Diferentes criterios para la decisión de inversión

Carolina Roa Werner

Matemática Financiera

Instituto IACC

08 de mayo de 2020
 Desarrollo

Información:

 El proyecto será evaluado en un plazo de 4 años.

 La inversión inicial estimada corresponde a $16.000.000.-

 Como en todo negocio, es importante considerar las pérdidas del primer año, las

que serían de $3.000.000.- Sin embargo, también evalúa que su negocio al segundo

año, ya tendrá ingresos de $7.000.000 y el tercer año crecerá un 4%, respecto del

año anterior, es decir, el segundo año.

 El cuarto año el crecimiento será de un 12%, respecto del tercer año.

 Para lo anterior, se considera una tasa de descuento de un 10%.

N
Qn
VAN =−I + ∑ n
n=1 (1+r )

Qn = Flujos de caja

I = Inversión inicial

N = n° periodos considerados en la evaluación

r = Tipo de interés
T
Ft
VAN =∑ −I =0
t=1 (1+TIR)t

Ft = Flujos de caja

I = Valor de desembolso inicial de la inversión

T = n° de periodos considerados en la evaluación

Proyect Periodos
 o
0 1 2 3 4
A -$16.000.000 - $7.000.000 $7.280.000 $8.153.600
$3.000.000

Cálculo del VAN: (r = 10%)

N
Qn
VAN =−I + ∑ n
n=1 (1+r )

3.000 .000 7 .000 .000 7.28 0.000 8.153 .6 00

VAN =−16.000 .000± + + +
( 1+0,10 )1 ( 1+0,10 )2 ( 1+0,10 )3 (1+0,10)4

VAN =−16.000 .000±2.727 .272,73+5.785 .123 .97+5.469 .571,75+ 5.569.018,51

VAN =−1.903 .558,5

Cálculo de la TIR:
T
Ft
VAN =∑ −I =0
t=1 (1+TIR)t

−3.000.000 7.000.000 7.280.000 8.153 .600

VAN = + + + −16.000.000=0
(1+TIR )1 (1+TIR )2 (1+TIR )3 ( 1+TIR )4

TIR=5,9 %

En este caso, el VAN corresponde a -$1.730.507, es por esto el proyecto se debe rechazar. La

inversión incurre en pérdidas por encima de la rentabilidad exigida.

Además, la TIR corresponde a 5,9%, la cual es inferior a la tasa de descuento (10%), es por esto

que, evaluando estos dos valores, el proyecto debe descartarse totalmente.

 Bibliografía

IACC (2018). Diferentes criterios para la decisión de inversión. Matemática Financiera. Semana

5.