PROYECCIONES

MODELO DE CRECIMIENTO LINEAL

periodo año ventas Chart Tit

1 2010 1121.7 2500
2 2011 1142.36
3 2012 1265.08 2000
f(x) = 106.294 x + 974.806
4 2013 1429.9
5 2014 1509.4
1500
6 2015 1612.57 6.84%
7 2016 1718.864 6.59%
1000
8 2017 1825.158 6.18%
9 2018 1931.452 5.82%
10 2019 2037.746 5.50% 500

0
1 2 3 4 5

EXPONENCIAL

1 2010 1121.7
2 2011 1142.36
3 2012 1265.08
4 2013 1429.9 2500
5 2014 1509.4
f(x) = 1005.01874699328
6 2015 1642.06 8.79% 2000
7 2016 1782.07 8.53%
8 2017 1934.02 8.53%
1500
9 2018 2098.92 8.53%
10 2019 2277.89 8.53%
1000

500

0
1 2 3

comprobamos con la formula

para periodo x 6
euler - e 2.71828
0,0818x 0.4908
e^0,0818x 1.63362206
1005e^0,0818x 1641.79017
el resultado es muy similar al encontrado con la funcion crecimiento

para el periodo 7
euler - e 2.71828
0,0818x 0.5726
e^0,0818x 1.77286984
1005e^0,0818x 1781.73419
 Chart Title

106.294 x + 974.806

2 3 4 5 6 7 8 9 10

Chart Title
2500

f(x) = 1005.01874699328 exp( 0.081824187217127 x )

2000

1500

1000

500

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
mes factor ponderación ventas promedio simple promedio ponderado
enero 2 118
febrero 3 134
marzo 4 180
abril 5 272 144 151
mayo 6 332 195 211
junio 7 289 261 278
julio 8 177 298 300
agosto 9 209 266 249
septiembre 327 225 216
octubre 374 238 254
noviembre 230 303 322
diciembre 141 310 300

mes ventas
enero 30
febrero 31
marzo 25
abril 24
mayo 23
junio 26
julio 27
agosto 28
septiembre 30
octubre 0.1 30
noviembre 0.4 31
diciembre 0.5 33
PRONOSTICO ENERO 28.1666667 METODO SIMPLE
PRONOSTICO ENERO 31.3333333 PROMEDIO MOVIL SIMPLE 3 PERIODOS
PRONOSTICO ENERO 32 PROMEDIO MOVIL SIMPLE 2 PERIODOS
31.9 PROMEDIO PONDERADO

PARA PROMEDIO EXPONENCIAL SUPONEMOS

PRONOSTICO ENERO 32
ERROR 9%

T PERIODO VENTAS PRONOSTICO EXP. ALFA= 0.09

1 enero 30 32
2 febrero 31 31.82
3 marzo 25 31.7462
4 abril 24 31.139042
 5 mayo 23 30.49652822
6 junio 26 29.8218406802
7 julio 27 29.477875018982
8 agosto 28 29.2548662672736
9 septiembre 30 29.141928303219
10 octubre 30 29.2191547559293
11 noviembre 31 29.2894308278956
12 diciembre 33 29.443382053385
13 ENE SIG. AÑO NO DISPONIB29.7634776685804

METODO DE REGRESION CON FUNCION PRONOSTICO

PRONOSTICAR 2014
AÑO VRNTAS
2010 42 2013 58974
2011 47 2014 69853
2012 44 2015 78463
2013 48 2016 65987
2014 49 2017 75731.5

HALLAR LA TENDENCIA DE VENTAS SEGÚN LA SIGUIENTE INFORMACION 60

METODO POR REGRESION CON FUNCION LINEA DE TENDENCIA 50 f(x) = 4.08484848484849 x +

R² = 0.728510763862161

DIA VTA EN MILLONES FECHA AUM.% VENTAS 40

1 14 10/1/2015 0%
30
2 12 10/2/2015 -14.29%
3 38 10/3/2015 216.67%
20
4 27 10/4/2015 -28.95%
5 30 10/5/2015 11.11% 10
6 32 10/6/2015 6.67%
7 48 10/7/2015 50.00% 0
1 2 3 4 5 6 7
8 53 10/8/2015 10.42%
9 51 10/9/2015 -3.77%
10 43 10/10/2015 -15.69%
DIA 15=
QUIERE DECIR QUE LAS VENTAS
50
45
55
84
72
63
60
73
70
70
64
60
62
 VENTAS
60

50 f(x) = 4.08484848484849 x + 12.3333333333333

R² = 0.728510763862161

40
VTA EN MILLONES
Linear (VTA EN MILLONES)
30

20

10

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

73.6 73605
UIERE DECIR QUE LAS VENTAS EN EL DIA 15 SERÁN DE $73.605
CAPITAL 10,000,000
INVERSION INICIAL 40,000,000

VENTAS
PRODUCTO CANTIDAD
PANTALONES 50
CAMISAS 100

CRECIMIENTO DE VENTAS

AUMENTO 30% EN CADA UNO DE LOS SIGUIENTES 2 AÑOS

MARGEN BRUTO 30%

POLITCA DEPROVEEDORES - PLAZO 1 MES

INVENTARIOS 1 MES DE VENTAS

GASTOS DE ADMINISTRACION PRIMER AÑO

ARRENDAMIENTOS 12,000,000
GASTOS GENERALES DE ADMINISTRACIN 10,000,000
DEPRECIACION LINEA RECTA
PUBLICIDAD Y OTROS 9,000,000

TODOS LOS GASTOS AUMENTARAN ANUALMENTE 20%

SALARIOS
GERENTE GENERAL 2,000,000
ADMINISTRADORES (3) 500,000
VENDEDORES (3) 200,000

PRESTACIONES SOCIALES ADMINISTRADORES Y VENDEDORES 50%

CESANTIAS 1

SE INCREMENTARASN ANUALMENTE EN UN 20%

CREDITOS ACTIVOS FIJOS

VALOR 31,000,000
PLAZO EN AÑOS (1 DE GRACIA) 3
AMORTIZACION TRIMESTRAL
TASA - TV 32%

INVERSIONES TEMPORALES GENERAN RENDIMIENTOS ANUAL 20%

PROVISION IMPUESTOS DE RENTA 30%

SI HAY PERDIDA SE PAGA DE RENTA PRESUNTIVA 4%

NO SE REPARTIRAN UTILDADES EN LOS PROXIMOS 5 AÑOS

RESERVA LEGAL 10%

PROYECTAR LAS CIFRAS A 3 AÑOS Y PRESENTAR LOS RESULTADOS

2491329
EFECTIVO Presupuesto de Ventas
Producto Und/mes
Pantalones 150
Camisass 300
P.V. TOTAL 450
100,000
50,000

Presupuesto de Sueldos de Adm

sueldo Basico
Anual
1 Gerente 24,000,000
3 Administr. 18,000,000
3 Vendedor 7,200,000

Plan de amortizacion Larg

Trimestre cuota
0 -
1 2,480,000
2 2,480,000
3 2,480,000
4 2,480,000
EXCEPTO DEPRECIACION 5 5,394,458
6 5,394,458
7 5,394,458
8 5,394,458
9 5,394,458
10 5,394,458
11 5,394,458
DEL SUELDO BASICO ANUAL 12 5,394,458
SUELDO MENSUAL/A{ÑO

Estado de resultados Proy

Ventas netas
Costo de ventas (70% Vtas)
Inventario Inicial
0.08 Mas compras
Menos Inventario Final
Utilidad Bruta
SOBRE VLR.PROMEDIO ANUAL Arrendamientos
Sueldos de Administración
SOBRE UAI Depreciaciones
Gtos generales de Administraci
SOBRE PATRIMONIO Sueldos de Ventas
Propaganda y otros gastos
Total Gastos Grles de Admon
Utilidad Operacional
SOBRE UTILIDAD DEL PERIODO ANTERIOR Otros Ingresos
Gastos Financieros
Utilidad antes de Impuestos
Provisión de Impuestos
Utilidad Neta

12,456,645.00 Presupuesto de Efecti

2491329

Ventas
24913290 Prestamos Bancarios LP
Prestamos Bancarios CP
Rendimiento de Inversiones
TOTAL INGRESOS

Compra de Mercancías
Pagos a Proveedores
Arrendamientos
Sueldos de Admon
Gtos Grles de Admon
Sueldos de Ventas
Propaganda y otros Gtos
Gtos Financieros
Compra de Muebles y enseres
Amortizac. De Obligaciones LP
Pago Obligac. Bancarias CP
Pago Impuesto de renta
Pago de Cesantías
Compra de Inv. Temporales
TOTAL EGRESOS
FLUJO NETO ANUAL
MAS SALDO INICIAL CAJA
SALDO FINAL DE CAJA

Balance General

Caja y Bancos
Inversiones Temporales
Inventario de Mercancias
Subtotal Activo Corriente
Muebles y enseres
Menos Depreciacion Acumu.
Subtotal Activo Fijo
TOTAL ACTIVO

Pasivo y Patrimonio
Obligaciones bancarias a CP
Obligaciones bancarias a LP
Proveedores
Impuesto de renta X Pagar
Cesantías Por pagar
Total Pasivo
Capital
Reserva Legal
Utildades Retenidas
Utilidades del ejercicio
Total Patrimonio
Total Pasivo + Patrimonio
 Presupuesto de Ventas Año 1
Uds/año Prec.Unit. Vlr.Total
1,800 100,000 180,000,000
3,600 50,000 180,000,000
5,400 360,000,000

Presupuesto de Sueldos de Admon y Ventas

Prestaciones Cesantías Totales

24,000,000
9,000,000 1,500,000 28,500,000 52,500,000
3,600,000 600,000 11,400,000

Plan de amortizacion Largo Plazo

interes Capital saldo Cuota -5,394,457.58 €
- - 31,000,000
2,480,000 - 31,000,000 Tasa de Int. 8% trimestral
2,480,000 - 31,000,000
2,480,000 - 31,000,000
2,480,000 - 31,000,000
2,480,000 2,914,458 28,085,542
2,246,843 3,147,614 24,937,928
1,995,034 3,399,423 21,538,505
1,723,080 3,671,377 17,867,128
1,429,370 3,965,087 13,902,040
1,112,163 4,282,294 9,619,746
769,580 4,624,878 4,994,868
399,589 4,994,868 -

Estado de resultados Proyectado

Año 1 Año 2 Año3

360,000,000 468,000,000 608,400,000
252,000,000 327,600,000 425,880,000
0 21,000,000 27,300,000
273,000,000 333,900,000 434,070,000
21,000,000 27,300,000 35,490,000
108,000,000 140,400,000 182,520,000
12,000,000 14,400,000 17,280,000
52,500,000 63,000,000 75,600,000
 4,000,000 4,000,000 4,000,000
10,000,000 12,000,000 14,400,000
11,400,000 13,680,000 16,416,000
9,000,000 10,800,000 12,960,000
98,900,000 117,880,000 140,656,000
9,100,000 22,520,000 41,864,000
- - 2,491,329
10,295,238 8,619,138 3,283,900
- 1,195,238 13,900,862 41,071,429
400,000 4,170,259 12,321,429
- 1,595,238 9,730,603 28,750,000

Presupuesto de Efectivo

360,000,000 468,000,000 608,400,000

31,000,000
2,345,238 1,149,376
2,491,329
393,345,238 469,149,376 610,891,329

250,250,000 306,075,000 397,897,500

22,750,000 27,825,000
12,000,000 14,400,000 17,280,000
51,000,000 61,200,000 73,440,000
10,000,000 12,000,000 14,400,000
10,800,000 12,960,000 15,552,000
9,000,000 10,800,000 12,960,000
10,295,238 8,619,138 3,283,900
40,000,000 0 0
0 15,500,000 15,500,000
2,345,238 1,149,376
0 400,000 4,170,259
2,100,000 2,520,000
24,913,294
393,345,238 469,149,376 610,891,329
- - - 0.40
10,000,000 10,000,000 10,000,000
10,000,000 10,000,000 10,000,000

Balance General

10,000,000 10,000,000 10,000,000

 0 0 24913294
21,000,000 27,300,000 35,490,000
31,000,000 37,300,000 70,403,294
40,000,000 40,000,000 40,000,000
4,000,000 8,000,000 12,000,000
36,000,000 32,000,000 28,000,000
67,000,000 69,300,000 98,403,294

2,345,238 1,149,376 -
31,000,000 15,500,000 -
22,750,000 27,825,000 36,172,500
400,000 4,170,259 12,321,500
2,100,000 2,520,000 3,024,000
58,595,238 51,164,635 51,518,000
10,000,000 10,000,000 10,000,000
973,060
- 1,595,238 7,162,305
- 1,595,238 9,730,603 28,750,000
8,404,762 18,135,365 46,885,366
67,000,000 69,300,000 98,403,365
 Suponga la siguiente informacin de pronosticos para 2008

capacidad de produccion 15,000

Volumen de Prod. Y Vtas 10,000 GAO =
precio de venta unidad 1,500
Costo Variable unitario 900 SIGNIFICA QUE POR CADA PUNTO
costos y gastos fijos de operación 4,050,000 A PARTIR DE 10.000 UNIDADES, LA
INCREMENTARA EN

ESTADO DE RESULTADOS

VENTAS 15,000,000
COSTO DE VENTAS 9,000,000
MARGEN DE CONTRIBUCION 6,000,000
COSTOS Y GASTOS FIJOS 4,050,000
UTILIDAD OPERAC, ANTES DE IMP. 1,950,000

OTRO ESCENARIO

AUMENTAR EL NIVEL DE PROD. Y VTAS 25% 12,500

precio de venta unidad 1,500
Costo Variable unitario 900
costos y gastos fijos de operación 4,050,000
GAO =
ESTADO DE RESULTADOS

VENTAS 18,750,000
COSTO DE VENTAS 11,250,000
MARGEN DE CONTRIBUCION 7,500,000
COSTOS Y GASTOS FIJOS 4,050,000
UTILIDAD OPERAC, ANTES DE IMP. 3,450,000

OTRO ESCENARIO

DISMINUIR EL NIVEL DE PROD.Y VTAS 25% 11,250

precio de venta unidad 1,500
Costo Variable unitario 900
costos y gastos fijos de operación 4,050,000
GAO =
ESTADO DE RESULTADOS

VENTAS 16,875,000
COSTO DE VENTAS 10,125,000
MARGEN DE CONTRIBUCION 6,750,000
COSTOS Y GASTOS FIJOS 4,050,000
UTILIDAD OPERAC, ANTES DE IMP. 2,700,000
 MC/UAII = 3.077

GNIFICA QUE POR CADA PUNTO DE ING¿CREMENTO EN VENTAS

PARTIR DE 10.000 UNIDADES, LA UTILIDAD OPERACIONAL SE
NCREMENTARA EN 3.077

% CAMBIO UAII = 0.769 3.077

% CAMBIO VTAS 0.2500

% CAMBIO UAII = 0.385 3.077

% CAMBIO VTAS 0.1250
Ejercicio 1 : valoracion de acciones

dividndos por
año accion (US$)
2014 1.4
2013 1.29
2012 1.2
2011 1.12
2010 105
2009 1

tasa anual de crecimiento G 8%

Tasa de rendimiento Ks 16%
cuanto es el valor de la accion

D1= Do(1+G) 1.512

Po= D1/(Ks-G) 18.9

DEBEMOS PAGAR 18.9 DOLARES POR ACCION SI QUEREMOS ALCANZAR UNA TASA DE
RENDIMIENTO DEL 16% ASUMIENDO QUE LA EMPRESA CRECERA AL 8%

EJERCICIO 2 VALORACION DE ACCIONES

Con los siguientes datos hallar el valor de la accion

Dividendo 2014 2.5 Dolares

Tasa crecimiento 4.50%
Tasa de Rendimient 9.50%

hallar D1

D1= Do*(1+G) 2.6125

Po= D1/Ks-G 52.25

Debemos pagar 52.25 por acción si queremos alcanzar una tasa de rendimiento del
asumiendo que la empresa crecerá el 4.50% por año
EJERCICIO 3 VALORACION DE ACCIONES

dividndos por acciones ordinarias Do 1.95 por accion

tasa de rendimiento Ks 13.50%
tasa de crecimiento constante perpetuidad 6.50% anual

determinar el valor de la accion

D1= Do*(1+G) 2.07675

Po= D1/Ks-G 29.6679

Debemos pagar 29.6678571429 por acción si queremos alcanzar una tasa de rendimiento del
asumiendo que la empresa crecerá el 6.50% a perpetuidad
POR AÑO

9.50%
13.50%
Hallar el valor de compra de un bono sabiendo

Valor nominal F 1000

Redimible al 120% en 5 años
pago al 20% EAJO
Total de rendimiento K 30% CT 0.075 trimestre

Interes 200 al año R= 50

se paga el 1 de enero, Abril, Julio y Octubre 50 cada trimestre

valor de redencion V 1200

en 5 años hay 20 trimestres (5x4) n= 20

valor del bono VP=

[R[ 1-(1+i)-n] +V*(1+i)-n
i

509.724568
282.495778
VP= 792.220346

EJERCICIO 1

VALOR NOMINAL F 3500

FECHA DE COMPRA 11/20/2008
TASA DE INTERES K 19.50% LIQUIDABLES MENSUALMENTE 0.01625
REDIMIBLE 135% 1/1/2014 4725
TASA DE RENDIMIENTO i 25.50% CM 0.02125

CALCULAR EL PRECIO DE COMPRA

VALOR NOMINAL F 3500

VALOR DE REEMBOLSO V 4725 [R[ 1-(1+i)-n] +V*(1+i)-n
TASA DE INTERES K 0.01625 i
INTERES - CUPON R 56.875
PERIODOS n 62
TASA DE INTERES i i 0.02125

1949.73879
1282.96114
3232.69993

COMO ES DESDE EL 20/11

VF=VP*(1+it) 3236.32549