TRANSNACIONALIZACION

Y POLITICA ECONOMICA
EN LA ARGENTINA
JUAN V. SOURROUILLE, BERNARDO
P. KOSACOFF, JORGE LUCANGELI
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UNIVERSITARIAS
Centro Editor
de América Latina

centro de economía
transnacional
CET

El Centro de Economía Transnacional (CET) agradece al
Centro Internacional de investigaciones para el Desarrollo
de Canadá (IDRC) el apoyo brindado para la realización y
publicación de esta obra.
Dirección: Amanda Toubes
Asesoramiento artístico: Oscar Díaz
Diseño de tapa: Oscar Díaz
Diagramación: Alberto Oneto, Silvia Battistessa, Diego
Oviedo
Coordinación y producción: Natalio Lukawecki, Fermín E.
Márquez, Elisa Rando
© 1985 Centro de Economía Transnacional (CET)
Centro Editor de América Latina
Hecho el depósito de ley. Libro de edición argentina. Impreso
en Junio de 1985. Pliegos interiores Y películas impuestos en
Impresiones Gráficas Tabaré, Erázcano 3158, Buenos Aires: en
impreso en Litodar, Viel 1444, Buenos Aires; encuadernado
0, Buenos Aires.
Encuadernación Sur, Garay 160
ISBN: 950 25 1310 X
Prefacio
Las empresas transnacionales ocupan un lugar destacado en la his-
toria de la economía argentina durante el último siglo. Su presencia, en
particular en las actividades industriales, ha sido de vital importancia
en la conformación de la estructura económica del país, en su relación
con el exterior y en las modalidades del proceso de acumulación.
El objetivo del presente libro es contribuir a una mejor comprensión
de esta historia, que, como es conocido, no ha tenido un desarrollo line-
al. En la primera parte se analiza el largo periodo que transcurre entre la
ocupación económica de la pampa húmeda, hacia fines del siglo pasa-
do, y la caída del gobierno peronista en 1976. Desde el frigorífico hasta
la industria automotriz. Desde la industrialización orientada hacia la ex-
portación hasta la que apunta al mercado interno y se sostiene sobre él,
en uno y otro caso con la presencia protagónica.de empresas transna-
cionales.
En la segunda parte se estudia la política económica del gobierno
militar, particularmente durante el quinquenio 1976-1981. La diferen-
ciación de esta política con respecto a las orientaciones prevalecientes
en el pasado inmediato fue Jai vez su característica más declamada,
ocupando en ese replánteo un lugar central la forma de vinculación de
la economía argentina con el exterior. La discusión sobre la apertura co-
mercial y la reforma arancelaria, por un lado, y la política monetaria, la
reforma financiera y el incremento del movimiento de capitales con el
exterior, por el otro, son los aspectos cardinales de la investigación.
En la tercera parte efectuamos una evaluación de las empresas
transnacionales industriales bajo la política económica regida por el
dogma del monetarismo. Pese a que tanto desde Un enfoque ideológico
como desde la acción práctica se entendía que la inversión extranjera
era un elemento decisivo en el desenvolvimiento del nuevo modelo eco-
nómica, el período terminó en un fracaso generalizado, con resultados
muy distintos de los esperados. El estancamiento económico y la
destrucción del sistema productivo se impusieron, en términos de los
resultados, a los intentos de lograr una reasignación supuestamente
7
más eficiente de los recursos productivos. Las razones sobre las cuales
se inscribe este fracaso son, entonces, los temas centrales aquí discu-
tidos. La principal lección, a nuestro juicio, es la que sugiere atender
1
debidamente al peso de los antecedentes históricos, políticos, econó-
micos y sociales como un elemento fundamental para definir las posibi-
lidades y restricciones de todo proyecto de transformación drástica de
la economía nacional.
El presente trabajo fue realizado dentro del Programa de Investiga-
ciones del Centro de Economía Transnacional (CET) y contó con el apo-
yo de la Oficina de la Comisión Económica para América Latina (CE-
PAL) en Buenos Aires. Los autores expresan su sincero agradecimiento
a sus integrantes y a todos aquellos que tuvieron a bien facilitarles in-
formaciones y comentarios sobre las versiones preliminares.

Juan V. Sourrouille, Bernardo P. Kosacoff, Jorge Lucángelf

Buenos Aires, agosto de 1984

8
 Transnacionales en la Argentina: del proyecto del
ochenta a la economía semtcerrada

1. La formación de le Argentina moderna: el proyecto del ochenta

La Argentina es un país en el cual la presencia activa de las empresas

y capitales extranjeros se remonta prácticamente hasta la formación
misma de la Nación. Contribuyeron de una manera central a esta aso-
ciación tanto el tamaño de su territorio, la riqueza potencial de sus re-
cursos naturales y la escasa densidad de población, como la expansión
de la demanda por su producción derivada de las transformaciones de
la economía de los países europeos —principalmente Inglaterra— y la
aparición de nuevos medios de transporte para ponerlos en comunica-
ción. Hacia fines del siglo XIX, a través del muy conocido y discutido
proyecto de la "generación del ochenta", se inició lalaplicación de un
programa específico de explotación integral de esos recursos natura-
les, con amplia participación del capital extranjero. Este programa no
sólo produjo un cambio sustancial en la conformación del país sino que
definió también las líneas fundamentales del sendero sobre el que se
inscribió su historia a lo largo de casi medio siglo (véase Cornblit, Gallo
y O'Conell, 1962).
Se ha señalado en múltiples oportunidades la significación de la
afluencia de inmigrantes al país durante esa época, pero tal vez conven-
ga recordar, desde el punto de vista central de este trabaje, que si bien
la apropiación de la tierra pampeana fue hecha en general por familias
tradicionales, en 1895 el 84% de los propietarios de industrias habían
nacido en el extranjero, y que en 1895 y 1914 personas de ese origen
representaban el 65 y el 57%, respectivamente, de la Población ocupa-
da. 1 Sin embargo, no sólo llegaron al país en este período personas de
diversas nacionalidades y religiones. También lo hicieron, y a un ritmo

1 Los datos corresponden a los censos nacionales de 1895 y 1914 y han sido
tomados de Tornquist y Cia (1918)

11

no menos llamativo, las empresas y los capitales y créditos extranjeros.
El valor nominal de los bonos del Estado argentino cotizados en la Bol-
sa de Londres equivalía a 75 millones de libras esterlinas en 1890 y a 82
millones en 1913, a los que debía agregarse en esta fecha otros 25
millones de títulos emitidos en dólares en mercados de Estados Uni-
dos. Según los cálculos recopilados en el conocido estudio de la CE-
PAL sobre el desarrollo económico de la Argentina (Naciones Unidas,
1957-59), las inversiones extranjeras, incluyendo los títulos públicos y
las acciones emitidas en el exterior por empresas constituidas para
operar en el país, ascendían en 1913 a un total de 8.230 Millones de dó-
lares valuados a precios de 1950. La tremenda magnitud de esta cifra
puede apreciarse mejor si se la expresa en términos relativos: equivalía
aproximadamente a un 48% del capital fijo reproducible instalado en el
país o a casi dos veces y media del producto bruto interno anual estima-
do en el mismo trabajo de la CEPAL para esa época. El valor per cápita
de los empréstitos e inversiones extranjeras directas era a ese fecha de
1.080 dólares, mientras que en 1950 el mismo cálculo, a precios compa-
rables, sólo alcanzaba a 100 dólares. 2
Hacia comienzos del siglo la presencia extranjera —excluyendo, por
ciertD, las empresas organizadas por personas nacidas en el exterior
pero radicadas en el país— se orientaba hacia los préstamos al Estado
(30% de la inversión total) y a los servicios públicos, que entre ferro-
carriles, puertos, y generación y distribución de electricidad y gas su-
maban otro 40%. El tercio restante se distribuía entre actividades co-
merciales, bancarias, explotación de la tierra y compañías inmobi-
liarias. Se estima que sólo el 2% de las inversiones eran de la industria
manufacturera, las que correspondían a inversiones aún incipientes en
los frigoríficos y una que otra empresa industrial..
Las razones económicas que yacen bajo esta historia son conocidas,
pero entendemos que tiene interés traerlas una vez más a la superficie.
En condiciones como las existentes a principios de siglo, es lógico su-
poner que la inserción de la Argentina en las corrientes del comercio in-
ternacional debe explorarse con referencia a las posibles ventajas rela-
tivas derivadas de la explotación de sus recursos naturales; a la vez, es
previsible que el grado de industrialización de aquellos recursos natura-
les que aparezcan como relativamente ventajosos estará determinado
básicamente por los costos alternativos de transporte. Por otra parte,
dada la magnitud relativa del proceso de generación de ahorros y el de-
sarrollo tecnológico en el país frente a los países centrales (particular-
mente Inglaterra), poca duda cabe —sobre todo si se recuerdan las ca-
racterísticas generales del patrón de expansión central de esta etapa
del desarrollo mundial— de que también las inversiones destinadas a
explotar estos recursos naturales provendrían de capitales extranjeros.
Si, en este contexto, los recursos de explotación ventajosa son los de
la pampa húmeda, el bosque subtropical o la estepa patagónica, no de-
be sorprender que el comercio internacional del país quede definido por
2 Cálculos de la CEPAL (1957 - 59). Véase cuadro 1.
12
la exportación de carne elaborada y no de animales en pie, o de produc-
tos curtientes y no de rollizos; el mismo argumento permite explicar, a
la inversa, la exportación de cereales y no de harinas, o de cueros sin
curtir y lanas sucias (eventualmente lavadas) pero no de hilados y teji-
dos. Tampoco debe sorprender que las más antiguas empresas extran-
jeras industriales en el país sean frigoríficos o fábricas de curtientes y
que su tamaño relativo excediese con creces el de la empresa media de
la época, o que la comercialización externa de los "frutos del país"
fuese efectuada por empresas de origen externo. El sector agrope-
cuario argentino y el mercado inglés quedaban así asociados a través
de una red de comercialización, transporte y procesos de industrializa-
ción en la célebre "particular relación", cuyos elementos claves contro-
laban básicamente las empresas inglesas pero donde ya entonces in-
tervenían algunas norteamericanas.
La abundancia de recursos naturales, el costo del transporte y la pro-
piedad de marcas, técnicas o procesos de fabricación permiten expli-
car, asimismo, más allá de la propia dinámica del proceso de expansión
de los países centrales, otros casos de la presencia temprana del capi-
tal extranjero en el sector industrial argentino. En el plano del apro-
vechamiento de los recursos minerales, cabe citar que la Corporación
Argentina de Cemento Portland (filial de Lone Star Co.) se estableció a
mediados de la segunda década de este siglo, y que hacia 1930 ya ope-
raban en el país Shell, Esso y el conjunto Compañía Mineral Aguilar-
National Lead Company. Estas fueron, desde entonces, prácticamente
las únicas empresas extranjeras que operaron en la explotación de mi-
nerales en el país (la sola excepción significativa posterior está dada
por la explotación del petróleo a partir de 1958). El caso de las bebidas
aporta otros ejemplos de interés: a la vez que el vino se producía en es-
tablecimientos locales, la producción de cerveza aparece asociada a
empresas alemanas desde antes de 1900 y aperitivos con nombres in-
ternacionales clásicos comienzan a producirse en la Argentina en la pri-
mera década del siglo.
En un país cuyo mercado interno, medido en términos de producto
bruto, se duplicó en el corto plazo de los dos primeros decenios de este
siglo, y cuyo poder adquisitivo era hacia 1920 del orden de los 500 dóla-
res per cápita (a precios de 1950), surgían continuamente nuevas opor-
tunidades de inversión. Definida la etapa de la inserción en la economía
mundial por la vía de la explotación de los recursos naturales, y ante un
país que no sólo no enfrentaba problemas de sobrepoblación sino que
más bien sufría de falta de mano de obra, las alternativas de inversión
para las empresas extranjeras —sobre cuya conveniencia, es oportuno
recordarlo, no había a esa altura mayores debates— debían presentarse
al menos en dos campos. Uno es el de los clásicos encadenamientos
hacia atrás, definidos aquí por las actividades de ampliación, manteni-
miento y servicios derivados de las inversiones de su primera etapa. Por
otro lado, a la luz del tamaño del mercado y en conexión con el costo
del transporte, fue apreciable la ventaja de transformar el comercio de
artículos terminados en uno de partes, instalando plantas de armado y
13

ensamblaje o directamente de producción integral; se inicia así el cono-
cido y natural proceso de sustitución de importaciones, que en ciertas
circunstancias puede ser sustitución de proveedores locales, y que
a su vez potenciado ocasionalmente por la Primera Guerra Mundial y
por algunas modificaciones en la política arancelaria.
Casos típicos que pueden citarse como ejemplos en ambas direc-
ciones son, entre otros, los ferrocarriles, la industria de artículos
eléctricos y la automotriz. Los ferrocarriles, donde la integración hacia
atrás fue mayor, construyeron dentro de su propia organización gran-
des talleres de mantenimiento, facilitados por su dimensión y por la es-
tandarización del trabajo; a la inversa, las lineas de tranvías y las com-
pañías eléctricas no integraron verticalmente sus lineas de producción,
influidas, tal vez, estas últimas por la complejidad de la producción bá-
sica y la falta de minerales apropiados en el país, así como por la diver-
sificación de la demanda, en la que aparecían también el mercado de la
construcción y de las instalaciones industriales y comerciales. En 1910
el país contaba con grandes talleres ferroviarios de propiedad extranje-
ra (trabajaban en ellos 15.000 personas, cifra equivalente a la del con-
junto de los frigoríficos), y entre 1900 y 1920 comienzan a operar in-
dustrialmente en él filiales de Siemens, Pirelli, Standard Electric y Otis
Elevators 3 . sarrollada por empresas locales (si bien su importancia queda marcada
Dadas las características del territorio, el problema del transporte,
inicialmente resuelto con ferrocarriles y tranvías, abre una interesante
perspectiva a los automotores, que aparecen en forma masiva una vez
terminada la Primera Guerra Mundial. Hacia 1930 el parque alcanzaba
ya a 436.000 unidades, lo que implicaba 26 habitantes por automóvil
—cifra muy alta para esa época, prácticamente igual a la de Francia e
Inglaterra—. El parque argentino era un 75% del australiano y tres ve-
ces mayor que el de Suecia, y, por cierto, casi totalmente importado
desde Estados Unidos. En un principio se importaban vehículos termi-
nados, pero rápidamente se pasa al sistema de los completamente de-
sarmados ("completely knocked down" o c.k.d.). Ford, General Motors y
Chrysler —en ese orden— instalan entre 1918 y 1932 plantas de armado
de sus vehículos en la Argentina. A su vez, completando el cuadro sec-
tbrial, y concomitantemente con la organización de la producción en
los Estados Unidos y los principios de demanda derivada ya menciona-
da, entre 1930 y 1935 se radican Good Year, Firestone, Michelin y
Dunlop (Véase Sourrouille, 1980 a).
Del análisis de la industria alimenticia surgen dos ejemplos adiciona-
les que pueden citarse para caracterizar el papel asumido por la inver-
sión externa en estos años. En la industria frigorífica las primeras acti-
vidades correspondieron, a fines del siglo pasado, a empresarios loca-
les (Terrasón) o de origen británico (Nelson, Drabble); pero la situación
cambió rápidamente y, luego de algunos duros enfrentamientos, carac-
terísticos de las llamadas "guerras de las carnes", hacia 1911 se gene-
distribuir los embarques a Inglaterra,
ra el primer acuerdo formal para
3 Datos de Dorf man (1942).
14
conocido bajo el nombre de Primera Conferencia de Fletes. El grupo
norteamericano (Swift, Armour, La Blanca) dispone en él de una cuota
del 41,35%, los ingleses (River Plate, Fresh Meat, Las Palmas, Smith-
field) del 40,15% y los de origen local (Sansinena, Argentino) del 18,5%.
La posibilidad de acceder a la constitución de frigoríficos no parece ha-
ber estado condicionada por el monto del capital a invertir ni por el
control de las técnicas de producción. En 1910 el capital accionario del
frigorífico La Plata Cold Storage, ya propiedad de Swift, era de 5 millo-
nes de pesos, lo que equivalía a algo más de 40.000 novillos o a medio
millón de libras. Hay pleno consenso en que el rápido desplazamiento
de los empresarios locales fue el resultado de "prácticas comerciales
especiales" y no de dificultades estructurales en el acceso a la tecnolo-
gía o al monto del capital necesario. Si bien los frigoríficos orientaban
su acción básicamente hacia la exportación, la integración de su proce-
so industrial permitió la introducción masiva al mercado interno de ele-
mentos envasados de origen cárneo ya en el primer cuarto de siglo (ve-
ase Sourrouille, 1980 b).
En la producción de alimentos de origen vegetal la presencia extran-
jera no fue, sin embargo, de ninguna manera tan predominante. La
ausencia en la industria molinera de cambios tecnológicos compa-
rables con la aparición del enfriado rápido en el frigorífico, y el hecho de
que el comercio internacional de cereales se efectúe en granos y no en
harinas, probablemente contribuyeron a que esta actividad fuera de-
por la historia del grupo Bunge y Born, buen ejemplo de la.potencialidad
que existía en este mercado). Corroborando de alguna manera esta hi-
pótesis del control del acceso a la tecnología, la presencia extranjera
estuvo sí asociada a la producción de harinas especiales; Refinerías de
Maíz, filial de C.P.C. International, inicia sus actividades en el país en
1928, y Fleishmann (Polvos Royal) lo hace en 1926. La presencia.extran-
jera en la industria alimenticia se extendió también al mercado de la
leche, que en esta primera etapa se circunscribe a la producción de
manteca, leche condensada y en polvo, generalmente orientada a la
atención del mercado interno, exportándose sólo algunos productos,
tales como caseína. Los grandes frigoríficos y Nestlé, instalada en el
país desde 1930, han dominado siempre este mercado, que años más
tarde se ampliará para incluir la distribución de leche fresca, en la medi-
da en que ésta se comienza a practicar bajo normas sanitarias estrictas
que implican cambios sustantivos en la distribución. Nestlé es a la vez
productora de café concentrado, mercado en el que su presencia en la
Argentina ha sido siempre dominante.
En el caso de los productos químicos, la disponibilidad de tecnología
y el costo del transporte parecen haber influido también en la determi-
nación de la estructura productiva. Aparte de la ya citada explotación
de los quebrachales para la extracción de tanino, la producción de fós-
foros y de gases licuados (oxigeno) por empresas extranjeras se remon-
ta a los primeros años del siglo. La presencia de Bayer y Parke Davis
con procesos terminales en la industria de medicamentos se inicia ha-
15
cia 1910, y se amplía entre 1930 y 1940 con nombres clásicos, como Cy-
ba, Merck, Abbot y Roche. Ducilo, Duperial y Rhodia comienzan a elabo-
rar productos químicos de uso industrial en este mismo período. Tal vez
algo más llamativo es el caso de la industria de perfumería y cosméti-
cos, donde posiblemente pesan más la diversificación de productos,
las marcas y la publicidad que el conocimiento o dominio de los proce-
sos técnicos; en la década del treinta se inicia un masivo y generalizado
desembarco de empresas extranjeras, que comienzan a producir en el
país bajo marcas como Atkinson's, Pond's, Colgate-Palmolive, Lever,
etc. Su instalación parece aquí asociada con el control de cambios, las
restricciones cuantitativas y el aumento de aranceles a la importación,
que ante la falta de toda restricción a la entrada de capitales, permi-
tieron a estas empresas seguir profundizando su penetración en el mer-
cado —en el cual a diferencia de los casos anteriores, participaban tam-
bién y desde antiguo empresas locales, particularmente pequeñas en
comparación con las mencionadas—.
Más allá de los detalles específicos de la presencia de empresas, es
conveniente destacar a esta altura de la exposición algunos aspectos
generales. En primer lugar, sin perjuicio de los serios debates sobre el
papel del proteccionismo, no hubo en todo este período ninguna clase
de trabas o regulaciones con respecto a la entrada al país de empresas
extranjeras; las posturas de tipo nacionalista se centraron básicamente
en la discusión de la posición del gobierno argentino frente al manejo
del negocio de la carne. En segundo lugar, en todos los casos comenta-
dos, la presencia extranjera se concretó a través de la formación de fi-
liales en las que el capital local no participó. Y en tercer lugar, dicha
presencia se caracterizó en general por ocurrir inicialmente en pe-
queños grupos que configuraron desde entonces áreas de alta con-
centración. Por último, debe señalarse que cualquiera sea el indicador
utilizado, su dimensión económica es claramente superior, al caso típi-
co de los establecimientos locales. 4
Por otro lado, ya hacia 1925 era evidente que el sendero de crecimien-
to definido a fines del siglo anterior estaba llegando a su término: de-
pendiendo de las características del mercado británico, las exporta-
ciones de carnes tuvieron en 1924 un volumen que representaría el pun-
to más alto de toda su historia, y se detuvo a su vez, por haber alcanza-
do sus límites naturales, el proceso de incorporación de nuevas tierras
en la pampa húmeda. De cualquier manera, el golpe definitivo al modelo
de desarrollo vigente a escala internacional y a las relaciones de
nuestro país con él, se produce al desencadenarse la crisis de los años
treinta. Esta es una etapa crítica en la historia económica contemporá-
nea, de la que la crisis bursátil de Wall Street no es más que una de sus
4 Según el Censo Industrial de 1935, el tamaño medio de los establecimientos
industriales, en términos de obreros por planta, era de 12 personas. El promedio
de nueve actividades en las que claramente predominan las empresas extranje-
ras (frigoríficos, cerveza, perfumería y tocador, refinerías de petróleo, neumáti-
cos, fundición de plomo, montaje de automóviles y talleres de ferrocarriles y
tranvías) era de 165 personas. Véase Sourrouille (1980 c).
16
manifestaciones obvias. Se abandonan una serie de principios que ha-
bían regido las relaciones económicas internacionales, particularmente
aquellos que invocaban el libre comercio de bienes y capitales sobre la
base de un mecanismo de ajuste apoyado en el patrón oro como ele-
mento central del sistema monetario internacional, y se generaliza la
adopción de políticas proteccionistas al comercio, de las cuales no son
más que ejemplos obvios el arancel Smooth-Hawley sancionado en Es-
tados Unidos en 1930 o la Conferencia Imperial de Otawa en 1932, con
su derivación local en el tristemente célebre Pacto Roca-Runciman.
estos hechos les sucedería, sólo unos pocos años después, el estallido
de la Segunda Guerra Mundial. Los problemas de la inserción argentina
en los mercados internacionales se debaten, como consecuencia, en
un escenario total y definitivamente distinto.
Por estas razones, la reconstrucción cuantitativa de los hechos fun-
damentales asociados con la presencia del capital extranjero enfrenta
algunas dificultades en el período que corre entre las dos guerras mun-
diales; pero los datos de los Cuadros 1 y 2, así como los del crecimiento
del producto industrial a largo plazo, hacen suponer que la hipótesis del
proteccionismo (derivado de la reacción de las autoridades económicas
locales frente a la crisis de la década del treinta, que alguna vez se invo-
có como determinante fundamental de su comportamiento, no parece
sólida: existen por lo menos tantas evidencias a favor de ella como de la
tesis según la cual la nueva modalidad es la asignación de recursos a
escala internacional, en particular de las empresas norteamericanas en
América Latina y Europa. 5
2. La Segunda Guerra Mundial, el peronismo y el crecimiento hacia adentro
Hacia 1940 el valor de las inversiones extranjeras en la industria ma-
nufacturera, medido a precios constantes, prácticamente duplicaba al
de 1910 pero sin alcanzar a superar todavía el décimo del total, que
incluye también las inversiones en servicios públicos y redes eléctricas
y los préstamos por la colocación de títulos. No existía a esta altura ma-
yor diferencia entre el monto de las inversiones industriales inglesas y
norteamericanas. 6 La década que allí se inicia ofrece, sin embargo, un
panorama totalmente distinto a los años anteriores en cuanto al papel
del capital extranjero en el país. La guerra primero, y el ascenso del pre-
sidente Perón, más tarde, llevan a tal tipo de transformaciones que, efec-
tuando un balance hacia 1950, los títulos públicos, ferrocarriles y otras
empresas de servicio público, elementos dominantes de la presencia
extranjera hasta entonces, prácticamente desaparecieron de las cuentas.'
5 Villanueva (1972). Véase también cuadros 1 y 2.
6 Datos publicados en el Diario de Sesiones de la Cámara de Diputados de la
Nación, Buenos Aires, 5 de setiembre de 1941, citado en CEPAL (1955). El capital
invertido en la industria ascendía a 884 millones de pesos, de los cuales 296
correspondían a frigoríficos. La inversión total llegaba a 9.056 millones, de los
cuales 1.752 eran deuda pública en moneda extranjera. El tipo de cambio men-
cionado en ese trabajo es de 3 pesos por dólar.
17
 Cuadro 1. Inversiones extranjeras privadas a largo plazo (1900-1970

Por origen Por tipo de inversión

Valor Valor Producto Bruto
Año acumulado Reino EE.UU. Otros FF.CC. Títulos Otros acumulado
total Unido públicos total Total Per cápita

(en millones de dólares corrientes) (en dólares

constantes a precios de 1950)
1900 1.120 912 2.020 1.885 415
1909 2.176 1.423 11 733 776 66-8 732 5.250 3.547 564
1913 3.136 1.860 39 1.237 1.037 651 1.448 8.230 4.223 553
1917 3.233 1.882 82 1.269 1.062 634 1.537 7.980 3.405 407
1923 3.088 1.906 193 989 1.134 560 1.395 7.100 5.510 "568
1927 3.474 2.002 487 984 1.187 743 1.544 7.580 6.640 606
1931 3.661 2.026 654 981 1.312 708 1.641 7.640 6.580 541
1934 3.485 1.813 743 929 1.108 788 1.589 6.920 7.187 560
1940 3.164 1.679 629 856 1.055 524 1.585 5.570 8.583 606
1945 2.651 1.414 565 672 1.009 311 1.331 4.260 9.767 635
1949 1.255 243 323 689 - 17 1.238 1.740 12.308 735
1953 1.487 284 393 810 - 8 1.479 1.870 12.645 687
1955 1.537 324 466 747 - 4 1.533 1.860 ... .-
1967 1.821 174 1.017 630 - - 1.821 1.238
1976 3.503 273 1.395 1.835 - - 3.503 1.498

Fuente: CEPAL, en Naciones Unidas (1957.59), pág. 251. El tipo de cambio por un dólar en 1950 es m$n 5. Las cifras en dólares constantes
corresponden a millones en el valor acumulado de las inversiones y en el producto bruto total, y a unidades en el producto per cápita. Si bien
los datos son todos de la misma fuente, hay una evidente incongruencia entre los datos en dólares corrientes y constantes en torno a 1950. Se
entiende que las cifras más confiables son las expresadas a valores corrientes y que ra diferencia surge de la utilización de diversos tipos de
cambio (oficial y de paridad). Los datos de 1976 corresponden al valor de capital reconocido en el Registro de Inversiones Extranjeras y no
incluyen títulos públicos. Los de 1967 son los publicados en OCDE (1972).

Cuadro 2. inversiones dkectas de los Estados Unidos en la Argentina

(en millones de dólares, excluidos títulos públicos)

Valor acumulado de la
inversión directa a Flujo neto
fin de cada año Utilidades del año de
Año Total capital'
Industria Otros Total Giradas Reinvert.

1913 39
1923 87 ..
1927 265
1929 332 82 250
1936 348
1940 388 79 309
1943 380 101 279
1946 ..
202 78 124
1950 356 161 195 18
1954 6 12
424 218 206 32 10 22
1958 330 42
154 176 12 11 1 210
1960 473 213 260 46
1962 10 36 - 72
799 404 395 73 41 32
1964 882 - 148
500 382 91 62 29 60
1966 1.035 656 379 133
1968 68 65 113
1.158 730 428 126 91
1970 1.288 35 83
777 511 108 92 16 118
1972 1.391 836 • 555 81
1974 68 13 103
1.138 737 401 44 71
1976 1.364 - 27 367
895 469 244 60 184 87
1978 1.670 1.000 670 155 206
1980 - 51 106
2.446 1.548 898 696 226 311 440

a Utilidades obtenidas durante el período indicado

.
por el año del renglón y el fin del año del renglón an-
terior, menos el incremento del valor acumulado en lá inversión directa en ese mismo período. El saldo ne-
gativo indica una corriente de fondos desde Estados Unidos hacia la Argentina.
Fuentes: Survey of Current Business, diversos números. Las cifras para 1913, 1923 y 1927 son
de Phelos.
International Economic Position of Argentina, citadas en CEPAL, op. cit..
Ministerio de Economía - Boletín Semanal de Economia (BS). Anexo.
Conforme a los datos del Registro defln-
versiones Extranjeras, el monto correspondiente a inversiones de origen norteamericano era en
de 1976 de 1.395 millones de dólares (BS). setiembre

Según los datos de la CEPAL, las inversiones extranjeras se redujeron
durante esos diez años en un tercio de su valor inicial. Como dijimos, el
valor per capita de la inversión extranjera era un décimo del alcanzado a
comienzos del siglo, y por primera vez en esta historia los capitales nor-
teamericanos superan a los ingleses.
Las restricciones a la importación producidas por la guerra tuvieron
efectos encontrados sobre las empresas extranjeras ubicadas en el
país: parte de la industria de montaje prácticamente cerró sus puertas
por falta de abastecimientos, cual fue el caso de la industria auto-
motriz, al par que otras trataron de completar su integración operativa
en el país (industria farmacéutica, aparatos eléctricos, repuestos y par-
tes de maquinarias, etc.). El valor de las inversiones directas norteame-
ricanas en la industria aumentó en 60 millones de dólares entre 1943 y
1950, básicamente como consecuencia de la capitalización de utilida-
des que los problemas en el balance de pagos con el área del dólar ha-
cían imposible girar a sus matrices; a la vez, las inversiones totales nor-
teamericanas disminuyeron en ese período en 24 millones. La naciona-
lización de la International Telegraph and Telephone (ITT) (base de la
creación de la Empresa Nacional de Telecomunicaciones (ENTeI) por
un valor cercano a los 90 millones de dólares es la causa principal de
esta diferencia. Las inversiones totales de origen británico disminuye-
ron en una cifra cercana a los 2.000 millones de dólares, de los cuales el
grueso corresponde a los ferrocarriles (150 millones de libras) y al res-
cate de deuda pública (Véase, nuevamente, los cuadros 1 y 2).
En lo que concierne a la inversión industrial directa, el período bélico
muestra como otro hecho saliente, en su parte final, la nacionalización
de las empresas alemanas que operaban en el país, con las que se fun-
da la Dirección Nacional de Industrias del Estado (DINIE). A través de
ella el sector público tomó a su cargo la administración de alrededor de
cuarenta fábricas, cuyo patrimonio, según se ha estimado, ascendería a
esa fecha a 134 millones.de dólares. El grupo incluía empresas de pro-
ductos químicos, farmacéuticos, pinturas, lámparas, baterías, artículos
eléctricos, productos metalúrgicos, de construcción y energia. 7
La guerra y las posiciones nacionalistas del peronismo afectaron en
forma directa a las empresas ya instaladas en el país, pero no fue menor
el impacto del cambio de política con respecto a los capitales extranje-
ros en términos de las áreas de su previsible expansión, particularmen-
te en lo que concierne a la nueva filosofía de la participación del Estado
como productor industrial: en 1941 se creó la Dirección General de
Fabricaciones Militares, que pronto comenzó a producir arrabio, armas
y municiones, y productos químicos de uso industrial; Dinfia, otra re-
partición oficial dentro del ámbito militar, inició, si bien a pequeña es-
cala, la fabricación de automóviles y tractores hacia 1950; la Marina pu-
so en marcha los Astilleros y Fábricas Navales del Estado (AFNE), se
creó la ya mencionada DINIE, que incluía entre sus empreas primera
7 Pueden consultarse detalles de esta operación, que incluyó nombres tan
conspicuos como los de Bayer, Merck, Shering, Robert Bosck, Osram, Sibm-
mens, etc., en Altimir, Santamaría y Sourrouille (1966).
20
planta petroquímica, y en 1947 se aprobó el plan siderúrgico argentino ;
acuyoeftsrólaScidMxterugaAni(SOMI,
hoy la mayor acería del país), donde a través de Fabricaciones Militares
se reservaba al Estlio el control de la evolución de la industria del
hierro y el acero. La nueva política no se restringió a la creación de
empresas estatales en el área de la producción: en 1944 se fundó el
Banco Industrial para facilitar la financiación a largo plazo de la in-
dustria y fomentar su desarrollo, y se sancionó el primer régimen orgá-
nico de protección y promoción de las actividades industriales (Decreto
ley 14630/44); además, la Constitución Nacional sancionada en 1949 re-
servó en forma absoluta al Estado la prestación de servicios públicos, a
la vez que declaró propiedad imprescriptible e inalienable de la Nación
a los recursos minerales y el petróleo. 8 Como alguna vez se ha dicho,
los peronistas produjeron un cambio radical en las reglas de juego.
Hacia fines de la guerra de Corea, y con motivo de las profundas rede-
finiciones en las relaciones económicas y políticas a nivel internacional
que allí se gestaron, comienzan a percibirse cambios en la posición del
peronismo frente a las inversiones extranjeras. Pierde presión la idea
del desarrollo autónomo y se perfilan nuevas concepciones sobre la
participación foránea en la economía nacional. El segundo plan quin-
quenal contempla, entre las líneas de acción propuestas para el sector
industrial, "VIII) la radicación de industrias extranjeras, mediante un
sistema de incentivos basado en la liberación de derechos aduaneros,
exenciones impositivas, ventajas cambiarias y créditos adecuados, sin
perjuicio de los intereses de las empresas nacionales". En consonancia
con ello, poco después se sancionaba la Ley 14.222 de radicación de ca-
pitales extranjeros, el primer régimen legal orgánico que regula en for-
ma sistemática los aspectos más salientes de las inversiones foráneas,
fijando objetivos, formas de radicación, modos de evaluación de los
proyectos, tratamiento de las remesas de utilidades y repatriación de
capitales, requisitos y condiciones para la autorización y penalidades
por su incumplimiento. Así como es clara su vinculación en el plan
quinquenal, son obvias también sus conexiones con la Constitución
Nacional de 1949, particularmente en cuanto al tratamiento de los re-
cursos naturales y la energia.
Este cambio de orientación en la política de inversiones fue jusficado
años después por A. Cafiero de la siguiente manera: "La vulnerabilidad
que se fue generando como consecuencia de la insuficiente capacidad
de importación nacional que se percibe a partir de 1950 era susceptible
de corregirse por métodos y recursos nacionales. Reorientando las in-
versiones hacia los sectores en condiciones de producir económica-
mente bienes importados (combustibles y siderurgia); vigilando y prote-
giendo el comercio exterior, aplicando una política monetaria y crediti-
cia de estímulo a la sustitución de importaciones, fomentando la expor-
tación de nuevos productos y con todo ello, sin provocar bruscas altera-
ciones en el desenvolvimiento de las industrias abastecedoras del mer-
Véase Altimir, Santamaria y Sorrouille,op.cit.
21


•

•

cado interno, era perfectamente posible corregir ese nuevo tipo de vul-
nerabilidad, sin mengua del desarrollo económico alcanzado... No es in- o
compatible con una politica como la que exponemos —que fue la efec- o To
nr N LC1T-` nt 0C)
tivamente aplicada a partir de 1953— el facilitar la incorporación al país ca
:52 1111
de los capitales y créditos extranjeros que en determinados sectores de o
o ny
la actividad económica pueden coadyuvar a completar las inversiones

Por país de origen

n
de capitales nacionales... Tal fue el sentido de la Ley 14.222 sobre radi-
c e
qc00 -0,c0_ as
csg : csi oco
cación de capitales extranjeros, de los créditos obtenidos en diversas • og
o
naciones europeas para la importación de bienes de capital a pagos di- (0N „,'di
feridos, de las negociaciones entabladas para intensificar la explota- •1i o "',
ción del petróleo y de los créditos gestionados ante el Eximbank para I- rn C0001- 0
n-

SOMISA. En este caso el capital y el crédito extranjero tenían asignada

1:1000 0 N :CV
NNct Ti; -2 y,
una función complementaria y perfectamente definida en un plan na- cEc
r•-• o
cional de desarrollo. Cuestión bien distinta por cierto, y no solamente o h:a
o (N co
diferenciada en grado, que la que supone la política comenzada a partir c co
•• o Coi oO
N-16 C4C60 :Ñ
Cf) N • (Co
de 1956 y proseguida con mayor pertinacia por el gobierno actual (se re-
fiere al del Dr. Fron.dizij, según la cual la inversión y el crédito extranjero
Ñ O2 t
oy•q
se convierten en los factores principales de la estabilización monetaria y
trlo
y el desarrollo económico, a punto tal que sin la presencia de los mis- 1 1,2
1- a. (11 a)

Por sectores
N
mos se considera que no asisten al país no sólo posibilidades de de-
sarrollo económico sino que se precipitaria • una crisis de vastas pro- É> ,̀1
porciones. En suma, que los factores de orden externo han vuelto a re- • Cl °29 tn “:1 "4:
N-12 5P
▪co p 'p,
adquirir la preeminencia de otrora y sobre la base aleatoria que ellos u> ID • CO -8 l'o
O u):=
ofrecen se intenta erigir un nuevo ciclo de desarrollo económico na- 14,)
cional" (Cafiero, 1961). •—w o1):>'
o
CO
Bajo el régimen de la ley 14222, que con motivo del cambio de gobier- c"' 'l'IIt.; le
Cppp N; °--o
no fue derogada hacia fines de 1955, se autorizaron radicaciones de M
Ñ-O l0 O
nuevas plantas por 12 millones de dólares, de los cuales 8 correspon- 1- -o
v CD
2
den a automóviles y tractores (incluyendo a Kaiser y Fiat) y 2 a la in-
dustria química (véase el cuadro 3). 1 1 1 1 1 12 c
0)
Con argumentos diferentes a los expresados por eatiero se trató de (0
justificar la atracción del capital extranjero durante el período del subsi- 1:
521(1)
guiente gobierno militar. En un documento oficial que sin duda influyó N:0 oxoo
c c
11111coccil
decisivamente en la orientación de la política económica entre 1956 y o O m vi co
wc
1958, el entonces principal asesor del gobierno en asuntos económi- „, -o y <4o
cos, Raúl Prebisch, señaló: "No cabe suponer que la Argentina pueda 0) N_N co.
realizar todas estas inversiones con sus propios recursos. La posibili- 1 I 11:: 0) 1 1
i;
-131
dad que pudo entreverse hace más de un decenio, de que el país llegase E
a un grado de madurez económica que redujera a insignificante cuantía _ (1)
la necesidad de capital extranjero, se ha vuelto a alejar por un buen nú- o In 0)
o. 1 r.:-.417 1 1 1 1 1
mero de años... El capital extranjero ha sido objeto de controversias en O) ti.) 15,
el país y conviene que su papel se esclarezca ante la opinión pública. Si se 1:._..1),_.•—0 "a• o•> _oC
• =
ha de superar rápidamente la crisis actual de desarrollo, se requieren F- E o c E
empréstitos e inversiones privadas del extranjero. Si no se desea admi- o a) o..
tirlos, el país tendrá que resignarse a continuar, indefinidamente, su '• 45
O (1) IV O
precaria situación actual. Tales son los términos del problema y no es mc CO
¿,3000C
posible modificarlos. Si el país elige el primer camino tendrá que crear Ifint-n-c(Isztoz.'1210, *-.0z
co > 0
las condiciones favorables al acceso de ese capital". (Prebisch, 1955.) «. 1:1 OU)N
<ti
I1,111E-11
.....
QJ N=4 c
O
LL. C
22
23

El cambio de orientación en la política laboral, la derogación de la ley
14.222 y la sanción de condiciones más ventajosas para la inversión
extranjera (en particular en cuanto al giro de utilidades), la incorpora-
ción de la Argentina al Fondo Monetario Internacional (FMI), la aplica-
ción de uno de los típicos planes de estabilización, precisamente del ti-
po de los auspiciados por el FMI, la liberación parcial del mercado cam-
biario, la anulación de la reforma bancaria impulsada por el peronismo y
la consolidación de la deuda externa a través del Club de París, fueron
parte de esas condiciones favorables. De cualquier manera, y más allá
de estas intenciones, entre 1956 y 1958 sólo se aprobaron radicaciones
de capital por un valor de 42 millones de dólares, en destilerías de petró-
leo, especialidades medicinales y maquinaria (véase el cuadro 3).
3. El programa desarrollista
Hacia 1960 la Argentina disponía de un mercado interno cercano a
los 20.000 millones de dólares de esa época medido en términos de su
producto, que estaba a su vez fuertemente protegido de la competencia
internacional en el sector industrial por un sistema en el que predomi-
naban las restricciones cuantitativas sobre los aranceles. La estructura
económica enfrentaba, en tanto, serios desequilibrios, que se refleja-
ban, entre otros aspectos conocidos, en una composición de la deman-
da final que no tenía parangón (principalmente en cuanto a la disposi-
ción de bienes durables de origen industrial) con la aceptada o prevista
para países de su dimensión de mercado y nivel de ingreso per capita.
Tal vez el más claro ejemplo en este sentido surge al reconstruir el
cuadro del parque automotor con que ilustramos la situación hacia
1930. La disponibilidad en 1958 era de un automóvil por cada 28 habitan-
tes, comparado con 4, 7 y 9 para Australia, Francia e Inglaterra, respecti-
vamente. Mientras en la Argentina la situación no había variado con res-
pecto a la preguerra, en los otros países comparados la disponibilidad
era ahora tres veces mayor (véase Sourrouille, 980 a).
Las puertas de este mercado interno protegido, de aiii en más, por
barreras arancelarias fijadas a niveles particularmente elevados fueron
abiértas de par en par entre 1958 y 1962'al capital extranjero por el go-
bierno presidido por Arturo Frondizi. En 1958, al poco tiempo de asumir
la presidencia, se firmaron diez contratos con compañías petroleras
extranjeras, cinco de los cuales se referían a áreas ya exploradas por
YPF donde se habían encontrado algunos yacimientos. A fines de 1958
se sancionó la ley 14.780 de inversiones extranjeras con características
extremadamente favorables para quiénes radicasen empresas en el
país; se aprobó una Ley de Garantía de Inversiones para asegurar a los
inversores norteamericanos contra los riesgos de la inconvertibilidad
-cambiaria; se arreglaron todas las diferencias con inversores extranje-
ros pendientes desde la época del peronismo, e incluso de tiempo
atrás, como el controvertido caso de la CADE; y se puso en marcha un
programa económico respaldado en un acuerdo con el FMI, que, entre
24
otras cláusulas, eliminaba las restricciones cuantitativas al comercio
internacional de mercancías y divisas liberando de controles a las ope-
raciones en el mercado cambiarlo por primera vez desde los años trein-
ta; la banca central concedió avales indiscriminados para la importa-
ción de bienes de capital y, a pesar de las modificaciones en el diseño
de la política arancelaria (se abandonaron las restricciones cuantitati-
vas a cambio de un nuevo arancel), se mantuvo un muy alto nivel de pro-
tección efectiva a las actividades industriales internas (véase Mallon y
Sourrouille, 1975).
El fundamento de esta política y las expectativas que en ella se depo-
sitaban han sido expuestas con claridad por Rogelio Frigerio, el princi-
pal asesor económico de Frondizi, quien señaló: "El estrangulamiento
de las economías de los países subdesarrollados sólo se supera con el
influjo de medios financieros y técnicos que se traduzcan en aumento
de la productividad por hombre ocupado, incremento del producto na-
cional, sustitución de importaciones y aumento cuantitativo y cualitati-
vo de las exportaciones. En el fondo, todo el mecanismo puede resumir-
se en el concepto de industrialización y aumento de la productividad, es
decir, la incorporación acelerada de la tecnología, como base de las
transformaciones estructurales... Esta incorporación de la tecnología
-tanto en el sector de la producción primaria como en el de la transfor-
mación— exige un correlativo aumento de la tasa de acumulación del
capital. En otros términos, tal hecho impone la necesidad de arbitrar los
medios para el financiamiento del desarrollo económico... La experien-
cia parece indicar en forma inequívoca que el proceso requiere una
combinación de ambos métodos: contracción de consumos no esen-
ciales y financiación externa... Lo primero en que hay que ponerse de
acuerdo es que el financiamiento para absorber la técnica moderna e
incrementar el producto nacional requiere métodos de magnitud muy
superior a los que pueden resultar del ahorro interno, por mucho que se
comprima el consumo... Si por razones de mal entendido nacionalismo
se rechaza el aporte de.capital internacional, la alternativa no podrá ser
otra que condenar a la población a severas y prolongadas privaciones, y
en este sentido se ha demostrado que ni las más rigurosas dictaduras
son capaces de someter indefinidamente a los pueblos a esta penosa
disciplina... Si en lugar de depender del capital extranjero para abaste-
cerse, el mismo país importa capital para la explotación de los recursos
naturales de su propio suelo y para las inversiones de infraestructura y
de la industria pesada, dicho capital contribuye a aumentar la capaci-
dad productiva local, incorpora bienes y tecnología a la economía na-
cional y libera al país del abastecimiento exterior. Cualquiera sea el sal-
do de los ingresos de la balanza de pagos, esta diferencia expresa una
relación comercial transitoria, mientras que la modificación estructural
producida por la incorporación del capital extranjero a la actividad inter-
na tiene efectos multiplicadores permanentes... Al respecto, es necesa-
rio distinguir, además, entre el capital que acude a los países rezagados
exclusivamente para financiar la explotación primaria destinada a la ex-
portación y los servicios concurrentes a ese fin, y el capital que ingresa
25

para satisfacer las necesidades del mercado interno y reemplazar con
la producción local el producto importado. En el primer caso, estos ca-
pitales están ligados a la perpetuación de las estructuras tradicionales
y actúan como freno de la expansión y de las autonomías de los países
receptores. En el segundo caso, el capital contribuye a la autonomía del
país frénte al factor externo y a modificar radicalmente la estructura
económica" (Frigerio, 1963).
Como veremos más adelante, no cabe duda de que el programa de
Frondizi modificó radicalmente la estructura económica del país, como
pronosticaba Frigerio, pero en cuanto a si contribuyó a reforzar la auto-
nomía del país, las opiniones son, en general, contradictorias con su
pronóstico. Por otra parte, es obvio que el lanzamiento de su programa
coincide con la etapa de gran expansión transnacional de las compa-
ñías norteamericanas. Ya sea por la atracción particular que el mercado
argentino prometía, por las teorías sobre el control de mercados o por
la excepcional tasa de retorno que el sistema de promoción garantiza-
ba, la respuesta de los inversores extranjeros al paquete de medidas ci-
tadas fue espectacular. Entre 1959 y 1962 se autorizaron radicaciones
por un valor de 500 millones de dólares, monto que duplica la suma de
todas las autorizaciones concedidas entre 1954 y 1958 y entre 1963 y 1970
(solamente en 1959 se autorizaron más inversiones que en este último lap-
so). Si bien no todas las autorizaciones se concretaron, el balance de pa-
gos registra como inversión directa en estos cuatro años 508 millones
de dólares, frente a 205 para el periodo 1964-1970 (contra 540 y 191 de
autorizaciones, respectivamente). En los cuatro años citados fueron
autorizadas por decreto del Poder Ejecutivo 254 radicaciones que abar-
can prácticamente todo el espectro industrial, si bien el 90% de ellas se
concentra en las industrias químicas, petroquímicas y derivados del
petróleo, material de transporte, metalurgia y maquinarias eléctricas y
no eléctricas. A su vez, aunque estos proyectos correspondían a muy
distintos tamaños de plantas, estaba presente también aquí la caracte-
rística concentración: los 25 mayores proyectos concentran el 67% de
las inversiones, y entre ellos figuran las tres empresas norteamericanas
fabricantes de automóviles, con un 20% del grupo. El resto de los gran-1
des proyectos correspondía a la petroquímica, las destilerías de petró-
leo y la fabricación de aluminio (se autorizaron tres radicaciones, ningu-
na de las cuales se llevó a la práctica). Desde el ángulo del origen de los
capitales, la situación es también bastante clara: algo más del 60%
corresponde directamente a empresas norteamericanas, la presencia
japonesa es insignificante y en el grupo europeo el "ranking" lo encabe-
za Suiza, a quien siguen Inglaterra, Alemania, Holanda, Italia y Francia,
con pequeñas diferencias entre sí (véase el cuadro 3).
Como dijimos, la lista de autorizaciones abarca casi todo el perfil in-
dustrial, pero debe señalarse que no se encuentra en ningún ejemplo de
proyecto diseñado exclusiva o principalmente para la explotación a es-
cala internacional de las ventajas relativas de recursos naturales o hu-
manos del país. Prácticamente la totalidad estaban orientados al mer-
cado interno. A su vez, es pertinente destacar que las ampliaciones de
26
empresas ya existentes apenas alcanzan a un 4% del monto total de in-
versión autorizada (si bien corresponden a no menos de 120 casos
sobre un total de 254). En algunos casos estas ampliaciones correspon-
dían a una asociación de intereses locales y extranjeros en los que és-
tos participaban del capital con su aporte en maquinarias; en otros ca-
sos, había entre ambos una relación financiera que implicaba un en-
deudamiento de importancia en divisas. La brusca devaluación de 1962,
cercana al 85%, luego de dos años de estabilidad casi absoluta en el ti-
po de cambio, combinada con la caída del nivel de la demanda interna
produjo —en este marco— un fuerte proceso adicional de transferencia
del control de la propiedad industrial de intereses nacionales a extran-
jeros.
A manera de resumen de estos acontecimientos, cabe recordar que,
de acuerdo con el Censo Económico de 1963, un cuarto de la produc-
ción total era obtenida en empresas extranjeras y casi el 50% de ese
parcial correspondía a establecimientos que iniciaron su actividad en
torno a 1958. A su vez, estas nuevas plantas daban empleo a cerca de
60.000 personas, lo que implica algo más del 4% del total industrial a
esa fecha. Para ubicar adecuadamente la importancia de esa cifra diga-
mos que entre 1958 y 1963 el empleo industrial total cayó en 250.000
personas. Es pertinente señalar, por último, que a la industria auto-
motriz incorporada en estos años le corresponde casi el 50% de los
incrementos de ocupación y producción comentados. -
- Los añOS" que transcurren desde 1963 hasta 1976 permiten apreciar
un proceso de afianzamiento de la explotación integral del mercado in-
terno por parte de las empresas extranjeras en un marco político de
cambiantes características. Desde este último ángulo, cabría señalar
que la actitud gubernamental frente a la entrada de nuevos capitales
fue mucho más propicia durante los años de gobierno militar que en
aquellos en que el poder fue ejercido por grupos políticos surgidos de un
proceso eleccionario. Por ejemplo, durante el gobierno de Arturo Illía se
decidió anular los contratos con las compañías petroleras firmados por
Frondizi. Esto, junto con la línea política más dura en cuanto a la autori-
zación de la inversión directa y con la implantación de controles a las
operaciones con divisas, pudo ser invocado como muestra de un cam-
bio de actitud hacia la empresa extranjera.
En los hechos, sin perjuicio de que este cambio realmente existió, la
magnitud de las inversiones efectuadas entre 1959 y 1962 (véase el cuadro
4) y la generalizada recesión de 1962-63 permitían suponer que los márge-
nes de capacidad eran muy grandes aún —basta recordar que el volumen
de producción de las empresas extranjeras fue superior en 1961 al de cual-
quiera de los dos años siguientes—, por lo cual el comportamiento de
las empresas estuvo orientado básicamente a consolidarsuresencia
éri---ériiiarCedci interno. Un ejemplo ilustrativo déeste proceso puecie'en-
córitrarse nuevamente en la industria automotriz. Respondiendo a las
facilidades dadas por el gobierno, 26 firmas se presentaron para ser in-
corporadas al Régimen de Promoción de la Industria Automotriz entre
1959 y 1960; si bien todas ellas tuvieron una tramitación favorable, tres
27
 ▪

no llegaron a producir vehículo alguno, diez habían cerrado sus plantas

para 1964 y cuatro más lo harían hacia 1967. Con la excepción de DIN-
FIA, la fábrica de automotores utilitarios operada por las fuerzas arma-
das desde la época de Perón, las ocho firmas sobrevivientes eran preci-
samente las organizadas como subsidiarias de empresas constituidas
en el exterior (Sourrouille, 1980 a).
Señalábamos antes que en estos años se desarrolla un proceso de
explotación integral del mercado interno. La cuestión será tratada en
., 0112 cM5Q,
.-Iclgalo ckio."4~). "110,011:0000. .-co M000T detalle en la sección siguiente, pero un buen indicador de esta si-
,-c5N.c.kocJmco.-c» ,-IdmíriWc.iccroc
n ...- cocoo 0 -073 va m
mnroor-mcominr-nro‘rommmmmh
Nmcgo-4-nri 3 .0>SE T, tuación es el hecho de'que, como puede verse en el cuadro 3, a partir de

-9,1 0 cLoo 1964, la tasa de crecimiento anual de las inversiones norteamericanas
mac coo
-
oT o m en el país, que representan algo más de la mitad del total, es inferior to-
mn,- 7 (1,, c
ov o o dos los años a la relación entre utilidades y capital (medida como mon-
— o >
0,- ,17 C6r5 =55.0505 8 0º Iiit0N' o0
-0 0 0 (0 2 o to acumulado de inversiones). Un fenómeno característico de este pro-
NMOW rJONW
NCnt0 (Dr"- o
zn
`". ceso está asociado con la consolidación de los mercados de bienes du-
o 0 >„zis rables, lugar hacia el cual se orientó una parte significativa de las inver-
-6 u> („co
m2oSúz siones extranjeras del período. Como es bien sabido, el tamaño del mer-
- uía;add ono
~5.-ri. ..:~c1506morí'cioi.
Nr-coo ,- m- pgmw 11112; ,--
o> cado de estos bienes está íntimamente asociado con las condiciones
cocowcors ,-mcomr- bm,_ cow
Cu adro 4. La inversión directa en e l balance de pag os

cp-t "E' financieras en que se venda la producción. La aparición masiva de las

19coo
- E _Eó r„. ventas a crédito, facilitada inicialmente por la relativa estabilidad de
,-WNWOOWOnr0000000 ..
,--cmin.c.im mo!Z60) precios observada en 1960-61, junto con la ausencia de restricciones en
- - - - - — - - - — - -
OMW.,N.N.COMON.M.-,-.000 1
ol 0) ,- r-- r-- c.-a cl 1 i
N'L6714:77L6
1 Logocgol ,-- o ov o0:1 el acceso de empresas extranjeras al crédito interno, bancario o extra-
1 I I i c.i CNi i".• O lútn-0001. 2
II 11111 1 1 I I I i i bancario, y la prohibición a los bancos para operar en créditos de consu-
0mCZ.c7,
ow oo. mo, permitieron entonces integrar rentables secciones de financiación
(millones de dólares)

1*-821 w 8 de ventas a plazo de un amplio sector de la industria de bienes durables

000000 /*.co1C9"-Csi -c"- co9,=m0
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nCdl-POONMrr0 06 1; ,-,-L6,-d m>, 211 controlado desde el exterior.
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cru, Con el golpe militar que llevó al general Onganía al poder, y particu-
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larmente a partir del nombramiento de Krieger Vasena como ministro
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woo ,-ú-~ de Economía, se produce una reorientación en el papel asignado al capi-
co
ico >musc-.7:3 0 tal extranjero en el desarrollo económico del país. Krieger definió así su
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posición frente al problema: "El ajuste del tipo de cambio y la liberación
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c cn del mercado cambiario no constituyen un fin en sí mismo, sino que son
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Oors..."C
C
o medios para hacer factible una más eficiente asignación de los recur-
webeloNew
CO2MW74°P) sos disponibles y crear las condiciones para el mejor funcionamiento
croMONtsNnt,7 NM1,-W
N oommmh-'
,m v 000 m de todo el sistema económico. La medida trascendental de fijar una
oom mcc nueva paridad igual a 350 pesos por dólar aseguri, por su magnitud, que
15-0 ,6 w<1
m co° no habrá más devaluaCiófils7A - Médida qü sé vayan cumpliendo estos
N
cogNow. b v c =
0 cloommw m
1 1 1 1 1 1 1 1 1 N Nulou, —oome0 —
propósitos, es decir, que se logre la estabilización monetaria y la expan-
r 1111 co<to
Q c ú O sión de la producción nacional, se reducirán paulatinamente las pre-
E17, 1E 09
o 0 50 w oo siones especulativas contra nuestra moneda, retornarán los capitales
z o o v.0
-C a CD 0110 que habían emigrado al exterior, se promoverán las inversiones foráne-
<8Eas om115 as y disminuirán las altas tasas de interés que tanto contribuyen al en-
WM0,-NO ,TWWN.WOOI - NO ,70 W h- W OO,-
W c carecimiento de la vida... Con estas medidas iniciamos el ataque frontal
o WWWWWWWWWWWW
OMMOOMOMOOOOMMOOMOOM OMMO
CIVI) >"000 (1)
;,z0W0 11.5 411
.7)Ze.aMI-L) contra la inflación. El reajuste cambiario, el equilibrio del presupuesto,
C c oMOOo la reforma arancelaria y las medidas monetarias son parte de una tarea
125g120
que —sobre la base de la transferencia de recursos humanos y mate-
riales de los sectores de baja productividad a los de alta eficacia—
comprende la profunda transformación de las empresas estatales y pri-
29
28
vedas y la iniciación a corto plazo de las obras prioritarias que el pais
necesita... Este programa de inversiones se hace viable con la reestruc-
turación financiera y cambiarla ahora decidida. Ya contamos con la de-
bida cooperación financiera externa, que permitirá aumentar sustan-
cialmente las reservas piel Banco Central" (Krieger Vasena, 1967).
No caben mayores dudas de que este medido mensaje fue percibido
por los inversores externos. Entre 1967 y 1968, el balance de pagos re-
gistra entrada de capitales privados por un valor de 450 millones de dó-
lares. Pero el análisis de la composición de estos ingresos permite con-
firmar algunas de las características que había ido asumiendo el proce-
so de afianzamiento de las empresas extranjeras en esos años. En la
medida en que las grandes inversiones efectuadas en 1959-1962 hablan
abarcado la mayor parte de las áreas de mercado con demanda compri-
mida, las inversiones del periodo se orientan fundamentalmente hacia
la financiación a corto plazo y eventualmente a la compra de activos
existentes, fines para los cuales contribuyeron efectivamente una fuer-
te devaluación, primero, y el restablecimiento de un mercado único
libre de cambios después (el 93% del capital privado ingresado en 1967-
1968 figura como movimientos de corto plazo en el balance de pagos, si
bien parte de él puede representar, por razones metolodógicas,
activos existentes se
compras de activos existentes). Las compras de
vieron muy facilitadas porta_polifída_ de . acceso irrestricto al endeuda-
de verte_, s leva
mtento-alfirW6 iniciada por Frondizi y la combinación
luaciones y caída de la producción, característica déla crisis de 1962-63
-va cuáritiafia
5r--i4-erri menor medida--
delprogiama de Krieger. Su tfedli
estado sujeta a discusión, pero es en esta época cuando aparece
nuevamente el control de la propiedad como tema polémico luego de
los clásicos casos de los ferrocarriles, servicios eléctricos y frigoríficos
planteados en los años treinta. Más allá de algunas posiciones algo
exageradas, no cabe ninguna duda de que las fábricas de cigarrillos, un
conjunto de bancos y entidades financieras y no menos de una docena
de fábricas metalúrgicas, entre otras actividades, pasaron a ser contro-
4. trans-
ladas desde el exterior. Puede estimarse que el monto de estas
tal medida en 1967,a..c.e/ca ctealr_ 3
formaciones afectó a algo menos del 2% de la producción industrial to-
i % de la controlada pro empresas
extranjeras; laS fábricas de cigarrillo representan casi el 50% de estos
valores.9 ‘,__-„,._ _.......--
y 1967, la tendencia declinante que se
Se invierte tambiakantre196 6
venia observando en las autorizaciones para inversiones al exterior. Co-
mo hemos comentado, éstas hablan alcanzado su máximo en 1959, con
algo más de 200 millones de dólares, no superaban los 35 millonés de
dólares desde 1962 y hablan caldo a sólo 6 y 2,5 millones en 1965 y
1966. En 1967, 1968 y 1969 el valor de las autorizaciones es de 13, 32 y
59 millones de dólares, respectivamente. Entre los proyectos aproba- -
dos figuran radicaciones de Ford, General Motors y Chrysler en matri-
Sobre este punto puede consultarse Alende (1973).
9 con la seguridad nacional, lolDroyértos -con limitadas posibilidades de
30
ceda para sus fábricas de automóviles, por un valor que representa el
50% de las autorizaciones concedidas. Los proyectos restantes corres-
ponden ahora, prácticamente sin excepción, a ampliaciones de plantas
instaladas con anterioridad —confirmando una vez más la hipótesis
sobre la consolidación de mercados—. Según los datos del Survey of
Current Business, el aumento del capital norteamericano en la Argenti-
na (excluida la capitalización de utilidades) fue de 50, 40 y 60 millones
de dólares en estos tres años, cifras superiores también a cualquiera de
las registradas entre los años 1963 y 1966.
En 1970 y 1971 se sancionaron nuevos regímenes legales para las in-
versiones extranjeras. La ley 18.587, sancionada en febrero de 1970, no
innovó en cuanto al tratamíento de los capitales extranjeros, sibien
introdujo nuevos criterios. en cuanta al régimen de promoción in-
dustrial. De cualquier manera, no llegó a tener vigencia por más de un
año y fue reemplazada en julio de 1971 por la ley 19.151, en la que, sin
producir cambios de fondo, se incrtVeron algurialmrirlIcipios de conte-
nido nacionalista que fueron luego mantenidos en el régimen san-
cionado en 1973. Entre estos principios cabe señalar el establecimien-
to, por primera vez, de limitaciones para el acceso al crTaTEISJEario in-
terno, la exigencia de-fa -11`óriltilátlVtdatdelawatefones, la obligad& de
LIMT2ar ü-ripTorCeniaje rílho-del 85% dé1 Peraohál lotal en las áreas de
dirección técnica y profesional y de dar a publicidad, previamente a la
autorización, los futuros contratos de promoción a suscribir con el Es-
tado, así como la creación de un Registro de Inversiones.
El regreso al poder del peronismo en 1973 muestra un nuevo viraje en
la postura política frente al capital extranjero. Cualesquiera sean las in-
terpretaciones que puedan darse a las expresiones de Perón sobre el te-
ma, es evidente que —al menos en el plano jurídico— los cambios
"")
fueron profundos. El régimen legal sancionado por ley .557 con el
apoyo del radicalismo tradicional y del frondizismo, entre otros parti-
dos políticos, define al inversor extranjero y clasifica las empresas, se-
gún el grado de participación que el capital nacional tenga en ellas, en
tres clases: 1) extranjeras, 2) con participación de capital nacional y
extranjero, y 3) de capital nacional (menos del 51%, entre el 51% y el
80% y más del 80% del capital nacional, respectivamente). En los dos
últimos casos, debe acreditarse que la dirección técnica, administrati-
va, financiera y comercial corresponde a los inversores nacionales.
Entre los aspectos salientes del nuevo régimen —en el que ob-
viamente se define un marco de características más restrictivas que en
cualquiera de los anteriores— pueden puntualizarse los siguientes: en
primer lugar, se establece el principio general de que en ningún caso
podrá otorgarse tratamiento más favorable a inversores extranjeros que
a nacionales, a la vez que se incluye en el ámbito de la ley no sólo los
clásicos componentes de la inversión directa sino también los créditos
que obliguen a residentes con no residentes, en la medida en que de
ellos surjan obligaciones de efectuar remesas de capital o intereses. Se
enumeran áreas die inversión prohibidas, cuales son las relacionadas
31

exportación, la explotación de servicios públicos, bancos y seguros,
medios masivos de comunicación y publicidad, las actividades agrope-
cuarias y la pesca para el mercado interno, los sistemas de comerciali-
zación masiva y las áreas reservadas legalmente al sector público, a la
aduisiciónitkacciones de empresas de capitál
vez qua.se pro iíbe.ta 6n debe ser-
cional. La aprobación del respectivo contrato de radicac1 -
áféétuada siempre por el Congreso Nacional en el caso de empresas
-
extranjeras o por el Poder Ejecutivo cuando corresponda a empresas
con participación extranjera. En términos de sus operaciones corrien-
tes, se reglamenta y limita la transferencia de utilidades al exterior, se
prohibe el acceso al crédito interno a más de un año de plazo y se es-
tablecen condiciones muy específicas para el endeudamiento externo
más allá de las eventuales restricciones que surjan del manejo de la po-
lítica cambiaria y crediticia por parte del Banco Central. Se establece,
además, un régimen general de control basado en la creación del Re-
gistro de Inversiones, donde se prevé concentrar información continua
sobre cada uno de los contratos amparados por la nueva ley. Señale-
mos, por último, que por primera vez se legisla específicamente sobre
las empresas ya radicadas en el país (los regímenes anteriores sólo se
referían a las nuevas operaciones), las que podrán pedir su incorpora-
ción a este sistema, de acuerdo con el método previsto en la ley para las
nuevas autorizaciones, o mantenerse al margen de sus principios pa-
gando un impuesto especial adicional sobre el monto de utilidades gira-
das.
El Plan Trienal para la Reconstrucción y Liberación Nacional aproba-
do en diciembre de 1973 remarcaba también la nueva relación. Entre
sus objetivos'se señala: "... g) La recuperación de la independencia eco-
nómica, tanto en lo que se refiere al papel de la inversión y al finan-
ciamiento externo en el desarrollo nacional, como a las normas que han
de regir nuestras relaciones comerciales con el resto del mundo. El ob-
jetivo a perseguir es romper definitivamente la dependencia financiera,
tecnológica y comercial, asegurando para todos los argentinos el po-
der de decisión económica sobre los resortes de su propio desarrollo,
que así se manifiesta plenamente autónomo...". Se dice, además, que
un principio básico de la nueva política reflejada en el plan es que la
participación del capital externo sólo se justifica cuando no limita la ca-
pacidad de decisión del país, cuando no significa una gravosa carga de
pagos futuros y cuando demuestra tener efectos positivos , para el de-
sarrollo nacional. °
La suerte de esta nueva propuesta, si se la mide por la radicación de
nuevas inversiones, no fue exitosa: conforme al balance de pagos lapa-
versión directa alcanzó a 10 millones de dólares en 1974 y fue nula en
1975, datos que coinciden con la información disponible sobre la inver-
sión directa de empresas norteamericanas. Por diversas circunstan-
cias, asociadas en primer lugar con la inestabilidad política y el clima
de violencia, no se produjeron incorporaciones de nuevas empresas ni
tampoco ampliaciones sustantivas en las existentes, posiblemente por-
que se especulaba con la eventual evolución hacia un régimen formal
32
de mayor liberalidad y de más seguridad. Por cierto que hubo además
algunos hechos políticos de gran resonancia en esta esfera, como la
declaración judicial de quiebra fraudulenta en la liquidación de activida-
des del frigorífico Swift (a la sazón propiedad del grupo transnacional
DELTEC), el intento de nacionalizar las bocas de expendio de combus-
tible que pertenecían a empresas petroleras (Shell y Esso), la iniciativa
de nacionalizar la Compañia Italo Argentina de Electricidad (CIADE) o la
jurisprudencia de la Corte Suprema sobre lá consideración de los pagos
por regalías y uso de marcas entre filial y matriz de utilidad, y en conse-
cuencia sujetos a impuestos a las ganancias. Cualesquiera sean los
juicios sobre el valor de estos acontecimientos, 0,Qiell9 .nras-
rSo alterar de manera significatiya el modelo de crecimiento cu-
yo origen se remontaba a principios de la década'del sesenta, en el qué
las empresas extranferas ocupaban un papel central, En la sección si-
urente trataremos de brindar de -talleS'el'Pedficos sobre la presencia
de empresas extranjeras y su comportamiento en este período.
4. La presencia de empresas extranjeras en el sector industrial a principios
de la década del sesenta.
En términos generales, puede afirmarse que las empresas extranje-
ras que operaban en el país en esta época generaban alrededor de un
cuarto del valor agregado en las actividades manufactureras, eran de un
tamaño sustantivamente mayor al de las empresas nacionales, estaban
ubicadas en mercados altamente concentrados y aumentaban su pro-
ducción a un ritmo que prácticamente duplicaba al de las empresas na-
cionales (véase el cuadro 5).
Estas características especificas y sus diferencias globales con el
grupo de empresas locales surgen de un conjunto de factores, entre los
que pueden incluirse la escala en que desarrollan su producción, el tipo
de actividad en que se especializan, su antigüedad en el mercado local,
la tecnología que utilizan y las configuraciones de sus mercados. Exa-
minaremos a continuación esta hipótesis con datos centrados en 1963,
año en el que prácticamente había culminado el proceso de incorpora-
ción masivo de empresas extranjeras iniciado a mediados de la década
anterior y para el cual se dispone, además, de datos completos de un
Censo Industrial.
En lo que concierne al tamaño medio de las empresas extranjeras y
su relación con la actividad industrial en su conjunto, los datos que se
conocen son impresionantes: medida la diferencia en términos de pro-
ducción por establecimiento, es 22 veces mayor para el conjunto de las
sociedades anónimas industriales del país, valor que se repite cuando
la comparación se circunscribe a los establecimientos industriales de
más de cinco personas ocupadas, y 70 veces mayor con la cobertura
clásica de los censos industriales. Las diferencias de tamaño son tam-
bién considerables cuando la comparación se efectúa en términos de
personas ocupadas por establecimiento, si bien los valores resultantes
33
 son, en general, algo inferiores a la mitad de los anteriores. La razón
fundamental de este desplazamiento radica en que las empresas
extranjeras alcanzan, en promedio, niveles de productividad del trabajo
que más que duplican a los obtenidos por las empresas nacionales.
Importa señalar que aunque la distribución por tamaños de empresas
Cuadro 5. Industria manufacturera. Algunos datos básicos extranjeras y nacionales es totalmente diferente, es de inmediato evi-
dente que la distancia que separa sus promedios de productividad (más
purennéefia, puesto que tal de2a1)nostácrime
alw..tddd
Empresas relcit-itli se observa prácticamente con todas las escalas -como puede
Extranjeras Nacionales Total
apreciarse en el cuadro 6, donde se presenta un panorama de la in-
dustria argentina en función de su tamaño según datos de 1963-. Lo
1. Participación en la produc- que también puede allí leerse es que sin perjuicio de los comentarios
ción 1955 18,4 81,6 100,0
1963 24,0 76,0 100,0 que se han hecho, la presencia de 109.000 establecimientos in-
1970 28,2 71,8 100,0 dustriales con cinco o menos personas ocupadas influye decisivamen-
2. Tasa anual de crecimiento te en todo tipo de comparaciones, en tanto demuestra la existencia de
de la producción 1955.1973 8,8 4,3 5,3
3. Participación en el empleo 1955 10,9 89,1 100,0 una considerable área industrial organizada sobre la base del trabajo
1963 11,7 88,3 100,0 cuasi-hogareño. Éliit- 1159:000-éstablecimientos dan empleo al 20% del
1970 10,8 89,2 100,0
Mut de "personas ocupadas en la industria y generan alrededor del 9%
4. Tasa anual de crecimiento
del empleo 1955-1973 b,94 1,19 1,15 del total del valor agregado. Sin embargo, su exclusión en las compara-
5. Tamaño medio ciones de productividad apenas altera las diferencias globales, pues
a. Producción o ventas los cocientes globales sólo pasarían de 2,4 a 2,1.
Todos los estableci-
mientos 1963 54,0 0,8 1,0 El examen de la información del cuadro 6 permite comprobar que la
Establecimientos de distribución por tamaño de las empresas extranjeras y nacionales es
más de 500 ocupados 1963 380,0 89,4 170,0 significativamente distinta; a la vez, se observa en él el alto grado de
Establecimiento de más
de 5 ocupados 1967 20,3 0,7 1,0 concentración con que opera la industria en su conjunto y la particular
Todas las sociedades contribución que las empresas extranjeras hacen a la definición de esta
anónimas 1968 14,1 0,7 1,0 característica. En efecto, visto el cuadro desde la perspectiva de los
b. Ocupación mayores tamaños, los establecimientos que ocupan a más de 500 perso-
Todos los estableci-
mientos 1963 235,5 8,2 9,2 nas apenas alcanzan al 0,17% del total industrial, en ellos se genera el
Establecimientos de 30% del valor agregado y se da empleo al 20% de la ocupación secto-
más de 500 ocupados 1963 1.392,1 954,6 1.075,8
Establecimientos de rial total; el valor agregado por planta es 170 veces superior al promedió
más de 5 ocupados 1967 464,2 36,0 41,5 general, y la productividad, media en función del valor agregado por per-
6. Productividad de las per- sona ocupada, es un 50% más alta que el promedio general. La particu-
sonas ocupadas lar posición de las empresas extranjeras surge de señalar que a ellas
a. Todos los estableci-
mientos 1963 0,83 0,35 0,40 les corresponde casi la mitad del valor agregado en esta clase, que su
b. Establecimientos de peso relativo en términos de establecimientos es ahora de cerca de un
más de 500 ocupados 1963 0,77 0,50 0,60
c. Establecimientos de tercio y que dan empleo al 36% del total correspondiente a la clase. El
más de 5 ocupados 1967 1,8 0,7 1,0 resultado inmediato es que, dentro de este grupo peculiar, si bien su ta-
d. Tasa anual de creci- maño medio es algo mayor, su productividad es casi un 60% superior
miento de la productivi- que la correspondiente a las empresas nacionales y el corolario es que
dad 1955-1973 ( 7,7 O 4,0
su contribución a la concentración general crece a medida que pasa-
mos de establecimientos a ocupación, de ésta al valor agregado y de es-
Fuente: Diversos cuadros presentados en: Sourrouille (1976).
rr
te último al ingreso bruto empresarial.
-
La conclusión de estos argumentos es que si bien el tamaño medio
e s un atributo frente al cual las empresas extranjeras l y nacionales se
clasifican en forma totalmente diferente, no es en si mismo un claro
elemento de discriminación en cuanto a las diferencias que entre ellas
34 se observan al analizar la productividad por hombre y el valor agregado

35


por planta, ya que éstas se manifiestan en todos los tamaños.lo

Una segunda cuestión Oiie se debe investigar es 7a inflariCia que la
clase de actividad que desarrollan las empresas extranjeras —o el tipo
de productos que obtienen— pueda tener sobre las diferencias globa-
les. Como se aprecia en el cuadro 7, la distribución por actividades de
extráfirérát—yrIaórValis era sensiblemente distinta: Et,:térrór—qrén-os
auTie elil" sobre representandó, en términoldelájjárTicipación en la
producción a nivel de agrupaciones, en tabaco, caucho, químicos, deri-
To ta l
ocnin co
co c•Sccn c•i' vados del petróleo, maquinarias y aparatos eléctricos y material de
ddd a)
transporte. En el conjunto de estas agrupaciones, su participación rela-
tiva en la producción era en 1963 de casi el 50%. Desde el ángulo de la
2001 y más

integración del perfil industrial del sector extranjero, la situación es

CO CO co
CO '0 03 NI CD U) LO CID<1'
CO (1, sólo levemente diferente: la fabricación de material de transporte, la in-
nr a> CD CO 000 '0' 0 dustria de alimentos y los productos químicos concentran el 50% de la
ri d CEO "".
0 NI N1 cc xr CV 1- producción, siguiéndoles en el orden relativo la distribución de petróleo
o y la fabricación de maquinaria, con lo que se cubre prácticamente el
70%. El análisis comparado de las distribuciones de empresas extran-
E xr r- NI O CD CO 0, 0 In N- NI 03
jeras y nacionales en función del tipo de actividad que desarrollan per-
CO NI 01 NI ID N- css- in

Fuen te: Est im ac io ne s p rop ias basada s e n e lCen so In du s tria l de 1963.

(.0 O (13 N- O
0 N,. GO mite comprobar, además (como puede verse en el cuadro 7), que las
ad ea Lci
co ID N" NI M
extranjeras participan relativamente más en los sectores de mayorp7E,i-
PERSONASOCUPA DAS

o ductividad media, dentro de los cuales a su vez su promedio es supe --

o nora Ésróes particularmente notorio cuando se observan los dátós'á ni-
(m illo n e s mtn )
«o •nt (37 r-
o 1-- .0 N- Lo N- ni- c
ra dcrh6 vel de subgrupos industriales. (Véase el cuadro 8, donde, con I a única ex-
2 ,- ddd • o
co r's
E a> cepción de los frigoríficos y las destilerías de petróleo —casos sobre
E cuya especificidad volveremos más adelante, los establecimientos per-
o
c tenecientes a las empresas extranjeras se ubican siempre por encima
E cr>1.0(N
17)17)1? de los nacionales.)
srí'cNILS
000 co Lo Lo
El análisis conjunto del tamaño y del tipo de actividad puede contri•
buir a poner en claro algunos puntos básicos para la explicación de la
o conformación y el crecimiento de la estructura industrial que hemos
10.
ido definiendo. Por ejemplo, si circunscribimos la discusión al grupo de
O

12 cci 1- • CO O
co
O - 0) O0) • ri
O)
establecimientos que en 1963 ocupaban a más de mil personas, podre.
CO

CD N1 0) dr.:(5
o
mos observar en el cuadro 5 que sólo 88 de un total de casi 143.000 es-
tablecimientos cumplían con esa condición, de los cuales 35 pertenecían a
E empresas extranjeras y 53 a empresas nacionales. Recordemos que en es-
CO 03 1,3' O) nt
ora co co co o 1- .0 1- dnrd te exclusivo sector se generaba el 10% del valor agregado industrial, se da-
(0 (O co

E o O)
W cri cci Nj ba empleo al 12% de la ocupación sectorial y la productividad por persona
O O -a. "7 era un 57% más alta que el promedio total. Los 35 establecimientos extran-
fo
jeros generaban el 54% del valor agregado y ocupaban el 43% de la ma-
c no de obra en el grupo; la productividad de su personal ocupado
<ti U)
congruente con los resultados del análisis anterior, era prácticamente
O -0- --a 13
2 • U) co 13
O O (.0 (0 u) ti cu VI co 0 co u) similar a la del sector extranjero en su conjunto, pero un 60% más alta
o 2 rt, 0:5 o (i)
. 07 o co ca c» o as ó, CD O (1)
ca ‘- c n T E .1), ars
IN DICA DOR

i Tu 73 a) --c-- 13 -aTi lo Sobre la base de una estratificación por tamaños que incluye a veintidós
o E ca as 0 cu Tu -> ,- -- c
,_ - c :o .E. o ._ oro c c n Z) o gg,
4, _1o
1-3 c oa_ cx9 o 5 03.0 -; ccs
,:oni cts u lsnc ;:. (13
o : cca _ clases definidas por ocupación, el valor agregado por persona en el sector
ca as , . as as ,- o o - n-- extranjero no aparece asociado con el tamaño: el coeficiente de elasticidad por
32-t i: 5
(u o .- al E 6 71 cu cs.z. ;(' as -cs o o. o x ct
-i-t.uz - m i-Luz Ei--Luz oT,i=i—Luz L. Vo i—Luz mínimos cuadrados sobre los logaritmos de ambas variables es de -0,01 (R2
co
u, > O a? 8 1--,--_,«) = 0,01). En el caso de los establecimientos nacionales el tamaño parece cumplir
un papel más importante, ya que la elasticidad es significativamente distinta de
cero; sin embargo, su valor apenas llega a 0,12 (R2 = 0,66).

36 37


Cuadro 7. Industria manufacturera. Participación de las empresas extranjeras en la producción (19631

co

Establecimientos Total de Valor agregado

extranjeros estableci- por persona
Número de mientos ocupada
establecimientos
Participación en
la producción PaniCipaCión
en la
Agrupaciones De la Del total producción Nacionales Extranjeros
Nacionales Extranjeros agrupación extranjero total

23,8 428 602

99 19,3 18,4 1.164
20 - Alimentos 18.766 3,5 3,9 424
6.966 27 22,7 545 894
21 - Bebidas 6 7,4 5,0 1,9
1 77 12 10,6 359 485
22 - Tabaco 35 6,9 4,2 1.447
23 - Textiles 5.764 4, 2 1,8 392
1.968 8 58,3 562 1.017
30 - Caucho 46,9 ,3
14,3 7,6
2.961 196
31 - Químicos 1.564
32 - Derivados de 9,4 6,3 1.375
128 6 37,5
petróleo 794
33 - Minerales no 2,2 3,1 271
9.923 17 17,6
metálicos 811
34 - Ind. metálicas 5,2 5,1 604
1.350 21 25,6
básicas 663
35 - Productos 1,7 4,5 285
16.664 49 9,5 336 753
metálicos 34,9 6,5 4,7
36 - Maquinaria 7.103 61
37 - Maquinarias y
aparatos eléctri- 3,1 353 690
37 33,4 4,1
cos 4.574
38 - Materiales de 10,1 236 974
44 48,7 19,5
transporte 26.997
100,0 351 832
666 25,1 100,0
Total 143.057

Fuente: Id. cuadro 2.

Cuadro 8. Industria manufacturera.

Participación de las empresas extranjeras en la producción: 10 subgrupos de mayor producción (1963)

Número de Participación en Valor Agregado por

establecimientos la producción persona ocupada
Subgrupos
Extranjeros Total Del En el total Nacionales Extranjeros
subgrupo extranjero

383-01 Automotores 10 17 95,1 17,7 788 1.170

201-01 Frigoríficos 10 29 81,7 11,8 439 409
321-01 Destilerías de
petróleo 3 19 36,9 8,6 1.540 1.354
220-01 Cigarrillos 4 7 74,4 4,7 820 1.033
319-08 Medicamen-
tos 44 358 60,6 4,6 618 1.199
300-02 Neumáticos 3 22 78,7 3,7 994 1.712
360-08 Tractores 9 447 85,8 2,9 254 690
311-07 Hilados sinté-
ticos 7 23 80,2 2,5 695 908
360-10 Motores
comb. interna 10 302 83,7 2,2 341 1.179
341-01 Productos bá- •
sicos de hierro y ace-
ro 7 592 13,6 1,7 634 764

Subtotal 107 1.816 75,1 60,4

Total general 666 143.057 25,1 100,0 351 832

Fuente: Id. cuadro 5

CO


que la obtenida por los 53 establecimientos nacionales de tamaño

equivalente, ,,
Estos resultados pueden entenderse mejor si se conoce el tipo de ac-
tividades que desarrollan las grandes plantas industriales comprendi-
das en este grupo, así como las condiciones técnicas en las que produ-
cen (véase el cuadro 9). Observando la distribución de establecimientos
por actividades las diferencias no parecen sorprendentes, puesto que
Cuadro 9. Industria manufacturera.
tanto extranjeros como nacionales tienen su mayor número en la fabri- Establecimientos con más de mil personas ocupadas (1963)
cación de material de transporte y en la industria alimenticia, sectores
que suman en ambos grupos algo más de la mitad de los casos; pero la
composición interna de estos grupos y la del,resto de las actividades es Establecimientos Ocupación
Actividades
completamente distinta. En la fabricación de material de transporte, Total • Extran- Nacio- Total Extran- Nacio-
por ejemplo, los diez estáblecimientos extranjeros corresponden a jeros nales jeros nales
fábricas automotrices y de material ferroviario, niñüliá --ifé es
eSdstía una década atrás; los catorce nacionales son, peirerc-o-ritTáló,
Alimentos 23 9 14 38.271 21.951 16.320
todos antiguos: seis talleres de reparaciones ferroviarrálesleBrécidos Frigoríficos 12 8 4 27.522 20.701 6.821
a fines del siglo pasado, cinco astilleros y talleres navales, dos talleres Azúcar 9 1 8 7.811 1.250 li
6.561
de mantenimiento de aviones y una fábrica de automóviles; todos perte- Galletitas 2 - 2 2.938 - 2.938
Bebidas 1 1 - 1.455 1.455 -
necían al sector público, estaban, por lo general, integrados a empresas Tabaco 2 1 1 2.389 1.151 1.238
de prestación de servicios públicos y, conforme a su especilización, su Textiles y con-
productividad apenas alcanzaba a un quinto del grupo extranjero al que fecciones 10 2 8 12.353 2.367 9.986
Papel e
hacíamos referencia antes. En el caso de la industria alimenticia las di- imprenta 4 4 5.910 5.910
ferencias no son tan significativas dentro del grupo, pero sus caracte- Minerales no
rísticas son particularmente relevantes para el estudio comparado de metálicos 1 1 - 1.855 1.855 -
las grandes empresas extranjeras y nacionales: entre las primeras ubi- Subtotal 41 14 27 62.233 28.779 33.454
camos a nueve plantas frigoríficas y un ingenio azucarero; entre las na- Caucho 2 2 - 2.910 2.910 -
cionales a cuatro frigoríficos, ocho ingenios azucareros y dos fábricas Químicos 4 3 1 6.631 5.312 1.319
Derivados del
de galletitas. Con la excepción de estas dos últimas, todos los casos petróleo 1 - 1 4.736 - 4.736
correspondían a plantas antiguas; a mediados de los años setenta to- Ind. metálicas
das las empresas extranjeras que administraban frigoríficos habían básicas 9 3 6 15.126 4.485 10.641
Productos me-
abandonado sus operaciones en el país y no menos del 50% de los in- tálicos 3 - 3 5.205 - 5.205
genios azucareros nacionales habían pasado a formar parte del sector Maquinaria 2 1 1 4.485 1.976 2.510
público para evitar que su cierre por quiebra eliminase un número signi- Máquinas y
aparatos
ficativo de empleos en- una región políticamente crítica. eléctricos 2 2 2.412 2.412
Esta situación no es, obviamente, generalizable a todas las restantes Mat. de trans-
agrupaciones industriales presentes en el análisis de la cúpula de la porte 24 10 14 58.202 24.203 33.999
distribución; pero vale la pena señalar que otros tres establecimientos Sub total 47 21 26 99.708 41.298 58.410
privados de capitales nacionales de esta nómina también pasaron a ser Total 88 35 53 161.941 70.077 91.864
administrados por el gobierno frente a sus insuperables dificultades
económicas, y que otros cinco corresponden al sector público, entre Fuente: Id. cuadro 5. Las pequeñas diferencias con el cuadro 5 obedecen a
los que se encuentran cuatro plantas pertenecientes a SOMISA e YPF, problemas de agregación.
líderes en la siderurgia y la destilación de petróleo. Desde el ángulo de
las empresas extranjeras (excluidos los frigoríficos), la situación es
diametralmente opuesta: todas las plantas de más de mil personas ocu-
padas eran nuevas o habían tenido ampliaciones sustanciales; sin ex-

11 Su contribución en términos de valor agregado sobre el total del sector

extranjero era del 43%.

40
41
 • t.' C F * 11 Witi t'l

cepción, efectuaron radicaciones de capitales al amparo del régimen Frente a esta política, no cabe sorprenderse con los datos del cuadro
sanciondo en 1958 y tuvieron un comportamiento más exitoso —medi- 10, más aun si el motivo central de la presencia extranjera no es ya la
do en función de la tasa de crecimiento de su producción— que el total explotación a escala interriacional de recursos disponibles en el país,
del sector industrial y el grupo de empresas nacionales de dimensión sino que apunta a su mercado interno, el que no representa, salvo casos
excepcionales, más que el uno o dos por ciento de la facturación a e3-
47'
equivalente. A las empresas extranjeras aquí incluidas correspondió un
cuarto de los montos autorizados para radicaciones de capital entre
1958 y 1962, por un valor absoluto de cerca de cien millones de
dólares. 12 Cuadro 10.Industrla manufacturera.Caracteristicas técnicas de plantas Instaladas
Como ya hemos señalado, una característica saliente de las empre- entre 1955 y 1962.
sas extranjeras desde el punto de vista tecnológico es haber instalado
o modernizado sustantivamente sus plantas entre 1959 y 1963. De
acuerdo con los datos del censo de este último año, prácticamente la
mitad de la producción registrada de empresas extranjeras correspon-
día a establecimientos que iniciaron sus actividades en el quinquenio Utilizaron Accedie- Utilizaron
anterior. Como cabe imaginar, esta penetración no fue neutral desde el A clrvidades tecnolo- ron a tra- diseño Modifica- Modifica-
glas co- vés de su preexis- ron el di- ción por
punto de vista de las condiciones de producción imperantes en el país nocidas matriz tente seño escala
en esos años. Conforme puede verse en el cuadro 10, las respuestas de
63 grandes empresas radicadas en esa época son concluyentes: en una
muy apretada síntesis, señalemos que siete de cada diez casos corres- Sí No Sí No Sí No Sí No Si No
ponden a plantas cuyo diseño se apoyó en experiencias ya conocidas
en el exterior; en el 80% de ellos debió ser significativamente modifica-
do en función de las condiciones que el mercado local imponía a la es- Automóviles 6 6 5 1 4 1 4
cala de producción; en todos los casos la tecnología era conocida y en
Tractores 4 4 4 4 4
el 70% la transferencia se produjo a través de una relación directa entre
filial y matriz. Con estos ejemplos quedan bien comprobados los resul- Aparatos
tados de la política de promoción que indujo el transplante al país, sin eléctricos 8 6 2 3 5 .3 3
restricciones, de plantas que involucran combinaciones de factores di- Metalurgia no
señadas en función de las condiciones prevalecientes en economías ferrosa 4 3 1 2 2 2 2
con precios relativos y tamaños de mercado distinto a los existentes en
la Argentina. Es posible verificar también que a pesar de las modifica- Productos
metáliCos 3 2 1 3 3 3
ciones hechas en la escala, el tamaño de las plantas fue diseñado en
función de previsiones a mediano y largo plazo sobre la evolución de la Alimentos 3 2 1 2 1 2 2
demanda industrial interna, puesto que la capacidad utilizada en este
Maquinarias 7 4 3 4 3 4 4
conjunto, medida en 1961 (año considerado en general como de plena
ocupación), apenas alcanzaba al 78% de su potencial.13 Medicamentos 16 13 3 11 5 7 4 2
Recordemos una vez más que este desembarco se produce en un
Perfumería 4 3 1 3 1 3
marco político en el que la expasión industrial y la sustitución de impor-
taciones ocupaban un lugar central, en tanto que el problema del Hilados sintéticos 4 3 4 3 1 3
empleo no formaba parte de las cuestiones acuciantes en el debate de
los problemas económicos del país. En este marco político se san- Otros productos
químicos 4 2 2 2 2 2 2

/
cionaron los regímenes de promoción industrial que hemos menciona-
do, cuya consecuencia inmediata fue una renuncia total a condicionar Total 63 — 46 17 43 20 34 9 27 2
las características técnicas de los proyectos industriales por implantar.

12 Véase al respecto Dirección General de Fabricaciones Militares (1964). Si el Fuente: Estimaciones propias con base en la Encuesta de Tecnología efectuada
computo se hiciera sobre las radicaciones efectivas, la participación alcanzaría por el INDEC en 1970.
a un tercio.
13 Estos temas han sido tratados específicamente en Katz (1974 a).

42
43


cala internacional de la empresa extranjera involucrada. 14 En este con-

texto, es difícil que la actitud elegida sea otra que repetir, a escala local,
su experiencia previa en otros casos de internacionalización de sus ac-
tividades, en particular si ésta tuvo éxito. Las evidencias disponibles
muestran que, efectivamente, se adecuan al tamaño del mercado local
procesos de fabricación conocidos y experimentados, los que incluso
pueden corresponder, dadas las características de la demanda en el
corto plazo, a productos o modelos cuya fabricación ya había sido aban- tn (1) tn 0 0 e tn

Concen tración
CO CC 03 (11 mra
0000 1 000
donada en el país de origen. La doble amortización de bienes de capital 0000 o o
E o.000. 0. E o_
y gastos de investigación y deáarróltó - Ve-transfarmarr'~Una posibi
o
I idad"Ciincre-ta. En -consecuencia, tampoco hay que sorprenderse de los c
resultados alcanzados en términos de dotación relativa de factores del 7 0000(0000 0 0
"r7s " 70 71 S a W5
sector industrial y de sus posibilidades inmediatas de crear ocupación. e E
La elasticidad de la absorción de empleo con respecto a la produc-
ción de las empresas extranjeras en el período 1955-1973 es sólo un ter- TI
e
o • C 1.7 (0 C9 N. O
▪ MM r-- co -nt o co O
cio de la observada en esos años en las nacionales, y apenas un quinto o
Ocic.fo- c50- do Ó tri
del valor promedio registrado en los primeros sesenta años del siglo ac- E
tual. Por último, las evidencias con respecto a la diferente intensidad e

producción. Subgrupos indu stria les (1 963).

relativa de factores apuntan también en esta misma dirección —si bien C7) nr C CO CO CO cel r-

debe siempre tenerse en cuenta que los datos no son del todo con-
e
ee
fiables—. Por ejemplo, en 1963 la relación entre activo fijo y ocupación e CO ti") C\I CO CO CO CO
calculada para el conjunto de las sociedades anónimas industriales era cti
un 50% más alta en las empresas extranjeras que en las nacionales, y e
casi de cuatro a uno en vehículos y maquinarias, de dos y medio a uno 01.101 ,4r- I"- 00 CN.I O) 0)
en productos químicos, e inferior a la unidad en alimentos. e CO co co co-ido" c\i"
CO CO CO N- CM h- CO CO CO
e
Hemos puntualizado antes que otro aspecto saliente de las empresas a
extranjeras es actuar en mercados donde opera un pequeño número de E
empresas, donde predomina un alto nivel de concentración y donde en Ou, o cr;
co co co cm o oLoco co
CO
general la participación de las empresas locales es secundaria. Los da-
tos de que disponemos para 1963 corroboran también esta afirmación, e
en tanto vemos (en el cuadro 11) que existe una relación muy estrecha CO CO C•1 CO
• Onr- C>- 001.60- e"; CO-
entre la participación de las empresas extranjeras en la producción de
oa
CO <C> c0 00 co
cada subgrupo y el respectivo grado de concentración. En los cuatro
principales subgrupos en los que aperan empresas extranjeras, la ca- e 0
a) o ¿
2
lis
CL
racterística del mercado es serde,alta.c9r1cPrltración, con pocas empre- ... :6 .c
sas (las ocho mayores generan más de la mitad de la producción, sobre .0 '- 0•
• ci) o-c) o
o o. o oE -o
un total inferior a cuarenta); a su vez, las veintitrés empresas extranje- 2e "E - o ,-
••g) o 0)
ras que en ellos participan obtienen el 43% de la producción industrial
.,..8
(Our''' Z U) Z O
o Q ., o 1,1
del sector extranjero en su conjunto y casi el 10% del total del país. La
.0
situación se repite integrando en el análisis a los diez mercados princi- 2.
- u--
-,_ 11
,.,..-7= 7E
-- 15
,..., ° :1"
,-. n._15- 1
o2o «
pales en que operan las empresas foráneas: en ocho casos, ellas enca-
bezan el ránking, y con la sola excepción de la industria de medicamentos Ltri Li_1C12 C.)1111-1 1 -23 CL-'8- ,
— ,— ,— — cc cm co N_ 0 — ".
99999999- (29
C0*-- 1- 00)QQ,-05,_,-- ct
8
CO O CV C \J 1- CD GO r- (0 cp nr
14 Con todas las salvedades que implican las comparaciones de esta índole la, CO CV co C\1 CO CO CO CO CO ..-, CO >,
única empresa multinacional cuya facturación en el país superaba el cinco por
ciento de su total general era entonces la Fiat; un pequeño conjunto de empre-
sas europeas se ubicaban entre el dos y el cinco por ciento, y ninguna norteame-
ricana parecía superar el umbral de este último intervalo. Detalles adicionales
• pueden verse en Sourrouille (1976).

44 45
(cuya heterogeneidad a este nivel de agregación dificulta la interpre-
tación de los resultados), la concentración es siempre alta. En los ca-
sos donde este grado se alcanza junto con muchas empresas (o sea que
si bien ocho empresas generan más del 50% de la producción, el núme-
ro de participes supera a cuarenta), lo que ocurre es que por el sistema Gráfico 1. Industria manufacturera. Tasas de crecimiento y participación extranjera
de clasificación utilizado, el subgrupo incluye a las grandes fábricas (1973 - 1980)
junto con talleres de reparación y mantenimiento. Nuevamente puede
observarse en esta información el papel decisivo que desempeña el 16 14 12 10 8 6 4 2 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
are a 1 • e 1 •
sector público, ya que en los dos únicos casos en que el control del
mercado no está en manos de empresas extranjeras, se ubican en este Agrupaciones y subgrupos
lugar empresas públicas, —los ya reiterados ejemplos de YPF en la Alimentos
destilación del petróleo y SOMISA en la siderurgia—. Frigoríficos
Bebidas
Beb. s'alcohol
Tabaco
Textiles
Las empresas extranjeras en un periodo de fuerte crecimiento: de la dé- Confecciones
5. Cuero
cada del cincuenta a la del setenta. Calzado
Madera
La evolución de la producción industrial argentina a partir de fines de Muebles
Papel
la década del cincuenta ha sido definitivamente influida por la entrada Imprenta
masiva de empresas extranjeras. En términos sintéticos señalamos que Químicos industriales
Hilados sintéticos
entre 1955 y 1973, el periodo que media entre los dos gobiernos pero- Otro prod. químicos
nistas, la tasa de crecimiento del producto global de esas empresas fue Medicamentos
del 8,8% anual, lo que implica algo más del doble que la registrada para Refinerías de petróleo
Otros deriv. del petróleo
las empresas nacionales; si se excluyen los frigoríficos, cuyo particular Caucho
funcionamiento ha sido reiteradamente señalado, la tasa de crecimien- Neumáticos
Minerales no metálicos
to llega al impresionante valor de 15% por año, tres veces mayor que el Vidrio
promedio industrial general y casi cuatro veces mayor que el de los na- Siderurgia
Metales no ferrosos
cionales. Por otro lado, es
oportuno recordar que en 1974 culmina un
Prod. met. excl. máquina
periodo deYrillaftgajduratitiárlarriotoo-ociIi-Man ufact urpra:c11.__ Maquin. excl. eléctrica
ció ininterrumpidamente al ritmo más alto y sostenido en lo que va de Tractores
IdáUTrádr5" del dispar prbteso dé crecimiento eriffé —
Motores y turbinas
esté áigto: Córtib - Maq. y apar. eléctricos
IirjtéSálexansyoc,prtiaóndelsm Conductores
Mat. de transportes
producto industrial total pasó de menos de un 20% hacia 1955 a casi un Automóviles
33% en los primeros años de la década del setenta (véase el cuadro 5). Apar. prof. y cientif.
Varios
Como hemos señalado en la sección anterior, este profundo cambio
en la estructura industrial aparece claramente asociado a la explota- '' I 1 I 1
I 1 1
1 0 8 4 201 40 60 i 80
ción de un mercado interno protegido de la competencia externa tanto Promedio Promedio
en términos generales, por altas barreras arancelarias, como por un me- Tasa de Participación
canismo de discriminación específico, cual es el que requería la autori- crecimiento extranjera
zación especial del Poder Ejecutivo para cada caso de nueva radicación
o de incorporación al sistema de promoción. Veremos a continuación
cuál ha sido la evolución de la producción industrial del país y la de las
empresas extranjeras en los quince años que van desdé 1958 a 1973,
tratando de verificar si existe alguna relación entre las áreas ocupadas
por estas últimas y las diferencias sectoriales observadas en las res-
pectivas tasas de crecimiento; utilizaremos para ello los indicadores
más detallados de volumen físico de la producción industrial en las

47
46
cuentas nacionales y los datos sobre la participación extranjera y su
perfil estructural que hemos presentado en la sección anterior.
Veamos en primer lugar los datos que se presentan en el gráfico 1.
En él se confrontan las tasas anuales de crecimiento por agrupaciones
y ciertos subgrupos industriales con los datos sobre participación
extranjera que ya hemos comentado. Los resultados siguen siendo elo-
cuentes, pues salvo contadas excepciones, cuya interpretación es más
o menos inmediata, se encuentra una clara asociación entre tasas de
crecimiento y participación extranjera, y ambas son superiores al pro-
medio.
Las excepciones se corresponden muy de cerca con las característi-
cas señaladas para 1963, ya que involucran a los frigoríficos, la fabrica-
ción de cigarrillos, la metalurgia ferrosa y no ferrosa y la fabricación de
tractores. Tres de estos casos tienen una neta vinculación con el sector
agropecuario, ya que los frigoríficos y las tabacaleras tienen en él a su
proveedor, mientras que para las fábricas de tractores es su principal
demandante; de cualquier manera, las razones que explican su escaso
crecimiento probablemente deben buscarse más por el lado de la evolu-
ción de la demanda y la tecnología que por el lado de la oferta; en cuan-
to a la producción de tractores, es indudable que no se cumpliéronlaá—
resp ec tó" alás-p-erspectíváádéTa expctaivsdlóSfbrneco
demanda potencial, dado que en 1973 y con referencia a 1960: las va-
riaciones en el nivel de producción sectorial son equivalentes á las de
la producción agrícola. En la metalurgia no ferrosa, donde también se
asocia un grado de extranjerización mayor a la media con una tasa de
crecimiento inferior, la presencia extranjera es de antigua data —carac-
terística que los une con los frigoríficos—, y si bien varias de las empre-
sas ampliaron sus plantas hacia 1960, no se alteraron las característi-
cas básicas de su proceso productivo, ya que tanto en el caso del cobre
como en el del aluminio, hasta principios de los años setenta no hubo
avances en el proceso de sustitución y se siguió importando práctica-
mente la totalidad de los productos básicos; además, se produjo un
desplazamiento en la demanda del plomo —cuya fundición está en ma-
nos de empresas extranjeras— al ser reemplazado por materiales plás-
ticos, sector también controlado por éstas.
En los demás casos se encuentra una vinculación patente entre cre-
cimiento y grado de extranjerización, relación que puede asociarse tan-
to con las características ya menciondas de escala, tecnología y domi-
nio del mercado, como con las que surgen con la típica evolución de la
demanda interna de bienes industriales durante la fase inicial de un pro-
ceso explícito o implícito de sustitución de importaciones.
La producción de automóviles —sector de bienes durables que pre-
sentaba una demanda reprimida por no menos de veinte años de un
estricto control cuantitativo sobre las importaciones, que implicaba
una virtual prohibición a su entrada— es la que lidera el proceso de cre-
cimiento, tras el cual se acomodan, de acuerdo con los conocidos fenó-
menos de eslabonamientos hacia atrás, la producción de motores de
combustión interna, neumáticos y derivados de petróleo. Sus efectos
48
indirectos pueden observarse también en la producción siderúrgica, de
maquinaria y de elaboración de productos metálicos básicos. En la si-
derugia y la destilación de petróleo, la presencia extranjera no es mayo-
ritaria, y la empresa más grande pertenece al sector público. La cre-
ación de SOMISA dentro del conglomerado de fábricas militares que
creara el gobierno peronista en 1946, así como la conducción posterior
de la política siderúrgica, han ido conformando un área en que la pre-
sencia extranjera es minoritaria y asume, en general, la forma de partici-
pación en sociedades con capitales argentinos. En la déstilación de
petróleo —el otro ejemplo que pone de manifiesto el papel que el sec-
tor público puede potencialmente desempeñar en el desarrollo in-
dustrial— encontramos las filiales de Shell y Esso, que aumentaron su
producción aun ritmo mayor que el promedio industrial del país, pero el
dominio del mercado estuvo siempre en manos de YPF, la mayor empre-
sa estatal, creada también muchos años atrás.
El sector químico es otro sendero principal por el que transita este
proceso de desarrollo industrial, encabezado por la producción de sus-
tancias químicas industriales. Entre éstas sobresale, en términos de va-
lor, la producción de fibras para hiladossintéticos. Este es otro caso
partiaTá~éíritérésante, por cuanto a diíerIncja délaiaCtiVidadas
Oré-fiares, no se produjo aquí un proceso de sustitu
ción de iMporta-
diones en el marco de una demanda inicial comprimida y satisfecha
ahora por nuevas empresas; el proceso de sustitución está presente sí,
pero su característicafue desplazar insumos básicos de origen na-
cional (lana, algodón, cuero) en la competencia por abastecer a una de-
manda final de indumentaria para al mercado ira jrnoque sólo creció al
2,3% por año en' el período. En los casos anteriores, el proceso de ex-
pansión delas empresas extranjeras no reemplazaba necesariamente a
productos locales; en cambio, las nuevas condiciones de producción
del sector, dependiente en gran medida de importaciones de insumos
de origen petroquímico, originaron una efectiva disminución del merca-
do para los productos locales —si bien éstos no eran necesariamente
todos industriales sino también agropecuarios—. En el sector de medi-
camentos y productos farmacéuticos, donde la tasa de crecimiento es
levemente superior al promedio y el grado de extranjerización es alto, y
donde, recordémoslo, la presencia de empresas extranjeras es también
de antigua data, este hecho no excluyó, por cierto, la mayor integración
del proceso productivo vía la incorporación de empresas hacia 1960 o la
ampliación de plantas existentes. El análisis de su comportamiento
muestra, sin embargo, una situación particular: mientras que la partici-
pación relativa de firmas extranjeras en la oferta agreqada se mantuvo
relativamente estable, cayo significativamente dentro del grupo de los
mayores laboratorios de plaza, fenómeno que se asocia a que los
extranjeros medianos crecieron relativamente rápido, captando parte
del mercado interno de los mayores, a la vez que los mayores de origen
nacional tendieron a captar mercados previamente abastecidos por fir-
mas nacionales medianas y pequeñas, (véase Katz, 1974 b).
49
 Pruebas adicionales en cuanto a los avances de las empresas extran- mos, a que las actividades en que actúan estas empresas han crecido
jeras en el mercado industrial local pueden encontrarse en el análisis más que el resto, y no tanto a avances significativos en el control de
de los datos correspondientes a la distribución de las cien mayores sus propios mercados, que ya era muy alto. Con la excepción deja fabri-
empresas ordenadás en términos de sus ventas (véanse los cuadros 12
y 13). Clasificando las empresas según nacionalidad y sectores de acti-
vidad, y comparando, en primer lugar, la situación en 1964 con la de Cuadro 12. Variación de la distribución de cien empresas líderes según
1957, observamos (cuadro 12) que son 24 las nuevas empresas extranje- origen del capital y sectores de actividad
ras que aparecen en este privilegiado "club", 22 de las cuales operan en
sectores dinámicos; de las nacionales desplazadas, 19 lo hacían en ac- Origen del
tividades vegetativas, características que se repiten entre 1971 y 1964, Periodo Vegetativos Dinámicos Total
capital
si bien el desplazamiento se manifiesta con un menor ritmo de va-
riación; de cualquier manera, queda claro que, centrando el análisis en -17
1964/57 Todas 17
1971, entre las 100 empresas líderes aparecen ahora 36 extranjeras que Nacional -19 -5 -24
no operaban en 1957 (cuadro 12). El cuadro 13 nos permite apreciar la Extranjero 2 22 24
influencia sobre la concentración industrial de este proceso, puesto 1971/64 Todas -4 4
que 32 de aquellos 36 nuevos casos son empresas que operan en mer- Nacional -9 -3 -12
Extranjero 5 7 12
cados con alta concentración, y de ellas 27 están en las llamadas in- 1971/57 Todas -21 21
dustrias dinámicas. 15 Nacional -28 -8 -36
A manera de resumen, podemos cerrar estos comentarios señalando Extranjero 7 29 36
que 72 de las cien empresas líderes son extranjeras y 62 operan en mer-
cados altamente concentrados, en los que con las salvedades antes Fuente: D. Aspiazu et al. 1976.
mencionadas no enfrentan competencia de empresas locales. Estos re-
sultados son harto elocbentes acerca de lo ocurrido en el período y no Cuadro 13. Las cien empresas líderes según origen del capital,
hacen más que confirmar las evidencias que, con respecto a la aso- sectores de actividad y formas de mercado
ciación entre tasas de crecimiento, características estructurales y for-
mas de propiedad, fuimos presentando a lo largo de este capítulo.
Digamos, por último, que los primeros resultados disponibles del Formas de mercado
Origen del Sectores (concentración)
Censo Industrial de 1973 ratifican desde otro ángulo las características capital Total
sobre la presencia y el comportamiento de las empresas extranjeras en Alta Mediana Escasa
el sector manufacturero que hemos comentado. Como puede verse en
el cuadro 14, que resume los datos preliminares de que disponemos, 1. 1957
los aspectos salientes que ya remarcamos —participación en la pro- Nacional Vegetativos 17 1 24 42
ducción, tamaño relativo, concentración y tipo de productos obteni- Nacional Dinámicos 15 5 2 22
Extranjero Vegetativos 11 2 1 14
dos—, son una vez más claramente identificables. Para el conjunto de Extranjero Dinámicos 19 3 22
establecimientos censados, la diferencia en el tamaño medio medido Todos Todos 62 11 27 100
por la producción por establecimiento se mantiene en la proporción de
2. 1971
casi setenta a uno y es de cuarenta a uno para las 16 actividades más Nacional Vegetativos 4 14
10 —
significativas, medidas desde el punto de vista de su contribución al to- Nacional Dinámicos 10 4 14
tal de la producción obtenida por las empresas extranjeras. La diferen- Extranjero Vegetativos 16 2 3 21
Extranjero Dinámicos 46 5 51
cia en cada una de estas actividades es también notable, según se apre- Todos Todos 82 11 7 100
cia en el cuadro 14. Si bien los datos no son completos y tienden a su-
bestimar el resultado, la contribución de las empresas extranjeras a la 3. Variaciones
producción manufacturera aumentó, sin duda alguna, en ese decenio, Nacional Vegetativos —7 —1 — 20 — 28
Nacional Dinámicos —5 —1 —2 —8
pasando, por lo menos, de un 25% a cerca de un 30% del total general Extranjero Vegetativos 5 — 2 7
(véase también el cuadro 4). Este desplazamiento obedece, como diji- Extranjero Dinámicos 27 2 29
Todos Todos 20 — — 20
15 Este tipo de estadísticas, a la usanza de Fortune, son generalmente publica-
das p;in
istas especializadas. Los datos que aquí se utilizan han sido tomados
de spiazU, et al. (1976) Fuente: Id. cuadro 11.

50 51


r.- co co co 0) ultz Lo_ ul cación de cigarrillos, donde hubo un proceso específico de desnaciona-
O 112 o5 cnS'ei C'si CV
lización, y de las industrias básicas de hierro y acero, en las que se
LO
LO 0 retrasó la ejecución de los programas de expansión de las empresas del
sector público, en el resto de las actividades la participación en el mer-
nt (- O CO cocr, NO cado de las empresas extranjeras experimentó pocas variaciones frente
c6c; ,z6ai. r•- up c\im co
CS) .7- N a) c'it co co (c) ) CO a su situación en el censo anterior (comparar los cuadros 7 y 14). Una
obvia excepción es el caso de la industria frigorífica, donde durante el
decenio se produce prácticamente la desaparición del viejo complejo
co co r •- •cl• CO CM
conformado hacia fines del primer cuarto de siglo. Conforme al despla-
01`.- (O C\ I COI-
O
CM N zamiento generalizado del perfil industrial hacia las actividades meta-
O .1 lúrgicas, químicas y pretroquímicas, que tuvo lugar en esa década, las
actividades que se incorporan al grupo de las áreas más significativas
z
. E3 '1' Or- tr) cm nr R, (1)05 ,71- C•1 ,- de presencia extranjera son la fabricación de partes para automóviles y
Cuadro 1 4. La empresa extra njera en el Cen so Industria lde 1973.

o)
o :n-
13 O) cn CID 1- (O nr tr; Cn11.0 r- 00 (C)
•cr la de productos químicos industriales básicos; desaparecen de ella la
O) N- CV r•-•
cc,o ;‹
o elaboración de productos lácteos y la fabricación de tractores, ambas
co nr C90000)00C, vinculadas al sector agropecuario. Sin perjuicio de que esta caída en la
o • 0pu. ,- a> Lo CV', co O)
"ro o o nt-
ce o u-> co co importancia relativa de los procesos industriales asociados con el sec-
O
O cci (O tor primario es un hecho característico del proceso de desarrollo (en
o 1946 las industrias alimenticia y textil sumaban algo más del 50% de la
o producción industrial, en 1973 esa proporción correspondía a las activi-
cnco ,-a>cocncoo) ,-
o ▪ C`")
CO Cf)
CO CO
CM C) ( ,) ,-,--trcncu,-Nc..1 dades metalúrgicas, químicas y petroquímicas), no deja de ser llamati-
co (0
r) c•-> co cocc?Locic30 <3)(3)
;<' ri CV CV N vo el lugar destacado que ocupa la producción de alimentos balance-
O
ados, donde se verifican todas las características antes señaladas en
co c)M R COCO n CO
cuanto a diversidad de tamaño y control de mercado. (Para detalles adi-
- O 00 nr LO N- O N- h- C001
É
-
nr cgo Lo a)
N- mego r- cf) C•1.- I"- N cionales sobre el Censo Industrial de 1973, véase Sourrouille y Lucán-
O "›-
IO (O geli, 1980).
cu

Fu en te: Es t im ac io n es p rop ias bas ada s en e lCen so In dus tr ia l de 1 973

Antes de seguir adelante es pertinente hacer una advertencia al lec-
co tor. El análisis aquí presentado se basa sobre una investigacion detalla-
C:
CT) rN Lt-) a) -4 • o a) st Lo o Lt-) nr 00 co
•- ,- ,- •- da del sector de empresas extranjeras. En tanto es necesario ubicar su
M Lo c.,
comportamiento en el marco general del proceso de desarrollo in-
11.1
dustrial, se ha comparado en varios casos su desempeño con el del sec-
u) • N
tor compuesto por las empresas nacionales, pero debe tenerse en cuen-
.L as
u) ...2)
a) cl-
c C1) .c.) ta que este criterio de agregación puede esconder diferencias sustanti-
o -- le¿ 0 .0 vas entre éstas. Algunas investigaciones que hemos efectuado sobre
2 o c--
._
N ... co U _ u) •c este último conjunto indican que el grado de heterogeneidad prevale-
c.) = >, cn o .61) o o u)
ca ,a> ciente entre ellas es mucho mayor al que se observa entre las empresas
5 0 co <u ... C cm co . 0 ..- c
E 13 -(-0 o ID C
15:2-C) 760'1
extranjeras. De allí que sea legítimo esperar que una profundización en
>,
u) o .... el análisis permita encontrar algunos casos en los que su comporta-
_ o = 0 '-
11..) .- miento se asimila más a las pautas señaladas para el sector extranjero
O 9
- 2 °7.5ca 1 >, 9„ 1. ,s Tu
7,) , u> - - o c.)
cn
o que a las del conjunto de las empresas nacionales —en particular en ta-
Rama de activida d

o -c = 2 '5111.2 0 21 . (2
CC ,O
_
maños cercanos al medio centenar de personas ocupadas y en áreas
Deno mina c ión

E cp 7:13• ID u)
o Z5v o o .2 .0 c" -15 - E led -.°
E E -O 0 .-=c.) .r3 '3.) o que han operado con una demanda derivada de la forma de expansión
, ;_-, u) o> cLo "-- .03 o a) "C—
RS ° ni '13 >,O (1)
Ti
c> o 2 Cr CID ce °I- descripta—. De cualquier manera, los casos que cumplen con esta con-
G.) c'-`1 13 ca ..,
(1) 43 0) Y _,.,a)
-o cu „cc> 0 (,5 2 'O c 0) '..-' CO 'O U) '-' dición son relativamente pocos y entendemos que no alteran nuestras
'''
c ID C -E 0 c = :0 = -o , 2.. a)
9 . . :0 2 ct) c 0 :05 -0:00 -0 ° conclusiones generales.
5o al 5.t E o 5 , Z) ozas'a a) La conclusión obvia de esta exposición es que las empresas extranje-

/
(05 .-- 0s mui „< u3 tts asEN5 U -1 Cri 1-7- (11
-o .- ._.) . C ,_ ,:-,;;_-
o s'' o o—
•1-_- c u> o o-- . _-- . •.- c -7 o -o ras ocupan una posición particularmente clave dentro de la estructura
_o o: -0 .., 1:3 c 1 .0 cr> -0
es o 1:3 c'3 0 ° CU cCS re CC O c ° ° c ° o0 industrial argentina tal cual ésta se presentaba a comienzos de la déca-
o U- CC ° EL-1 <:C 2cocc. o u_0 1-1-<c)—U-
0C)C\INT- OCV r0 a) o c
o M o o o cg N-
00 LO N-
C9,- cr cs.ic.9,-
co
-u-
u-> co
C C,) r-
53
M c-) C9 CD os, c", M M co
da del setenta. Esta reseña ha permitido comprobar que si bien varias
de ellas están desde principios de siglo en el país, en realidad puede
clasificárselas en dos grupos bastante bien diferenciados atendiendo
al objetivo perseguido por su presencia.
El primero es el que corresponde a la explotación a escala interna-
cional de los recursos naturales del país, con obvias ventajas compara-
tivas; esta etapa, cuyo proceso de expansión fundamental se cumplió
en el primer cuarto de este siglo, se caracteriza básicamente por el de-
sarrollo del complejo económico organizado en torno a la carne y a los
frigoríficos. A ellos cabe agregar las empresas de la industria del tanino
y hay también ejemplos de aprovechamiento de otros recursos natura-
les: puede citarse una vez más a las compañías petroleras y algu-
nos casos contados de empresas dedicadas a la explotación de yaci-
mientos minerales —si bien éstas, en general, no llegaron nunca a ex-
portar una parte significativa de su producción—. El segundo grupo, a
esta altura definitivamente mayoritario, corresponde a empresas cuyo
objetivo prioritario es la explotación del mercado industrial interno si-
guiendo un modo repetitivo, orientación que si bien reconoce algunos
antiguos antecedentes en la historia económica del país , presenta una
etapa de expansión sin precedentes a partir de 1958. Examináremos al-
gunos aspectos específicos del modelo de crecimiento a que esto se
ajusta en la sección siguiente.
6. El modelo económico semicerrado
Podemos reafirmar, entonces, que sobre la crisis de los años treinta
primero y la Segunda Guerra Mundial poco después, se fue gestando en
la Argentina un modelo de funcionamiento básico de la economía del
que es característica saliente su carácter semicerrado, entendiendo por
tal la coexistencia de un sector agropecuario ampliamente competitivo
a escala internacional junto con un sector manufacturero que no lo es y
que opera bajo el amparo de un complejo e importante sistema de pro-
tección. Los detalles de esta conformación de la estructura productiva,
en particular en lo que concierne a la presencia de las empresas extran-
jeras en el sector industrial, fueron tratados en la sección anterior;
aquellos que se refieren al peso significativo que fue adquiriendo el
sector público en el área de la producción —otra de las nuevas caracte-
rísticas salientes frente al modelo abierto que prevaleció hasta la gran
crisis— han sido ya suficientemente discutidos en la literatura como
para no insistir en ellos equis
Más allá de las diversas interpretaciones sobre las causas políticas y
económicas que subyacen en tal cambio y a detalles menores sobre su
ubicación temporal, pocas dudas existen con respecto a que a princi-
pios de la década del cincuenta, y en especial luego de terminada la
16 El lector interesado puede consultar entre otros a Ferrer (1977 y 1979 a),
Mallon y Sourrouille (1975) y Canitrot (1975 y 1980).
54
guerra de Corea, cuando comienza a delinearse una nueva etapa de
fuerte crecimiento de la producción y el comercio a escala interna-
cional, a la vez que se consolida la nueva imagen de la actividad trans-
nacional de las mayores empresas norteamericanas, se había confor-
mado en el país un modelo de funcionamiento económico de rasgos
bien definidos, dentro del cual pueden ubicarse con razonable preci-
sión los enfrentamientos, conflictos o alianzas políticos y económicos
sobre los que se inscribe nuestra historia reciente.
El rasgo saliente de tal modelo es la necesidad de distinguir el com-
portamiento del sector agropecuario respecto de las actividades econó-
micas urbanas y en particular de las que se desarrollan en la industria
manufacturera. Esta distinción es básica para comprender la naturaleza
del problema económico argentino, y de ella pueden deducirse resulta-
dos que explican la índole esencialmente cíclica del crecimiento de su
,
nivel de actividad, ciertas contradicciones observadas en ese proceso
de crecimiento frente al análisis elemental de las relaciones económi-
cas con el exterior, y los orígenes últimos y magnitud del problema de
la inflación.
A esta distinción estructural básica debe sumarse, como hemos se-
ñalado, el peso particular adquirido por dos grupos de agentes econó-
micos, en especial en el aparato productivo urbano: las empresas
extranjeras y el sector público, tanto en servicios de diversas índole co-
mo en lo industrial. A ello se agrega el papel, mucho más significativo
aún del Estado, como árbitro- dé las YéTáCióhése- conómIc."Aadolgiié
II-exigencias quéSurgen deadministración del modelo semicerrado
sem mucho mayores y están mucho más expuestas a ser córsidéridas
arbilrarias que en un modelo abierto. Por último, en una decripcióri lan
elemental de la estructura productiva no puede dejarse de lado el alto
nivel de concentración en la organización de la producción, un hecho
característico tanto de las actividades urbanas como de las rurales.
Bajo un sistema de tipo de cambio nominal fijo o regulado en su va-
riación por el gobierno, con cierta independencia de las relaciones de
paridad con los precios externos, al menos en el corto plazo —caracte-
rísticas vigentes casi sin excepción desde 1930, y que son justificadas
por políticas antiinflacionarias que dan por sentada una fuerte aso-
ciación entre tipo de cambio e inflación—, y con un alto nivel de protec-
ción, por lo general nunca utilizada a pleno, este modelo semicerrado
explica razonablemente la gestación del característico ciclo económico
de expansión y estancamiento de la economía nacional en la posguerra.
Cualesquiera hayan sido los antecedentes de la posición temporal que
se pretende explicar, si el tipo de cambio real estaba sujeto a una políti-
ca de revaluación del peso, el sector industrial atravesaba un período
de crecimiento, debido a que esa misma revaluación implicaba un aba-
ratamiento relativo de los precios de bienes de origen agropecuario en
el mercado interno y de los insumos importados; y en tanto existiese
una relación estrecha entre precios y salarios en el sector industrial se-
ría mayor el poder de compra de los asalariados industriales no sólo de
alimentos básicos sino también de la producción del propio sector ur-
55
bano. Los límites al período expansivo se originaban en una asimetría
básica en las relaciones con el exterior: a corto plazo, la elasticidad de
la oferta del sector agropecuario (y en consecuencia, la de las exporta-
ciones) está muy limitada por razones naturales y de la propia organiza-
ción de la producción sectorial; de ello se deriva que, dejando a un lado
las condiciones de la demanda externa, los saldos exportables tienden
a disminuir en términos relativos en la fase expansiva del ciclo y en for-
ma consiguiente lo hacen las entradas de divisas. Por el lado de las im:
portaciones la situación es inversa: el mayor nivel de actividad, apoya-
do en el crecimiento paulatino de la demanda interna, inducía claramen-
te un aumento de las importaciones; y debido a la importancia y
complejidad del sistema de protección que permitía un mecanismo de
fijación de precios internos que no hacía uso pleno y continuado de él,
incidían mucho más en ese aumento las relaciones técnicas de produc-
ción que los precios relativos. La elasticidad de las importaciones con
respecto al ingreso real era sustancialmente mayor a corto plazo que a
mediano plazo, y la elasticidad con respecto a los precios relativos era
poco significativa.
El saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos tendía así a de-
teriorarse durante la fase expansiva sin perjuicio de la influencia parti-
cular de movimientos en los términos de intercambio, importaciones
circunstancialmente significativas de bienes de capital bajo la forma de
inversión directa o movimientos ocasionales de capital a corto plazo. La
consecuente crisis en las cuentas externas, que ocurría siempre en un
contexto de pleno empleo o exceso de demanda, implicaba una deva-
luación, cuyo efecto a corto plazo era diferente al previsto en los
simples modelos macroeconómicos tradicionales, ya que traía consigo
una caída y no un aumento en el nivel de actividad. Esta caída en la pro-
ducción se registraba en el sector urbano y era atribuible al encareci-
miento relativo de los bienes agropecuarios e insumos importados fren-
te a los salarios industriales, desequilibrio que provocaba una consi-
guiente caída en la demanda de productos industriales y servicios por
parte de los trabajadores ocupados en esas actividades. Se liberaban
así saldos exportables sin aumento en la producción, dado que la carac-
terística del sector agropecuario es, como dijimos, la ineslaticidad de
su oferta; a la vez, se comprimían las importaciones a raíz de que su de-
manda estaba asociada en proporciones fijas a la producción industrial.
El balance de pagos mejoraba al par que se iniciaba un período recesi-
vo, medido por el ingreso total a precios constantes, y había además
una considerable reasignación de ingresos corrientes. El mantenimien-
to del tipo de cambio fijo en términos nominales como parte de la estra-
tegia de estabilización, combinado con la inflexibidad de precios en
sentido descendente en ambos sectores (derivada, entre otras cues-
tiones, de la ausencia de competencia externa sobre el sector in-
dustrial, donde el impacto de la devaluación se asociaba con la posibili-
dad de explotar mejor el margen de protección no utilizada) llevaba
paulatinamente a una recomposición de salarios y precios en el sector
urbano frente a los agropecuarios, mecanismo que forzaba una persis-
56
tente revaluación del peso y, en consecuencia, el comienzo de un nuevo
período de expansión de la economía urbana.
En estas circuntancias, los márgenes dentro de los cuales se de-
sarrollaba el ciclo eran dos. En la expansión, la relación clave era la que
ligaba la demanda neta de divisas con las reservas disponibles en el
Banco Central. Dado que la tasa de interés en el mercado bancario in-
terno estaba controlada por el gobierno de forma tal que su valor era in-
significante o definitivamente negativo en términos reales, y por ende
el papel del crédito externo —excluido el atribuible al financiamiento
de importaciones o de instituciones internacionales de fomento— era
mínimo o quedaba reducido en la práctica al de tipo compensatorio ma-
nejado por el FMI, la relación se establecía entonces entre el saldo de la
cuenta corriente frente a las reservas y más específicamente (como sur-
ge de nuestros comentarios) entre las importaciones corrientes y la
cuantía de las reservas internacionales. En la devaluación que interrum-
pía el proceso la clave era la importancia que el gobierno asignaba a la
capacidad de reacción política de los trabajadores organizados frente a
la caída en su salario real y eventualmente en el empleo, y su posición
frente a ciertas relaciones de precios relativos considerados básicos (la
invocación a los precios relativos del período de preguerra es un
ejemplo reiterado de esta postura). Este es un límite menos definido
que el anterior, pero es evidente por la información disponible que la ca-
pacidad previsible de reacción social estuvo inversamente asociada con
la capacidad de represión de que suponía disponer el gobierno o que le
era posible ejercer. (La violenta devaluación producida durante la ges-
tión del ministro Rodrigo en el último gobierno peronista, y la no menos
violenta respuesta inmediata de las organizaciones sindicales, es, cre-
emos, un claro ejemplo en apoyo de esta hipótesis.)
La habilidad de la administración económica quedaba demostrada
por la posibilidad de conducir un programa de crecimiento económico
que pudiera mantener, durante el mayor tiempo posible, el tipo de cam-
bio real dentro de una franja no crítica (aquella que evitaba la crisis del
balance de pagos con un nivel aceptable de salario real), y en esa direc-
ción apuntaban las recomendaciones de ajustar el tipo de cambio nomi-
nal en forma paulatina a la marché de los índices de precios de paridad,
mejorar la productividad del sector agropecuario y aumentar —por la
vía de la paulatina y gradual disminución de aranceles, combinada con
un estímulo explícito y diferencial a las exportaciones industriales— el
grado de competitividad (y en consecuencia, de participación estable)
de la industria manufacturera en el comercio exterior. De una manera
general, este fue el modelo o matriz básica sobre el que se inscribió la
marcha de la economía desde mediados de los años cincuenta. Sus vin-
culaciones con los conflictos políticos vividos durante todo este pe-
ríodo son también bastante nítidas: los enfrentamientos entre trabaja-
dores y empresarios urbanos surgen y se agudizan a medida que se de-
sarrolla el período de expansión, donde los reclamos por salarios reales
compiten con el poder de acumulación industrial; durante la depresión
su interés común es recuperar posiciones frente al sector agrope-
57
cuario, si bien la falta de presión en el mercado de trabajo facilitaba la
realización de planes de inversión industriales acordes con la nueva
etapa expansiva. Las posibilidades de los.dirigentes del sector agrope-
cuario o de grupos a ellos vinculados para acceder al control del poder
político o de, la política económica son escasas en un contexto de-
mocrático, pero adquieren una dimenalóri particular en la crisis, dado el
carácter exportable de su producción y su concentración de la pro-
piedad de la tierra.
Como hemos visto, en este modelo se asignó a las empresas transna-
cionales un papel destacado: era el grupade agentes económicos a tra-
vés de los cuales debía inducirse la modernización industrial interna y
eventualmente su apertura al exterior, y hacia ellas iban dirigidas las le-
yes de protección especial a la inversión extranjera y diversos regíme-
nes de promoción conforme a actividades específicas. Dadas sus ca-
racterísticas, estos regímenes provocaban una desmedida protección
arancelaria, acceso irrestricto al crédito bancario de origen local (a ta-
sas reales negativas, como hemos señalado), y reembolsos o subsidios
a las exportaciones. Salvo circunstancias excepcionales, ni los planes
de producción de esas empresas ni su política de precios fueron motivo
de un control específico o negociación activa por parte del gobierno. En
términos generales, no se les exigió aportes de capital, no se influyó
sobre la tecnología utilizada, ni se controló. tampoco sus efectos sobre
el balance de pagos.
La característica saliente de esta reorientación de la política in-
dustrial fue la redistribución de responsabilidad dentro de los grupos
empresarios encargados de liderar el desarrollo industrial, eligiéndose
ahora a la empresa extranjera como primer actor dentro de un escenario
en el que no se observaban mayores cambios, ya que este siguió siendo
primordialmente el mercado interno. Su comportamiento, como es lógi-
co esperar de un modelo de industria incipiente en un contexto de de-
manda reprimida, estuvo caracterizado por el explosivo crecimiento de
la producción. Sin embargo, este tipo de crecimiento tiene un claro lími-
te, en cuya definición influye decisivamente el modelo general de políti-
ca económica dentro del cual está inscripto. En tanto la dimensión del
mercado para su producción no trascienda el área geográfica del país,
el nivel de ingreso, la estructura de precios relativos y las característi-
cas de la apropiación de los aumentos de productividad serán los ele-
mentos decisivos en la definición de ese límite. Como efectivamente no
se produjo una salida importante hacia el exterior de su.producción, es-
tas empresas —pasado su fuerte impacto inicial— se fueron sumando
irremediablemente, hacia fines de la década del sesenta, a la lucha coti-
diana que se libra en la sociedad argentina en términos de crecimiento,
distribución del ingreso y acumulación.
Esta división de tareas en la modernización industrial tuvo sus venta-
jas e inconvenientes. Si bien es un hecho innegable que la empresa
extranjera ha contribuido a la transformación de la estructura industrial
interna probablemente mucho más allá de lo que su presencia directa
implicó, y que los resultados, vistos a principios de los años setenta,
58
mostraban que la base de operaciones para la industria argentina era
extremadamente más compleja y sofisticada que:yerrTtIlMC: str"
cierta'atarnblén que el gradó dé—átiton011ia,dei
- desarrollo industrial
quedaba fuertemente atado a sus detisiones. Vale la pena recordar que
la concentración en las industrias' din-á'micas era muy alta y que la posi-
bilidad de abrir sus operaciones al exterior estaba sujeta de una manera
muy estrecha a la política de asignación de recursos de sus propias
matrices, definida a escala transnacional o, por lo menos, a escala lati-
noamericana.
Así es que en esa fecha existía una amplia coincidencia entre econo-
mistas y políticos en cuanto a que las políticas de desarrollo industrial
y de relaciones económicas con el exterior seguidas desde la pos-
guerra habían conducido a la economía nacional a una situación poco
feliz desde el punto de vista de su inserción en el comercio interna-
cional, particularmente de manufacturas. Si bien no se discutían los ra-
zonables argumentos que justificaron tales políticas en la década del
cuarenta, o durante la fase expansiva del ciclo internacional de inver-
sión directa en torno de 1960, a fines de esa década se hacía cada vez
más manif iestaTa necesídICT de resólver trnpeild reltrteCTITY
cíclica g.-C ié sobre el crecimiento del producto imponía la estructura de
la cuenta corriente del Uálance dé '19—agos,,así corno de disaiír la mejor
ebTrátébiá para pasar de une- altuación de mercados locales ocupados
por empresas extranjeras a un panorama de internacionalización efecti-
va de sus operaciones que no fuera en detrimento del nivel de empleo
de la economía nacional.
Frente a tal disyuntiva, y en términos muy genéricos, los caminos fac-
tibles —que implicaban posiciones políticas claramente enfrentadas—
eran dos: operar paulatinamente sobre la estructura industrial existente
por la vía de los incentivos a la exportación, impulsando una transfor-
mación gradual en un marco de crecimiento (acompañada de alguna po-
lítica directamente orientada hacia el incremento de productividad en la
agricultura y negociaciones directas con empresas transnacionales), o
concentrar la atención en la erradicación inmediata, lisa y llana, de la
"ineficiencia", cualquiera fuese el origen de la empresa, generando una
nueva base productiva industrial ligada a un tipo de cambio real ajusta-
do sustantivamente, en particular en cuanto al nivel arancelario medio
prevaleciente. A partir de mediados de los años sesenta, y con mayor
énfasis desde 1970, se comenzó a seguir en parte la primera línea. No
se discutieron acuerdos específicos entre el gobierno y las empresas,
pero se introdujeron incentivos a la exportación que irían creando
nuevos mercados, cuyo dinamismo se trasladaría a la reinversión y por
la vía de sus efectos, tendientes a mejorar la cuenta corriente con el ex-
terior, permitirían expandir las importaciones y abrir paulatinamente la
economía, a la vez que quitaban importancia estratégica al sector agro-
pecuario. El esquema se articulaba sobre un tipo de cambio elegido de
manera tal que implicase una moneda doméstica relativamente subva-
luada frente a lo que sería la simple paridad calculada en base a los cos-
tos de producción de las explotaciones más eficientes de la zona agrí-
59
 cola pampeana, que no sólo generaba rentas diferenciales para los fac-
tores ocupados en el sector industrial sino que permitía también la ex-
pansión de la exportación agraria no tradicional y una buena rentabili-
dad media al sector tradicional.
El programa económico del gobierno de las Fuerzas Armadas ini-
ciado en 1976 escogió la segunda alternativa, particularmente desde fi-
nes de 1978, combinando un muy fuerte reajuste arancelario, una soste-
nida revaluación del peso y la consiguiente caída del tipo de cambio re-
al, y una apertura prácticamente irrestricta del mercado de capital local
al escenario internacional, previa liberación de la tasa de interés nomi-
nal interna. Las características y los efectos en el corto plazo de este
cambio de orientación, que como es evidente no han producido una
aceleración sino una caída en el ritmo de crecimiento y que implicaron
una ruptura de fondo frente a la conducción asociada con el modelo se-
micerrado, son pues el tema central de la segunda parte de este trabajo.

60