Puntaje para este intento: 114 de 120

Entregado el 9 de mayo en 18:37

Este intento tuvo una duración de 36 minutos.
 
Pregunta 1
6 / 6 pts
1.       La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión
en un nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del
proyecto es del 19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la
siguiente información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión
inicial de  USD 300.000, para que el proyecto genere los siguientes
retornos:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

 $        50.000  $       80.000  $     120.000  $     143.150  $     160.000

  
La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

  
El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

  
El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

  
El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

 
Pregunta 2
6 / 6 pts
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más
clara de los balances en la que se pueda establecer la verdadera
cantidad de recursos empleados por cada unidad de negocios en
su proceso de generación de utilidades y flujo de caja. Las
Excedentes de caja representados por inversiones temporales son
ingresos que deben ser excluidos en el cálculo del EVA.

  
Falso
 
   
Verdadero
 
 
Pregunta 3
6 / 6 pts
1.       La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto
complementario a su portafolio actual, su venta es a través de los mismos
canales de comercialización que maneja actualmente y la inversión del
proyecto genera una tasa de rentabilidad superior a su costo de capital,
bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:

  
Que el EVA es superior al MVA de la empresa

  
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

  
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

  
Que tiene un MVA igual a cero

  
Que el EVA del proyecto es positivo

 
Pregunta 4
6 / 6 pts
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos
suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Se realiza una
inversión por 204 millones para una nueva línea de negocio que
incremento en 56 millones la UODI. Con esta inversión el EVA
obtiene incremento respecto a su panorama inicial de:

  
22.34 millones
 

  
20.53 millones
 

  
23.72 millones
 

  
21.97 millones
 
 
Pregunta 5
6 / 6 pts
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de
$100, año 1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de
salvamento 50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del
proyecto es:

  
$ 4,42
 

  
-$ 4,42
 

  
+4,42%
 

  
-4,42%
 
 
Pregunta 6
6 / 6 pts
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de
descuento que iguala la cantidad neta recibida de la financiación
con el valor presente del pago de los intereses y de capital
ajustado a su costo explicito por el efecto fiscal. Dentro de los
siguientes aspectos que intervienen en la determinación del costo
de esta fuente de financiación, señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés                                    2.
Forma de amortización del capital
3. Impuesto de renta                                4.
Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar                            6.
Seguros
7. Garantías                                            8.
Impuesto de industria y comercio
9. Competencia

  
5, 6, 7, 8 y 9
 

  
1, 2, 3, 4 y 5
 

  
1, 2, 4, 7 y 8
 

  
1, 3, 5, 7 y 8
 

  
2, 3, 6, 7 y 8
 
 
Pregunta 7
6 / 6 pts
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera -
Total pasivos 460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio
560.000.000 COP – 22% E.A. - Tasa impuesto de renta 27%
Teniendo en cuenta la información anterior, se puede afirmar que
el costo del capital, corresponde a:
   
23,50%
 

  
19,30%
 

  
12,30%
 

  
21,30%
 
 
Pregunta 8
6 / 6 pts
Al diseñar un negocio, el factor  que se refiere a la definición de
las actividades que la empresa realizará internamente y las
que deberá contratar con terceros, se llama:

  
Punto de Control estrategico
 

  
Mision
 

  
Alcance
 

  
Vision
 
 
Pregunta 9
6 / 6 pts
La creación de valor se fundamenta en la estrategia, pero la
estrategia debe ser lo mejor que hace la empresa, es decir ventaja
competitiva, y es la ventaja competitiva lo que le genera valor a la
empresa.

  
Falso
 

  
Verdadero
 

  
No se puede determinar
 
 
Pregunta 10
6 / 6 pts
En una decisión de inversión una Empresa requiere 500´000.000 y
decide utilizar dos fuentes de financiamiento: Emisión de
acciones  por  300´000.000 con un costo del 16% y adquiriendo
deuda por $ 200´000.000 a una tasa del 10%. Si se sabe que el
proyecto ofrece una rentabilidad del 10% y que los costos han sido
calculados después de impuestos, se debe recomendar a la
Empresa no adoptar el proyecto, porque:

  
La TIR del proyecto en menor que el CCPP
 

  
El costo de la deuda es menor que el costo de la emisión de
acciones.
 

  
El CCPP es menor que el costo de la emisión de acciones.
 

  
La TIR del proyecto es menor que el costo de la deuda
 
 
Pregunta 11
6 / 6 pts
 

 
1.       La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la
suma de  $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su
margen EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente
financiero está pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le
diría que:

  
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros

  
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse

  
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

  
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

  
Que el margen EBITDA es muy alto,  por lo que no se requiere vender

 
Pregunta 12
6 / 6 pts
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy
importante para definir si se está logrando el objetivo básico
financiero de incrementar el patrimonio, por ello el valor
económico agregado es medir la rentabilidad de los activos frente
a su costo de capital, en ese sentido también tenemos otros
indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere
a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre valores
históricos, se denomina:

  
Valor Agregado del Accionista SVA
 

  
Retorno sobre la Inversión CFROI
 

  
Valor Agregado de Caja CVA
 

  
Valor Económico Agregado EVA
 
 
Pregunta 13
6 / 6 pts
El EVA de una empresa puede ser mejorado de tres formas, cual de las
siguientes alternativas no mejora dicho EVA

  
Mejorando la utilidad operativa sin incrementar las inversiones, o
incrementándolas en una menor proporción que dicha utilidad operativa.

  
Vendiendo un linea de producción que renta a una tasa igual al
costo de capital
 

  
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor que el
CK.

  
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad por encima del CK.

 
Pregunta 14
6 / 6 pts
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una
mejora en el proceso de producción reduciendo tiempos y
movimientos e incrementando el nivel de producción que hizo
incrementar la UODI en 35 millones; los activos suman 1.200
millones y su WACC es de 17%. Con esta mejora el EVA obtiene
como resultado y a su vez como incremento:

  
182 millones con un incremento igual que el incremento en la
UODI
 

  
145 millones con un decremento respecto a a la variación en la
UODI
 

  
152 millones con un incremento menos que proporcional que el
incremento en la UODI
 

  
147 millones con un incremento más que proporcional que el
incremento en la UODI
 
 
Pregunta 15
6 / 6 pts
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de
financiación a 10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:
   
-156.309,8
 

  
25%
 

  
43.690,2
 

  
18.8%
 
 
Pregunta 16
6 / 6 pts
De acuerdo a la siguiente composición del capital y su respectivo
costo, calcule el Costo de Capital promedio Ponderado:

CUENTA $ COSTO

OBLIG. FINANCIERA C.P. 235 14%

PROVEEDORES 198 27%

OBLIG. FINANCIERA L.P. 408 12%

PATRIMONIO 598 10%

  
32,63%
 

  
13,56%
 

  
25%
 

  
22,63%
 

  
15,75%
 
 
Pregunta 17
6 / 6 pts
Después de una política monetaria expansionista por parte de la
Reserva Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y
se ha venido dando un incremento gradual en sus tasas de interés,
el efecto de corto plazo que tiene esta decisión en su crédito
hipotecario denominado en UVR es:

  
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que
genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para
los créditos denominados en UVR.
 

  
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo
que genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para
los créditos denominados en UVR.
 

  
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que
genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para
los créditos denominados en UVR.
 

  
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo
que genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para
los créditos denominados en UVR.
 
 
Pregunta 18
6 / 6 pts
La Gerencia Financiera tiene varios campos de acción, pero todos buscan un solo objetivo añadir
valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un proceso integral diseñado
para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales hechas a lo largo de la organización, a
través del énfasis en la operación del negocio que por tener relación causa-efecto con su valor;
permite explicar el porqué de su aumento o disminución como consecuencia de las decisiones
tomadas”.

  
Definición y Gestión de los inductores de valor
 

  
Valoración de la empresa
 

  
Identificación y Gestión de la generación de valor

  
Monitoreo del valor
 
 
Pregunta 19
6 / 6 pts
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o
el valor o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto
X o en un proyecto Y, se conoce como:

  
Costo de la deuda
 

  
Costo de capital promedio ponderado
 

  
Costo de oportunidad
 

  
Costo de inversión
 
 
IncorrectoPregunta 20
0 / 6 pts
 
1.      La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año
anterior a $7.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del
11% el año anterior al 10% en el presente año,  se puede afirmar que:

  
Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

  
La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

  
El EBITDA a pesar de crecer, muestra un deterioro en la generación
porcentual de valor de la empresa
   
El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

  
No es posible que el EBITDA suba y el margen del EBITDA disminuya

Puntaje del examen: 114 de 120

Puntaje para este intento: 108 de 120

Entregado el 9 de mayo en 18:59
Este intento tuvo una duración de 21 minutos.
 
Pregunta 1
6 / 6 pts
1.       La compañía DP-LOS  presenta al corte fiscal la siguiente información
de su estado de resultados:

AÑO 1

VENTAS  $            12.450.000,00

COSTOS DE PRODUCCION  $               7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA  $               5.060.500,00

GASTOS ADMINISTRATIVOS  $               2.343.000,00

GASTOS DE COMERCIALIZACION  $               1.720.000,00

DEPRECIACION  $                  140.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL  $                  857.500,00

GASTOS FINANCIEROS  $                  356.000,00

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS  $                  501.500,00

Podemos afirmar que:

  
El EBITDA equivale a $857.000

  
Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

  
El margen del EBITDA es superior al 10%

  
El margen del EBITDA  es de 8%

  
El EBITDA asciende a $501.500

 
Pregunta 2
6 / 6 pts
Se le contacta para que evalue el siguiente flujo de caja un nuevo
proyecto, si la tasa de oportunidad es del 8,5%, usted aconseja
que:
Inversion inicial 100
año 1               34
año 2               31
año 3               30
año 4              -20
año 5               50

  
falta información para tomar la decisión
 

  
Invertir en el nuevo proyecto
 

  
Indiferente, da igual si se hace o no
 

  
No invertir en el nuevo proyecto
 
 
Pregunta 3
6 / 6 pts
 

 
1.       La empresa en sus estados financieros tiene invertido en activos fijos la
suma de  $4.000.000 USD, sus ventas anuales ascienden a 900.000 USD, su
margen EBITDA es de 0,24, su costo de capital es de 15%, el Gerente
financiero está pensando en vender sus activos fijos, usted como asesor le
diría que:

  
Es una muy buena decisión ya que los activos fijos pesan mucho en los
estados financieros

  
Que el PKT demanda mucho capital por lo que deben vender

  
Que no los venda ya que su rentabilidad es superior al costo de capital

  
Que los venda, ya que pueden adquirir maquinaría nueva, así requieran
endeudarse

  
Que el margen EBITDA es muy alto,  por lo que no se requiere vender

 
IncorrectoPregunta 4
0 / 6 pts
Qué son microinductores de valor

  
Competencias que explota la empresa para resaltar en el mercado
 

  
Ninguna de las anteriores
 

  
Decisiones medibles, cuantificables que inducen un valor
 

  
Aspectos asociados al desempeño de los accionistas
 
 
Pregunta 5
6 / 6 pts
Al diseñar un negocio, el factor  que se refiere a la definición de
las actividades que la empresa realizará internamente y las que
deberá contratar con terceros, se llama:

  
Vision
 

  
Mision
 

  
Alcance
 

  
Punto de Control estrategico
 
 
Pregunta 6
6 / 6 pts
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de
$100, año 1 30, año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de
salvamento 50 y tasa de oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del
proyecto es:

  
$ 4,42
 

  
-$ 4,42
 

  
-4,42%
 

  
+4,42%
 
 
Pregunta 7
6 / 6 pts
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy
importante para definir si se está logrando el objetivo básico
financiero de incrementar el patrimonio, por ello el valor
económico agregado es medir la rentabilidad de los activos frente
a su costo de capital, en ese sentido también tenemos otros
indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere
a la generación de valor sobre flujos futuros y no sobre valores
históricos, se denomina:

  
Valor Económico Agregado EVA
 

  
Valor Agregado de Caja CVA
 

  
Retorno sobre la Inversión CFROI
 

  
Valor Agregado del Accionista SVA
 
 
Pregunta 8
6 / 6 pts
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos
esenciales, que permitan la creación de valor, señale los que
considere pertinentes

  
Atractivo del sector económico
 

  
Ventaja competitiva
 

  
Ventaja comparativa
 

  
Las tasas de interés del mercado
 

  
El monto que pueden endeudarse
 
 
Pregunta 9
6 / 6 pts
Después de hacer un diagnóstico financiero a una compañía, se
pudo evidenciar que esta contaba con una ventaja competitiva,
razón que repercute en:

  
EL COSTO DE CAPITAL
 

  
EL DISEÑO DE LA VISIÓN
 

  
LA GENERACIÓN DE VALOR
 

  
LA FINANCIACIÓN DE LOS PASIVOS
 
 
Pregunta 10
6 / 6 pts
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este
mide los recursos operacionales generados por la compañía
calculados mediante la utilidad operativa después de impuestos
Vs el costo de los activos operacionales necesarios para la
generación de dicha utilidad. Teniendo en cuenta estas variables
para que una compañía generare valor es necesario:

  
Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la
compañía.
 

  
Incrementar el plazo de pago de los clientes.
 

  
Reducir el saldo de la cuenta proveedores.
 

  
Reducir el costo de capital de la compañía.
 
 
IncorrectoPregunta 11
0 / 6 pts
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura
financiera la cual esta compuesta por la estructura corriente y la
estructura de capital. Del siguiente listado identifique que rubros
hacen parte de la estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias                   2. Acciones

comunes
3. Acciones con dividendo                   4. Proveedores
5. Impuestos por pagar                       6. Superávit de
capital
7. Obligaciones financieras

  
1, 4 y 7
 

  
1, 2 y 3
 

  
2, 3 y 5
 

  
1, 4 y 5
 

  
2, 3 y 6
 
 
Pregunta 12
6 / 6 pts
1.       La compañía Estudio Pol, ha desarrollado un nuevo producto
complementario a su portafolio actual, su venta es a través de los mismos
canales de comercialización que maneja actualmente y la inversión del
proyecto genera una tasa de rentabilidad superior a su costo de capital,
bajo esta premisa, podemos afirmar que la empresa:

  
Que el EVA del proyecto es negativo, pero el proyecto es viable

  
Tiene un ingreso sobre los activos superior al costo de capital

  
Que el EVA del proyecto es positivo
   
Que tiene un MVA igual a cero

  
Que el EVA es superior al MVA de la empresa

 
Pregunta 13
6 / 6 pts
¿Cuál es la principal diferencia entre utilidad operacional y
EBITDA?

  
En la utilidad operacional tengo en cuenta las depreciaciones y
amortizaciones, en el EBITDA no, es como la aproximación más
cercana a la generación de caja.
 

  
La utilidad operacional es un valor numérico, y el EBITA es un
indicador expresado en porcentaje.
 

  
En la utilidad operacional solo tengo en cuenta los costos directos
de fabricación, en el EBITDA tengo en cuenta todo, excepto las
depreciaciones y amortizaciones.
 

  
No hay ninguna diferencia, ya que es lo mismo, la segunda está en
inglés.
 
 
Pregunta 14
6 / 6 pts
El EVA de una empresa puede ser mejorado de varias formas,
señale la opción que considere puede mejorar el EVA:

  
Mejorando la utilidad operativa con incrementos en las inversiones
en una mayor proporción que dicha utilidad operativa.
 

  
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad menor
que el Costo de capital
 

  
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad inferior al
Costo de capital
 

  
Desinvirtiendo en actividades que generen una rentabilidad mayor
que el Costo de capital
 

  
Invirtiendo en proyectos que generan una rentabilidad igual al
Capital de trabajo
 
 
Pregunta 15
6 / 6 pts
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría
que parte del supuesto una empresa puede aumentar su
rentabilidad por medio del uso adecuado del apalancamiento
financiero, esto no se cumple si:

  
Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse
 

  
el costo del patrimonio es menor que el costo financiero
 

  
La empresa no cotiza en bolsa
 
   
el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero
 
 
Pregunta 16
6 / 6 pts
Después de una política monetaria expansionista por parte de la
Reserva Federal de Los Estados Unidos su política ha cambiado y
se ha venido dando un incremento gradual en sus tasas de interés,
el efecto de corto plazo que tiene esta decisión en su crédito
hipotecario denominado en UVR es:

  
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo
que genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para
los créditos denominados en UVR.
 

  
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que
genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para
los créditos denominados en UVR.
 

  
Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo
que genera un incremento del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más altas para
los créditos denominados en UVR.
 

  
Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que
genera una reducción del IPC y por consiguiente se da un
incremento en el UVR, lo que se refleja en cuotas más bajas para
los créditos denominados en UVR.
 
 
Pregunta 17
6 / 6 pts
El costo en que se incurre cuando se toma una decisión u otra, o
el valor o rendimiento que se sacrifica por invertir en un proyecto
X o en un proyecto Y, se conoce como:

  
Costo de inversión
 

  
Costo de oportunidad
 

  
Costo de capital promedio ponderado
 

  
Costo de la deuda
 
 
Pregunta 18
6 / 6 pts
Considere el siguiente flujo neto de efectivo de un cierto proyecto de
financiación a 10 años, determine la Tasa de Retorno del proyecto:

  
43.690,2
 

  
25%
 

  
-156.309,8
 

  
18.8%
 
 
Pregunta 19
6 / 6 pts
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se
implementa la cultura de la Gerencia del Valor y NO deben
implementarse otros indicadores alternativos al EVA por que se trata de
una marca registrada por de Stern Stewart & Co., firma consultora de los
Estados Unidos.

  
False
 

  
True
 
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se
implementa la cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros
indicadores alternativos al EVA, que aunque son menos publicitados,
pueden ser tenidos en cuenta por las empresas en caso de que consideren
que el EVA no se acomoda a sus características, entre ellos:
el Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value Added (CVA) y el Cash
Flow Return on Investment (CFROI).

 
Pregunta 20
6 / 6 pts
La Gerencia Financiera tiene varios campos de acción, pero todos buscan un solo objetivo añadir
valor a la compañía, cual es la manera mas apropiada de denominar “un proceso integral diseñado
para mejorar las decisiones estratégicas y operacionales hechas a lo largo de la organización, a
través del énfasis en la operación del negocio que por tener relación causa-efecto con su valor;
permite explicar el porqué de su aumento o disminución como consecuencia de las decisiones
tomadas”.

  
Definición y Gestión de los inductores de valor
 

  
Identificación y Gestión de la generación de valor

  
Monitoreo del valor
 

  
Valoración de la empresa
 

Puntaje del examen: 108 de 120