R O D R I G O VA L D É S P U L I D O

MINISTRO DE HACIENDA DE CHILE

Sistema Financiero en
Chile

Valparaíso, 04 de mayo de 2016

Comisión Especial Investigadora de la actuación de los organismos públicos
competentes en relación al eventual fraude de empresas de inversiones
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Agenda

Visión agregada

Sistema bancario

Fondos de pensiones

Compañías de Seguros

Fondos patrimoniales

Instrumentos: bonos y acciones

Reflexiones preliminares
2
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Activos del Sistema Financiero

% PIB Millones US$
250% 442.000
Fondos de inversión
Fondos mutuos
200% Cías. seguros
Fondos de pensiones

150% Bancos

100%

50%

0%
1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014
3
Fuente: Banco Central, SBIF, SP y SVS.
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Sistema Financiero
Reguladores:
BCCh SBIF SVS SP SuSeSo
Oferentes de crédito: Intermediarios Emisores de valores Rol institucional:
• Bancos de valores y de oferta pública: • AFPs
• Cooperativas productos: • Cualquier entidad • AFC
• Emisores de tarjetas nacional o • AGF
• Corredores
de crédito extranjera • Adm. de cartera
de bolsa
• Leasing y factoring - SA • Cías. de seguros
bancario • Agentes de - Fondos Mutuos
• Cajas de valores y de inversión
Compensación • Bancos - Cías. seguros
• Adm. de cartera
- Gobierno y
• Otros oferentes de no fiscalizada
BCCh
créditos no fiscalizados por SVS
por la SBIF - Bancos

Infraestructura financiera: Apoyo información:

Bolsas de valores y productos DCV • Auditores externos
CCLV Combanc SAG Comder LBTR • Clasificadoras
4 de riesgo
Fuente: Ministerio de Hacienda.
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Agenda

Visión agregada

Sistema bancario

Fondos de pensiones

Compañías de Seguros

Fondos patrimoniales

Instrumentos: bonos y acciones

Reflexiones preliminares
5
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Colocaciones bancarias se han duplicado en los

últimos 25 años
Stock de Colocaciones Evolución de Colocaciones
(% PIB) (variación % real anual)
% PIB Millones de variación % real anual
US$ 195.700 30%
100%
Comercio Exterior Total Comerciales Consumo Vivienda
90% Vivienda 25%

80% Consumo
20%
Comercial
70%
15%
60%

50% 10%

40%
5%
30%
0%
20%

10% -5%

0%
-10%
1990 1995 2000 2005 2010 2015
ene.2000 ene.2005 ene.2010 ene.2015
Fuente: Banco Central y SBIF. 6
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Sistema bancario presenta una posición sólida

Pasivos Bancarios Indicador de Solvencia

(composición, %) (Indicador de Basilea, %)
%
100
Bonos 15
Subordinados
Cred. Externos
80
Bonos 14
externos
Deuda
Nacional
60
Otros 13
Financiero
Bancos
40
Fondo de 12
Pensiones
Fondos
Mutuos
20
Empresas 11

Personas
0
10
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014

(*) Excluye otros depósitos, otras obligaciones financieras, derivados, impuestos, provisiones y otros 7pasivos.
Fuente: BCCh.
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Agenda

Visión agregada

Sistema bancario

Fondos de pensiones

Compañías de Seguros

Fondos patrimoniales

Instrumentos: bonos y acciones

Reflexiones preliminares
8
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Fondos de pensiones

Activos de los Fondos de Pensiones Composición de la Inversión de los FP

(% PIB) (diciembre 2015, % total)
% PIB Millones de 0,45
US$ 154.700
80%
22,93
70%

60%
44,15
50%

40%
17,81
30%

20%
14,65
10%

Sector Estatal Sector Financiero Sector Empresas

0%
1990 1995 2000 2005 2010 2015 Sector Extranjero Activo Disponible

Fuente: SP. 9
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Agenda

Visión agregada

Sistema bancario

Fondos de pensiones

Compañías de Seguros

Fondos patrimoniales

Instrumentos: bonos y acciones

Reflexiones preliminares
10
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Mercado de seguros

Inversiones de Compañias de Seguros Indicador de Solvencia

(% PIB) (patrimonio disponible/patrimonio exigido)
% PIB razón
Millones de
25% US$ 40.400 2,5

20% 2,0

15% 1,5

10% 1,0

5% 0,5

Seguros de vida Seguros generales

0% 0,0
1990 1995 2000 2005 2010 2015 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: SVS. 11
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Agenda

Visión agregada

Sistema bancario

Fondos de pensiones

Compañías de Seguros

Fondos patrimoniales

Instrumentos: bonos y acciones

Reflexiones preliminares
12
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Los fondos patrimoniales (regulados)

Fondos Patrimoniales
(% PIB)
% PIB Millones de
25% US$ 50.100
Fondos de Inversión

Fondos Mutuos
20%

15%

10%

5%

0%
Fuente: SVS.
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
13
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Agenda

Visión agregada

Sistema bancario

Fondos de pensiones

Compañías de Seguros

Fondos patrimoniales

Instrumentos: bonos y acciones

Reflexiones preliminares
14
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Mercado de bonos mantiene nivel estable; en

tanto que mercado accionario decae
Stock de Bonos Domésticos Patrimonio Bursátil
(% PIB) (% PIB)
% PIB Millones de % PIB Millones de
18% US$ 27.300 160% US$ 190.600
Sector público
16% 140%
Sector privado
14% 120%
12%
100%
10%
80%
8%
60%
6%
40%
4%
20%
2%
0%
0%
1994 1997 2000 2003 2006 2009 2012 2015
1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

Fuente: SVS. 15
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Agenda

Visión agregada

Sistema bancario

Fondos de pensiones

Compañías de Seguros

Fondos patrimoniales

Instrumentos: bonos y acciones

Reflexiones preliminares
16
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Recomendaciones del Fondo Monetario

Internacional*
 Sistema financiero en general:
 Creación de un registro consolidado de información
(positiva y negativa) de deudores.

 Fortalecer independencia y dar protección legal a las

agencias regulatorias.

 Monitorear de cerca a la banca en la sombra (shadow

banking)**.

• Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y 2011.
** Según el Financial Stability Board, banca en la sombra se refiere al sistema de intermediación crediticia que involucra entidades y
actividades fuera del sistema bancario regular y representan una amenaza para la estabilidad del sistema financiero.
17
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Recomendaciones del Fondo Monetario

Internacional*

 Sistema bancario:
 Introducir estándares de Basilea III en bancos.

 Mejorar actual esquema de resolución bancaria.

 Disminuir concentración de financiamiento mayorista en

el caso de bancos pequeños.

* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y182011.
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Recomendaciones del Fondo Monetario

Internacional*
 Mercado de valores y cías. de seguros:
 Fortalecer gobierno corporativo de la SVS y otorgarle
facultades para ejercer en forma efectiva su rol
fiscalizador y sancionador.
 Avanzar en la supervisión basada en riesgos de las cías.
de seguros.
 Aumentar regulación de los asesores financieros.
 Establecer reporte de precios para las operaciones que se
realizan fuera de los mercados formales (operaciones
OTC).

* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y192011.
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Reflexiones preliminares
 Fortalecer educación financiera:
 Enseñar al público conceptos financieros claves.

 Coordinar la diseminación de la información existente.

 Estudiar la habilitación de mecanismos eficaces

para intercambiar información de denuncias entre
reguladores financieros:
 Habilitación legal.

 Habilitación operativa.
* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y202011.
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Reflexiones preliminares
 Regular las asesorías de inversión donde se
comprometa la fe pública.
 Desincentivar los delitos financieros:
 Evaluar la eficacia de las sanciones y penas de los delitos
financieros y de estafa.

 Revisar pertinencia de introducir la figura del delito de

masa en el caso de los delitos financieros.

 Evaluar establecer sanciones para aquellos que

entreguen información errónea en relación a su ámbito
de fiscalización.
* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y212011.
 MINISTERIO DE HACIENDA . GOBIERNO DE CHILE

Reflexiones preliminares
 Reducir el desfase entre innovación financiera y
regulación:
 Estudiar expandir la regulación hacia plataformas
extrabursátiles.

 Revisar la obligación de información por parte de las

entidades reguladas de cuáles de las actividades que
realizan son reguladas y cuáles no.

 Iniciar trabajo técnico para avanzar en la regulación de

derivados, incluyendo los contratos por diferencias.

* Programa de Evaluación de Estabilidad Financiera ( Financial Stability Assessment Program), 2004 y222011.
 R O D R I G O VA L D É S P U L I D O
MINISTRO DE HACIENDA DE CHILE

Mercado Financiero en
Chile

Valparaíso, 4 de mayo de 2016

Comisión Especial Investigadora de la actuación de los organismos públicos
competentes en relación al eventual fraude de empresas de inversiones