La compañía CLÍNICA CURA TODO S.A.

-CLICUTOSA- tiene la siguiente estructura de capital, la cual considera óptima:

Deuda 60%
Acciones Preferentes  25%
patrimonio 15%
TOTAL 100%

se esperan utilidades de $20,000.000 de las cuales el 40% se repartirá en dividendos

Puede adquirir recursos en las siguientes condiciones:
DEUDAS: De $0 a $75,000.000 con un 15% de interés.
Otros $50,000.000 costarán 20% y 28% de allí en adelante.

MONTO DEL PRÉSTAMO Tasa de Interés

DE HASTA
- 75,000,000 15%
75,000,001 125,000,000 20%
125,000,001 infinito 28%

Acciones preferente $ 95
dividendo preferente 37
costo de flotacion 2

precio acciones comunes 60

dividendo 5.40
tasa de crecimiento 30%
costo de flotacion 2
La empresa tiene las siguientes Oportunidades de Inversión (COI), para el próximo año:

PROYECTO COSTO TIR

A $ 60,000,000 30.65%
B 40,000,000 33.39%
C 135,000,000 29.92%

La administración le pide a usted que le ayude a determinar qué proyectos se pueden

aceptar y cómo sería su financiación

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FÓRMULAS A UTILIZAR

WACC o CCPP = ∑KiWI

KdtWd + KaWa
Kdt = Kd(1-t)
Kp = Dp/Pn
Ku = (D1/Po) + g PC = Máximo de Recursos Utilizados
KA= (D1/(P0 -F)) +g % en la estructura de Capital
D1 = D0*(1+g)

==============================================================================
ORGANIZAR LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO:

3.1 DEUDAS
MONTO DEL PRÉSTAMO Tasa de Interés
DE HASTA
- 75,000,000 15%
75,000,001 125,000,000 20%
125,000,001 infinito 28%

3.2 ACCIONES PREFERENTES

DE HASTA
- ∞
Acciones preferente $ 95
dividendo preferente 37
costo de flotacion 2

3.3 PATRIMONIO

utilidades retenidas dividendos utilidades retenidas

utilidades de ejercicio 8,000,000 12,000,000
40%
Acciones comunes:

costo de Tasa de
DE HASTA flotacion Vr Dividendo Crecimiento
0 infinito 2% 5.40 30%

4 OPORTUNIDADES DE INVERSION
PROYECTO COSTO TIR
A $ 60,000,000 30.65%
B 40,000,000 33.39%
C 135,000,000 29.92% KP=
KP=

PCP=

5 CALCULOS DE LOS COSTOS

CCPP1= kdt1Wd + KuWA+KPWP kdt1=

CCPP1= 25.77% kdt1=
CCPP2= 27.57% Ku =
CCPP3= 27.63% Ku =

PCD1=
PCU=

kdt2=
kdt2=

PCD2=

KA=
KA=

PCA=

kdt3=

PCD3=

QUE PROYECTO SE ACEPTA, TODO AQUELLO QUE LA TIR ES MAYOR AL COSTO

tal, la cual considera óptima:

integrantes:
cristian guerra
alexis ortiz
Máximo de Recursos Utilizados
% en la estructura de Capital

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dades retenidas
 Valor de
Tasa de Impuesto Accion
40% 60

DP/PN
$ 0.40

∞/C6

kd(1-t)
9%
(D1/Po) + g D1 = D0*(1+g)
42% D1 = 7.02

125,000,000
48,000,000

kd(1-t)
12%

$ 100,000,000

(D1/(P0-F))+g
41.94%

∞/C6

28%

∞/C5
∞

0 ∞