Guía para

operar en oro
GUÍA
 1.1. Oro, inflación y tipos de interés

1 TRADING EN ORO: 1.2. Oro y el dólar americano

ANÁLISIS FUNDAMENTAL 1.3. Oro y otros metales preciosos.

2
2.1. Estrategia 1: Buscar un canal en el precio
ANÁLISIS TÉCNICO 2.2. Estrategia 2: niveles de Fibonacci

3.1. La decisión del FOMC

LOS 5
MEJORES 3.2. El informe de NFP
3 INFORMES
PARA OPERAR
3.3. El informe trimestral de WGC
3.4. Los informes sobre inflación
ORO
3.5. Riesgo geopolítico

4 INVERTIR EN
COMPAÑÍAS MINERAS
4.1. Invertir en compañías mineras
4.2. Acciones disponibles para invertir en oro en XTB
ANÁLISIS
FUNDAMENTAL
El mercado del oro se estima
actualmente en unas 4.500
toneladas por año. Tuvo un
Conceptos crecimiento saludable en la última
década, pero eso se ha estabilizado
básicos para recientemente. Esta estabilidad
general tiene unas tendencias
analizar las cuales los inversores deben
dominar.
la oferta y
1 la demanda_ Comenzando por la demanda, el
oro solía estar dominado por el
El análisis fundamental del oro negocio de la joyería y, aunque
comienza con conceptos básicos sigue siendo así, esta parte del
que se pueden aplicar a cualquier mismo disminuyó del 80% en
producto, es decir, quién lo produce 2002 al 50% en los últimos años.
y a qué coste, quién lo compra y Esto se debe principalmente a
para qué fines. la popularización del oro como
medio de inversión. La demanda
de inversión de lingotes de oro,
monedas y ETF aumentó entre
2003 y 2013, contribuyendo en gran
medida a los altos precios del oro
a principios de la presente década,
pero luego disminuyó un poco y se
ha estabilizado recientemente en
torno al 30% del mercado.
Al analizar las tendencias de la
joyería, es importante observar
que una disminución sería mucho
mayor si no fuera porque China
experimentó un aumento de más
de 3 veces entre 2002 y 2017. En
parte absorbió una menor demanda
de las economías desarrolladas.
Por lo tanto, un proceso de
 3

acumulación de riqueza en China y

otras economías emergentes juega
un papel importante para el oro a
largo plazo.

La demanda industrial ha
disminuido constantemente,
principalmente porque el oro
ha sido reemplazado por otros
materiales en la industria dental,
pero una parte de la electrónica se
ha mantenido bastante estable en
un 7-8% de la demanda mundial.
Una parte restante pertenece a
los bancos centrales (de nuevo en
su mayoría de países emergentes)
que invierten reservas en oro. Los
cambios en el lado de la oferta
son importantes. Históricamente,
Sudáfrica había sido uno de los
mayores productores de oro, pero
ahora ni siquiera está entre los
cinco primeros. La extracción de
oro está bastante bien diversificada
a nivel mundial, lo que reduce la
sensibilidad de los precios a las
interrupciones (como las huelgas
de los mineros o los desastres
naturales).
 4

Como mencionamos, la demanda

en inversión es importante en el
mercado del oro no solo por su
participación del 30% sino también
porque es mucho más volátil que la
demanda de joyería y, por lo tanto, a
menudo tiene un impacto decisivo
en los precios a corto y medio plazo.
Esta demanda está muy
determinada por dos variables de
mercado: la inflación y las tasas
de interés. Una mayor inflación
aumenta el valor del oro como un
medio de acumulación de riqueza,
mientras que las tasas de interés
más altas aumentan el coste
alternativo de mantener el oro.
No es raro ver la inflación y las tasas
de interés ir en tándem, entonces,
¿cuál es más importante? Nuestra
investigación muestra que la
inflación es el determinante clave
de los cambios en los precios del
oro a largo plazo. Por lo tanto, los
inversores con horizonte de tiempo
más largo podrían considerar la

1.1 exposición al oro si esperan que la

inflación aumente. Sin embargo,
en una inversión de más corto
Oro, inflación y plazo existe una clara correlación
negativa entre los precios del oro y
tipos de interés_ las tasas de interés.
 5

El sistema monetario global solía está brindando algún indicio con

estar relacionado con el oro y el respecto a una posible dirección
dólar estadounidense ocupaba un del precio del oro.

1.2
lugar central. Debido a que el dólar
estadounidense sigue siendo la Puede encontrar la función de
moneda de refugio más importante, “gráficos superpuestos” en la
su valor aún tiene un impacto en plataforma xStation5 para comparar
Oro y el dólar los precios del oro. Los traders
pueden comparar EURUSD y GOLD
gráficos de diferentes instrumentos
con facilidad.
americano_ para ver si el mercado de divisas
 5

Los precios del oro están

naturalmente correlacionados
con los precios de otros metales
preciosos como la plata y el platino.
Dado que aquí el oro es el mercado
dominante, es más probable que
los precios de la plata y el platino
respondan a los cambios en el
precio del oro que al contrario.

Por lo tanto, los traders pueden

rastrear estos mercados y buscar
divergencias de precios. Por
ejemplo, si aumenta el precio
del oro, pero el precio de la
plata se mantiene sin cambios,
los traders pueden suponer
que hay una posibilidad de un

1.3
aumento retrasado en los precios
de la plata. Obviamente, como
mencionamos anteriormente, los
precios de los metales dependen
Oro y otros de muchos factores y los metales
preciosos no están perfectamente
metales correlacionados, por lo que dicha
comparación debe ejecutarse con
preciosos_ precaución.
 6

ANÁLISIS
TÉCNICO

Una de las estrategias de línea de tendencia con respecto

2.1 análisis técnico que parece estar

funcionando bien en el mercado
del oro es la estrategia del canal
a los mínimos de corto plazo, en
el caso de una tendencia alcista,
dibujamos una segunda, paralela a
Estrategia1: de precios. ¿Qué es todo esto? Es
bastante simple y similar a las
la primera, pero con respecto a los
máximos de corto plazo. Las dos
Buscar un canal líneas de tendencia. La diferencia
es que, en lugar de dibujar una sola
líneas limitan el alcance potencial
del movimiento del precio.
en el precio_
 7
Teniendo en cuenta que los
inversores técnicos suelen decir
“La tendencia es tu amiga” es más
seguro buscar señales de compra
en un canal ascendente y buscar
señales de venta en un canal
descendente. El acercamiento a
una de las líneas que limitan el
rango del canal podría ser dicha
señal. Por ejemplo, en caso de
que el precio esté probando el
límite inferior, podríamos tener una
señal de compra. Como el canal
ascendente consiste en mínimos
crecientes y máximos crecientes,
la orden de stop podría colocarse
unos pocos puntos por debajo del
canal.

Finalmente tenemos un tercer tipo

de canal de precios en el mercado
llamado canal lateral. Los canales
laterales se pueden dibujar cuando
no se ve una tendencia clara hacia
arriba o hacia abajo en el mercado
y el precio se intercambia dentro
de un rango limitado por dos líneas
horizontales, un nivel de resistencia
y un nivel de soporte.

En xStation5 puede encontrar una

herramienta que le permite dibujar
líneas paralelas.
 2.2
Estrategia 2:
niveles de Fibonacci_
Para buscar los niveles potenciales
de soporte y resistencia uno puede
usar la estrategia de retrocesos
de Fibonacci. La estrategia se
basa en la proporción áurea de
Fibonacci. Los niveles de retroceso
del 38.2%, 50% o del 61.8% del
impulso ascendente o descendente
a menudo pueden servir como
niveles potenciales de soporte y
resistencia. En el mercado del oro a
menudo el precio respeta los niveles
de retroceso de Fibonacci son del
50% y del 61,8%, por lo que puede
valer la pena tenerlos en cuenta al
operar con este metal precioso.
Entonces, ¿cómo podríamos operar
con esta estrategia? A menudo
se asocia con los movimientos de
corrección, ya que puede ofrecer
un indicador de dónde puede
terminar el retroceso. Teniendo
esto en cuenta, los traders pueden
suponer que la corrección en curso
puede alcanzar cierto nivel de
Fibonacci y observar este área para
tomar sus decisiones.
En xStation5 hay una herramienta
disponible para dibujar niveles de
Fibonacci para que los operadores no
tengan que calcularlos por sí mismos.
 1

LOS 5 MEJORES INFORMES

PARA OPERAR ORO

El análisis fundamental y técnico es una cosa,

pero son las noticias las que están impulsando
los precios. Por eso presentamos los 5 mejores
informes para los traders de oro.
3 . 1 . - L A D E C I S I Ó N D E L
FO M C
Usted ha visto en la parte fundamental
del análisis lo importante que son las
tasas de interés y el dólar para los
precios del oro, y qué podría ser más
importante que el banco que decide
estas tasas de interés y tiene un gran
impacto en el dólar. Si la Fed planea
aumentar las tasas de interés, el coste
alternativo de mantener oro aumenta y
podría afectar a los precios de manera
negativa. Las tasas de interés más
bajas o la falta de aumentos pueden
ser favorables para los precios del oro.
Hay 8 reuniones de la Fed al año, que
generalmente tienen lugar los miércoles
por la noche.
3 . 2 . - E L I N FO R M E D E
N F P
La Fed es importante para los precios
del oro y los informes de la NFP son
importantes para la Fed. El informe,
generalmente publicado el primer viernes
de cada mes, contiene los datos sobre
empleo, tasa de desempleo y crecimiento
salarial. Un mayor empleo y un mayor
crecimiento de los salarios son un signo
de fortaleza económica y podrían alentar
a la Fed a aumentar las tasas de interés.
Por lo tanto, un buen informe no es
necesariamente una buena noticia para
los precios del oro.
3 . 3 . - E L I N FO R M E
T R I M E S T R A L D E W G C
Las tendencias de oferta y demanda son
muy importantes para la evolución del
precio a largo plazo. Los inversores que
deseen rastrear la demanda de inversión
en China o los cambios en la producción
pueden obtener estos datos de los
informes trimestrales del World Gold
Council que se publican a mediados de
cada trimestre. Estos informes pueden
formar una base para comprender los
fundamentos del mercado del oro.
3 . 4 . - LO S I N FO R M E S
S O B R E I N F L AC I Ó N
Como mencionamos en la Sección 3, la
inflación es uno de los determinantes
clave en los precios del oro en un
horizonte a largo plazo. La alta inflación
puede provocar que los precios del
oro aumenten. Sin embargo, a corto
plazo, una mayor inflación puede tener
un impacto en las tasas de interés: si
los operadores creen que una mayor
inflación conduce a un aumento en las
tasas de interés, tal informe podría
afectar a los precios del oro. Debido a
la relación con el dólar, los informes de
EE. UU. sobre la inflación son los más
importantes y se publican dos veces al
mes como inflación del Índice de Precios
al Consumidor (IPC) y Índice de Precios
de los Gasto de Consumo Personal
(PCE).
3 . 5 . - R I E S G O
G E O P O L Í T I CO
No es realmente un informe, pero los
riesgos geopolíticos deben ser vigilados
de cerca por los traders. Se podría
haber escuchado que los precios del oro
subieron en el pasado cuando Corea del
Norte lanzó una prueba de cohetes o se
intensificaron las tensiones en Medio
Oriente. Estos eventos a menudo tienen
solo un impacto a corto plazo, pero este
impacto puede ser significativo. Los
inversores tratan el oro como un activo
refugio y lo compran cuando aumenta
el riesgo mientras que reducen su
exposición cuando los riesgos comienzan
a disminuir.
 11

INVERTIR EN
COMPAÑÍAS MINERAS
 13

4.1
Invertir en
compañías mineras_
Invertir en acciones mineras
es otra alternativa para buscar
rendimiento en los precios del oro.
Por supuesto, el precio del oro es
importante, pero no es el único
factor que influye en los precios de
las acciones. Además del precio
del oro, uno debe tener en cuenta
los factores que son comunes
para la valoración de las acciones
tradicionales, incluida la forma en
que se gestiona la empresa o cuáles
son las perspectivas de producción
futura. Además, a pesar de la
automatización en curso, el factor en gran medida la imagen de si
humano sigue siendo crucial para la empresa es rentable o no, el
la extracción de oro. Consejo Mundial del Oro desarrolló
Hay dos medidas ampliamente una nueva medida, AISC. En el
utilizadas del coste de la extracción método AISC también se incluyen
de oro: Total Cash Cost (TCC) y los costes asociados con la
All-In Sustaining Cost (AISC). La administración, la exploración, el
medida TTC toma en cuenta solo desarrollo de la mina y el gasto de
los costes de la producción de capital sostenible, por lo tanto, esta
oro mientras que se omiten los medida sirve como un indicador
costes relacionados con las otras más fiable del punto de equilibrio de
actividades realizadas por una la empresa. Tras el desarrollo del
empresa. Como esto puede sesgar método AISC, el uso de la medida
TTC se está reduciendo.
 4.2
Acciones disponibles
para invertir en oro
en XTB_
Newmont Mining Corp (NEM.US).
El único stock de extracción de oro
incluido en el S & P 500
Barrick Gold Corp (ABX.US).
El mayor productor de oro del
mundo. Producción en 2017 de 5.27
millones de onzas.
Franco-Nevada Corp (FNV.US).
Pasó a las reclamaciones de
royalties después de la oferta
pública inicial en 2007.
Fresnillo PLC (FRES.UK). Mayor
productor en México. Incluido en el
índice FTSE 100 del Reino Unido.
En la sección Análisis de mercado
de xStation5, se puede encontrar
una herramienta de filtro de
acciones que ofrece una visión
rápida de la información financiera
más reciente de la compañía. Para
encontrar una acción en particular,
puede escribir su ticker o nombre
en el campo de búsqueda. Además,
todas las compañías de minería
de oro disponibles en el XTB se
pueden encontrar en el grupo de la
industria “Metals & Mining”.

Goldcorp Inc (GG.US). Minera Randgold Resources Ltd (RRS.

canadiense operando en América
del Sur y América del Norte
Agnico Eagle Mines (AEM.US).
Minera con exposición integral a
las fluctuaciones del precio del
oro debido a la política de ventas a
futuro.
Royal Gold Inc (RGLD.US). Centra
su negocio en reclamaciones de
royalties de oro en más de 20
países.
UK). Logró impulsar la producción
de oro durante los últimos 7 años
consecutivos.
Centamin PLC (CEY.UK). Opera una
única mina de oro de tamaño medio
en Egipto
En XTB puede invertir en 9 diferentes
acciones mineras de oro al contado
o en CFDs, incluida Barrick Gold.