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EVALUACIÓN DE PROYECTOS

TRABAJO MOMENTO 3

PRESENTADO POR:
JONATHAN EMILIO AVENDAÑO PARRA – CÓDIGO: 1052338565
FELIPE SERRANO ZAMORA – CÓDIGO: 1033685327

PRESENTADO A:
JUAN CARLOS GUERRERO MALDONADO
TUTOR

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

CEAD JOSÉ ACEVEDO Y GÓMEZ
BOGOTÁ D.C.
 INTRODUCCIÓN

El presente trabajo tiene como propósito realizar el estudio del contenido temático de la
unidad dos del curso de Evaluación de Proyectos, donde se estudian los conceptos
teóricos relacionados con la Evaluación Económica del Proyecto. La metodología con
la cual se desarrolla el trabajo, consiste en diligenciar y actualizar la información
financiera del proyecto en la Herramienta Financiera Momento Tres realizando el
Análisis de Sensibilidad, la relación costo beneficio y el cálculo del valor presente neto
(VPN) y la tasa interna de retorno (TIR). Con el fin de analizar y evaluar la viabilidad del
proyecto. Con el desarrollo del trabajo se busca aplicar de manera didáctica el
conocimiento adquirido durante el estudio de la unidad.
 DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD

Nombre: Frutos de la montaña

Objeto del proyecto: Empresa especializada en el procesamiento de alimentos

deshidratados (principalmente frutas y aromáticas) con el fin de satisfacer el mercado
interno colombiano y a mediano plazo ser una empresa exportadora.

Necesidad que satisface: Mediante la puesta en marcha de la empresa se fomentara

la producción de diversas frutas en las zonas en donde actualmente el campo no es
productivo ni rentable, dando la oportunidad a pequeños productores de vender sus
productos a nuestra empresa.

Producto que se venderá: Cajas de máximo 20 sobres de aromática con frutas

deshidratadas de diferentes sabores.

Estados Financieros

Balance General

BALANCE
GENERAL
TERMINOS
CONSTANTES
       
ACTIVO  
ACTIVO CORRIENTE  
Caja 0    
Bancos 0    
$
Inventarios 9.986.304    
TOTAL ACTIVO CORRIENTE   $ 9.986.304  
   
   
ACTIVOS FIJOS    
Muebles y Enseres 16.275.000  
Vehículos 0  
Maquinaria y Equipo 3.000.000  
Mobiliario y Decoración 0  
TOTAL ACTIVOS FIJOS   19.275.000  
   
   
ACTIVOS DIFERIDOS    
Adecuación Física 0  
Gastos Pre operativos 3.450.000  
TOTAL ACTIVOS DIFERIDOS   3.450.000  
   
$
TOTAL ACTIVOS     32.711.304
   
PASIVOS    
PASIVOS A LARGO PLAZO    
Prestamos por Pagar 30.000.000  
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO   30.000.000  
   
   
PATRIMONIO  
Capital 129.911.304  
TOTAL PATRIMONIO   129.911.304  
   
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO     159.911.304

Estado de Resultados

ESTADO DE
RESULTADOS
1 DE ENERO AL 31
DE DICIEMBRE
   
   
Ventas $ 300.000.000
Costos de Producción $ 59.309.444
Utilidad Bruta en Ventas $ 240.690.556
Gastos de Administración $ 103.396.068  
Gastos de Ventas $ 3.600.000  
TOTAL GASTOS OPERACIONALES $ 106.996.068
UTILIDAD OPERACIONAL $ 133.694.488
Gastos Financieros 6.727.102
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 126.967.386
Provisión para impuestos 41.899.237
UTILIDAD NETA     $ 85.068.148

Evaluación Económica
Tasa de Interés de Oportunidad (T. I. O.)

Se define como aquella rentabilidad que espera el inversionista para su capital y su

valor se calcula en este trabajo como la inflación más premio al riesgo. Respecto al
premio al riesgo puede variar entre el 10% al 15%. (Dávila, Luz M., 2009).

De la anterior se tiene una inflación del 5,25% y se asume un premio al riesgo del 15%.

TIO = 0,0525 + 0,15 + (0,0525*0,0525)

TIO = 21,04%

Valor Presente Neto (V.P.N.)

El Valor Presente Neto es la diferencia del valor presente de todos los ingresos menos
el valor presente de todos los egresos del flujo financiero neto del proyecto. (Dávila,
Luz M., 2009).

Para iniciar se muestra la tabla de ingresos presupuestados.

PRESUPUESTO DE
INGRESOS POR
VENTA DE
PRODUCTOS
Términos
Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario Valor
Año
1 20.000 15.000 300.000.000
2 30.000 15.000 450.000.000
3 45.000 15.000 675.000.000
4 70.000 15.000 1.050.000.000
5 100.000 15.000 1.500.000.000

Flujo Neto de Operación sin Financiamiento

Flujo Financiero Neto Sin Financiamiento

Valor Presente Neto

CALCULO DEL
VPN UTILIZANDO
EXCEL
   
Formulación de Datos    
IO (Inversión Inicial) $ -32.711.304  
Flujo año 1 $ 142.527.635 VPN $ 405.537.272
 Flujo año 2 $ 156.135.335  
Flujo año 3 $ 156.135.335  
Flujo año 4 $ 156.135.335  
Flujo año 5 $ 173.212.515  
n (años) 5  
i (TIO) 22,4175%    

Se puede observar que el Valor Presente Neto VPN > 0, luego el proyecto es viable,
esto quiere decir que el proyecto financieramente se debe aceptar.

Tasa Interna de Retorno (T.I.R.)

La TIR es la rentabilidad que producen los dineros invertidos en el proyecto y

corresponde a la tasa de interés que hace el VPN a cero. (Dávila, Luz M., 2009).

CALCULO DE LA
TIR UTILIZANDO
EXCEL
   
Inversión -$ 32.711.304  
Flujo Año 1 $ 142.527.635  
Flujo Año 2 $ 156.135.335 TIR 4,43 443,318%
Flujo Año 3 $ 156.135.335  
Flujo Año 4 $ 156.135.335  
Flujo Año 5 $ 173.212.515      

En este caso la TIR es mayor que la tasa de oportunidad TIO, anteriormente evaluada,
así que el proyecto es financieramente aceptado.

Relación Costos Beneficio

Para calcular este indicador, se halla el valor presente de los ingresos brutos y este
valor se divide por el valor presente de los costos brutos. (Dávila, Luz M., 2009).
Dónde:

Relación Costo Beneficio

Valor Presente de los Ingresos
Valor Presente de los Egresos

El resultado indica que la Relación Costo Beneficio RBC > 1 lo que quiere decir que el
proyecto se debe aceptar, ya que el valor presente de los ingresos es mayor que valor
presente de los egresos.
Análisis de Sensibilidad

Presupuesto de ingresos por venta del producto

Términos Corrientes
Producto
Unidades Precio Unitario Valor
Año
1 20.000 15.000 300.000.000
2 30.000 15.968 479.025.000
3 45.000 16.997 764.883.169
4 70.000 18.094 1.266.561.540
5 100.000 19.261 1.926.078.228

Flujo Neto de Operación sin Financiamiento

AÑO
CONCEPTO
1 2 3 4 5
Total ingresos 300.000.000 319.350.000 319.350.000 319.350.000 319.350.000 Viene del Cuadro 60
Viene del Cuadro 48 Flujo fondos para el Inversionista, total
166.305.512 460.875.584 460.875.584 460.875.584 460.875.584
Total costos operacionales costos operacionales

Utilidad operacional 133.694.488 -141.525.584 -141.525.584 -141.525.584 -141.525.584

Teniendo en cuenta que la
Menos impuestosutilidad operacional, es negativa, - -46.703.443 -46.703.443 -46.703.443 -46.703.443
no aplicar impuesto

Utilidad Neta 133.694.488 -94.822.142 -94.822.142 -94.822.142 -94.822.142

Más depreciación 50.020.268 50.020.268 50.020.268 50.020.268 50.020.268 Tasa impositiva 0,33
Más Amortización de
3.550.400 3.550.400 3.550.400 3.550.400 3.550.400
Diferidos

Flujo Neto de Operaciones

187.265.156 -41.251.473 -41.251.473 -41.251.473 -41.251.473
sf

Flujo Neto de Operación sin Financiamiento - disminución 15% cantidad vendida

 AÑO
CONCEPTO
0 1 2 3 4 5
-32.711.304 -618.340 -618.340 -618.340 -618.340 0
Flujo Neto de Inversión sf

187.265.156 -41.251.473 -41.251.473 -41.251.473 -41.251.473

Flujo Neto de operación sf

Flujo Financiero Neto del

Proyecto sf
-32.711.304 186.646.816 -41.689.813 -41.689.813 -41.689.813 -41.251.473

Flujo Financiero Neto Sin Financiamiento - disminución 15% cantidad vendida

Flujo Neto Operaciones sin Financiamiento

AÑO
CONCEPTO
1 2 3 4 5
Total ingresos 300.000.000 479.025.000 479.025.000 479.025.000 479.025.000
Total costos operacionales 181.273.008 192.965.117 192.965.117 192.965.117 192.965.117

Utilidad operacional 118.726.992 286.059.883 286.059.883 286.059.883 286.059.883

Teniendo en cuenta que la utilidad
operacional, es negativa, no aplicar
Menos impuestos impuesto 39.179.907 94.399.761 94.399.761 94.399.761 94.399.761

Utilidad Neta 79.547.084 191.660.121 191.660.121 191.660.121 191.660.121

Más depreciación 50.020.268 50.020.268 50.020.268 50.020.268 50.020.268

Más Amortización de
3.550.400 3.550.400 3.550.400 3.550.400 3.550.400
Diferidos
Flujo Neto de Operaciones
133.117.753 245.230.790 245.230.790 245.230.790 245.230.790
sf

Valor Presente Neto

CALCULO DEL VPN CON ESCENARIO OPTIMISTA, AUMENTANDO 9%

Inversión -32.711.304
Flujo Año 1 133.117.753
Es mayor a 1, aumentar las cantidades vendidas en 9%
Flujo Año 2 245.230.790 VPN $ 571.735.199
si es viable
Flujo Año 3 245.230.790
Flujo Año 4 245.230.790
Flujo Año 5 245.230.790
TIO 0,224175

CALCULO DE LA TIR CON ESCENARIO OPTIMISTA, AUMENTANDO 9%

Inversión -32.711.304
Flujo Año 1 133.117.753
Flujo Año 2 245.230.790
Flujo Año 3 245.230.790 TIR 4,67 467,241%
Flujo Año 4 245.230.790
Flujo Año 5 245.230.790 Es mayor a laTIO 22,4% si es viable
 CONCLUSIONES

 Analizado cada uno de los escenarios planteados, se pudo establecer que la Tasa
Interna de Rentabilidad es mayor que la Tasa de Interés de Oportunidad, luego se
concluye que el proyecto es viable.

 Analizado el resultado de la Relación Costo Beneficio, se pudo determinar que esta

es mayor a 1, ya que el valor presente de los ingresos es mayor que valor presente
de los egresos, luego se concluye que el proyecto se debe aceptar.

 De acuerdo a los resultados obtenidos en las Herramientas Financieras, así como

en la evaluación económica realizada en el presente informe, es posible concluir
que la rentabilidad del proyecto es alta, lo que indica que es viable y desde el punto
de vista financiero se debe aceptar.
 BIBLIOGRAFÍA

Dávila, L. (2009). Módulo evaluación de proyectos. Bogotá: Universidad Nacional

Abierta y a Distancia UNAD.

Miranda, J. (2001). Gestión de proyectos 4a edición. Bogotá: MM Editores.

Recuperado de: http://www.oocities.org/ar/cpnquinteros/evapro_libro.htm

Baca, G. (2001). Evaluación de proyectos 4a edición. México: Mc Graw Hill.

Recuperado de: http://www.eumed.net/jirr/pdf/19.pdf