Capítulo V: El dinero

¿Qué es el dinero?
¿Cómo ha evolucionado el dinero?

Con el desarrollo de las sociedades, se han utilizado diferentes bienes como medio de cambio: conchas,
aceite, especias, cacao, metales preciosos, etc.

Características del dinero

Las economías se han complicado por el aumento del número de transacciones y su mayor complejidad,
y con ello se han ido perfilando las cualidades que debe cumplir el dinero, que son:

a) Aceptación por la colectividad: debe ser un bien deseable por toda la colectividad.
b) Bien duradero: no debe ser un bien perecedero, es decir, no debe perder valor con el paso del tiempo,
pues su pérdida de valor lo inutilizaría para realizar transacciones futuras.
c) Facilidad en el transporte: ha de ser fácilmente transportable. La relación del valor con el peso debe
ser alta, es decir, debe acumular mucho valor con poco peso.
d) Divisible: debe poder dividirse de manera que permita los intercambios de aquellos bienes que
tienen tanto un valor pequeño como grande.
e) Homogéneo: cualquier unidad debe ser idéntica a las demás.
f) De oferta limitada: debe encontrarse en cantidad limitada para garantizar
su valor económico.

Funciones del dinero

El dinero es un bien.

El dinero es un bien o una mercancía que sirve como medio para saldar transacciones. Significa que
quienes participan en el mercado lo aceptarán como pago.

Pero, además, ha de cumplir otras dos funciones: ha de servir como depósito de valor, es decir, ha de
poderse guardar sin que se deteriore o pierda valor por el paso del tiempo. Este hecho se debe a que el
dinero no sirve sólo para realizar transacciones, sino que constituye una forma más de mantener riqueza.
Asimismo, ha de poder utilizarse como unidad de cuenta, para determinar el valor de los bienes y
servicios en dinero.
El dinero como unidad de cuenta (patrón monetario). Una unidad de cuenta es una forma de asignar un
valor específico a los bienes y servicios económicos. El dinero como unidad de cuenta constituye el
patrón monetario que permite comparar el valor relativo de varios bienes y servicios. En RD, el peso es
la unidad monetaria.

Patrones monetarios o lo que respalda al dinero

Todos aceptan hoy en día monedas, billetes del Banco Central, y cheques a cambio de los bienes que se
venden, incluyendo el trabajo. El interrogante continúa vigente: ¿Por qué aceptamos como pago algo
que carece de valor intrínseco? La razón es que en ese país los pagos provienen de un patrón monetario
fiduciario. Eso significa que el valor de los pagos se basa en la confianza que el público tiene en que
éste se pueda cambiar por bienes y servicios. El término fiduciario viene del latín y significa fe o
confianza. En otras palabras, bajo nuestro patrón monetario fiduciario, el dinero, ya sea en la forma de
efectivo o cuenta corriente, no es convertible en una cantidad fija de oro o plata o en algún otro metal
precioso. Se trata solamente de un pedazo de papel. Las monedas tienen un valor impreso en ellas,
normalmente superior al valor comercial del metal que contienen. No obstante, el dinero en efectivo y
los depósitos en cuentas corrientes son dinero debido a su aceptabilidad y de la predictibilidad de su
valor.

El dinero fiduciario es emitido legalmente por el Banco Central.

Tipos de dinero

Podemos distinguir entonces entre dinero legal y dinero bancario. El

dinero legal de un país está formado por los billetes y las monedas
emitidos por una institución que tiene competencias para emitirlos;
La suma del valor de los billetes y monedas que están en circulación
se denomina efectivo en manos del público.

Por otra parte, existe el dinero bancario, que es el que se genera en el

sistema financiero; son los denominados activos financieros, que se
constituyen en forma de depósitos.

Los depósitos pueden clasificarse en tres categorías:

1. Depósitos a la vista. Son las denominadas cuentas corrientes. Los ahorradores ingresan el dinero en
una entidad y estos depósitos se pueden utilizar mediante cheques, cheques de viaje, tarjetas de crédito
(que permiten el pago aplazado), o por medio de traspasos o transferencias a otras cuentas. Su
disponibilidad es casi inmediata.
2. Depósitos de ahorro. Se instrumentan en libretas de ahorro. Gozan de una disponibilidad menor que
los depósitos a la vista, aunque en la actualidad también se pueden girar cheques en su contra.
3. Depósitos a plazo. El depositante se compromete a no retirar el dinero en un período de tiempo
determinado, y si lo hace soportará una penalización. Su disponibilidad es menor que la de los
depósitos de ahorro.

El efectivo en manos del público es la forma de dinero más líquida; sería el del dinero bancario, los
depósitos a la vista son los que mayor grado de liquidez tienen de todos los depósitos, pues fácilmente,
en poco tiempo y sin pérdida de valor pueden convertirse en dinero líquido.

El grado de liquidez de un activo guarda relación con la facilidad y con la certidumbre con la que
puede ser convertido en dinero líquido y sin pérdidas.

Atendiendo al grado de liquidez de un activo, podemos ordenar los activos atendiendo a estas dos
características: facilidad y certidumbre. El concepto de liquidez así expresado nos permitirá dar la
definición empírica del dinero. Por este motivo la definición estricta de dinero como activo financiero
más líquido, sería aquella que nos dice que el dinero está formado por el efectivo en manos del público
(billetes y monedas) y los depósitos a la vista.

La oferta Monetaria

Llamamos oferta monetaria a la cantidad de dinero que circula en una economía determinada.
Recordemos que los flujos de dinero son necesarios para financiar la actividad productiva de una
economía. Según el tipo de depósito que consideremos, tendremos distintas definiciones de dinero o de
oferta monetaria.

Los bancos comerciales, al recibir

depósitos y conceder préstamos
posibilitan que el dinero ya existente
en la economía vuelva a circular
nuevamente. Es así como los bancos
comerciales crean dinero.

M1 es el dinero en sentido estricto, y

el M2, o cuasidinero es el dinero en
sentido amplio e incluye al M1.

Ver cuadros resumen oferta monetaria y cuasidinero.

La demanda Monetaria

El dinero es un bien que los agentes económicos demandan para realizar pagos y para atesorar. Se
puede decir que los agentes demandan dinero por tres motivos. El primero es para realizar las
transacciones económicas, efectuar pagos y saldar deudas. El segundo motivo está ligado a la necesidad
de contar con un bien que pueda atesorarse para realizar transacciones en un futuro más o menos
cercano; podemos decir que se trata de un motivo de cautela o precaución ante necesidades futuras. Por
último, el dinero también sirve como instrumento de especulación, pues con su administración se puede
conseguir más dinero.

Que los agentes económicos (familias, empresas y sector público) demanden más o menos dinero
depende básicamente de los tres motivos citados: transacción, precaución y especulación. Estas razones
están muy ligadas al precio del dinero, es decir, al tipo de interés. Así, podemos decir que, si el precio
del dinero disminuye, la cantidad demandada de éste aumentará. El dinero es un bien normal para el
que se cumple la ley de la demanda. Ejemplo, si disminuye el tipo de interés será más atractiva la
solicitud de un préstamo para la compra de un coche.

El mercado de dinero y el tipo de interés

Como hemos adelantado, el tipo de interés es el precio del dinero. Es una variable muy relevante, pues
afecta a los ahorradores y a los inversores, y es utilizada por las autoridades monetarias para influir en
la economía. El precio del dinero está relacionado con la cantidad e influye de forma decisiva sobre
magnitudes como la inflación y la producción nacional.

Pero no hay un único tipo de interés, dado que existen distintos mercados donde se realizan
intercambios de dinero, y en cada uno se determina un precio. No obstante, los distintos tipos de interés
guardan una relación que se rige por las medidas que toma el banco central o la autoridad monetaria.
Otros tipos de interés serían el interés del préstamo hipotecario, o de préstamo a consumo, etc.

Si existe un cambio en la demanda monetaria, considerando una oferta constante, el tipo de interés se
ve afectado. Si el cambio es hacia la derecha, la tasa de interés presiona al alza de la tasa de interés. Por
el lado de la oferta, si el mismo se desplaza a la derecha, la tasa de interés baja, para que se logre el
equilibrio nuevamente.

El sistema financiero

En cualquier economía hay determinados grupos de personas que tienen recursos financieros en exceso,
mientras que otros grupos necesitan esos recursos. Si cada persona con capacidad de financiación se
planteara a qué persona con necesidad de financiación le prestaría su dinero, le llevaría bastante tiempo
tomar una decisión. Lo mismo ocurre, al contrario, si cada persona que necesitase recursos financieros
tuviera que conocer a todas y cada una de las personas que tuviesen exceso de recursos financieros.
Precisamente, para facilitar los intercambios entre demandantes y oferentes, surge el sistema financiero,
que está formado por el conjunto de intermediarios que se sitúan entre los dos grupos mencionados y
que tienen como misión captar los recursos financieros sobrantes y canalizarlos hacia las necesidades
de financiación. Ese conjunto de intermediarios está constituido por un buen número de instituciones
que conforman el sistema financiero.

Dinero y precios

Otra variable importante en la economía es el nivel de precios y los cambios que éste experimenta. La
inflación, que se define como un ascenso sostenido en el promedio (ponderado) de todos los precios, ha
sido asociado con una gran variedad de causas. Una de las teorías atribuye la inflación a cambios en la
cantidad de dinero en circulación. Incrementos en el crecimiento de la oferta monetaria parecen
conducir a un incremento en la tasa de inflación.