Ejercicio Cash Management 1.

- Ecceuro

La empresa Ecceuro tiene necesidades de liquidez y dificultades de financiación tanto en los

mercados financieros como en las Entidades bancarias con las que opera, ante la crisis de crédito
actual. La empresa estima necesario realizar un análisis sobre algunas partidas importantes en sus
flujos operativos, que les permita liberalizar recursos para recuperar liquidez o reducir las
necesidades de financiación presentes, y evitar pagar un coste por ello.

Las ventas de su empresa ascienden a 1.000 millones. El tiempo que tarda en vender sus
productos y cobrar dichas ventas es de 120 días

Su empresa tiene compras y gastos (que representan corriente monetaria), por valor de 950
millones, su actividad se mantiene estable y no existe estacionalidad. Por lo tanto, el flujo de salida
(pagos) al año será también de 950 millones. Su ciclo de pago (desde que compra/devenga) hasta
que paga) es de 65 días.

Ante la situación tan delicada decide realizar la venta de algunos de sus activos, por importe de 1,5
MLN de euros, teniendo las siguientes posibilidades de medios de cobro: transferencia bancaria,
con fecha valor de un día y una comisión del 0,25% anual, o un cheque con fecha valor de 15 días y
una comisión del 0,05%.

El coste financiero alternativo en el mercado para empresas de este perfil es del 5%.

Determinar:

1. ¿Cuál es la inversión necesaria mantener para financiar el ciclo de cobro de la compañía?

¿Cuál es el coste de dicha financiación?

Inversión (Capital Trabajo bruto) = Ventas * Ciclo /365 días

Inversión = 1.000 * 120/365 días = 328,8 millones
Costos de Financiación Inversión = Inversión * Tipo de interés mercado
Costo de Financiación Inversión = 328,8 * 5% =16,4 millones
Costo Financiero (medios cobro) = Ventas * Costos medios de cobro
Costo Financiero (medios cobro) = 1.000 * 0,75% = 7,5 millones

2. ¿Cuál es la financiación obtenida en sus gastos por el periodo de pago comprometido?

¿cuál es el ahorro por el retraso medio de pagos?

Financiación = Compras /gastos * ciclo /365 días

 Financiación = C 950 * 65/365 = 169, 1 millones
 Costos medios pago = Pagos * Costos Medios Pago
 Costo medios pago  950 * 0,15% = 1, 42 millones
  Interés obtenido por financiación = Financiación acreedores * % interés        (Ahorros)
   Interés obtenido por financiación = 169, 1 * 5% = 8,45 millones (Ahorro).

3. ¿Qué alternativa de pago eliges para el cobro de la venta de tus activos?

Compras/gastos = 950 millones

Ciclo compras = 65 días
Tipo de interés = 5%
Financiación = Compras/gastos * ciclo/365 días = 950 * 65/365 = 169,1 millones
 
Interés obtenido por financiación = Financiación acreedores * %Interés (Ahorros) = 169,1 *
5% = 8,45 millones (Ahorros)

Cheque seria la alternativa más recomendada.

Cheque:  1.500.000 x15 días x 0,05%      =           3082,19

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4. ¿Cuánto sería el ahorro total en caso de lograr reducir el proceso de cobro en 12 días,
retrasar el plazo de pago en 10 días y elegir la mejor alternativa de cobro de la venta del
activo?

12 días:

Cheque:  1.500.000 x12 días x 0,05%  =      $24,65753425

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10 días:

Cheque: 1.500.000 x 10dias x 0,05%          = $20,54794521

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