INVERSION CON Y SIN FINANCIAMIENTO

JHOAN SEBASTIAN HERRERA ACERO

COD. 67978

Grupo: 5EN

LUIS EDUARDO VALENZUELA

DOCENTE

UNIVERSIDAD ECCI
INGENIERIA INDUSTRIAL
BOGOTA
2020
INVERSION CON Y SIN FINANCIAMIENTO

En todo proyecto es necesario definir desde un inicio si el costo total de

este lo asumirán las personas encargadas de este o se solicitara
financiamiento por medio de un banco o entidad financiera para poder
realizar el apalancamiento de este.
Para poder definir esto podemos explicar los tipos de fondos que existen:
El flujo del proyecto sin financiamiento (también llamado el flujo del
proyecto "puro") y el flujo con financiamiento (también conocido como flujo
del proyecto financiado o flujo del inversionista).

En el flujo del proyecto sin financiamiento, se asume que la inversión que

requiere el proyecto proviene de fuentes de financiamiento internas
(propias), es decir, que los recursos totales que necesita el proyecto
provienen de la entidad ejecutora o del inversionista.

En el flujo con financiamiento, se supone que los recursos que utiliza el

proyecto son, en parte propios y en parte de terceras personas (Grupo de
Inversionistas, Entidades Financieras, etc), es decir, que el proyecto utiliza
recursos externos para su financiamiento.
Flujo del proyecto puro o sin financiamiento

En dicho flujo se registran los ingresos gravables que incluyen ingresos por
ventas, prestación de servicios e inversiones de excedentes temporales de
efectivo. De este ingreso, se restan los costos deducibles, que son los de
operación, mantenimiento, administración, mercadeo, ventas, impuestos
indirectos, y depreciación. Al culminar este proceso se obtiene el ingreso
neto gravable, que sirve de base para el cálculo de los impuestos atribuibles
a la realización del proyecto.

El resultado de restar de la ganancia neta gravable los impuestos directos,

sumarle la ganancia extraordinaria por la venta de activos, quitarle los
impuestos sobre ganancia extraordinaria y los costos no deducibles y
agregarle los ingresos no gravables (venta de activos por su valor en libros
y subsidios, principalmente) podría denominarse la "ganancia neta", este
ejercicio se realiza al momento de realizar el estado de resultados.

A esta ganancia neta, hay que sumarle la depreciación, pues no representa

un desembolso efectivo del proyecto y restarle los costos de inversión
(activos fijos y nominales y capital de trabajo). Además, hay que ajustarla
por otros costos no deducibles o ingresos no gravables. Esto constituye el
resultado final buscado: el flujo de fondos del proyecto (sin financiamiento).

A continuación, se muestra un esquema llevado a la práctica del flujo de

fondos sin financiamiento.

Imagen 1. Esquema estado de resultados sin financiamiento

Flujo del proyecto financiado

Este flujo se diferencia del anterior en la medida en que se consideran las

fuentes del financiamiento del proyecto. Por tanto, se registran los ingresos
por el recibo del capital de los préstamos y créditos (ingreso no gravable,
por ser una cuenta de Balance General). Igualmente, se incluyen los costos
de servicio de la deuda en el flujo: los intereses y comisiones son costos de
operación deducibles y las amortizaciones son desembolsos no deducibles.

A continuación, se muestra el esquema general del Estado de resultados

para el caso de proyectos con financiamiento.
 Imagen 2. Esquema estado de resultados con financiamiento

Conclusión

Como podemos observar el cambio más significativo entre ambas

posibilidades a la hora de generar el estado de resultados es la inclusión
del interés sobre los créditos que se puedan generar, estos son deducibles
para el estado en general. Adicionalmente se podría concluir que la mejor
opción es trabajar con el dinero de terceros, ya que esto nos dará más caja
para el capital de trabajo y el sostenimiento del negocio a corto y mediano
plazo.
REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 Scribd, sitio WEB, https://es.scribd.com/document/167516544/Flujo-

de-Caja-Con-Financiamiento-y-Sin-Financiamiento
 Blogspot sitio WEB,
http://evaluaciondeproyectosapuntes.blogspot.com/2009/07/tipos-
de-flujos-de-caja-flujo-del.html