Bid Ask Tdev =(1+tilocal)/(1+tiext)-1

Spot 4061 4069.75 Ti Local Inversión

Ti Ext Crédito

TC Forward $ 99.51 VF=Spot (1+ tdev)^n

1m Bco local Bco Corresponsal
2m tip 3% ti activa 2%
3m Credito Inv <---- Credito Inv
6m
12 m
Export Importador -$ 99.51
Café (plazo) Paga Usd $ 0.49
Tc = Spot 2000
Hoy (90d)
100 Usd $ 100.00
199,012 cop
Vf inv 200,488
T dev
2000 n =(90) 0.994% Tc Forw $ 2,004.88
Vf credito

Cop
 Bid Ask Tdev =(1+tilocal)/(1+tiext)-1
Spot 4038 4040 Ti Local Inversión Ibr
Ti Ext Crédito Libor Usd
Nominal Efectiva
TC Forward Ibr 180 d 2.8500% 2.921%
1m
2m Libor 3m 0.97% 0.970000% www.globalrates.com
3m
6m T Devaluación 1.932% ea 6m
12 m

Bid Ask
Tc Forward 4,057.10 $ 4,059.11 1? Si soy un Importador que necesita com
Puntos Forward 19.10 19.11
Tasa Dev 1.932% 1.9323%

4150 4155
Pt Fw 112 115
Importador

Existe un margen de utilidad ?

4,061,109,908

exportador que quiere vender el prod

swap ibr 6m 3%
ois usd 6m 1.05%
tc spot 4010
banco persigue una utilidad *c/usd
 Interpolación Lineal

www.globalrates.com

mportador que necesita comprar 1 mll usd a un plazo de 90 días cuanto debo pagar ?

Vender COMPRAR 1000000 usd

$ 4,059.11 tc fw
2 Utilidad Trns
$ 4,061.11
Intermediario Mercado

2 x c/ usd

r que quiere vender el producto de una venta de petroleo al banco. El cliente le paga en 180 dias

5000000 usd

4012.5
sigue una utilidad *c/usd 0.5
 Bid Ask Tdev =(1+tilocal)/(1+tiext)-1
Spot 4010 4012.5 Ti Local Inversión Ibr
Ti Ext Crédito Libor Usd
Nominal Efectiva
TC Forward Ibr 180 d 2.8500% 2.921%
1m
2m Libor 3m 0.97% 0.970000% www.globalrates.com
3m
6m T Devaluación 1.932% ea 6m
12 m 1.93

Bid Ask
Tc Forward 4,048.03 $ 4,050.55 1? Si soy un Importador que necesita com
Puntos Forward 38.03 38.05
Tasa Dev 1.932% 1.9323%

4150 4155
Pt Fw 140 142.5
Importador

Existe un margen de utilidad ?

20,255,247,173

exportador que quiere vender el prod

swap ibr 6m 3%
ois usd 6m 1.05%
tc spot 4010
banco persigue una utilidad *c/usd
 Interpolación Lineal

www.globalrates.com

mportador que necesita comprar 1 mll usd a un plazo de 90 días cuanto debo pagar ?

VENDER 1000000 usd

4,048.03 tc fw
0.5 Utilidad Trns
$ 4,048.53
Intermediario Mercado

0.5 x c/ usd

r que quiere vender el producto de una venta de petroleo al banco. El cliente le paga en 180 dias

5000000 usd

4012.5
sigue una utilidad *c/usd 0.5
 Bid Ask Tdev =(1+tilocal)/(1+tiext)-1
Spot 4090 4095 Ti Local
Ti Ext

Bid Ask
Tc Forward 4,103.06 $ 4,108.08
Puntos Forward 13.06 13.08 T Devaluación
Tasa Dev 2.355% 2.3550%

Forward a 50 días

Spot
Cliente Compra a Futuro

DF Delivery Forward
NDF Non Delivery Forward

DF 1,000,000 usd NDF

4,108,080,000 Cop

Caso 2
5.30%
Liquidez
Margen 217,728,240
Garantia

Caso 3

Liquidez
Tdev =(1+tilocal)/(1+tiext)-1
Inversión Ibr
Crédito Libor Usd

Interpolación Lineal
www.globalrates.com

T Devaluación 2.355% ea 6m

Forward a 50 días Ea LIBOR Ea

X Y X Y
IBR 30 3.64% 30 0.9845%
50 3.55% x =? 50 1.171%
IBR 90 3.37% 60 1.2639%
4/25/2020
50 d 6/14/2020

Bco Vendio a Futuro Entonces el Banco se Cubre a Futuro

Posición Corta vs Posición Larga

Caso 1 TRM = Tasa Pactada = No hay intercamb
- 1,000,000 1,000,000
Pos Neta
-
Liquidación Financiera TRM Vigente el día del vencimiento del Forward
$ 4,220.00 TRM
$ 111.92 Diferencia
Si la TRM > la tasa Forward 111,920,000 Cop

4,108,080,000
4,220,000,000 4220
111,920,000 Banco le paga al Importador
2.7% Apalancamiento

Si la TRM < la tasa Forward 4000 TRM

-$ 108.08 Diferencia
4,108,080,000 - 108,080,000
4,000,000,000
- 108,080,000 el Importador paga al Banco
 x=?

actada = No hay intercambio ni de pesos ni de dolares

 4/25/2020
9/20/2020 148 Ibr
Libor
T Dev 2.55%
Spot 4020 Futuro 10

Vp $ 0.24 Vf 461.54
Plazo (n) 30
 Bvc

Broker A CRCC Broker B

V C

C Cliente Comprador Clearing House International Payment System Cliente Vendedor

c
217,728,240

217,728,240
v
 Broker B

nte Vendedor V
Comprador TRMK20 PA Larga 5/13/2020 5.30%
Fecha No ContratosNocional TC Futura Equivalente Garantia
4/25/2020 20 Usd 1,000,000 Cop/Usd 4,120 Cop 4,120,000,000 218,360,000
4/26/2020 20 Usd 1,000,000 Cop/Usd 4,125 Cop 4,125,000,000 218,625,000

Market Making con el último precio tranzado para cada contrato

Vendedor TRM PA Corta 5/13/2020 5.30%

Fecha No ContratosNocional TC Futura Equivalente Garantia
4/25/2020 20 Usd 1,000,000 Cop/Usd 4,120 Cop 4,120,000,000 218,360,000
4/26/2020 20 Usd 1,000,000 Cop/Usd 4,125 Cop 4,125,000,000 218,625,000
4/27/2020
Ajuste Saldo Garantía
0 218,360,000
Cop 5,000,000 223,360,000 ok

Ajuste Saldo Garantía

0 218,360,000
- 5,000,000 213,360,000
5,265,000 218,625,000 Variation Margin