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Aprende a invertir
por ti mismo
Contenido
¿Qué son los mercados financieros?............................................................................................. 3
¿Quién interviene en los mercados financieros? .......................................................................... 4
o Los órganos político-decisorios ..................................................................................... 4
o Los órganos de control y supervisión ............................................................................ 5
¿Qué activos podemos encontrar en los mercados financieros? ................................................. 6
• Productos de ahorro: ........................................................................................................ 6
o Depósitos bancarios o imposiciones a plazo fijo ........................................................... 6
o Planes y fondos de pensiones ....................................................................................... 6
o Planes de Jubilación ...................................................................................................... 7
o United Link .................................................................................................................... 7
o Plan de Previsión Asegurado (PPAS): ............................................................................ 7
o Plan individual de ahorro sistemático (PIAS): ............................................................... 8
• Productos de renta fija: ..................................................................................................... 8
o El mercado de Deuda Pública ........................................................................................ 9
o El mercado de renta fija corporativa............................................................................. 9
o Mortgage Backed Securities (MBS): ............................................................................ 10
o Asset Backed Securities (ABS): .................................................................................... 10
o Collateralized Debt Obligations (CDO): ....................................................................... 10
• Mercado de renta variable: ............................................................................................. 11
o Acciones: ..................................................................................................................... 11
o Índices: ........................................................................................................................ 11
o Materias Primas: ......................................................................................................... 12
o Mercado de divisas o Foreign Exchange ..................................................................... 13
o Productos derivados:................................................................................................... 13
Los mercados a día de hoy y su desarrollo.................................................................................. 16
www.tradingdesdecero.com Página 2
¿Qué son los mercados financieros?
Los mercados financieros son el mecanismo o

lugar en el que se producen los intercambios de
los activos financieros y en el que se determinan
los precios de los mimos. Generalmente nos
referimos a estos mercados financieros como la
bolsa de valores.
La bolsa de valores será el lugar donde se

encuentren ahorradores y demandantes de liquidez. De tal forma que los demandantes de
liquidez (normalmente empresas) ofrecen pequeñas partes de su empresa, en modo de
acciones, a aquellas personas o entidades con exceso de liquidez (ahorradores) convirtiendo
así el ahorro en inversión productiva.
Este mercado comenzó en el siglo XIV, cuando los comerciantes

de Brujas (Flandes) se reunían para sus negocios en un edificio
propiedad de una familia noble llamada Van Der Büerse, cuyo
escudo de armas eran tres bolsas de piel. Por extensión, comenzó
a llamarse Bolsa en toda la región a los lugares donde se
efectuaban las transacciones comerciales. Así, en los años
siguientes nacieron en ciudades como Amberes y Gante varios
“bolsas” donde mercaderes de distintas nacionalidades cotizaban
sus objetos de valor. Pero la primera donde se pusieron acciones
a la venta fue la Bolsa de Valores de Amsterdam (que por ello se
considera normalmente como la más antigua), cuando en 1602 la
Compañía Holandesa de las Indias Orientales, primera sociedad anónima de la historia,
comenzó a ofrecer participaciones en sus negocios para financiar su expansión comercial.
A lo largo del tiempo esta relación ha sido modificada por la aparición de productos y
herramientas de inversión avanzadas, dando lugar a una variante de la inversión, la
especulación. En este caso el objetivo del especulador no es la de convertir sus ahorros en un
inversión productiva, si no en conseguir aumentar su riqueza, lo que no siempre conlleva que
esto se consiga por el aumento de valor de los productos en los que opera. Actualmente hay
operativas que nos permiten aumentar nuestro capital tanto si el mercado es alcista como si es
bajista o lateral.
Actualmente podemos considerar que las características de un mercado financiero son las
siguientes:
• Amplitud referida al volumen de activos que en él se intercambian, permitiendo

ofrecer más posibilidades a los agentes participantes.
• Transparencia en los criterios de accesibilidad y costes de información.
• Libertad en cuanto al número reducido de limitaciones o barreras de acceso, de
intercambio o de injerencia de las autoridades o agentes de intervencionistas.
• Profundidad valorada en el número de órdenes de compra y de venta para cada
activo, y volumen de recursos y oferta del mismo, respectivamente.
• Flexibilidad entendida a la facilidad que se dé a los agentes para poder operar en el
mercado.
El denominado “mercado perfecto” sería aquél que cumpliría todas estas características.
¿Quién interviene en los mercados

financieros?
Cuando hablamos de los mercados

financieros hay que tener muy claro que
agentes o instituciones hacen posible que
este mercado se desarrolle correctamente.
Por lo tanto tendremos que hablar de
entidades institucionales, de intermediarios
financieros y de los inversores particulares.
• Cuando hablamos de entidades institucionales nos referimos a órganos político-

decisorios y a órganos de control y supervisión:
o Los órganos político-decisorios son aquellos que tienen potestad para definir
y ejecutar políticas monetarias. Estaríamos hablando por tanto de los bancos
centrales nacionales, el Banco Central Europeo, la FED, etc…
Estas entidades tienen la capacidad para decidir influir en la economía real y
financiera realizando ajustes macroeconómicos a través de las herramientas
que le proporcionan la política monetaria. En el caso europeo y el sistema de
Bancos Centrales, podemos observar como los países nacionales han perdido
la capacidad de crear sus políticas monetarias acorde a la necesidad de su
país, teniendo que aceptar las medidas adoptadas por el BCE. De hecho ha
habido situaciones en que los gobiernos tomaban una política fiscal con unos
objetivos concretos, por ejemplo, calentar la economía a través de políticas
fiscales expansivas, mientras que el BCE aplicaba políticas monetarias
contractivas. De esta forma, no siempre se garantiza que el BCE tome medidas
que satisfagan las necesidades de todos los países miembros.
En el caso de la FED y resto de Bancos Centrales Nacionales, lo normal es que
tanto el Gobierno, a través de políticas fiscales, como el Banco Central
Nacional, se pongan de acuerdo en el objetivo con el que toman las decisiones
económicas. Cabe mencionar que podemos encontrar políticas fiscales y
monetarias tanto expansivas como contractivas (1).
o Los órganos de control y supervisión son los encargados de asegurar el

correcto funcionamiento de los mercados y sus instituciones, a demás de
regular en caso de que algún agente actuase en contra de la Ley. También
encontraríamos instituciones encargadas de velar por la ética que hay detrás
de este mercado. En este apartado podríamos encontrar el Banco Mundial, el
Fondo Monetario internacional, La Comisión Nacional del Mercado de Valores
y la dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (para España), la
Comisión Nacional Bancaria y de Valores (para México) y los análogos para
cada país o región económica(2).
• Al hablar de intermediarios
financieros nos referimos a
entidades especializadas en poner
en contacto a prestamistas con
prestatarios, mediando entre las
unidades económicas con
superávit y con déficit de fondos.
Básicamente las funciones
principales de los intermediarios
financieros son:
o Transformar los activos financieros en importe, vencimiento y calidad.
o Asumir el riesgo financiero (dealer).
o Mediar con el riesgo financiero (bróker).
En este apartado incluiríamos a los bancos y entidades de crédito, empresas de

seguros y planes de pensiones, instituciones de inversión colectiva, empresas de
servicios de inversión, sociedades de valores, agencias de valores, sociedades gestoras
de cartera, empresas de asesoramiento financiero, brókeres, y un largo etcétera
dependiendo de cada país.
• Al hablar de inversores particulares nos referimos a las unidades económicas

particulares. Estas son la base y la raíz de todo el sistema financiero. Son los que dan
sustento a todos los intermediarios financieros al convertirse en cliente de estos y
contratar sus productos de ahorro o inversión, y a su vez sustenta el mantenimiento
de los órganos reguladores y supervisores vía impuestos. De esta forma a pesar de no
tener capacidad de reacción y tener que ser aceptantes de las políticas
macroeconómicas y tener que ser precio aceptantes de los intermediarios financieros,
son el pilar principal para que este mercado se mantenga en pie.
¿Qué activos podemos encontrar en los
mercados financieros?
Dependiendo de la necesidad de cada persona, esta podré encontrar un producto financiero

que se adapte a sus necesidades en función de la rentabilidad y riesgo esperados, del
horizonte temporal de la inversión, así como de la complejidad del producto. En este caso los
ordenamos en función a la complejidad de operativa para un particular:
• Productos de ahorro:
o En primer lugar nos encontraríamos con las cuentas bancarias y las cuentas
de ahorro. Son productos bancarios con prácticamente las mismas
características. Básicamente consiste en tener nuestro dinero en la cuenta
bancaria, para que el banco nos custodie ese dinero. Según el banco, este
dinero nos podrá estar dado una pequeñísima rentabilidad, a cambio de que
no retiremos todo el dinero de la cuenta. En este caso no tendríamos ningún
compromiso con el banco y en cualquier momento podríamos retirar todos
nuestros fondos si así lo quisiésemos.
o Depósitos bancarios o
imposiciones a plazo fijo.
Este producto consiste en
que el inversor se
comprometo con el banco
en que le va a prestar una
cantidad de dinero
durante una cantidad de
tiempo pactado, a cambio
de una rentabilidad prefijada. De esta forma, el banco se obliga a devolver la
cantidad prestada más ciertos intereses a la finalización del contrato. En
función a las características de contratación distinguiremos entre depósitos de
interés fijo, depósitos crecientes, depósitos garantizaos, certificados de
depósitos y depósitos financieros, entre otros.
o También podremos encontrar depósitos estructurados, que vienen a ser una

combinación entre rentabilidad fija y rentabilidad variable. La parte fija vendrá
determinada por contrato, mientras que la parte variable normalmente se
determina siguiendo un índice o una cesta de acciones.
o Planes y fondos de pensiones. Un plan de pensiones es un producto privado

de ahorro cuyo horizonte temporal es la jubilación. Su objetivo es
complementar las prestaciones de la seguridad social. Hay que tener en
cuenta que el capital a recuperar será el valor final de todas las aportaciones,
pero no se podrá garantizar una rentabilidad ya que esta dependerá de la
gestión realizada por los gestores de este plan. Llegado el momento de la
retirada se podrá elegir entre capitalizar todas las aportaciones, en crear una
serie de rentas para que este dinero siga generando beneficios, o un mixto
entre los dos. Un fondo de pensiones está formado por el patrimonio creado a
partir de las aportaciones que los partícipes van realizando a su plan de
pensiones. Cuando se contrata un fondo de pensiones, se eligen los criterios
de seguridad, rentabilidad, diversificación y periodicidad de las aportaciones.
Cabe mencionar que además de poder retirar estos fondos en el momento de
la jubilación, se podrán retirar en casos de invalidez, fallecimiento,
dependencia severa, desempleo de larga duración del partícipe o enfermedad
grave del partícipe o de un familiar de primer orden. Si bien, esto puede verse
modificado dependiendo del país y las leyes vigentes.
o Planes de Jubilación: Es un seguro de vida mixto o de ahorro, en el que el

tomador del seguro paga una prima (única o periódica) con el objetivo de
acumular un capital que el beneficiario recibirá mediante una prestación, en
forma de renta o capital, en el momento de su jubilación, muerte (su
heredero correspondiente) o invalidez.
También podremos encontrar seguros de vida que puedan ser utilizados como
productos de ahorro:
o United Link: Son seguros de vida en los

que las primas recibidas por la entidad
aseguradora son invertidas en fondos
de inversión o “cestas” de esos fondos,
según el criterio del asegurado, que
podrá transferir fondos de unas cestas
a otras sin que tengan que tributar por
ello. Podemos distinguir que:
o El riesgo de inversión lo asume el asegurado.

o Es un producto líquido ya que se puede rescatar en cualquier
momento y por cualquier importe.
o Permite al inversor movilizar su inversión cambiando de una cesta a
otra.
o Es un seguro de vida que cubre la contingencia de la muerte del
asegurado.
o Plan de Previsión Asegurado (PPAS): Son seguros de vida individuales que

pretenden aunar en un mismo producto las ventajas de los seguros de vida y
jubilación, con los beneficios fiscales de los planes de pensiones. Esto, variará
de un país a otro, por lo tanto es recomendables que se hable con sociedades
especializadas en cada región.
o Plan individual de ahorro sistemático (PIAS): Es una modalidad de un seguro

de vida que se caracteriza por:
o Permiten la liquidez de las aportaciones.

o Sus ganancias quedan exentas de tributación si han pasado más de 10
años desde la primera aportación.
o Las aportaciones anuales son pueden ser mayores a 8.000€, con un
capital total de 240.000€
o No se puede tener más de un PIAS por persona.
Como siempre, estas características pueden variar de un país a otro y de una

entidad gestora a otra.
• Productos de renta fija:
Los activos financieros de renta fija constituyen una participación en el pasivo

exigible de una empresa o de una institución pública, de manera que el
inversor pasa a ser acreedor de las mismas y la institución en particular queda
obligada al pago de unos rendimientos en la forma establecida en las clausulas
de emisión y a la devolución del capital prestad en el tiempo que dure la vida
del activo.
Al igual que para los demás activos financieros, cada producto tiene sus
características que lo hacen más o menos sensibles a determinados cambios
económicos. Cuando hablamos de renta fija debemos prestar especial
atención a:
o El tipo de interés: Una vez que se emite este activo, se determina,

además del tiempo de vida del producto y la periodicidad de los
pagos, se determina el interés que se pagará vía cupón o a la
finalización del contrato. En cualquier caso, la evolución de tipos hará
que el precio del activo varíe.
o El precio de emisión: Es el desembolso que el inversor debe realizar
para la adquisición del activo financiero en su emisión. Este precio
puede coincidir o no con el valor nominal del activo. Si el precio de
emisión es mayor que el valor nominal, decimos que se emite con
prima, mientras que si el precio de emisión es menor que el valor real,
decimos que se emite con descuento. Esto dependerá del precio e
interés de los activos similares que haya en el mercado.
o Precio de reembolso: Es el precio que recibe el inversor en el
momento de la amortización de la emisión. Si este precio coincide con
el valor nominal, se le denomina prima de reembolso. Si el precio de
reembolso es mayor al valor nominal, se dice que se amortiza sobre la
par, de la misma forma que si el precio de reembolso es menor que el
valor nominal, se dirá que amortiza bajo la par.
o Cláusulas de amortización anticipada: Hay situaciones en las que los
propios emisores deciden recomprar sus activos que están en manos
de los inversores, con el fin de ahorrarse costes. Por ello es
importante conocer las cláusulas de amortización anticipada y como
negociar con ellas. Esto se tiene que hacer a la firma del contrato. Hay
que tener en cuenta que el inversor siempre puede ir al mercado y
deshacerse de estos activos. Por tanto la cláusula de amortización
anticipada es ejecutada por el emisor y no por el inversor, como suele
pensarse.
o El efecto de los impuestos: La rentabilidad de los productos
financieros pueden estar sujetos a ciertas ventajas o sobre cargos en
materia fiscal. Por eso es muy importante conocer, o en su caso
asesorarse, las reglas fiscales que se le van a aplicar a nuestros
beneficios. Lógicamente esto dependerá del país de residencia y de las
situaciones personales de cada inversor.
o El mercado de Deuda Pública: Son aquellos activos de renta fija emitidos por
el Estado. La finalidad de esta emisión tiene dos vertientes:
o Financiera: Ya que los fondos captados con la emisión de deuda

servirán para atender las necesidades financieras del Estado.
o Económica: Los banco Centrales podrán decidir tomar acción en la

economía monetaria a través de la compra o venta de bonos y así
influir sobre la base monetaria y controlando la evolución de los
precios.
o El mercado de renta fija corporativa: Este hace

referencia a aquellas emisiones de activos de
renta fija realizadas por entidades privadas de
cualquier sector. A pesar de que los bonos
emitidos por las entidades públicas han gozado y
gozan de gran importancia dentro de la inversión
institucional, la necesidad de los bonos
corporativos es incuestionable y creciente en el tiempo, fundamentalmente
por tres razones:
o EL objetivo de conseguir rendimientos mayores al índice de referencia

que utilicen los gestores.
o Las necesidades de diversificación.
o Tolerancia a aumentar el Tracking Error por parte de los gestores.
Una forma muy frecuente de contratar la Renta Fija corporativa es a través de los
activos convertibles, que confieren a su propietario el derecho, pero no la obligación,
de canjear los propios activos por un determinado número de acciones de la empresa
emisora.
Los activos convertibles son un activo financiero híbrido combinación de otros activos
sencillos. Concretamente, los activos convertibles se pueden descomponer en las
siguientes partes: un activo de renta fija convencional, una opción de compra de
acciones de la compañía emisora ejercitable por el inversor, y una opción de compra
de los propios activos de renta fija ejercitable por el emisor, en el caso de que se
hubiera establecido cláusula de amortización anticipada.
Por último y quizá más complejo encontraríamos la Renta Fija respaldada por activos:
o Mortgage Backed Securities (MBS):

Los Mortgage Backed Securities (MBS)
son lo que se denominan como bonos
de titulización hipotecaria, esto es,
activos de renta fija cuyos pagos de
principal e intereses provienen de los
préstamos hipotecarios concedidos
por las entidades financieras. Así, la
entidad financiera vende estos
préstamos a un vehículo de inversión
del que distintos inversores compran participaciones. Estas
participaciones son los MBS.
o Asset Backed Securities (ABS): La renta fija respaldada por activos o

Asset Backed Securities (ABS) son emisiones de valores cuyos pagos
provienen de otros activos distintos de los préstamos hipotecarios, es
decir, son bonos resultado de un proceso de titulización llevado a cabo
por un determinado vendedor u originador.
o Collateralized Debt Obligations (CDO): Las Collateralized Debt

Obligations (CDO) son activos de renta fija de distintas categorías
crediticias emitidos contra una cartera de activos financieros. En este
sentido su funcionamiento es similar al de los ABS. Los CDO se
caracterizan porque son
numerosas las clases de
valores emitidos para
financiar la adquisición de la
cartera de activos
(distinguiéndose entre sí
por su rating) y porque
dicha cartera de activos
puede ser adquirida
directamente del mercado.
• Mercado de renta variable:
Está formado por todos los activos en los

que se puede invertir, pero donde no
tenemos garantizado el nivel de retorno,
es decir, que no sabemos la rentabilidad
que podemos conseguir con ese activo.
Dentro de este mercado podemos
distinguir como activos principales:
acciones, índices, materias primas,
divisas, ETF y productos derivados.
o Acciones: Estas representan una parte proporcional del capital social

de una empresa y otorgan a sus tenedores la condición de socios
propietarios en la misma proporción a su participación. Podemos
distinguir distintas características en función al tipo de acción que sea,
al igual que distintos derechos. En este punto cabe destacar que las
“preferentes” no son acciones que tengan un trato preferente, si no
que son Participaciones Preferentes en las que se incurre a unos
derechos y obligaciones concretos. Anexo 3.
o Índices: Un índice bursátil es un sistema de medición de tipo

estadístico que tiene por objeto reflejar la evolución en el tiempo del
precio de un conjunto de valores que cotizan en bolsa o de sus
rendimientos. Es decir, que un índice puede medir la evolución del
conjunto de las acciones de un sector, de un país, etc.
Por tanto, cabe destacar que cuando se invierte sobre un índice, no se
hace sobre el índice como tal, sino sobre un producto que refleja la
evolución del índice. Es por ello que otra de las funciones de los
índices es servir de un subyacente para productos derivados. Los
índices más populares son los índices sobre acciones. Es importante
conocer la composición y construcción de un índice para poder
interpretarlo correctamente. Anexo 4.
Podemos distinguir como principales índices de acciones:
o Materias Primas: El mercado de materias primas, conocido como commodities,

engloba a los recursos naturales que se pueden procesar y vender. La producción y
consumo de las materias primas dependen de factores externos al mercado
financiero en sí, ya que están expuestos a cambios climatológicos, sequías, desastres
naturales, etc.
Podemos clasificar las materias primas en grandes grupos:
o Energéticos: Donde incluiríamos

al petróleo, el curso, el gas
natural…
o Minerales y Metales: Donde
incluiríamos el oro, la plata, el
aluminio, el paladio…
o Agrícolas: Donde podemos
dividirlo entre cárnicos, para
referirnos al producto cárnico y derivados, y soft commodities, o
materias primas blandas que hacen referencia a aquellas que se
tienen que cultivar y recolectar.
Cabe destacar que estos activos, a demás de tener el riesgo intrínseco de mercado,
tienen un riesgo propio adicional, puesto que además de depender de las políticas
nacionales, subvenciones y demás acontecimientos que podrían influir sobre el
consumidor final a la hora de consumir un producto u otro, nos encontramos con los
agentes climatológicos y naturales que son impredecibles y podrían cambiar las
expectativas de producción de la noche a la mañana.
o Mercado de divisas o Foreign Exchange: Popularmente conocido como FOREX, el

mercado de divisas es el lugar donde se realizan las transacciones para que se
garanticen los cambios de una divisa a otra. En este sentido, el mercado de divisas
es el mercado con mayor número de transacciones en él y con el mayor volumen de
operación, llegándose a operar alrededor de 5 billones de dólares diariamente. Se
caracteriza, además de ser el mercado con más operadores interviniendo en él, por
estar accesible las 24 horas del día. Esto es así porque cotiza en todas las bolsas del
mundo, haciendo que siempre sea posible operar en él (de lunes a viernes, siendo
Londres, Nueva York y Tokio las principales bolsas del mundo). Esto lo convierte en
uno de los mejores mercados del mundo
gracias a la liquidez que podemos encontrar
en él. Si tuviésemos que elegir un “mercado
perfecto” tal y como describen los anuales de
economía, el mercado de divisas sería el que
más se acercase a esa definición.
Cabe destacar la importancia de entender y

manejar las operaciones apalancadas para
poder operar en FOREX o en materias primas.
Hay que tener en cuenta que las operaciones
mínimas para operar en el mercado de divisas es de 100.000 unidades monetarias.
De la misma forma, cuando se compra petróleo se compra 1000 barriles. Por tanto
es importantísimo entender y manejar correctamente los niveles de apalancamiento
y la compra de lotes, mini lotes o micro lotes.
o Productos derivados: Los productos derivados engloban a esos productos y

operaciones que respaldan su precio en la cotización de otro activo (activo
subyácete). De esta forma no es algo que te pertenezca o puedas poseer
físicamente. Simplemente suponen un derecho u obligación de pago o cobro.
Generalmente son productos apalancados que se utilizan para la especulación o
realizar coberturas de carteras de inversión. De entre todos los que hay, cada uno
más complejo que el anterior en cuanto a su estructura, podemos distinguir:
o Opciones: Son un instrumento financiero que establece un

contrato en el que el comprador obtiene el derecho, pero no la
obligación, de comprar un activo (activo subyacente), a un
determinado precio y hasta una fecha en concreto (vencimiento).
Podemos distinguir entre opciones de compra (CALL) y opciones de
venta (PUT):
▪ Opciones CALL: Son aquellas que otorgan al comprador el
derecho a comprar el activo subyacente al precio fijado en
cualquier momento, antes de la fecha de vencimiento. El
comprador para tener este derecho, paga una prima (zona
de pérdida), que se embolsa el vendedor.
El vendedor de la opción CALL, tiende la obligación de

vender al precio fijado en cualquier momento que el
comprador lo desee, antes del vencimiento. De esta forma
la prima que paga el comprador corresponde con el
ingreso que recibe el vendedor.
▪ Opciones PUT: Son aquellas que otorgan al comprador el

derecho a vender el activo subyacente al precio fijado en
cualquier momento, antes de la fecha de vencimiento. El
comprador para tener este derecho, paga una prima (zona
de pérdida), que se embolsa al vendedor.
El vendedor de la opción PUT, tiende la obligación de

comprar al precio fijado en cualquier momento que el
comprador lo desee, antes del vencimiento. De esta forma
la prima que paga el comprador corresponde con el
ingreso que recibe el vendedor.
Una forma sencilla de entender este producto es que en vez de

tener que comprar el activo, podremos pagar una prima y más
adelante, si nos interesase, comprar el activo subyacente. De
esta forma no tendremos que afrontar toda la inversión. Hay
que tener en cuenta que esto supone que nos estamos
apalancando, y además, que si el precio se mueve en nuestra
contra y llega la fecha de vencimiento, perderemos la cantidad
pagada total.
o Futuros: Un contrato de futuros supone un acuerdo de compra-

venta futura entre dos partes en las que a fecha actual se
determina el precio de compra de un determinado activo (activo
subyacente) en una fecha determinada y a un precio determinado.
Nuevamente y como sucede con las opciones, nos encontramos
con que a la hora de operar con futuros financieros, además de
tener en cuenta la evolución de lo precios tenemos que tener en
cueta factores como la evolución de la volatilidad y la proximidad a
la fecha de vencimiento.
Es importante conocer que cuando nos acercamos a la fecha de
vencimiento de un futuro financiero, tendremos que contactar
con nuestro bróker para “avisarle” de cuáles son nuestras
intenciones sobre el contrato de compra venta, ya que si dejo
que el contrato se ejecute estaré ejerciendo mi derecho a
comprar o vender el activo subyacente sobre el que verse el
contrato.
Por ejemplo, si adquiero con contrato a futuro de compra de 10
toneladas de café, si cuando llegue la fecha de vencimiento, no
“hago nada”, el contrato se ejecutará, y tendré que comprar las
10 toneladas de café.
Para mantener el contrato financiero sin que se ejecute la
compra de la mercancía, simplemente tendré que hacer un
“roll-over”, es decir, mantener la posición financiera, pero sin
que se ejecute el contrato físico.
o CFD: Los CFD o contratos por diferencias (Contract for difference)

supone un acuerdo entre dos partes con expectativas de precio
distintas, de tal forma que se acuerda pagar la diferencia del
precio desde el momento de contratación hasta el de finalización.
Gracias a los intermediarios financieros, no hay una tiempo
mínimo de duración de este contrato, por tanto si un inversor
considera que el precio de un activo va a a subir, podrá contratar
un CFD sobre ese activo. Si sus previsiones fueses acertadas, en el
momento del cierre de la operación se le ingresarían en la cuenta
la diferencia del precio entre el momento apertura y cierre. Si en
vez de ganar, perdiese, esa misma cantidad sería retirada de su
cuenta de trading. Debido a la sencillez de operativa, este es el
instrumento más utilizado por inversores particulares.
Nuevamente hay que tener en cuenta que este es un producto
apalancado y hay que ser muy consciente de los riesgos asociados
a la operativa con derivados.
Los mercados a día de hoy y su desarrollo
Lo cierto es que a día de hoy tenemos un mercado financiero más desarrollado de lo que los
usuarios particulares llegan a entender. Gracias a la globalización de los mercados financieros
se ha conseguido una libertad de movimientos de capitales con los que solo se soñaba. A día
de hoy, a este hecho hay que añadirle la aparición de internet y el desarrollo tecnológico, que
nos permite poder acceder a información en tiempo real desde un “simple” teléfono móvil.
Como resultado de esta evolución y estas mejoras tecnológicas, el mercado financiero no se ha
quedado y atrás y ha sido capaz de seguir la evolución que le corresponde con la aparición de
nuevos productos financieros que se aprovechan de este desarrollo tecnológico. Cabe destacar
que la finalidad de estos productos era la protección de carteras frente al aumento de la
volatilidad, pero lo cierto es que estos productos se están utilizando a día de hoy para
especular en los mercados financieros.
Cada vez son más los inversores que han decidido pasar de la forma tradicional de inversión en
la que se compraban acciones durante varios años, a una gestión activa realizada “por uno
mismo” interviniendo el menor número de asesores e intermediarios y con un horizonte
temporal de corto plazo, incluso de operaciones intra-día.
Como es de esperar, este comportamiento de los inversores particulares ha modificado el

funcionamiento del mercado.
Este interés del inversor particular en los mercados no solo ha venido por la facilidad a la que
se puede acceder a los mercados, sino que además el inversor particular cada vez tiene más
información, más formación y más conocimiento sobre los mercados, que generaciones
pasadas. Además los hábitos de consumo han cambiado. Actualmente estamos acostumbrados
a que no nos falte de nada, hasta niveles de que se está empezando a criticar el consumismo
que se tiene. Se así o no, lo cierto es que nuestra sociedad gira en torno al dinero y la
necesidad de esta herramienta es más que manifiesta en todos nuestros ámbitos.
Hoy en día los motivos por los que un inversor particular invierte en los mercados son varios:
o Para conseguir un complemento salarial

o Crear un capital para complementar la jubilación
o Adelantar la jubilación
o Adelantar el pago de la hipoteca
o Juntar un capital ara la universidad de los hijos
o Ahorrar dinero para oportunidades futuras
o Para que el dinero no pierda poder adquisitivo
o Para cumplir tus sueños
o Diversificar nuestros ingesos
Lo cierto es que esto es lo que suelo oír,

y lo cierto es que cada persona tiene su
propio motivo por el que desea ahorrar
e invertir su dinero, aunque para mí, lo básico y principal, es que si no movemos nuestro
capital, estamos perdiendo dinero. Cada día que pasa y el dinero está parado en la cuenta,
ese dinero va valiendo menos y menos. Cierto es que es importantísimo aprender a gestionar
nuestro dinero de cara a la jubilación, o a cualquier sueño que queramos cumplir, pero lo más
importante es entender que si el dinero se queda en la cuenta, mañana vale menos.
Lo importante es entender esto. Ahora cada uno tiene que pensar y valorar si prefiere
aprender a gestionar su capital por el mismo, con las cosas positivas y negativas que esto
conlleva, o si prefiere pagar a un intermediario para que se lo haga, nuevamente, con los pros
y contras de ello, pero actuar es lo impotante.

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Aprende a invertir

Los mercados financieros son el mecanismo o

La bolsa de valores será el lugar donde se

Este mercado comenzó en el siglo XIV, cuando los comerciantes

• Amplitud referida al volumen de activos que en él se intercambian, permitiendo

¿Quién interviene en los mercados

Cuando hablamos de los mercados

• Cuando hablamos de entidades institucionales nos referimos a órganos político-

o Los órganos de control y supervisión son los encargados de asegurar el

o Transformar los activos financieros en importe, vencimiento y calidad.

o Asumir el riesgo financiero (dealer).

o Mediar con el riesgo financiero (bróker).

En este apartado incluiríamos a los bancos y entidades de crédito, empresas de

• Al hablar de inversores particulares nos referimos a las unidades económicas

Dependiendo de la necesidad de cada persona, esta podré encontrar un producto financiero

o También podremos encontrar depósitos estructurados, que vienen a ser una

o Planes y fondos de pensiones. Un plan de pensiones es un producto privado

o Planes de Jubilación: Es un seguro de vida mixto o de ahorro, en el que el

o United Link: Son seguros de vida en los

o El riesgo de inversión lo asume el asegurado.

o Plan de Previsión Asegurado (PPAS): Son seguros de vida individuales que

o Plan individual de ahorro sistemático (PIAS): Es una modalidad de un seguro

o Permiten la liquidez de las aportaciones.

Como siempre, estas características pueden variar de un país a otro y de una

• Productos de renta fija:

Los activos financieros de renta fija constituyen una participación en el pasivo

o El tipo de interés: Una vez que se emite este activo, se determina,

o Financiera: Ya que los fondos captados con la emisión de deuda

o Económica: Los banco Centrales podrán decidir tomar acción en la

o El mercado de renta fija corporativa: Este hace

o EL objetivo de conseguir rendimientos mayores al índice de referencia

o Las necesidades de diversificación.

o Tolerancia a aumentar el Tracking Error por parte de los gestores.

o Mortgage Backed Securities (MBS):

o Asset Backed Securities (ABS): La renta fija respaldada por activos o

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