GESTIÓN DE PROYECTOS CON

ORGANISMOS DE COOPERACIÓN
INTERNACIONAL
UNIDAD 3: PLANIFICACIÓN DE PROYECTOS
DE DESARROLLO SOCIOECONÓMICO

SEMANA 6
Evaluación y Selec-
ción de Alternativas
Evaluación y Selección de Alternativas

EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE ALTERNATIVAS

En proyectos de baja complejidad, el análisis

preliminar de alternativas referido en la Unidad No.
Análisis de Viabilidad
2 puede resultar suficiente para determinar cuál es
La viabilidad se refiere a la posibilidad que un
la propuesta más adecuada para atender y resolver
proyecto tiene de cumplir los objetivos en el
una situación problemática; no obstante, en
periodo previsto de duración del proyecto. La
muchos casos, y particularmente en proyectos de
Agencia de Cooperación Española (AECI) señala
cooperación internacional en los que las inversiones
que los factores de viabilidad no deben ser vistos
pueden llegar ser considerablemente altas, se
como un apéndice dentro de la formulación de un
precisa completar el diseño básico del proyecto, y
proyecto. El resultado del análisis de estos factores
obtener un presupuesto base para analizar factores
debe atravesar y condicionar toda la formulación:
de decisión con mayor detalle y precisión.
▶▶ Modificando elementos de la jerarquía de
En ocasiones, las alternativas preseleccionadas objetivos.
son formuladas como un proyecto básico
completo, para poder realizar una evaluación ▶▶ Introduciendo actividades o resultados
más profunda de éstas, a fin de determinar y que refuercen aspectos no suficientemente
seleccionar la que presente una mayor eficiencia contemplados.
t eficacia en alcanzar la situación esperada del
proyecto o de la población objetivo. ▶▶ Incluyendo indicadores específicos.

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GESTIÓN DE PROYECTOS CON ORGANISMOS DE COOP. INTERNACIONAL
▶▶ Identificando nuevas hipótesis.
▶▶ Solicitando nuevos estudios técnicos.
(AECI, 2000).
La viabilidad de un proyecto tiene que ver con la
disponibilidad de los recursos necesarios para
llevar a cabo los objetivos o metas señaladas.
Generalmente la factibilidad se determina sobre un
proyecto. Al estudiar la viabilidad de un proyecto
se consideran varias perspectivas, a saber:
▶▶ Viabilidad técnica o tecnológica: Indica si se
dispone de los conocimientos y habilidades
en el manejo de métodos, procedimientos
y funciones requeridas para el desarrollo e
implantación del proyecto. Además indica si
se dispone del equipo y herramientas para
llevarlo a cabo, y de no ser así, si existe la
posibilidad de generarlos o crearlos en el
tiempo requerido por el proyecto.
▶▶ Viabilidad Social: Proporciona un mercado
de beneficiarios dispuestos a utilizar
los productos y servicios obtenidos del
proyecto desarrollado. Asimismo, indica si
existen las líneas de obtención, distribución
y comercialización (cuando aplique) del
producto del sistema y de no ser así indica
que es posible crear o abrir esas líneas para
hacer llegar las mercancías o los servicios a
los clientes que así lo desean.
Debe analizarse la demanda presente y la futura,
y las variables relevantes para su estimación,
tales como población objetivo, niveles de ingreso
esperado, y bienes complementarios o sustitutos
que ya existan o estén por entrar al mercado. En
algunos casos, será relevante conocer, no solo el
mercado local, sino el regional, nacional o incluso
el internacional.
▶▶ Viabilidad humana u operacional: Se refiere
a que debe existir el personal capacitado
requerido para llevar a cabo el proyecto y
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así mismo, deben existir usuarios finales
dispuestos a emplear los productos o
servicios generados por el proyecto o
sistema desarrollado.
▶▶ Viabilidad de la Ejecución: En ella se
verifica que se cumplan los plazos y
costos entre lo planeado y lo real, para
poder llevar a cabo el proyecto cuando
se necesite. Implica un análisis de riesgos
que puedan afectar el cronograma de
ejecución y el presupuesto aprobado.
▶▶ Viabilidad económica: Se refiere a que se
dispone del capital en efectivo o de los
créditos de financiamiento necesario para
invertir en el desarrollo del proyecto, el cual
deberá haber probado que sus beneficios
a obtener son superiores a sus costos en
que incurrirá al desarrollar e implementar
el proyecto o sistema; tomando en cuenta
la recesión económica y la inflación para
determinar costos a futuro.
▶▶ Viabilidad Ambiental: En ella se evalúa
el respeto por la vida de los seres vivos,
evitando sobre explotación o mal uso de los
recursos para mantener un equilibrio entre
los ecosistemas y su medio ambiente.
▶▶ Viabilidad Organizacional: Determina si
existe una estructura funcional y/o divisional
de tipo formal o informal que apoyen y
faciliten las relaciones entre personal, sean
empleados o gerentes, de tal manera que
provoquen un mejor aprovechamiento
de los recursos especializados y una
mayor eficiencia y coordinación entre
los que diseñan, procesan, producen y
comercializan los productos o servicios.
▶▶ Viabilidad legal: Se refiere a que el
desarrollo del proyecto o sistema no debe
infringir alguna norma o ley establecida
a nivel local, municipal, estatal, federal o
Evaluación y Selección de Alternativas

Mundial. Es una evaluación que demuestre de equidad, los beneficios del mismo en
que el negocio puede ponerse en marcha y el horizonte de evaluación y ante toda la
mantenerse, mostrando evidencias de que población beneficiaria.
se ha planeado cuidadosamente.
▶▶ Institucional: Se refiere a la capacidad que
▶▶ Viabilidad política: Se refiere a que el sistema tiene el proyecto de garantizar el soporte
o proyecto propuesto debe respetar los gerencial en la operación, así como el perfil
acuerdos, convenios y reglamentos internos y tipo de personal requerido.
de tipo empresarial, industrial, sindical,
religioso, partidista, cultural, deportivo u algún ▶▶ Ambiental: Se refiere a la capacidad que tiene
otro relacionado con el ámbito del proyecto. el proyecto de identificar y mitigar todos los
impactos ambientales negativos que pueda
generar durante toda su vida operativa.
Análisis de Sostenibilidad El informe de la Comisión Mundial para el Medio
Ambiente y el Desarrollo da origen a la teoría
La sostenibilidad podría definirse como la
del desarrollo sostenible, al que definen como
capacidad que posee un proyecto de mantener
“el desarrollo que satisface las necesidades del
su operación, servicios y beneficios durante todo
presente, sin comprometer la capacidad para que
su ciclo de vida, considerando el horizonte de
las futuras generaciones puedan satisfacer sus
planeación, el marco socioeconómico, político y
propias necesidades” (WCED, 1987: p.43).
ambiental en el cual de desarrolla; es decir, es la
posibilidad de que los beneficios del proyecto se
El uso del término “sostenibilidad” por las ONG y
mantengan o incrementen más allá la finalización
agencias internacionales de desarrollo ha ido más
del mismo. El análisis de sostenibilidad se realiza
allá de consideraciones ambientales y de recursos
desde las siguientes perspectivas:
naturales. Actualmente, este término es usado
para describir la capacidad de un proyecto o sus
▶▶ Logístico: Se refiere a la capacidad técnica,
resultados de continuar existiendo o funcionando
presupuestaria e institucional que debe
más allá del fin del financiamiento o las actividades
tener el proyecto para mantener el nivel de
del agente externo (Fukao, 2004).
apoyo requerido y las facilidades para la
operación del mismo.
Cuando se hace referencia a un proyecto es
sostenible, se presume la permanencia en el tiempo
▶▶ Económico: Se refiere a la capacidad que
del objetivo específico y de los efectos generados
tiene el proyecto de mantener los niveles
por el mismo, es decir, su perdurabilidad una vez que
de rentabilidad, costos y beneficios a pesar
haya concluido. Actualmente existe consenso acerca
de la variación en los supuestos que fueron
de que la sostenibilidad depende de siete factores:
calculados (análisis de sensibilidad).
▶▶ Políticas de apoyo.
▶▶ Comunitario: Se refiere a la capacidad que
tiene el proyecto de mantener la participación
▶▶ Aspectos institucionales.
comunitaria durante la formulación, ejecución
y operación del mismo.
▶▶ Aspectos socioculturales.
▶▶ Social: Se refiere a la capacidad que tiene
▶▶ Enfoque de género.
el proyecto de retribuir bajo el principio

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GESTIÓN DE PROYECTOS CON ORGANISMOS DE COOP. INTERNACIONAL

▶▶ Factores tecnológicos.

▶▶ Factores medioambientales.

▶▶ Factores económicos financieros.

De acuerdo con lo anterior, se resumen a continuación los aspectos básicos relacionados con la
sostenibilidad del proyecto:

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Evaluación y Selección de Alternativas

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GESTIÓN DE PROYECTOS CON ORGANISMOS DE COOP. INTERNACIONAL

Figura No. 2.01 Factores de Sostenibilidad de Proyectos

Métodos de Evaluación de
Proyectos
Con anterioridad se determinaron y analizaron Para esta comparación en la mayoría de los casos
las características y alcances de cada una de se requiere de la cuantificación y valoración de
las alternativas planteadas, en el presente ítem los beneficios y los costos. Sin embargo, en los
se expondrá el proceso de evaluación de éstas proyectos de desarrollo esto puede ser complejo
alternativas para la selección, en definitiva, de la e inoperativo, especialmente en lo que se refiere
alterativa que presente una mayor eficiencia y eficacia al manejo de los beneficios. Como una alternativa
en alcanzar la situación esperada con el proyecto. de solución a estos inconvenientes, se presentan
los siguientes métodos:
Comparación de Alternativas
Costo - Eficiencia
La comparación de alternativas consiste en
contrastar las diferentes formas de lograr el o El método costo eficiencia surge como opción
los objetivos del proyecto; ya anteriormente se cuando los beneficios de los proyectos son
plantearon éstas formas al definir, para cada difícilmente valorables pero se poseen los medios
alternativa, los componentes del proyecto, para cuantificar los beneficios, ya sea a través del
sus indicadores de ejecución y las actividades número beneficiarios o la cantidad de producto
correspondientes a cada componente. Las generado por el proyecto. El método consiste en
alternativas plateadas se diferencian por los la compasión de las unidades utilizadas como
indicadores definidos para su evaluación según estimativo de los beneficios, con los costos del
el método seleccionado. A continuación se proyecto, generando de esta forma un indicador
desarrollarán los métodos de evaluación utilizados que muestra el costo relativo de producir
con más frecuencia y sus respectivos indicadores. una unidad de producto y de beneficiar a un
beneficiario, según sea el caso.
Métodos de evaluación de alternativas
Para ser más expedito el cálculo de este
La evaluación de proyectos de inversión consiste indicador, se deben calcular como mínimo los
en la comparación de los beneficios y costos que siguientes indicadores:
genera cada una de las alternativas identificadas
para alcanzar el objetivo establecido el proyecto. ▶▶ Valor presente de los costos: Este indicador
refleja la valoración que se tiene hoy de todo

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Evaluación y Selección de Alternativas
el flujo de egresos que genera la alternativa.
Para su cálculo se debe tener en cuenta el
costo de oportunidad del dinero y el horizonte
de evaluación. Considerando que se ha
elaborado el flujo de caja de la alternativa
a precios de mercado, se multiplica el valor
total de los costos de cada periodo por el
factor descrito como factor de valor presente,
y luego se suman todos estos valores, el
resultado se llamará Valor Presente de los
Costos a precios de mercado.
▶▶ Población total beneficiaria: Como el
nombre lo indica este indicador muestra el
número total de personas a beneficiar de
manera directa por la alterativa durante todo
el horizonte de evaluación de la misma. Se
debe tener en cuenta que los beneficiarios
pueden variar de una periodo a otro, por lo
que el número de beneficiarios a considerar
será la suma de los beneficiarios de cada
uno de los años de la alternativa.
▶▶ Costo promedio por beneficiario: Es el valor
de dividir el valor presente de los costos
entre el número total de beneficiarios. Este
indicador permite saber el promedio de
recursos que será comprometida en cada
de los beneficiarios del proyecto. La utilidad
de este indicador radica en la eficiencia
en el uso los recursos, por tanto, las
alternativas que presenten un menor costo
por beneficiario, indican que los recursos en
promedio serán más eficientes, y deberían
primar sobre las otras alternativas.
El indicador costo-eficiencia será igual al costo
promedio por beneficiario, lo que se deberá
comparar entre las alternativas e identificar aquella
que ofrezca un costo promedio menor. En algunos
casos, se suelen utilizar otros indicadores:
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▶▶ Generación de Empleo: respondiendo a la
necesidad del país de reactivar el empleo
en las diferentes áreas de la economía. Es
importante identificar y premiar aquellas
alternativas que presenten una mayor
generación de empleos en la región. Para
él cálculo de este indicador, se diferencia
el número de empleos directos que la
alternativa puede llegar a generar durante
todo el horizonte de evaluación entre
empleos permanentes y temporales; se
puede asumir que los temporales son todos
aquellos empleos que tengan una duración
inferior a tres meses.
▶▶ Prontitud de los Beneficios: La preferencia
de la población objetivo en la mayoría de
proyectos es valorar más los proyectos
entre más pronto perciban los beneficios
de los mismos. Este indicador permite
estimar esta preferencia, la cual puede ser
un factor determinante en el momento de
analizar la sostenibilidad de alternativa y por
lo tanto tornar una decisión alrededor de la
misma. Para él cálculo de este indicador, se
divide el número de beneficiarios del primer
año sobre el total de los beneficiarios de
la alternativa mostrando así el grado de
concentración de los beneficiarios en el
primer año del proyecto.
Calculados los anteriores indicadores, más los
otros el formulador haya considerado estratégicos,
se tienen argumentos suficientes para tomar la
decisión de cuál de las alternativas consideradas
es la más adecuada desde el punto de vista
económico, social, de eficiencia, efectividad
e impacto. A continuación se presentan los
criterios más comunes para tomar la decisión de
la alternativa más conveniente de acuerdo con
los indicadores presentados:
GESTIÓN DE PROYECTOS CON ORGANISMOS DE COOP. INTERNACIONAL

Figura No. 2.02 Indicadores de Costo-Eficiencia

Costo - Impacto determinar cuál es el valor asociado a un cambio

marginal el consumo de un bien o servicio por
El método costo-impacto surge corno la parte del proyecto.
necesidad de identificar los efectos que puede
tener un proyecto en la modificación de las Costo-Beneficio
condiciones las que se presta el bien o servicio
objeto del proyecto, considerando la eficiencia El método de análisis costo beneficio se basa en
con la que se presten. la comparación de los beneficios y los costos del
proyecto, previa la cuantificación y valoración
En la medida en que la prestación de bienes y los mismos.
servicios afectan las condiciones en las que se
desarrolla la calidad de vida de las poblaciones, la La valoración de los beneficios suele presentar
identificación de los efectos en el consumo de los inconvenientes en proyectos de desarrollo, en los que
bienes y servicios y en la prestación de los mismos, los beneficiarios del mismo, son un grupo múltiple
sirve como método para estimar el impacto que de personas y el no dueño del capital corno suele
el proyecto pueda tener en el mercado del bien o suceder en los proyectos de inversión privada. Por
servicio y a su vez sobre la economía. tal motivo, se suelen utilizar métodos de valoración
como los precios hedónicos, precios sociales,
La aplicación del método costo-impacto requiere valoración contingente, entre otros, los cuales se
de conocimiento de las unidades adicionales basan en estimaciones indirectas de los mercados
de consuno del bien o servicio que el proyecto del bien o servicio de los bienes y proyecto.
genere en la economía, especialmente sobre
la población objetivo del proyecto; o del El método tiene como ventaja el poder calcular
conocimiento de los recursos que se liberan indicadores sobre la rentabilidad del capital
para ser utilizados en la producción o consumo involucrado en el proyecto; y para su cálculo se
de otros bienes y servicios diferentes a los suelen utilizar indicadores corno:
correspondientes al objetivo del proyecto.
a. Valor Actual Neto VAN: El Valor Actual Neto
Operativamente, el método requiere de cálculo de VAN o Valor Presente Neto VPN es el valor
número de unidades adicionales de consumo que monetario que resulta de restar la suma de los
genera da gracias al proyecto, y de la cantidad flujos descontados a la inversión inicial, a una
de recursos que se liberan para la producción de tasa de descuento social. En este sentido,
otros bienes; valores que son contrastados con sumar los flujos descontados en el presente y
el costo del proyecto de manera que se puede restar la inversión inicial equivale a comparar

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Evaluación y Selección de Alternativas
todos los beneficios esperados contra todos
los desembolsos necesarios para producir
esos beneficios. El VAN corresponde al valor
equivalente en este momento o tiempo cero
del patrimonio de la empresa durante el
horizonte de planeación estudiado.
Es claro que para aceptar un proyecto las
ganancias deberán ser mayores que los
desembolsos, lo cual dará por resultado
que el VAN sea mayor que cero. El cálculo
se realiza teniendo como base una tasa de
descuento social que es establecidas por
los entes que financian el proyecto o por
organismos del estado, según corresponda.
Donde:
P: Inversión Inicial
FNE: Flujo neto de efectivo (ingresos – costos)
i: Tasa de descuento social
VS: Valor de salvamento
n: períodos (1, 2, 3…)
b. Tasa interna de rendimiento (TIR): Es la tasa
de descuento por la cual el VAN es igual a
cero. Es la tasa que iguala la suma de los
flujos descontados a la inversión inicial.
La TIR representa la tasa de interés más
alta que un inversionista podría pagar sin
perder dinero, si todos los fondos para el
financiamiento de la inversión se tomaran
prestados y el préstamo (principal e interés
acumulado) se pagara con las entradas en
efectivo de la inversión a medida que se
fuesen produciendo.
c. Tiempo de Pago Dinámico: tiempo necesario
Se le llama tasa interna de retorno porque
supone que el dinero que se gana año con
año se reinvierte en su totalidad. Es decir se
trata de la tasa de rendimiento generada en
su totalidad en el interior de la empresa por
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Si la tasa de descuento aplicada en el
cálculo del VAN fuera la tasa inflacionaria
promedio pronosticada para los próximos
años, las ganancias sólo servirían para
mantener el valor adquisitivo real que tenía
en el año cero.
Si el resultado es VAN > 0, sin importar
cuánto supere a cero ese valor, esto sólo
implica una ganancia extra después de
ganar la tasa de descuento aplicada a lo
largo del periodo considerado. Esto explica
la gran importancia que tiene seleccionar
una tasa adecuada. La ecuación para
calcular el VAN o VPN es la siguiente:
medio de reinversión.
Si TIR > a tasa de descuento (r) = El proyecto
es factible.
Si TIR < a tasa de descuento (r) = El proyecto
no es factible.
Se interpreta además que un proyecto
es más atractivo que otro en términos de
rentabilidad, cuando su TIR es mayor.
para que la suma de los flujos netos anuales
descontados, sean igual a la inversión. La
operación consiste en restar las inversiones
del proyecto llevadas al año base, del flujo
de caja descontado de cada año hasta que
GESTIÓN DE PROYECTOS CON ORGANISMOS DE COOP. INTERNACIONAL

la diferencia sea igual a cero. El resultado ▶▶ Los indicadores por si solos no son
se medirá en años contados a partir del suficientes para tomar la decisión de la
primer año de operación del proyecto. Este alternativa óptima.
no es un indicador recomendable para
seleccionar proyectos, sin embargo, si no ▶▶ NUNCA se debe tomar decisiones basada
se ofrece información sobre el VAN o la TIR, en un solo indicador.
se debe suponer que el proyecto de menor
PRI es el mejor. La alternativa que resulto seleccionada como la
más adecuada desde el punto de vista económico,
d. Costo Financiero Implícito: se calcula social, de eficiencia, efectividad e impacto, se
utilizando la misma fórmula de la tasa interna convierte ahora el proyecto que se adelantará para
de retorno. Este indicador aplica para las dar respuesta al problema. Una vez definida la
propuestas no generadoras de ingreso, alternativa óptima que se realizará, se identificarán
en estos casos los beneficios pueden ser sus componentes, indicadores de ejecución, las
ahorros u otros incrementos en el consumo. actividades y respectivos presupuestos con los
elementos correspondientes del Marco Lógico
e. Costo Anual Equivalente (CAE): se calcula del Proyecto.
cuando los horizontes económicos de las
opciones de menor costo son diferentes.

f. Relación Costo-Beneficio (C/B): Se define

Análisis del Financiamiento
por el coeficiente entre los Beneficios
Es muy importante valorar de las fuentes de
Actualizados y los Costos Actualizados
financiamiento requeridas para la ejecución y
descontados a la tasa social de descuento.
operación del proyecto a lo largo del horizonte
La selección de la alterativa (el proyecto)
de vida definido; el financiamiento es uno de los
en si, como se trata de un coeficiente, se
factores que puede afectar la sostenibilidad del
realiza según los resultados obtenidos: si
proyecto, por lo que se ha considerado necesario
C/B >1 se acepta, si C/B = 1 es indiferente,
su análisis, dado que el equipo del proyecto deberá
y si C7B es < 1 se rechaza.
especificar las fuentes de financiamiento que
prevé disponer para las inversiones y garantizar su
Selección de Alternativa funcionamiento en el corto, mediano y largo plazo.
Una vez calculados los distintos indicadores según la Para realizar la descripción y valoración de las
metodología escogida para la evaluación y aplicados posibles fuentes de financiamiento del proyecto,
los criterios descritos para cada uno, se tienen se debe responder a las preguntas:
elementos para la toma de decisión sobre la alterativa
óptima del proyecto. No obstante, para la toma de ▶▶ ¿Cuál es el total de los recursos requeridos
decisiones, es importante conjugar los resultados por el proyecto a lo largo del horizonte de
obtenidos por los indicadores mencionados con evaluación y el monto para cada año?
la experiencia y criterios propios del equipo del
proyecto. Se debe tener en cuenta que: ▶▶ ¿Cómo se realizarán estas inversiones?

▶▶ Las decisiones deben ser tomadas en ▶▶ ¿Con qué recursos, dinero o en especies
equilibrio ente los indicadores y el del juicio cuenta la entidad patrocinante o dueña del
de expertos del equipo. proyecto?

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Evaluación y Selección de Alternativas

▶▶ ¿Qué fuentes están disponibles para el
financiamiento de proyectos similares?
▶▶ ¿En cuánto tiempo serán requeridas estos
recursos?
▶▶ Fondos de Cooperación: Son los recursos
provenientes de entes públicos o privados,
nacionales o internacionales, a los cuales las
entidades pueden solicitar cooperaciones
no reembolsables.

El análisis planteado requiere tener en cuenta dos
condiciones importantes:
▶▶ Ninguna entidad debe acometer proyectos
sin tener garantizado el financiamiento
TOTAL (100%) de los recursos que el
proyecto requiere.
▶▶ El total de los recursos requeridos debe
coincidir con los montos descritos los flujos
de caja preparados para la formulación del
proyecto.
La diferencia entre el presupuesto del proyecto
y los recursos que puede aportar la entidad
patrocinante serán los recursos sujetos a la
búsqueda de financiamiento. En este sentido, es
importante que las entidades identifiquen posibles
fuentes y configuren escenarios o mezclas
viables de éstas que permitan la ejecución de
los proyectos requeridos para satisfacer las
demandas de las poblaciones objetivo, para ello
las entidades pueden considerar:
▶▶ Recursos Públicos: Son recursos
provenientes del Estado y se destinan a las
inversiones públicas. Entran dentro de esta
categoría desde los impuestos municipales,
presupuesto nacional, etcétera.
▶▶ Recursos privados: Recursos provenientes
de donaciones y otros aportes extraordinarios
provenientes de fundaciones.
▶▶ Recursos de Crédito: Son aquellos recursos
provenientes entidades de crédito públicas o
privadas, nacionales o internacionales, y de las
cuales las entidades pueden obtener recursos,
siempre que sigan los procedimientos y
normas establecidas para ello.
A continuación se presenta un modelo de
Cronograma de Financiamiento. Se pueden
preparar uno o varios formatos según lo exija la
complejidad del proyecto en cuestión.

FUENTE DE Monto Total por

Período No. 1 Período No. 2 Período No... n
FINANCIAMIENTO Fuente
$
Fuente No. 1
%
$
Fuente No. 2
%
$
Fuente No. 3
%
$ $ $ $
Total
100% % % %

Figura No. 2.02 Cronograma de Financiamiento

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