Desarrollo Actividad Evaluativa Eje 3

Planificación Financiera

Esneider Canedo Martínez

Presentado por

Lerman Ovidio Beltrán Tovar

Presentado a

Fundación Universitaria Del Área Andina

Especialización Del Área Andina

Gestión Financiera

mayo 2020
 INTRODUCCION

Las organizaciones en la actualidad se preocupan por llevar su contabilidad y sus registros

contables de forma clara, organizada y con datos fehacientes, donde su análisis tenga como
fin principal maximizar el valor de la compañía y le permita la consecución de sus
objetivos. Es por esta razón que el director financiero juega un papel importante dentro de
una organización ya que un análisis actualizado y oportuno influye en la toma de decisiones
e interviene en las distintas estrategias para que impacten positivamente dentro de una
organización.
El presente trabajo pretende, resaltar la función del director financiero, la cual tiene como
intención recopilar, interpretar, comparar el histórico de movimientos, realizar el estudio de
los estados financieros, la incidencia de estos en las compañías, con capacidad analítica y
de investigación que hagan que las organizaciones sean remuneradoras.
Estados financieros de Colombina S.A
Figura No. 1 Estado financiero Activos
Figura No. 2 Estado financiero Pasivo y Patrimonio
Figura No. 3 Estado de Resultados
Analisis Financiero
Analisis Horizontal Balance General
COLOMBINA S.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
2.1 ANÁLISIS HORIZONTAL BALANCE GENERAL
VARIACION VARIACION
CUENTAS 2018 2017
ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES A EFECTIVO
21.904 39.447 - 17.543 -44%

CUENTAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS

206.460 195.173 11.287 6%
POR COBRAR
INVENTARIOS 261.679 227.582 34.097 15%
ACTIVOS POR IMPUESTOS 58.209 46.412 11.797 25%
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS 260 1.676 258.324 -84%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 548.512 510.290 38.222 7%
ACTIVO NO CORRIENTE
INVERSIONES EN ASOCIADAS 0 158.000 158.000 100%

PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPOS 739.172 696.197 42.975 6%

PROPIEDADES DE INVERSIÓN 47.496 42.726 4.770 11%

CRÉDITO MERCANTIL 9.953 9.953 - 0%
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES 75.470 74.667 0.803 1%
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 3.008 3.079 0.071 2%
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS 93.650 90.183 3.467 4%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE 968.749 916.963 51.786 6%
TOTAL ACTIVOS 1,517.261 1,427.253 90.008 6%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 297.314 117.918 179.396 152%
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y
313.557 297.794 15.763 5%
OTRAS
CUENTAS POR PAGAR A PARTES
$ - 13.987 - 0%
RELACIONADAS
PASIVOS POR BENEFICIOS A EMPLEADOS Y
18.905 18.973 0.068 0%
OTROS
PASIVOS POR IMPUESTOS 34.586 32.454 2.132 7%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS 33.263 15.755 17.508 111%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 697.625 496.881 200.744 40%
PASIVOS NO CORRIENTES
OBLIGACIONES FINANCIERAS 533.264 690.752 157.488 23%
CUENTAS POR PAGAR RELACIONADAS 24.884 $ - - 0%
PASIVOS POR BENEFICIOS A EMPLEADOS Y OTROS 10.864 10.537 0.327 3%
PASIVO POR IMPUESTOS DIFERIDOS 32.176 19.634 12.542 64%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS $ - 753.000 - 0%
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES 601.188 721.676 120.488 17%
TOTAL PASIVOS $ 1,298.813 $ 1,218.557 80.256 7%
PATRIMONIO
CAPITAL 19.013 18.705 0.308 2%
UTILIDAD DEL PERIODO 40.609 33.196 7.413 22%
GANANCIAS ACUMULADAS 25.448 65.304 39.856 61%
OTRAS PARTICIPACIONES EN EL PATRIMONIO 129.874 87.884 41.990 48%
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A PROPIETARIOS DE LA
214.944 205.049 9.895 5%
CONTROLADORA
PARTICIPACIONES NO CONTROLADAS 3.504 3.647 0.143 4%
TOTAL PATRIMONIO 218.448 208.696 9.752 5%
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 1,517.261 1,427.253 90.008 6%

En el efectivo y equivalentes a efectivo encontramos que en el año 2018 hubo una regresión
del -44% en comparativo con el año 2017.
Las cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar durante el año 2018 tuvieron un
crecimiento del 6% en comparación con el año 2017, lo que se puede interpretar que esta
organización tiene políticas estrictas y concisas en cuanto al crédito con sus clientes lo cual
le permite una rápida recuperación de su cartera.
La propiedad planta y equipo durante el año 2018 aumentaron 6% en comparación con el
año anterior, esta propiedad comprende terrenos, edificaciones, maquinaria, muebles y
enseres, equipos de cómputo y vehículos, para este caso se evidencia que el incremento en
la adquisición de estos es mínimo ya que solo representa un crecimiento del 6% en el año
2018 lo que nos hace analizar que esta organización mide los gastos en compra de estos
bienes.
Las propiedades de inversión son aquellas entidades en donde la Compañía tiene influencia
significativa, pero no controla, durante el año 2018 aumentaron estas inversiones en un
11% en comparación con el año anterior,
Las obligaciones financieras a corto plazo de la empresa aumentaron en 152.1% durante el
año 2018 en comparación con el año 2017, de acuerdo con las políticas de la empresa esta
obligación debe de ser pagadas duran el periodo 2019.
La cuenta otros pasivos financieros corrientes durante el año 2018 aumento en 111% en
comparación con el año 2017, los cuales deben ser pagos durante la vigencia 2019.
Las obligaciones financieras no corrientes disminuyeron en el 2018 en un 22% en
comparación con el año anterior, es decir disminuyeron las deudas con las entidades
financieras.
 COLOMBINA S.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS DE RESULTADOS
ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADO
VARIACION VARIACION
2018 2017 ABSOLUTA RELATIVA
Ingreso por actividades ordinaria (Nota 24) 1,810,289 1,727,189 83,100 5%
Costo de venta 1,165,338 1,124,077 41,261 4%
Utilidad bruta 644,951 603,112 41,839 7%

Gasto de venta (Nota 25) 454,970 444,032 10,938 2%

Gasto de administración (Nota 26) 69,963 66,947 3,016 5%
Otros ingresos y gasto de operación-neto (Nota 27) 22,679 31,842 -9,163 -29%
Utilidad operacional 142,697 123,975 18,722 15%

Gasto financieros (Nota 28) 72,305 76,934 -4,629 -6%

Ingresos financieros (Nota 30) 632 736 -104 -14%
(Perdida) diferencia en camnio no operacionales(Nota 29) 3,360 174 3,186 1831%
(Perdida)por posición monetaria neta(Nota 29) 0 771 -771 -100%
Utilidad antes de impuesto 67,664 46,832 20,832 44%

(Gasto ) por impuesto de renta corriente (Nota 20) 25,154 22,384 2,770 12%
(gasto) Ingresos por impuesto de renta diferidos (Nota 20) 1,808 8,798 -6,990 -79%
Total(Gasto) impuesto de renta 26,962 13,586 13,376 98%

Utilidad neta del periodo 40,702 33,246 7,456 22%

Resultado atribuible a propietario a la controladora 40,609 33,196 7,413 22%

Resultado atribuible a particpaciones no controladora 93 50 43 86%

Los ingresos por actividades ordinarias del grupo empresarial colombina logro un
incremento en los ingresos netos por valor de $ 1 billón 107.279 millones, aumentando en
4.81% en comparación con el año 2017, lo que es muy satisfactorio para la compañía.
El costo de ventas para el año 2018 aumento en un 3.67% en comparación con el año
anterior pasando de $ 1 billón 727,189 millones a $ 1 billón 810,289 millones.
Las utilidades aumentaron para la compañía en 22.43% para el año 2018 en comparación
con el año 2017.
Análisis Financiero
Análisis Vertical Balance General
COLOMBINA S.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
ANÁLISIS VERTICAL BALANCE GENERAL
CUENTAS 2018 2017
ACTIVOS
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO Y EQUIVALENTES A EFECTIVO 21.904 1% 39.447 3%
CUENTAS COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR 206.460 14% 195.173 14%
INVENTARIOS 261.679 17% 227.582 16%
ACTIVOS POR IMPUESTOS 58.209 4% 46.412 3%
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS 260 17% 1.676 0%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 548.512 36% 510.290 36%
ACTIVO NO CORRIENTE
INVERSIONES EN ASOCIADAS 0 0% 158.000 11%
PROPIEDADES PLANTA Y EQUIPOS 739.172 49% 696.197 49%
PROPIEDADES DE INVERSIÓN 47.496 3% 42.726 3%
CRÉDITO MERCANTIL 9.953 1% 9.953 1%
OTROS ACTIVOS INTANGIBLES 75.470 5% 74.667 5%
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 3.008 0% 3.079 0%
OTROS ACTIVOS FINANCIEROS 93.650 6% 90.183 6%
TOTAL ACTIVOS NO CORRIENTE 968.749 64% 916.963 64%
TOTAL ACTIVOS 1,517.261 100% 1,427.253 100%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 297.314 23% 117.918 10%
CUENTAS COMERCIALES POR PAGAR Y OTRAS 313.557 24% 297.794 24%
CUENTAS POR PAGAR A PARTES RELACIONADAS $ - 0% 13.987 1%
PASIVOS POR BENEFICIOS A EMPLEADOS Y OTROS 18.905 1% 18.973 2%
PASIVOS POR IMPUESTOS 34.586 3% 32.454 3%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS 33.263 3% 15.755 1%
TOTAL PASIVOS CORRIENTES 697.625 54% 496.881 41%
PASIVOS NO CORRIENTES
OBLIGACIONES FINANCIERAS 533.264 41% 690.752 57%
CUENTAS POR PAGAR RELACIONADAS 24.884 2% $ - 0%
PASIVOS POR BENEFICIOS A EMPLEADOS Y OTROS 10.864 1% 10.537 1%
PASIVO POR IMPUESTOS DIFERIDOS 32.176 2% 19.634 2%
OTROS PASIVOS FINANCIEROS $ - 0% 753.000 62%

PATRIMONIO
CAPITAL 19.013 1% 18.705 1%
UTILIDAD DEL PERIODO 40.609 3% 33.196 2%
GANANCIAS ACUMULADAS 25.448 2% 65.304 5%
OTRAS PARTICIPACIONES EN EL PATRIMONIO 129.874 9% 87.884 6%
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA 214.944 14% 205.049 14%
PARTICIPACIONES NO CONTROLADAS 3.504 0% 3.647 0%
TOTAL PATRIMONIO 218.448 14% 208.696 15%
TOTAL PASIVO MAS PATRIMONIO 1,517.261 100% 1,427.253 100%
Del activo disponible las cuentas más representativas son las cuentas por cobrar que
representan el 14% de los activos de la empresa, y los inventarios representan el 17% de los
activos de la empresa.
El activo corriente es de $ 548,512 millones y representa el 36% del valor de los activos,
teniendo en cuenta que este es el capital de trabajo diario de la compañía y es el inferior al
pasivo corriente de la compañía que tiene un valor de $ 697,625 millones.
La propiedad planta y equipo es el valor más representativo del activo no corriente con el
49%, que corresponde a terrenos, edificaciones, maquinaria, muebles y enseres, equipos de
cómputo y vehículos que se registran al costo histórico menos su depreciación y las
pérdidas por deterioro de su valor.
El activo no corriente corresponde al 64% de los activos de la empresa mientras que el
activo corriente es del 36% del total de los activos.
Del pasivo corriente los rubros más representativos son las obligaciones financieras con el
23% y las cuentas de obligaciones comerciales por pagar con el 24%, teniendo en cuenta
que son pasivos que se deben cancelar durante el año 2019.
El pasivo no corriente representa el 46% de las deudas de la empresa, de los cuales el rubro
más representativo son las obligaciones financieras a largo plazo con 41%.
Del patrimonio de la compañía los rubros más representativos son el patrimonio atribuible a
propietarios de la controladora con una participación de un 14% y otras participaciones en
el patrimonio que es del 9%.
 COLOMBINA S.A Y SUBSIDIARIAS
ESTADOS DE RESULTADOS
ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADO
2018 2017
Ingreso por actividades ordinaria (Nota 24) 1,810,289 100% 1,727,189 100%
Costo de venta 1,165,338 64% 1,124,077 65%
Utilidad bruta 644,951 36% 603,112 35%

Gasto de venta (Nota 25) 454,970 25% 444,032 26%

Gasto de administración (Nota 26) 69,963 4% 66,947 4%
Otros ingresos y gasto de operación-neto (Nota 27) 22,679 1% 31,842 2%
Utilidad operacional 142,697 8% 123,975 7%

Gasto financieros (Nota 28) 72,305 4% 76,934 4%

Ingresos financieros (Nota 30) 632 0% 736 0%
(Perdida) diferencia en camnio no operacionales(Nota 29) 3,360 0% 174 0%
(Perdida)por posición monetaria neta(Nota 29) 0 0% 771 0%
Utilidad antes de impuesto 67,664 4% 46,832 3%

(Gasto ) por impuesto de renta corriente (Nota 20) 25,154 1% 22,384 1%

(gasto) Ingresos por impuesto de renta diferidos (Nota 20 1,808 0% 8,798 1%
Total(Gasto) impuesto de renta 26,962 1% 13,586 1%

Utilidad neta del periodo 40,702 2% 33,246 2%

Resultado atribuible a propietario a la controladora 40,609 2% 33,196 2%

Resultado atribuible a particpaciones no controladora 93 0% 50 0%

De los ingresos recibidos por la compañía producto de sus actividades ordinarios, los gastos
más representativos son los costos de ventas o producción con el 64%, los gastos de ventas
con el 25% y los gastos de administración con el 4%.

RAZONES FINANCIERAS
Nota:(valores en millones de pesos)
INDICADORES DE LIQUIDES
RAZÓN CORRIENTE:
 2018 = $ 548.512 / $ 697.625 = 0,79
2017 = $ 510.290 / $ 496.881 = 1,03
Para el año 2017 la compañía por cada peso de obligación vigente contaba con $ 1,03
pesos para respaldarla, es decir que, del cien por ciento de sus ingresos, el 97,09% son para
pago de sus obligaciones y tan solo el 2,91% le quedaban disponibles.  Con respecto al año
2018 podemos decir que su liquidez disminuyo, ya que antes destinaba el 97,090% del total
sus ingresos para cubrir sus obligaciones, en cambio ahora destina 126,58% para el
respaldo de las mismas.
CAPITAL DE TRABAJO

Capital de trabajo = $ 548.512 - $ 697.625 = - $ 149.113

La empresa tiene comprometidos todos sus recursos de operación y aun así no alcanza a
cubrir las obligaciones a corto plazo, por lo cual debería recurrir a los activos no corrientes
para responder las deudas.
PRUEBA ACIDA

Prueba acidad: ($ 548.512 – 261.679 / $ 697.625 = 0,41

Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de atender todas sus obligaciones
corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, en el año 2018 la empresa no
alcanzaría a atender sus obligaciones y aun liquidando sus inventarios no podría cumplir
con sus obligaciones corrientes.
SOLIDES FINANCIERA

Solides financiera = $ 1.517.261 / $ 1.298.813 = 1,17

Nos muestra que la compañía por cada peso que debe cuenta con $ 1,17 pesos para
solventar la deuda, y aunque si respalda la totalidad de la deuda es un índice muy bajo de
solvencia de capital
RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

2018 = $ 40.702 / $ 218.448 * 100 = 18,9%

2017 = $ 33.246 / $ 208.736 * 100 = 15,93%
Nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para el año 2018 y 2017
fue del 18,9% y 15,93% respectivamente; es decir que hubo un aumento en la rentabilidad
de la inversión de los socios del 2,97%, esto probablemente originado por el incremento de
las valorizaciones de la empresa.

MARGEN OPERACIONAL DE UTILIDAD

2018 = $ 142.697 / $ 1.810.289 * 100 = 7,88%

2017 = $ 123.975 / $ 1.727.189 * 100 = 7,18%
Podemos observar que la compañía para el año 20018 genero una utilidad operacional
del 7.88%, y para el 2017 de 7,18%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la
utilidad en 0,7% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en
especial por materia prima, así como los gastos de venta para el año 2018.

MARGEN NETO DE UTILIDAD

2018 = $ 40.702 / $ 1.810.289 * 100 = 2,25 %
2017 = $ 33.246 / $ 1.727.189 * 100 = 1,9%
Podemos observar que las ventas de la empresa para el año 2018 Y 2019 generaron el
2,25% y 1,9 % de utilidad respectivamente, además podemos determinar que en el año
2018 hubo un incremento del 0,35% en la utilidad con respeto al 2017. Adicionalmente
decimos que a pesar del aumento en los costos de venta y en los gastos de administración y
ventas, las ventas crecieron lo suficiente para asumir dicho aumento.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO

RE = $1.289.813 / $ 1.517.261 * 100 = 85%

Podemos concluir que la participación de los acreedores para el año 2018 es del 85%,
sobre el total de los activos de la compañía, lo cual es un nivel muy riesgoso para la
compañía.
APALANCAMIENTO O LEVERAGE TOTAL:
APALANCAMIENTO: $ 1.298.813 / $ 218.448 = 5,9
Podemos observar que por cada peso del patrimonio invertido por los inversionistas en la
empresa está comprometido $ 5,9 lo cual es muy riesgoso para los accionistas teniendo en
cuenta que los acreedores tienen mayor participación que los propietarios.
APALANCAMIENTO O LEVERAGE A CORTO PLAZO:
APALANCAMIENTO: $ 697.625 / $ 218.448 = 3,19
Podemos observar que por cada peso del patrimonio invertido por los accionistas en la
empresa tienen comprometido $ 3,9 para el pago de las deudas a corto plazo, lo cual es muy
riesgoso para los accionistas teniendo en cuenta que los acreedores tienen mayor
participación que los propietarios.

APALANCAMIENTO OPERATIVO

GAO = $ 644.951 / $ 142.197 = 4,5356

Se observa que la empresa puede incrementar en 4,5 su utilidad operativa por cada 1% que
sea capaz de incrementar su nivel de operaciones. Además, si la empresa se propusiera
duplicar su utilidad operativa, solo tendría que incrementar en 22,048% el nivel de
operaciones, a partir del punto donde se encuentra actualmente.
Punto de equilibrio:

Punto de equilibrio: -100% / 4,5356 = 22,048

Podemos observar que el punto de equilibrio de la empresa está en 22,048%.
 CONCLUSIONES
De acuerdo con los resultados obtenidos en el diagnóstico financiero durante los periodos
2017 y 2018 los cuales fueron observados, la compañía requiere aumentar los márgenes de
su utilidad, aunque ha aumentado las utilidades en comparación con el año anterior, puesto
que éstos se han visto afectados principalmente por los costos, los cuales se han
incrementado en gran proporción por la mano de obra, materia prima, costos indirectos de
fabricación, entre otros. A pesar del aumento progresivo de las ventas, se evidencia que
éstas deben crecer en mayor medida para poder soportar la estructura de costos y que las
utilidades no se vean afectadas, la empresa colombina por ser de carácter comercial
presenta alta dependencia de la venta de sus inventarios para poder cubrir el total de sus
obligaciones corrientes, pero si le fueran exigidas de inmediato estas obligaciones
corrientes la compañía no podría pagar estas deudas con el activo corriente, por lo tanto
debe mantener e implementar inversiones estrategias que le permita contar con una fuente
de recursos adicionales con mínimo costo financiero, el nivel de endeudamiento no es el
adecuado para la compañía, por lo cual no debe seguir aumentándose porque se asumiría un
riesgo a un mayor, pues a futuro si sucede alguna eventualidad y las ventas decaen no
habría como responderles puntualmente a los acreedores, se debe buscar nuevas
condiciones y tasas de interés con el sistema financiero que le permita a la compañía
redistribuir la concentración del endeudamiento de la empresa, pues puede resultar riesgoso
tener el 53,71% a corto plazo y tan solo el 46,29% a largo plazo, sumado a que los activos
corrientes son inferiores al pasivo corriente.
 REFERENCIAS

COLOMBINA. (s.f.). COLOMBINA. Obtenido de

https://www.colombina.com/corporativo/inversionistas.php?id=4968

COLOMBINA. (s.f.). https://www.colombina.com/corporativo/acerca.php. Obtenido de

https://www.google.com/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=3&cad=rja&uact=8&ved=2ahUKEwjupbPI7MriAhUPxVkK
HU6_AeQQFjACegQIBBAC&url=https%3A%2F%2Fwww.colombina.com%2Fconfig%2Fimg%2Ffiles
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EMPRENDEPYME.NET. (s.f.). EMPRENDEPYME.NET. Obtenido de

https://www.emprendepyme.net/el-analisis-financiero.html

GERENCIE. (25 de 04 de 2018). GERENCIE. Obtenido de https://www.gerencie.com/que-es-el-

analisis-financiero.html

Navarro, J. D. (24 de 11 de 2016). ABCFINANZAS. Obtenido de

https://www.abcfinanzas.com/administracion-financiera/analisis-financiero

Roldán, P. N. (05 de 2017). ECONOMIPEDIA. Obtenido de

https://economipedia.com/definiciones/analisis-financ