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CASO N° 1
Supongase que una empresa hiciera compras de $ 3.6 millones por año
sobre la base de terminos de 2/10, neto 30 y que aprovechara los dsctos.
Si toma el dcto y paga el décimo día el promedio de sus CXP = 10(10,000) = 100,000
Por lo tanto se esta recibiendo 100,000 de credito comercial gratuito
COSTO = 27.43%
300,000.00
CASO N° 2
La Gallinger Corporation proyecta un incremento en ventas de $ 1.5 millones a $ 2 millones,
pero necesita una suma adicional de $ 300,000 de activos circulantes para dar su apoyo a su
expansion. El dinero podra obtenerse a partir de un banco a una tasa de interes del 13%, con
el interes descontado; no se requeriria de saldo compensador. De manera alternativa,
Gallinger podra financiar su expansion dejando de tomar descuentos e incrementando con
ello las cuentas por pagar. Gallinger hace sus compras bajo terminos de 2/10, neto 30, pero
podria demorar sus pagos por 35 dias adicionales - pagando en 65 dias e incurriendo con
ello en un atraso de 35 dias sin recibir un castigo a causa de los actuales problemas de
exceso de capacidad de sus proveedores.
a) Basandose estrictamente en una serie de comparaciones de la tasa anual de interes,
Como deberia Gallinger financiar su expansin?
b) Que factores cualitativos adicionales deberia considerar Gallinger antes de llegar a una
decisión?
Datos
Ventas 1.5 millones
Ventas proyectadas 2 millones
Descuento 2%
Porcentaje descuento 98%
Periodo desuento en un año 18.25
Grafico
65 Dias
30 Dias 35 Dias
Formula
365/periodo total -per.descuento
COSTO = (1 + % descuento)
100%-% desc.
COSTO = 44.59%
Solucion
a) Comparando ambas tasas de 44.59% y 13% a Gallinger le conviene financiar dejando
de tomar descuentos e incrementando con ello las cuentas por pagar.
1) Crédito oneroso
% de descuento 1%
Periodo Total 30 Costo= 20.132%
Período de descuento 10
Prestamo 76,923.08
Interés 15%
Período 1 año
3. Emitir papel comercial a 30 dias por $ 2 millones a una tasa de interes de 9.5% al año
El honorario total de las transacciones derivadas del uso del papel comercial, incluyendo
el costo de una linea de credito de apoyo, es del 0.5% del monto de la emision.
4. Emitir el papel comercial a 60 dias por $ 2 millones a una tasa de interes del 9% por año,
mas un honorario del 0.5% para las transacciones. Puesto que los fondos se requeriran
durante solo 30 dias, los fondos excesivos ( $ 2 millones) podran invertirse al 9.4 % en
valores negociables anuales durante el mes de agosto. El costo total de las transacciones
por la compra y la venta de valores negociables es igual al 0.4 % del monto de la emision.