21/10/2015

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

• Evaluación histórica del funcionamiento económico-financiero de la empresa
así cómo de sus perspectivas para el futuro
• Permite analizar la comportamiento de la empresa en el pasado y apreciar
su situación financiera actual.
• Depende del punto de vista particular de cada parte involucrada.
• Implica el análisis y evaluación de los Estados Financieros de la empresa.
UTILIDAD
ANALISIS EXTERNO ANALISIS INTERNO
ACREEDORES COMERCIALES PLANEAMIENTO
• Derechos de corto plazo. • Posición financiera actual
• Énfasis en el análisis del capital de trabajo, • Oportunidades de financiación
principalmente en la liquidez de la empresa. CONTROL INTERNO
TENEDORES DE BONOS • Rendimiento sobre la inversión
• Derechos de mediano y largo plazo • Gestión financiera eficiente
• Énfasis en el análisis de la estructura de
capital de la empresa.
TENEDORES DE ACCIONES
• Derechos de mediano y largo plazo
• Utilidades actuales y futuras
• Énfasis en el análisis de la rentabilidad y
estrategia financiera de la empresa.

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¿Por dónde empezar?  CONOCER LA EMPRESA

• Características de la empresa: negocio, sector industrial al que pertenece.
• Comportamiento de las variables macroeconómicas del país.
• Evolución del sistema económico y financiero de países extranjeros o áreas
económicas internacionales que afecten a nuestra empresa

¿Qué análisis podemos realizar?

• Horizontal: tendencias en el tiempo, evolución temporal de las variables.

• Vertical: hacer de la variable un porcentaje de otra variable clave o de

referencia.

• Análisis de ratios: y con dichos ratios o índices:

 Análisis intra-empresarial (dentro de la propia empresa)

 Análisis inter-empresarial (con otras empresas, pares, sector de referencia)
 Comparación con estándares fijos (presupuestos, analistas, año previo…)

Análisis Horizontal de los EEFF

Consiste en analizar las tendencias de las distintas variables: su

evolución en el tiempo (en torno a 5 – 10 años), esto es, ¿aumentan las
variables? ¿disminuyen? ¿están estables? Y sobre todo, ¿importa?

• Estado de Situación Financiera: Total Activos, Patrimonio Neto,

Deudas, Otros Pasivos, Analizando las distintas partidas – por ejemplo,
si aumentan mucho las existencias, ¿qué indicaría? ¿y si aumentan las
deudas?

• Estado de Resultados: Resultado de Explotación, Resultado antes de

impuestos, Resultado Neto.

• Estado de Flujos de Efectivo: Actividades Ordinarias, de Inversión, y

Financieras

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Análisis Vertical de los EEFF

Consiste en convertir los importes de los EEFF en importes relativos

(porcentajes) respecto a una variable clave. Si se combina con el
análisis horizontal, podemos apreciar cómo cambia la estructura
financiera y el patrimonio de una empresa en el tiempo.

La variable clave puede ser:

• Estado de Situación Financiera: Total Activos, Patrimonio Neto

• Estado de Resultados: Ventas Netas

• Estado de Flujos de Efectivo: Flujos netos de actividades de

explotación.

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ANÁLISIS DE RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

 Las razones financieras son herramientas

analíticas que utiliza el administrador
financiero para tomar decisiones racionales
en relación con los objetivos de la empresa;
pueden medir en un alto grado la eficacia y
comportamiento de la empresa. Estas
presentan una perspectiva amplia de la
situación financiera, puede precisar el
grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y
todo lo que tenga que ver con su actividad.

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1. RAZONES DE LIQUIDEZ:

• La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para

saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a
medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las
finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir
en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

1.1 RAZÓN CIRCULANTE:

Fórmula:
= Activos Corrientes .
Pasivos Corrientes

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1.1 RAZÓN CIRCULANTE:

Análisis: Permite medir la liquidez de la empresa a corto plazo.

Establece si la empresa posee suficientes activos corrientes que
puedan ser convertidos a efectivo para satisfacer el pago de sus
deudas a corto plazo. Mide el número de veces que los activos
circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto plazo.

1.1 RAZÓN CIRCULANTE:

Interpretación: Esta razón nos muestra que en ninguno de los

dos años la empresa ha tenido la liquidez suficiente para solventar
sus deudas a corto plazo; pero a pesar de esto, comparando
ambos años, el mejor ha sido el 2005 con una razón de 0.96 a 1, y
tal como se había mencionado anteriormente, sus activos
circulantes no pueden cubrir el total de sus pasivos circulantes.

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1.2. PRUEBA DEL ÁCIDO:

Fórmula:
=Activos Corrientes - Inventario
Pasivos Corrientes

1.2. PRUEBA DEL ÁCIDO:

Análisis: Permite medir o verificar las disponibilidades de la

empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a
corto plazo, sin tener que recurrir a la venta del inventario; y es
comparable con diferentes entidades de la misma actividad; pero
no contempla el inventario por considerarlo como el activo con
menor liquidez.

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1.2. PRUEBA DEL ÁCIDO:

Interpretación: Esta razón nos muestra que en ambos años la

capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto
plazo no ha sido satisfactoria, pero comparando los dos años, el
año de 2005 ha reflejado una leve mejoría.

2. RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO:
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se
utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya
que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del
tiempo.

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2.1. TOTAL DE PATRIMONIO NETO:

Fórmula:
= Total de Pasivos .
Patrimonio Neto

2.1. TOTAL DE PATRIMONIO NETO:

Análisis: Esta razón muestra el porcentaje que la empresa utiliza

por cada dólar de inversión de los accionistas, para financiar los
activos.

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2.1. TOTAL DE PATRIMONIO NETO:

Interpretación: Esta razón refleja que la empresa se encuentra en

una situación riesgosa desde el punto de vista financiero. Aunque
el monto de la razón para el año 2005 haya disminuido con
respecto al año 2004, esta cifra reflejada, de B/.2.62 de
financiamiento de los acreedores por cada dólar de inversión, es
aún bastante riesgosa para la empresa.

2.2. DEUDA TOTAL A TOTAL DE

ACTIVOS:
Fórmula:
= Total de Pasivos .
Total de Activos

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2.2. DEUDA TOTAL A TOTAL DE

ACTIVOS:

Análisis: Muestra el porcentaje de los activos que han sido financiados por los
acreedores.

2.2. DEUDA TOTAL A TOTAL DE

ACTIVOS:
Interpretación: La diferencia en el porcentaje para ambos años es mínima, para el
año 2005 disminuyó tan solo en 1%. Este 0.72 que señala la razón para el año 2005,
quiere decir que el 72% de los activos totales para este año están financiados por los
acreedores.

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3.- RAZONES DE RENTABILIDAD:

• Estas razones se encargan de medir la ganancia generada por

determinada variable, ejemplo: el patrimonio, las ventas, los
activos, el capital social, etc. Es decir, evalúan la utilidad producida
por éstos elementos.

3.1 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:

Fórmula:
MB = Utilidad Bruta .
Ventas Netas

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3.1 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:

Análisis: evalúa la capacidad de las ventas para generar utilidad bruta, es

decir, aquella utilidad de la primera parte del proceso productivo, anterior al costo de
ventas. Cuanto más elevado sea el margen, más elevada será la capacidad de la
empresa para cubrir sus costos operativos, establecer sus precios de venta y
obtener una utilidad neta.

3.1 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:

Interpretación: La rentabilidad de las ventas brutas, en ambos años alcanza un

poco más del 10%, lo cual representa un ajustado margen de utilidad para afrontar
los demás gastos operativos.

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