Riesgos relacionados con nuestros negocios

 Condiciones económicas que afectan el gasto del consumidor podrían afectarnos

gravemente

La actual incertidumbre económica de la economía mundial podría afectar negativamente

la confianza y el gasto de los consumidores, incluso los gastos discrecionales. Podríamos
vernos gravemente afectados por cambios en las condiciones económicas de los mercados
o las regiones en los que operamos que afecten la confianza y el gasto de los
consumidores, incluso los gastos discrecionales. Este riesgo puede verse exacerbado si los
clientes optan por alternativas de menor costo a los productos que ofrecemos, en
respuesta a las condiciones económicas

 Enfrentamos una intensa competencia en cada uno de nuestros mercados.

Colombia se caracteriza por una intensa competencia y una presión cada vez mayor sobre
los márgenes de utilidad. El número y el tipo de competidores y el nivel de competencia
que afecta a las tiendas individuales dependen del lugar. La competencia se basa en el
precio, el lugar, la calidad de los productos y servicios, la variedad de productos y las
condiciones de la tienda.

 Nuestras tiendas minoristas, supermercados y centros comerciales tradicionales enfrentan

la competencia cada vez mayor de las ventas por Internet, lo que puede afectar
negativamente las ventas de los canales tradicionales.

En los últimos años han aumentado significativamente las ventas al detalle de alimentos,
ropa y productos de mejoramiento del hogar por Internet en cada uno de los países en los
que operamos, y esperamos que esta tendencia continúe a medida que los minoristas más
tradicionales Infraestructura existente. Por ejemplo, Amazon anunció recientemente que
concentraría más recursos en sus negocios en algunos de nuestros mercados

 Leyes antimonopólicas en Colombia podrían limitar nuestra capacidad de ampliar

nuestros negocios a través de adquisiciones o asociaciones

En Colombia incluyen disposiciones que exigen la autorización de las autoridades

antimonopolios de esos países para adquirir, o celebrar contratos de asociación con
empresas con una participación de mercado relevante. Esas autorizaciones han sido
negadas en algunos casos relacionados con las industrias en las que operamos. Perú
actualmente no aplica esos controles, pero no podemos garantizar que no los impondrá a
futuro.

 Podemos no ser capaces de generar u obtener el capital que necesitamos para seguir
expandiéndonos
 Esperamos seguir teniendo suficiente liquidez y recursos de capital para financiar nuestros
negocios. Pretendemos depender de los fondos generados internamente por nuestras
operaciones y, de ser necesario, de deuda y/o de la colocación de acciones en mercados
internacionales de capital y deuda bancaria.

 Nuestra actual estrategia puede no tener los resultados esperados sobre nuestra
rentabilidad

Nuestra estrategia pretende entregar a nuestros clientes una experiencia de compra

superior, ofreciéndoles una mayor variedad de productos y servicios de calidad que
nuestros competidores. Esta estrategia se basa en ahorros logrados a través de eficiencias
operacionales que pueden traspasarse al cliente.

 Nuestras operaciones de tarjetas de crédito y bancarias nos exponen a mayores riesgos

crediticios y financieros que pueden tener un efecto negativo para nosotros.

Aun cuando no son parte de nuestro negocio esencial, nuestras operaciones de tarjetas de
crédito y financiamiento a los consumidores en Colombia son un segmento en crecimiento
de nuestros negocios. Actualmente, asumimos todo el riesgo crediticio asociado con
nuestras tarjetas de crédito en En Colombia actualmente nos asociamos con el Banco
Colpatria de Colombia a través del cual asumimos el 50% del riesgo crediticio asociado con
las tarjetas de crédito emitidas. En Chile estamos actualmente asociados con Scotiabank a
través de la cual asumimos el 49% del riesgo de crédito asociado con las tarjetas de crédito
emitidas

http://s2.q4cdn.com/740885614/files/doc_financials/2016/AR/Memoria-Anual-2016.pdf