=$ 900.000
n=4 periodos mensules
i=8 % efectivo mensual=100 %/8 %=0,08
C=?
Paso 1: Reemplazando los anteriores en la ecuación (1) tenemos:

P∗i 900.000∗0 ,08

C= −n
⟹ C=$
1−( 1+i ) 1−(1+0 , 08)−4

a
∗c
b a∗c
=
d b∗d

$ 72.000 $ 72.000 $ 72.000

C= = = =$ 271.728,724
1−(1 , 08)−4
1−0,735029852796453416 0,264970147203546583722
Paso 2: Se construye la tabla de amortización que se presenta a continuación,

Period
Cuota Intereses Abono a capital Saldo
o
0 $ - $ - $ - $ 900.000,00
$
1 $ 271.728,72 $ 199.728,72 $ 700.271,28
72.000,00
2 $ 271.728,72 $56.021,70 $ 215.707,02 $ 484.564,25
3 $ 271.728,72 $ 38.765,14 $ 232.963,58 $ 251.600,67
4 $ 271.728,72 $ 20.128,05 $ 251.600,67 $ 0,00

Cuota = Intereses + Abono a capital

Cuota – Intereses = Abono a capital

Paso 3: Se hacen los cálculos para cada periodo.

En el periodo 0, el saldo es $900.000 porque es el valor del préstamo, que es conocido como capital inicial. No
hay pago de cuota, no hay intereses y tampoco hay abono a capital.

En el periodo 1, se tiene el valor de la cuota que siempre va a ser el mismo ($271.782,72).

Luego se calculan los intereses $900.000 * 0,08 = $72.000.

Posteriormente se calcula el abono a capital que será igual a la cuota menos los intereses, esto es $271.728,72
- $72.000 = $199.782,72.

El saldo del periodo 1 se calcula restando el saldo del periodo 0 menos el abono a capital del periodo 1, esto es
$900.000 - $199.728,72 = $700.271,28.

En el periodo 2:

Los intereses serán $700.271,28 * 0.08 = $56.021,70.

El abono a capital será $271.728,72 - $56.021,70 = $215.707,02.

El saldo estará definido así $700.271,28 - $215.707,02 = $484.564,25

Para los demás periodos se repite el mismo procedimiento. El saldo del periodo 4 o último periodo debe ser
cero cuando la tabla este bien ajustada.

Ejemplo 2
Elabore una tabla de amortización para un préstamo por un valor de $8.000.000, con plazo de 8 meses y con
una tasa de interés del 24% Efectiva Anual. Utilice el sistema de amortización gradual.

Dentro de lo valores que nos da el ejemplo encontramos los siguientes:

P=$ 8.000 .000

n=8 periodos mensules
i=24 % efectivo anual ,2 % efectivomensual
C=?
P∗i .000∗0.02
C= −n
⟹ C=$ 8.000
1−( 1+i ) 1−(1+0 , 02)−8

$ 160.000 $ 160.000 $ 160.000

C= = = =$ 1.092 .078,39
1−1 , 02−8
1−0,853490371190111550188 0,146509628809888449811

Paso 2: Se construye la tabla de amortización que se presenta a continuación,

Period
Cuota Intereses Abono a capital Saldo
o
0 $ - $ - $ - $ 8.000.000,00
$
1 $ 1.092.078,39 $ 932.078,39 $ 7.067.921,61
160.000,00
$
2 $ 1.092.078,39 $ 950.719,96 $ 6.117.201,65
141.358,43
$
3 $ 1.092.078,39 $ 969.734,36 $ 5.147.467,30
122.344,03
$
4 $ 1.092.078,39 $ 989.129,04 $ 4.158.338,25
102.949,35
5 $ 1.092.078,39 $ 83.166,77 $ 1.008.911,62 $ 3.149.426,63
6 $ 1.092.078,39 $ 62.988,53 $ 1.029.089,86 $ 2.120.336,77
7 $ 1.092.078,39 $ 42.406,74 $ 1.049.671,65 $ 1.070.665,11
8 $ 1.092.078,39 $ 21.413,30 $ 1.070.665,09 $ 0,03

Ejercicio 1

Una empresa decide comprar un vehículo a crédito por un valor de $30.000.000, con una tasa de interés
efectiva mensual del 2%. El periodo de amortización de la deuda es de 4 meses. Realice la tabla de
amortización utilizando el sistema de amortización gradual.

Amortización con cuotas extraordinarias

Con frecuencia los deudores desean hacer pagos extraordinarios con la intención de acortar el plazo de la
deuda y disminuir la cuota.
Las cuotas extraordinarias siempre serán adicionales a las cuotas ordinarias. Existen dos tipos de cuotas
extraordinarias: las cuotas extras pactadas y las cuotas extras no pactadas.

Cuotas extras pactadas

Como lo indica el nombre estas cuotas son el resultado de un acuerdo entre deudor y acreedor, dentro del
acuerdo debe figurar la fecha o fechas en que se efectuarán los pagos extraordinarios junto con su respectivo
valor.

Teníamos la ecuación (1) para el cálculo de la cuota C , en la amortización gradual que es:

P∗i
C= −n (1)
1−(1+i )
De la ecuación (1) podemos despejar P, que representa el capital inicial. Al hacerlo se obtiene,

C∗1−(1+i)−n
P= (2)
i
Al termino derecho de la ecuación (2) le sumamos la formula cuota extra Ce ( 1+i )−n y así obtenemos la
ecuación 3.

C∗1−(1+i)−n −n
P= +C e ( 1+ i ) +... . (3)
i
La anterior es la formula para calcular el valor de la cuota, teniendo en cuenta el pago de cuotas extras.

Ejemplo 3

Se adquiere un préstamo bancario de $1'000.000 que debe ser cancelado mediante 8 pagos iguales mensuales
vencidos al 1% mensual más una cuota extra de $100.000 junto con la cuota número 6. Realizar la tabla de
amortización.

Se hace la ilustración básica de la situación.

Paso 1: Se determinan los valores que proporciona el ejercicio.

i=1 % efectivo mensual - 1 % /100 %=0,01

P=$ 1.000 .000 Capital inicial.
n=8 pagos mensuales.
Ce=$ 100.000
C=?
Paso 2: Reemplazamos los valores en la ecuación 3

C∗1− (1+i )−n

P= +C e (1+i )−n
i

1−(1+0,01)−8
$ 1.000.000=C ( 0,01 )
+ $ 100.000(1+0,01)−6

0,0765167775
$ 1.000.000=C + $ 100.000∗0,942045235
0,01
$ 1.000.000=C∗7,65167775+ $ 94.204,5235
$ 1.000.000−$ 94.204,5235=C∗7,65167775
$ 905.795,477=C∗7,65167775
$ 905.795,477
=C
7,65167775
C=$ 118.378,675

Paso 3: Se construye la tabla de amortización que se presenta a continuación,

Period
Cuota Intereses Abono a capital Saldo
o
0 $ - $ - $ - $ 1.000.000,00
1 $ 118.378,68 $ 10.000,00 $ 108.378,68 $ 891.621,33
2 $ 118.378,68 $ 8.916,21 $ 109.462,46 $ 782.158,86
 3 $ 118.378,68 $ 7.821,59 $ 110.557,09 $ 671.601,78
4 $ 118.378,68 $ 6.716,02 $ 111.662,66 $ 559.939,12
5 $ 118.378,68 $ 5.599,39 $ 112.779,28 $ 447.159,84
6 $ 218.378,68 $ 4.471,60 $ 213.907,08 $ 233.252,76
7 $ 118.378,68 $ 2.332,53 $ 116.046,15 $ 117.206,61
8 $ 118.378,68 $ 1.172,07 $ 117.206,61 $ 0,00

Observe que la mayor variación real respecto a lo visto anteriormente se centra en el periodo 6 donde la cuota
normal se incrementa con el valor de la cuota extra.

Ejercicio 2

Una deuda de $700.000 se va a cancelar mediante cuatro pagos trimestrales. Asimismo, se efectuará un pago
extraordinario de $200.000 que se hará junto con la segunda cuota ordinaria. La tasa establecida es del 14%
efectivo trimestral. Elaborar una tabla de amortización.

Amortización con cuotas crecientes y decrecientes

La amortización con cuotas crecientes y decrecientes hace referencia a la cancelación de una deuda mediante
una serie de pagos qué van aumentando o disminuyendo en la medida en que se pagan las cuotas (gradiente).

Cada uno de los pagos incluye el pago de intereses sobre el saldo de la deuda (capital no amortizado) y un
aporte de amortización de la deuda (conocido como abono a capital). Para ilustrar la situación, consideremos el
siguiente ejemplo:

[ 1−( 1+i )−n ] −n

L [ 1−(1+i) ]
P=C ( i ) (
+
i i
−n ( 1+ i )
−n
) (4)

Ejemplo 4

Un préstamo para la compra de maquinaria por $1.000.000 debe ser cancelado mediante 8 cuotas vencidas a
una tasa de interés del 1% efectivo mensual. Cada uno de los pagos es $20.000 pesos mayor que el anterior.
Elabore la tabla de amortización.

En este ejercicio aparece un nuevo elemento llamado gradiente aritmético de pagos representado por la letra
L. El gradiente es esencialmente el aumento o disminución en las cuotas del pago de una deuda.
Paso 1: Se determinan los valores que proporciona el ejercicio.

L=$ 20.000.
i=1 % efectivo mensual = 1%/100% = 0,01.
P=$ 1.000 .000 Capital inicial.
n=8 pagos mensuales.
C=?
Paso 2: Reemplazamos los valores en la ecuación 4

[ 1−( 1+i )−n ] −n

L [ 1−(1+i) ]
P=C ( i ) (
+
i i
−n ( 1+ i )
−n
)
[ 1−( 1+0,01 )−8 ]
$ 1.000.000=C ( 0,01 ) +
$ 20.000
0,01
¿

$ 1.000.000=C ( 0.0765167775
0,01 ) +$ 2.000 .000 (
0,0765167775
0,01
−8 (0,923483222) )

$ 1.000.000=C ( 7,65167775 ) + $ 2.000 .000 ( 7,65167775−7,38786578 )

$ 1.000.000=C ( 7,65167775 ) + $ 2.000 .000 ( 0,26381197 )
$ 1.000.000=C ( 7,65167775 ) + $ 527.623,94
$ 1.000.000−$ 527.623,94=C ( 7,65167775 )
$ 472.376,06=C ( 7,65167775 )
$ 472.376,06
=C
7,65167775
C=$ 61.734,96
Paso 3: Se construye la tabla de amortización que se presenta a continuación,

Periodo
Cuota Intereses Abono a capital Saldo
(n)
0 $ - $ - $ - $ 1.000.000,00
1 $ 61.734,96 $ 10.000,00 $ 51.734,96 $ 948.265,04
2 $ 81.734,96 $ 9.482,65 $ 72.252,31 $ 876.012,73
3 $ 101.734,96 $ 8.760,13 $ 92.974,83 $ 783.037,90
4 $ 121.734,96 $ 7.830,38 $ 113.904,58 $ 669.133,32
5 $ 141.734,96 $ 6.691,33 $ 135.043,63 $ 534.089,69
6 $ 161.734,96 $ 5.340,90 $ 156.394,06 $ 377.695,63
7 $ 181.734,96 $ 3.776,96 $ 177.958,00 $ 199.737,62
8 $ 201.734,96 $ 1.997,38 $ 199.737,58 $ 0,0

Los datos de la tabla se obtienen en la siguiente forma:

Periodo (n): Corresponde a cada periodo. Por ejemplo, n=1 indica que ha transcurrido exactamente un mes
desde el inicio del préstamo.

Cuota: Es el valor que se debe pagar en cada uno de los meses (obsérvese que en este caso el crecimiento está
dado por la ley de formación del gradiente, aumentando en $20.000). Si por algún motivo el negocio implica
que la cuota debe disminuir (caso del gradiente decreciente) en lugar de sumar el valor de L se debe restar.

Interés: Es el interés generado en el último periodo, por ejemplo, el capital de $1'000.000 luego de un mes al
1% genero un interés de $10.000 (I = Pi).

Abono a capital (Amortización): Es el valor que efectivamente se abona a capital, resulta de restar al valor de
la cuota, el valor del interés generado en el periodo.

Saldo (Capital no amortizado): Es lo que se debe luego de efectuar de los pagos correspondientes a la fecha.

Es importante destacar que en la medida que se va realizando la amortización (también llamados abonos a
capital) los intereses van disminuyendo.