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El diferencial entre los precios de las materias primas exportadas y el precio de las
manufacturas importadas, genero un deterioro de los términos de intercambio y una
transferencia de la productividad que creció en aquellos sectores económicos más dinámicos,
lo cual explica el bajo crecimiento del ingreso per cápita, situación que se agravo en América
Latina
Ese desequilibrio externo de intercambio y caída de precios y salarios en la fase recesiva del
ciclo económico, solo serían revertidos mediante el impulso de una industrialización para la
sustitución de importaciones y la transformación de la estructura productiva. Como la
demanda crece lentamente y la productividad aumenta en el sector primario, entonces el
desempleo se precipita en este contexto recesivo, y solo la expansión Industrial lograría
absorber esa mano de obra desempleada.