CONTADURÍA Y

FINANZAS

Contabilidades especiales

ALUMNO: Esli Eduardo Ramirez Ruiz

Actividad de aprendizaje 2. Pagaré con

rendimiento liquidable.
 PAGARÉ CON RENDIMIENTO LIQUIDABLE AL VENCIMIENTO (PRLV)

A la hora de contratar un producto de inversión tenemos una amplia oferta,

como CETES, o fondos de inversión. Sin embargo, una propuesta menos
riesgosa, es un Pagaré con Rendimiento Liquidable al vencimiento (PRLV).
Es la alternativa de inversión que permite ganar altos rendimientos con una
tasa de interés fija, plazos flexibles y bajo riesgo del patrimonio del
inversionista.

PRLV’s
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento: Conocidos como los
PRLV's, son títulos de corto plazo emitidos por instituciones de crédito.
Los PRLV's ayudan a cubrir la captación bancaria y alcanzar el ahorro
interno de los particulares.

o Valor nominal: $1 peso.

o Plazo: va de 7 a 360 días, según las necesidades de
financiamiento de la empresa emisora.
o Rendimiento: los intereses se pagarán a la tasa pactada por
el emisor precisamente al vencimiento de los títulos.
o Garantía: el patrimonio de las instituciones de crédito que lo
emite.

¿Qué es?
Es la alternativa de inversión que le permite ganar altos rendimientos con una
tasa de interés fija, plazos flexibles y bajo riesgo de su patrimonio.
Este es un papel de inversión con tasa fija, a través del cual Usted puede
invertir sus excedentes diarios de tesorería, a tasas competitivas y con plazos
de acuerdo a sus necesidades. Asimismo, abonamos automáticamente al
vencimiento el capital e intereses en su cuenta de cheques, evitándole realizar
transacciones extras.
Razones para contratarlo:

 Flexibilidad de Plazos, Usted tendrá la opción de invertir sus

excedentes desde 1 y hasta 364 días, de acuerdo a sus necesidades de
liquidez
 Certidumbre, ya que desde el inicio de la operación sabrá la cantidad
exacta de su rendimiento, debido a que la tasa de inversión que se le
otorga es fija al vencimiento e incluye impuestos
 Accesibilidad, al poder invertir desde $250,000 pesos
 Rentabilidad, al ofrecerle tasas preferentes
 Tranquilidad, pues esta inversión tiene riesgo mínimo y está respaldada
por la Institución líder de México
 Servicio, ya que caso de que un Corporativo esté conformado por varias
Empresas, se les atenderá como a una sola al invertir como mínimo
$250,000.00 pesos

Requisitos

 Tener cuenta de cheques en Moneda Nacional

 Cuenta de inversión

Para la gran mayoría de los inversionistas pequeños, el instrumento de

inversión por excelencia es el pagaré bancario o Pagaré con Rendimiento
Liquidable al Vencimiento (PRVL). Este intrumento no es otra cosa que un
bono cupón cero, cuyo interés se paga hasta el vencimiento de la inversión. El
interés ha recibir se conoce desde el inicio de la compra del PRVL. Las
“ventajas” que tienen los PRLV es que son instrumentos con muy poco riesgo
de crédito (es decir, es casi seguro que el banco sí te pagará el interés y el
principal al vencimiento) y de antemano se conoce el rendimiento que se tendrá
al vencimiento.
Para poder aperturar un pagaré, la entidad suele requerir un monto mínimo de
1 mil pesos, y una cuenta con o sin chequera para abonar a ésta los intereses.
Si lo que se prefiere es rentabilizar dinero con plazos más flexibles un Pagaré
con Rendimiento Liquidable al vencimiento ofrece una alternativa más flexible
que Cetes, principalmente porque en Pagarés con Rendimiento liquidable al
Vencimiento se invierte a partir de 1 día de plazo; en Cetes a partir de 2 meses,
y los rendimientos se reciben al vencimiento de la inversión, mientras que en
Cedes cada mes se abonan los intereses a la cuenta con o sin chequera.
Estos pagarés, con el ánimo de hacerlos interesantes a los inversionistas en
moneda extranjera y que no desplacen sus fondos hacia el exterior, también
pueden ser en dólares, teniendo entonces las siguientes características:

 Se adquiere en el mercado libre (al tipo de cambio libre).

 Cubre una tasa de interés variable en función del importe de la
inversión.
 Se documenta en dólares.
 Se cobra al vencimiento en moneda nacional al tipo de cambio
libre.

Rendimientos
Los fondos de inversión de deuda, que son instrumentos con un nivel de riesgo
muy parecido a los pagarés, pueden ofrecer mayor rendimiento que éstos, pero
dicho rendimiento no está definido. Es decir, el cliente puede conocer el
rendimiento que dio el fondo en el pasado, pero eso no garantiza rendimiento
futuro.
Los pagarés, en cambio, sí establecen una tasa de rendimiento desde el
momento de la contratación, pero, según el Simulador de Ahorro e Inversión de
la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios
Financieros (Condusef), en la mayoría de los bancos se encuentra muy por
debajo de la inflación.

La importancia de la inflación en la inversión

Una regla de oro para las inversiones, dicen los expertos, es comparar el
instrumento de inversión con el aumento en la inflación.
Si una persona guarda su dinero en la alcancía, su ahorro pierde poder
adquisitivo con el tiempo por el aumento generalizado en los precios. En
cambio, si invierte en instrumentos que le pagan por arriba de la inflación, su
patrimonio crece.
Los pagarés se encuentran en el punto medio en el que sí pagan un
rendimiento pero que, en la mayoría de los bancos, se encuentra por debajo de
la inflación, por lo que su dinero sigue perdiendo poder adquisitivo.
Seguridad
Aunque los fondos de inversión de deuda son muy seguros, es decir, existe un
riesgo casi nulo a que el inversionista tenga una disminución en el monto de su
inversión, los pagarés tienen un riesgo aún menor.
Si el fondo registra una minusvalía, el cliente podría ver disminuido su capital.
Eso no pasa con los pagarés bancarios ya que, en caso de que el banco
quebrara y tuviera problemas para regresar su dinero a los clientes, los
depósitos de los clientes están asegurados por el IPAB hasta por 400,000
unidades de inversión, por persona y por banco. Este monto equivale
aproximadamente a 1 millón 900,000 pesos.

Plazo de inversión
Los pagarés, a diferencia de los fondos de inversión, se contratan a plazos
determinados que pueden ser de siete, 28, 91, 180 días y hasta un año. Es
decir, si usted contrata un pagaré a 91 días, no podrá disponer de su dinero en
ese periodo.
Esta característica no es una ventaja ni una desventaja, sino una cuestión de
planeación y de que usted sepa que no podrá disponer de su ahorro en un
plazo menor al contratado aunque haya una urgencia familiar. A diferencia de
los pagarés, en los fondos de inversión su dinero es mucho más líquido. Si
usted quisiera hacer algún retiro de su fondo, sólo debería avisar a su asesor
en inversiones, quien le indicará qué día puede hacerlo. Aunque para invertir
en fondos, el horizonte de inversión recomendado es mayor a un año (largo
plazo).

¿A qué tipo de cliente van dirigidos?

Los clientes que invierten en pagarés buscan la disponibilidad del dinero y bajo
riesgo. “Se contratan a plazos menores a un año, lo que indica que el cliente
quiere disponer de su dinero. Le gusta mantener esos recursos disponibles
para urgencias. Aunque el cliente sabe que no es una tasa de rendimiento alta”
 Ventajas

 Seguridad. Su depósito está protegido por el IPAB hasta por

400,000 Udis en caso de que el banco quiebre.
 Tienen montos de inversión desde 1,000 pesos.
 Es de fácil entendimiento. Puede ser el primer paso para que
una persona se introduzca al mundo de las inversiones antes de
probar otros instrumentos más complejos.

Desventajas

 La mayoría de los pagarés bancarios ofrece rendimiento muy

por debajo de la inflación.
 Tiene plazos forzosos de permanencia.
 Existen instrumentos con poco riesgo que pueden adquirirse
desde montos menores y ofrecen rendimientos mayores a la
mayoría de los pagarés en el mercado. Un ejemplo son los
Cetes, que pueden comprarse desde 100 pesos a una tasa
anual de 4.1% con Cetes a 30 días, una tasa ligeramente por
arriba de inflación.

Principales Características del PRLV

Descripción Títulos de crédito expedidos por las instituciones de crédito en los términos
General autorizados por BANXICO.

Emisor Instituciones de Banca Múltiple

Valor nominal $ 100.00 o sus múltiplos

Garantía La de la Institución de la Banca Múltiple emisora.

Cada emisión tiene su propio plazo. Se utilizan plazos múltiplos de 7 días,

Plazo
usualmente 28, 91 y 182 días.
 Colocación Mediante Oferta Pública

Custodia Indeval

Destino recursos Captación bancaria y proporcionar liquidez a sus tenedores.

Amortización Un solo pago al vencimiento por el total de su valor nominal.

El inversionista obtiene su rendimiento a partir de los intereses pactados por la

Rendimiento
institución emisora.

Devengan intereses a la tasa que libremente determine la institución emisora,

Intereses la soperaciones se expresan en términos de valor nominal y de la tasa de
rendimiento y/o descuento pactada.

Pago de Un solo pago al vencimiento por el total de los intereses devengados.

intereses

Cotizan en Bolsa. El horario para las operaciones que se liquidan el día hábil
Liquidez siguiente de 10:00 a las 14:00 hrs. Y para las operaciones que se liquidan el
mismo día de su contratación, el horario es de 10:00 a las 13:00 hrs.

Sobre estos valores únicamente se pueden realizar operaciones de compra-

Tipo de
venta de contado y de reporto cuya liquidación se puede realizar mismo día o
operación
24 hrs.

Este tipo de instrumento no se maneja en base a comisión. Las Casas de

Comisión Bolsa obtienen su utilidad a partir de la aplicación de diferencias entre los
precios de compra-venta de los títulos.

Posibles Personas físicas o morales de nacionalidad mexicana y extranjera.

adquirientes
BIBLIOGRAFIA

 KOLB, Roberto W., Inversiones, Limusa, México, 1999.

 MORALES Castro, Arturo. Economía y Toma de Decisiones de
Inversión. GascaSicco, México, 1999.
 EL MERCADO DE DINERO
 Finanzas V (Mercados Financieros)